基金投资大赛:股市基本技术系统培训教材之二十二

   ·目录

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    ·成交量的欺骗性如何判断
    ·结合债券期货 灵活配置资产
    ·债券基金：配置信用债成共识
    ·目前投资国债不划算 专家支招教您赚取加息的钱
    ·做债券投资的价值发现者
    ·一万到千万身价的炒股K线图
    ·排除法选股：非常时期的制胜法宝
    ·震荡里散户不败的秘诀
    ·量价三十六法则
    ·如何从趋势中把握买入机会

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    ·大盘换手率与股指变化关系
    ·永续成功须恪守的四大原则
    ·运用股东人数变化分析主力持仓应注意
    ·关注绩优超跌反弹股
    ·讲究出货的技巧
    ·炒短线 别妨碍中长期交易
    ·分析师视野盲区选股策略有望获超额收益
    ·十招之内预测变盘
    ·炒新股大户透露赚钱秘招
    ·选股有方：“股神”的七不买

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    ·踏空之后要“三心二用”
    ·揭示强庄股洗盘的秘密
    ·新股申购有诀窍
    ·操作紧跟热点
    ·如何观察换手率
    ·大买单与主力操作之细节分析
    ·投资不能违背传统智慧
    ·企业的生命周期
    ·风险投资的金科玉律
    ·多线交叉确定买点

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    ·股指期货将会牺牲三种人
    ·炒股七个小技巧
    ·期货与股票不同 熟悉新交易习惯很重要
    ·散户赚钱越来越难 投资股指期货不宜过夜
    ·短线炒股：做短线必须要注意的几个问题
    ·识别变盘前六点征兆
    ·股票买卖操作方法
    ·触目惊心 从审计公告看土地出让开发管理违规问题
    ·如何识别下跌前的逃命信号？
    ·五招在盘中底部把握战机

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    ·股票逢高卖出五种方法
    ·股市心理分析—行为金融学
    ·寻找翻倍股票十大“秘籍”
    ·千金难买一奇招
    ·训练交易心理的方法研究
    ·深度分析主力洗盘艺术
    ·实战时必须掌握的三种操作方法
    ·看高手如何成功抄底逃顶
    ·越简单的方法往往越有效
    ·如何掌握盘中之买点及卖点
  
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    ■成交量的欺骗性如何判断

　　许多技术分析书籍中都赫然写着“股市上什么都可以骗人，惟有成交量不可以骗人”。“股票的价格是由供求关系决定的，买的人多，卖的人少，价格就会上涨”等警句。一般入市者多早已耳熟能详了。但仔细想一下，这些所谓正确的东西一定正确吗？为什么还有那么多迷信成交量变化程度的投资者最终还是以亏钱收场呢？

　　静态的成交量是平衡的

　　有买就有卖，成交放大，既说明买的力量在增加，但同时卖的力量也在增加，成交缩小，买的力量在减少，卖的力量也在减少，对后市真有启发意义有限，如果真有一种指标能清楚的揭示未来的动向，那么市场会怎样呢？

　　既不是猛涨也不是猛跌，而是崩溃，如果所有的人都根据同一个信号买入，而没有人卖出，如何成交，化学反应从原料到成品的过程，整个反应速度是取决于最慢的那一步。同样，静态的成交量是平衡的，有1000人买就说明有1000人卖，成交量的大小取决于买卖双方力量小的那一方，而非力量大的那一方。有 1000人想买而只有一个人想卖，最后的成交是一而不是1000，1500人想买，而2000人想卖，成交量是1500而非2000，只有买者和卖者平衡，成交量才达到最大。

　　成交量虚伪的一个重要方面

　　大资金操盘时刻计划着能诱出的筹码和诱进的资金的最小值最为下一步的操作的依据，成交量是交易双方对市场的反向认同程度的反映。反向认同度越大，成交量越大，反向认同度越小，则成交量越小，成交量对市场的预示功能是极其有限的，尤其在最近这种很低成交的调整中，很多人还用成交的萎缩来当成什么底，这个时候成交量的委琐，恰恰说明根本少有资金参与，有成交出现的也是多杀多或者继续放量出逃的庄股。

