中财网afnetworking3.1 ipv6:葉檀：向債務危機低頭！ 緊縮政策暫時中斷
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/01 11:37:46
全球央行舉起貨幣流動性大旗，向債務危機低頭。
11月30日傍晚，中國央行宣佈，從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次下調距離央行上次上調存款準備金率不到半年時間，是央行近3年來首次下調存款準備金率。央行上次下調存款準備金率是在2008年12月，之後從2010年1月起，央行連續12次上調存款準備金率，共計600個基點，收回數萬億元人民幣的流動性，以抑制貨幣泡沫與資產泡沫。
同一天，美聯儲、歐洲央行、日本央行、瑞士央行、英國央行、加拿大央行等全球6大央行發佈聲明，將採取聯合行動挽救全球經濟，將一齊下調美元互換利率，以向各國家的國內銀行提供充分的流動性。
全球主要央行的聯合救市行為，具有極強的象徵意義，意味著以貨幣緊縮為代表的市場正常化努力，在債務危機的倒逼下宣告失敗。
此次央行的行動有兩大要點，一是降低美元利率，二是擴大貨幣流動性。央行的寬鬆行為，說明以往的貨幣泡沫所釀造的貨幣危機已到不可收拾的地步。央行貨幣稍有緊縮即會爆發債務危機，同時顯現出如果歐債危機進一步蔓延，必然火燒連城，影響法、德兩國，進而禍及在歐元區有極大風險敞口的美國，導致全球信用市場在次貸危機之後出現二度凍結。央行寬鬆政策對挽救處於燃眉之急的債務危機有利，而對於經濟正常化的預期不利。
放鬆政策甫出是個危險的預兆，只是經濟長期疲軟的鎮痛劑。
放鬆貨幣救不了實體經濟。全球實體經濟缺的不是資金，而是新的經濟增長點、新的盈利模式，以及對於此前的高福利政策的反思。眾所週知，美國的銀行業與大型企業手握重金，金融機構之所以不願意向企業貸款，原因在於企業盈利不符合市場預期，風險過大。而手握重金的蘋果等企業不願意投資，是因為產能過剩，或者找不到新的能夠盈利的投資機會。此時逼迫銀行貸款、企業投資，只能惡化未來的資金配置，導致進一步的產能過剩。
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