　　成交量的虚伪的一个重要方面就是对倒，自买自卖，以使对成交量迷信的投资者上当。要知道股市是一个买入别人不想要的东西而卖出别人想要东西的场所，而且大部分人都是错误的。庄可以扮演散户，但散户绝不可能扮演庄，庄家行为有时和散户行为是相似的，他更会利用成交量的情形来诱骗一般投资者。如果投资者一定要用价量关系来判断的话，也一定要分清行情发展的阶段特征，同样的价升量增，出现在大盘的顶部和底部意义完全的不一样。

　　。科学的买入时机应该是股票价格运动整理的尽头，多头再次聚集的时候。股票在突破前都会出现横盘，这其中有所谓的真横盘与假横盘。真横盘是为了今后的再次上攻做铺垫的，这也是我们主要研究的方向。

　　平台整理完毕突破模式是精确交易中主要的获利模式之一

　　这种模式主要选择的品种是那些横盘完毕有再次启动迹象的个股。由于在日线以上的K线图中，容易被主力的高级骗线所迷惑，只有从15分钟线中才可以找寻到其股价精细的变化。

　　其看盘要点就是：首先，第一波上攻的时候有力度，最好伴有涨停板出现。其次，整理区域量能逐渐萎缩，从盘口分析没有什么成交，几乎是所谓的散户行情，证明抛单很轻。

　　抛单轻说明：1.浮动盘已经休息，多空分歧不大；2.主力持有大量筹码。处于这种状态下，主力只需要出面扇风点火，股价马上就会启动。

　　再次放量启动时候的特点是：15分钟中的均线系统多头发散，还有MACD等中线辅助指标发出买入信号，同时盘口上出现大笔攻击性买单入场，在行进过程中主力多半采取夹板的手法，一气呵成进入拉升阶段，这是主力运作的理想模式。实战中情况复杂得多，更需要观察大盘的动向来辅助判断。

　　夹板操作是主力的一种做盘方式

　　其在即时图表上的表现方式多为：在某一区间内上下都有主力故意摆设的大笔报价单埋伏，使股价在某一固定范围内窄幅运动。在建仓、洗盘、拉升，甚至出货的时候都会出现这种特殊的做盘方式，在上攻途中出现这种做法的股票一般后市短线爆发力很强。

　　可选取那些日线图表没有出现明显拉长阳突破、而是小角度攀升的股票，只要从15分钟的趋势图上可以分辨出今后会出现大级别的上攻行情，再结合盘口语言的基本知识，就可以准确无误地选取到比较精确的买入点。


    ■结合债券期货 灵活配置资产

　　案例

　　除了单独使用来实现套期保值和套利等功能外，股指期货还可以和债券期货结合使用来灵活调控投资组合中股票和债券的配置比例。

　　例如，某平衡型开放式基金持有10亿元的投资组合，其中股票和债券的配置比例分别为60%和40%，股票组合的β为0.8，债券组合的久期为6.8。由于股指期货上市等因素影响，其基金经理预测股市短期趋势为上涨，故打算把股票和债券的配置比例调整为80%和20%。由于该调整是临时的，属于战术范畴，长期的战略配置比例仍然维持60%股票和40%债券不变，所以该基金经理打算配合使用股指期货和债券期货来实现这一目标。12月到期的股指期货合约价格目前为6，125点，乘数为300，β为1.1，债券期货的价格为102，000元，久期为8.1，收益率β为1.05，现金久期为0.25。

　　解决方案如下：首先做空1665份债券期货，将2亿元债券的久期降为现金久期；其次，通过做多79份股票期货完成从债券到股票的配置。

　　假设该基金经理预测准确，随后股票市场上涨了5%，同时利率也随之下调了50个基点。下面比较运用金融衍生品来调整配置比例和实际卖出债券买入股票来调整配置比例的效果：一、通过实际卖出债券买入股票来达到2亿元债券和8亿元股票组合的盈亏情况。债券部分盈利680万元，股票部分盈利4000万元，整个组合盈利4680万元。二、组合运用股指期货和债券期货来调整配置比例的盈亏情况。债券现货部分盈利1360万元，股票现货部分盈利3000万元，债券期货部分亏损655万元，股指期货部分盈利846万元，整个组合的盈亏为4551万元。二者比较，两种调整配置比例的方式的误差是129万元，仅为10亿元的0.129%，效果还是比较理想的，该误差主要是由于四舍五入取整造成的。

    ■债券基金：配置信用债成共识

　　2009年四季度中国债券市场经历了一个“熊皮市”，经济复苏和物价从负数向正值的转换像一把利剑悬挂在债市上空，然而疲弱的股市和充裕的资金面又支撑债市不至于出现大幅下跌。在复杂的背景之下，一时之间增持信用债成为市场共识。

　　在此背景下，债券基金在2009年四季度业绩表现环比大幅改善。四季度125只债券基金全部实现盈利，华夏希望 C单季度盈利达到1.59亿元，盈利额居首位；全部债券基金共实现盈利32.36亿元，较三季度的亏损8.11亿元大幅改善。

　　不过值得担忧的是，2009年四季度债券基金继续遭遇净赎回。数据显示，2009年四季度债券型基金遭遇145.37亿份的净赎回，赎回比例高达16.37%。


    ■目前投资国债不划算 专家支招教您赚取加息的钱

　　18日，央行正式上调存款准备金率，不少经济学家预测央行可能将加息时间提前。

　　著名经济学家谢国忠预计，随着本次央行提前上调准备金率，进一步的加息动作也将很快来临，最快预计在一季度就有可能实施。

　　加息意味着货币流动性的减少，有分析认为，股市、楼市等激进型投资领域可能受到打压。本报理财顾问、光大证券的王睿分析表示，准备金率的上调会压缩银行贷款空间，是央行针对通胀预期采取的灵活调控手段，加息的预期还存在变数。

　　银行理财选择短期

　　如果说央行提前步入加息周期的话，最直接受益的首先就是银行定期存款。

　　但是，定期存款是锁定利率的，所以说利率并不会随着加息进程而变化。如果说在加息之前存定期的话，则享受不到加息的好处。因此，有定期存款需求的投资者不妨先将资金存为期限在3到6个月的短期定存，或暂时存成货币基金，加息后再取出转定期。

　　另外，投资银行的短期理财产品时，本报理财顾问建议投资者也多考虑3个月期到半年期的短期理财产品，或者再关注一下这类理财产品协议中是否有随利率同步上调的条款。选择超短期产品时要特别注意两个方面：一是资金到账的时间差；二是赎回的费率。

　　目前投资国债不划算

　　加息预期间接也会对国债产生负面影响，作为银行存款替代品的记账式国债，利率将很可能降低。而对于凭证式国债，目前其利率本来就只比定期存款利率略高，如果未来存款利率上调，目前买入的国债收益率优势将进一步缩小。

　　王睿建议投资者，面对加息预期，相比之下国债的收益会相对减少，因此目前投资国债并不划算。

　　加息预期对基金的影响也突显了出来。在混合、偏股、债券三种基金中，王睿表示，目前来说投资基金最佳的选择是偏股型基金。

　　由于债券基金的投资方向多为国债、企业债，其收益率有被降低的风险，债券型基金与混合型基金的投资比例就需要适当减少。


    ■做债券投资的价值发现者

　　进入2月后,相对于震荡起伏的股市,债市年初就早已“春意盎然”。节后首周信用债市场仍然火爆,短期品种一级市场一券难求,这也使得债券基金整体收益良好。其中,长信利丰债券基金今年以来的收益表现抢眼脱颖而出,引起了众多投资者的关注。

　　长信基金固定收益部总监兼长信利丰债券基金的基金经理李小羽曾经具备多年股票投资经历,在他看来,债市与股市有着千丝万缕的联系,李小羽说,“其实债券市场更本质地反映了资金的价格,债券利率水平可以客观反映市场上资金的态度,而这种跷跷板关系,也让二者紧密的联系在一起。就最近来说,年初2月股市整体表现不振,导致部分避险资金流入债市,也助推了债券市场的反弹走势。”

　　李小羽认为,相比股市,债券投资也是个价值挖掘的过程。对股票而言,投资者关注的是盈利预期和估值水平;而对债券来说,投资人更关注的是借债人的信用风险和定价水平。“很多债券都有价值低估的时候,而这个时候,就需要我们去发现那些有潜力的投资品种。”

　　对于今年的债券市场,李小羽表示,中长期保持乐观态度,结构性机会是今年投资债券的主要脉络。“今年趋势性的机会较少,投资策略还是以捕捉阶段性机会为主。”


    ■一万到千万身价的炒股K线图

　　十几年的中国股市，不知道造就了多少百万千万富翁，也不知道斩杀了多少大户富豪，而能在这暗流汹涌的股海中生存且财富完成数千倍增值的确实少有。

　　钱国辉，1995年加入中国股市，个人财富从昔日的不及万元到如今千万身价，股市的造富运动令人叹为观止。

　　炒股经历K线图

　　老钱告诉记者，他曾经是一家国企员工，由于不喜欢朝九晚五的工作，12年前他就辞掉了工作，在花鸟市场开起了自己的小店。也是从那时开始，他迷上了炒股，并且一炒就是十几年。

　　“1995年初入股市，那时对股市还不是很了解，只知道追涨杀跌。”老钱说，“那时候开店，也不是很忙，有很多时间研究股票，这为赚钱打下了很好的基础。”

　　“但在股市中，钱只要没有落袋，它就永远不是你的。随时都将面临财去人空的场面。”1995年8月，上证综指从700点跌到了500点左右，老钱炒股以来还没有经历过这么深幅的下跌，在手足无措之间，刚赚回来的10万元消失了。

　　炒股就是这样浮浮沉沉。到了1996年，一切又慢慢好了起来。老钱采取的策略是“两手抓、两手都要硬”。二级市场上，他买入了福耀玻璃 (9.81,-0.17,-1.70%，股吧)、四川长虹(6.00,-0.08,-1.31%，股吧)、飞乐股份(5.62,0.13,2.37%，股吧)等大牛股，一年左右的时间，老钱二级市场的资金像火箭一样往上涨，很快突破了百万大关。此外，在一级市场，他仍持续参与新股认购。其中，1996年底他持有的武汉塑料(14.38,-0.31,-2.11%，股吧)上市，这只股票就让他收益超过5倍。

　　而在2002年开始的熊市中，老钱的策略就是以守为主，逐渐减轻仓位，选择一些有把握的个股进行短线操作。这使得他在熊市“不亏少赚、安安稳稳”地过了4年。

　　“两年牛市没什么好说的，所谓的牛市就是买什么什么涨，尤其是我们这种老股民，介入个股的价位都不高，只要坐等它涨就好了。”老钱语气轻松地说道。

　　疱丁解牛找价值

　　总结自己的经历，老钱说：“在市场上能够成功存活下来的人，他们的投资方法都很简单??选择好公司，买入持有，直到基本面发生变化。”

　　“有人说过，股市中获利有三种方式：价值投资、价值投机、纯投机。大多数股民都不认同第三种投资方式，但很大一部分人却心存侥幸地希望通过投机获利。”老钱还生动地把投机比喻成了“臭豆腐”，闻起来臭，但吃起来香。而他一贯的操作策略就是将价值投资与投机相结合。

　　记者问老钱对近期股市波动的看法。他表示，“牛”还在，只是原来健壮的“牛”在经过前两年的火爆行情之后，利润被瓜分，要继续从“牛”身上寻找有价值的部位开始变得困难。因此，在接下来的行情中，只有那些真正了解“牛”结构的人才能找到它最有价值的部分。这就是所谓的“庖丁解牛”吧。


    ■排除法选股：非常时期的制胜法宝

　　经过了大半年腥风血雨的下跌，反弹离我们或许已经不远了，但是在目前尸横遍野地雷密布的市场中，要选出一只敢于买入的股票，却还是要费一番功夫才行，下面就个人的几个现阶段选股观点，仅供大家参考：

　　1、根据大小非解禁来选股的原则：首先排除过去6个月有大小非解禁的股票；其次排除未来6个月有大小非解禁的股票。这里的大小非指的是包括了股改产生的和新股发行产生的，我们可不能学证监会掩耳盗铃，否则亏了本自己扛。

　　2、根据行业的选股原则：金融地产有色三大行业别看业绩这么好，其实已经末日黄花了，排除；钢铁板块高价买了洋人的原料，现在跌价了利润必然下滑，排除；

　　3、根据价格的选股原则：5元以下的股票公司可能有问题，排除；30元以上的太贵，排除。

　　4、根据业绩的选股原则：半年报中每股现金流为负数的排除，没钱做什么生意其实都是忽悠；半年报中每股收益低于0.15元的排除，如果一年连三毛钱的利润都没有，也太差了吧；半年报中每股收益高于0.8元的排除，业绩太好并不是什么好事，有造假和圈钱以及行业高峰即将走下破路的嫌疑。

　　结论：现阶段所选的股票如果同时符合以上四大原则，那么风险就很小了，可以大胆介入做一波反弹。因为现在是熊市，无论干什么都要把风险摆在第一位，宁可放过，不可做错！


    ■震荡里散户不败的秘诀

　　期指来了，机构从散户身上赚钱的目的没有改变，可它们的手法、花样更多了！双向操作、双向获利，做空它还能赚钱，很多时候将是你还没看个股筑顶出货可行情已经转向了。所以，你不能再按老模式来做了,那机构真的练就了金刚不坏之身，散户只能束手就擒了吗？那倒未必………..

　　机构是条蛇，但是，正所谓打蛇打七寸，机构再怎么强，它也有死穴，那机构的死穴在哪里?机构死穴就在于不论它怎么去掩盖，它都会留下蛛丝马迹，每一笔资金进出，都会被记录下来！所以，金流就是破解机构的重要手段，以后你不单要学好各种各样的技巧和方法，更要懂得研究资金流向！多做换位思考，多从主力的角度去想，主力、机构在做什么，会做什么？然后与时俱进，与主力、与机构一起起舞！这些听起来好象有点空洞，对吧？那我们就具体点，比如现在吧，这几天大盘一直都在上下翻滚，别说赚钱就连保值都难，是的，真的是这样的吗？其实也不是，你注意到了吗？大盘是在跌没错，可市场里却有不少个股是不跌反涨，谁？一季度乃至中报业绩暴增的个股，这几天咱谈太多了，例子更是举了不少，可今天我们还是可以再看！比如海宁皮城(34.60,-0.52,-1.48%，股吧),今年一季度净利润同比暴增828%,还对中报正式做出预告,同比增长120%-150%,3月12日至今累计上涨75% ;还有太阳纸业(21.42,0.29,1.37%，股吧),这可是4月19日节目中我们精选出来的好股,三天也大涨了18%............

　　而且还有让你更想不到的,你知道太阳纸业今天做了什么了吗?今天它公告了09年年报并且提出要10送转10!没错吧?可4月19日我就在告诉你它可以 10送转10哦,你没想到吧?是巧合吗?一只还可能这样,但你别忘了美利纸业(12.18,0.04,0.33%，股吧)、长园集团 (14.84,0.59,4.14%，股吧)、信立泰(80.95,-0.45,-0.55%，股吧)等等这些个股我可都是提前告诉你它们会10送转 10,不可能有这么的巧合吧?那我到底靠的是什么?我靠的是思路靠的对一档个股刨丁解牛式的分析！这才是根本，有了这个，我可以选到太阳纸业，那还可以再给大家找到很多类似太阳纸业的个股，今天就再给你一只！没能在太阳纸业身上赚到朋友，你可以要注意了，一起来把握接下来的这档个股吧……………

　　它是国内最大的同类产品生产厂商，全世界排名中高居第三，从今年开始公司业绩连续暴增，一季度4倍，中报更是达到20倍。对此，券商几乎呈现“一边倒”的态势，纷纷唱好。海通证券(11.69,-0.24,-2.01%，股吧)、申银万国、国泰君安等纷纷做出维持“增持”的评级，并且提出了具体目标价位，看了一下，至少距离目前的股价也30%的空间。不单如此，在09年年报里公司已经正式提出要10送转10外加现金派现！而在短期它平台整理即将突破，所以，您得关注它！


    ■量价三十六法则

第一篇：底部篇

　　1、三竭量超

　　在下跌过程中，随着跌幅加大，量不断放大，三次阳线放量，一次比一次大，虽然暂时失败，但强烈反攻一触即发。

　　2、蜻蜓点水

　　在底部构造过程中，出现小幅上涨，然后做一次试探性的放量(换手过5%)，试盘后回落洗筹，量快速萎缩到前期水平而价格坚固，量线回*时就是最佳进场点，强烈上攻一触即发。

　　3、三上三下

　　在底部构造尾声，出现脱离底部的标志性上涨3%换手中阳(涨停最好)，然后快速放量5%以上，做尝试进攻，再回落时用三天时间回到启动量1/3左右，就是标准的量价组合三上三下，是底部的经典量价结构。

　　4、双凹洞量

　　在底部构造过程中，5日均量线上穿40日均量线，成为凹洞量也叫成交量圆底。股价恢复上涨后，再次缩量回落，当再次出现凹洞量时，就是双凹洞量为底部结束标志。凹洞的水池越深，上涨力量越大。另如中信证券。

　　5、临界温度

　　在漫漫阴跌过程中，放出3%左右的苏醒量，并出现中阳越过长期下跌趋势线。突破后回落趋势线附近，就是最佳介入点。最强的是平移代替回落，这种带量过趋势线，意味着会出现波段反攻行情。另如天一科技。

　　6、穿越量减孤星

　　在下跌过程中，出现先缩量的跳空星线，然后再伴随向下跳空的孤岛形态。而孤岛出现的同时放出穿越40均量线的星线。然后并不远离而出现减量的星线连续缩量的形态，表明抛压已经接近尾声，是反涨前兆，是经典底部量价结构。

　　第二篇：反弹篇

　　7、价二量一

　　在下跌过程中，出现量线提前金*动作，然后股价以放量中阳确立底部。放量后会有回落检测阳线有效性的缩量动作。通常价回试标志性阳线的2/3，量回落到大量的1/3时，是最好的量价配合。

　　8、开门见三

　　在下跌过程中，出现低位放量中阳(最好是涨停)当天换手超过3%，但不过5%。之后的两天连续有3%以上的换手，不过8%，就构成底部反弹的经典组合开门见三，一旦回落马上介入，通常有15%左右的空间。

　　9、急量双三

　　在下跌过程中，低位以放量涨停脱离底部，起动当天换手超过5%，如果第二天继续大阳线伴随急量10%左右换手，就代表该股将进入强烈的反涨阶段，第三天可马上介入，在换手再倍量附近卖出。

　　10、烛底三平量

　　在反弹初期，低位小幅放量脱离底部，然后会有量线缩量清洗动作，出现连续的低位小阳，而成交量出现连续的三根平量在1%左右，就是调整结束，再次上攻的信号。

　　11、三平量

　　三平量之一：起跑三平量

　　在反弹初期，低位小幅放量用小阳线脱离底部，阳线实体不大，在大均线之上有大段空白区，起动的三阳，成交量基本是平量，且换手在3%以下，一旦换手过3%临界点，就会马上急涨。

　　三平量之二：冲刺三平量

　　在反弹初期，低位小幅放量用小阳线脱离底部，阳线实体不大逐渐逼进大均线，攻击的三阳成交量基本是平量，且换手在3%附近，一旦换手过5%的临界点，就会用大阳线冲过年线，出现反转急涨走势。

　　12、窗口对称临界点

　　在反弹初期，低位小幅放量，用红三兵小阳脱离底部。小幅提升放量开出跳空窗口，三天不补窗口，将阳线实体越拉越大，一旦跃过5%换手临界点，为加速急涨的前兆，也是底部股加速的经典动作。

　　13、倍量汇集切割线

　　在反弹初期，低位用小幅放量中阳切过所有的短期均线后放量上攻，在长期均线附近，用倍量中阳完成对大均线的穿越。这种汇集成本的量价结构又叫双升切割线，在均线的共振下，是底部加速的重要标志。

　　第三篇：中继篇

　　14、KISS线法则

　　⑴、基本工具：

　　量——5、40日均量线、日换手。价——十字线、破线阴、平底上影、射击阳、下影小蝌蚪线。

　　⑵、KISS核心：

　　所有的价格都是在量能的基础上变化，运行模式是放量初涨，缩量平衡，再放量上涨。初期放量的规模将决定回落后上涨的级别。初期的量能越大，拉起的越猛，下跌速度和量能萎缩的越快，起动的暴发力就越强。另一层意思是初起有多猛，再起就有多猛。通过该内容要注意跟踪起涨猛的股票，寻找打回的机会，这样就可能赚到三浪的钱。

　　⑶、回吻KISS线

　　基本工具：5、40日均量线，先出现低量的凹洞量洗中线盘，再金*回吻，做最后急涨前的洗短线盘工作。

　　⑷、翻转KISS线

　　基本工具：5、40日均量线，在回落过程中出现死*，但马上金*，以过临界3%换手中阳攻击。(以前的KISS线是在阴压回时介入，但这次是在强烈的换手中阳时，如天房发展)

　　⑸、阳托夹线KISS线

　　基本工具：5、40日均量线刚出现死*，股价以阳托穿越均线，来平衡成本，使5、40日均量线快速粘合夹线，做再次起动的准备。另如方正科技。

　　⑹、浅吻KISS线

　　基本工具：5、40日均量线有腾空位置，低换手小于3%(代表动能没有完全施放)，中阳切割线，如深南光。

　　⑺、KISS线的经典组合

　　A、KISS线＋十字线，如宏源证券。

　　B、KISS线＋破线阴，如吉林制药、物贸中心、南京化纤。

　　C、KISS线＋下影缩量小蝌蚪线，如上海梅林。

　　D、KISS线＋切割线，如深南光。

　　第四篇：攻击篇

　　15、长阳重炮+旭日东升

　　在连续缩量调整后，出现缩量的长阴线，然后依托均线，用长阳将阴线一举吞并，且伴随巨大的成交量(超过5%换手)，是强烈的反转走势，有短线连涨能力。

　　16、高浪中阳+悬壁量

　　个股放量小幅上涨，冲过中期均线(60日均线)在放出大换手后，快速缩量调整(量缩的越快越好)回落确认突破的有效性，然后出现经典高浪线，为真正的主升行情。

　　17、切入中阳阴+迫击阴量

　　个股放量初涨，缩量整理后，在KISS线的助力下，放量以中长阳攻击(最好涨停)，在冲击前期高点的时候，不涨反而小幅回落，以超过5%的大换手来完成筹码交换。这往往是再度攻击前的换档，再度放量是最好的介入机会。

　　18、破低锤子线+KISS线

　　个股经过一轮放量上涨后(力度越大越好)，出现连续缩量回调，一直回调到起动的标志性大阳附近。先向下诱空，然后拉回以锤子线报收，量线出现回吻的KISS线，往往是短线报复性反攻的前兆，是二次买进机会。

　　19、倍量吞并线

　　个股经过放量上涨后，出现三天的缩量回调(不能超过三天)，然后放出比第三天调整阴量大一倍的阳量将阴线吃掉，以吞并线收盘，是结束调整再次上涨的信号，如果股价紧*均线，上涨力度更大。

　　20、反揉搓线+芝麻量

　　个股经过一轮放量上涨后，出现连续的缩量回调(量越小越好)，然后在低位收出上影的高浪线，再收出长下影的倒T形线，形成标准的反揉搓线，是调整到位，起动行情的重要标志。

　　21、巨量阴顶天立地

　　个股经过小幅上涨后，无明显的放量准备动作，无连续的快速拉升，在紧*均线位置大幅高开，放出均量10倍以上的巨量，(12%以上换手)，以长上影阴线收盘。是标准的借大盘回落，强行收集震仓动作，如能保持量能，随后会快速拉升。

　　22、点量上天入地

　　个股经过连续的缩量整理后加速下跌，第一天以长下影小幅放量锤子线收盘，第二天收出长上影的高浪线(两次上下影线越长越好)第三日再收出下影的锤子线，量缩的越小越好，就成为塔线的双锤子线，是见底的明显信号，一旦放量会迅速脱离底部。

　　23、折返窗口临界量超

　　个股在低位跳空上涨(大缺口最好)，经过连续的上涨后缩量回落，以中阴打回缺口时，出现低开平脚的高浪线，且量能比调整阴量放大明显，过临界3%换手，是经典的再次上涨的量价结构。(附加：急涨股票量能，不能萎缩过快，因为量萎缩过快，换手需要很长时间，这样就不会出现连续上拉。)24、反母子十字＋双吻KISS线

　　个股低位跳空上涨(缺口不要太大，太大离心力强)，小幅放量收出跳空十字线，关键是第二天，以长上下影实体中阳收盘(不补缺口则很强)为经典反抱母子十字线，如果量线配合用KISS线金*，则发动强攻的可能性很大。25、堆量低开并阳

　　个股低位缓步上攻，成交量逐步放大，在攻击60日均线时，以中阳突破，第二日做确认时，以低开平脚(下影决不能长)中阳收出包容线(放量过临界点最好)。用这种量价结构来确认60日均线的突破，是加速上涨的前兆。

　　26、地量孕阳线

　　个股连续下跌后，出现长下影的标准锤子线，然后小幅回攻，在冲击长阴顶部时回落。先在低位收出长下影的纺锤线，关键是第二日，以小实体地量的孕阳线收盘(成交量越小越好)表明股价已跌无可跌，即将进入反攻。

　　五篇：量价十法

　　27、对应地量头肩洗盘(用来捕捉整理后的个股)

　　个股连续上涨后(涨势越猛越好)出现回*10日线的缩量动作(KISS线)，发动新的攻势，然后再次缩量回落打破30日均线，构筑头肩顶的时候，出现上次的对应地量(关键在于缩量的绝对值不能小于2%换手)就是利用头肩形态洗盘，而对应的地量就会成为发动新攻势的最佳时机。

　　28、低量摇橹线(用来捕捉严重超跌股)

　　个股连续下跌(通常会出现大乖离)，在长阴线(放量出现恐慌盘最好)后，出现下影的缩量纺锤线，关键是再次回落时出现下影更长，上影也长，实体反抱的纺锤线，就构成了著名的底部低量摇橹线组合，是底部强烈反弹的前兆。

　　29、巨量阳空中突破

　　个股连续上涨后(最好是中期均线60日均线向多头发散)，在大均线上方腾空位置，做强势头肩洗盘(距离均线越远，突破越有力)，在整理的尾声(不能过分缩量)，以加速换手(5%以上)用中长阳做突破前高的动作，是强烈的加速前兆，短线爆发力很强。

　　30、增量长阳夜星十字

　　个股低位上涨后(最好在中期均线附近)，在大均线附近，用放量中阳向上突破，第二天放量收出长上影的夜星十字，如果在中期均线附近的话，并不是短线见顶的信号，反而是为多头的攻击指明了方向，也叫仙人指路。(高端长上影十字是转折，低端上影十字，尤其在均线附近，是上涨的信号，指到哪打到哪。)

　　31、十字高开阴约会线

　　个股低位小幅上涨后，在收出缩量上影十字线的第二天，出现大幅高开平顶回落的阴线。高开阴线的收盘和昨天的十字线收盘基本相同，且成交量只是小幅放大，则是利用消息强力洗筹的动作，后市一旦高开，很容易出现短线急涨。(阴线量不能太大，如果太大，说明有主力在出场。)

　　32、缩量临界白领线

　　个股在低位反复震荡构筑大型的整理形态，而成交量呈现明显的凹洞量洗盘的特点，在上攻形态上顶边时，出现明显量缩，波动幅度非常小的白服+白领线的量价结构，是多头放量突破形态的最后准备动作，是明显的波段入场点。(开出十字线或小阴时叫黑鞋，在黑鞋后出现中阳线，叫白服线。通常白服线是有上影的，在上影线部分，出现量缩小实体阳线，这根阳线叫白领线，它是强势上攻的整理形态，随之而来的是再度拉起。)

　　33、放量加速兵线

　　个股低位小幅放量上攻，在放量中阳的第二天，以长下影的十字缩量收盘，在第三日本应调整，但是不调反而以放量的上下影阳线(影线和实体都创出新高)强行突破，就构成了放量加速三兵线，是短线爆发的前兆!

　　34、中阴KISS线

　　个股经过一轮猛烈上攻后，缩量回落，在用长阳做假突破后，用连续的阴线回打，特别是用中阴回落到突破长阳的根部时，5，40日均量线出现了第一次初吻KISS线，不但不是卖出的机会，反而是买进良机。

　　35、高价母子十字放量

　　个股经过一轮连续下跌后，在低位不断出现连续的小阳线筑底，然后小幅上涨，遇到中期均线的反压后出现回落，然后以高开的高价母子十字放量收盘，表明股价已经拒绝下跌，是底部爆发的经典量价组合。

　　36、阳加跳空十字缩量

　　个股经过长期下跌后，在低位企稳，然后出现底部的低换手大阳。在大阳后进入整理阶段，在连续的整理缩量后，出现跳空阳站稳，在第二天以跳空缩量十字开出，就是整理结束进入主升浪的标志，通常是底部三浪的起动点。

　　十字线，阴线，KISS线有关内容

　　1、舍线并阳＋小阴*线

　　长阳过60日均线，然后出现回落阴线，关键是第四根跳空舍线(舍线即长阴打完后，第二天跳空在长阴的中部以上，如果强烈会把整个阴线跳空，具有强烈的见底信号，它会让阴线全部卖出的人做错，没有机会再买回)，在中位收出舍线阳，然后收出并列的舍线阳，如果第二根再高开，会直接上攻，此情况较少见，最后出现拉回的缩量小阴，如果这时有均线在附近配合，就成为上涨的前兆。如中通客车。

　　2、前进红三兵十字线

　　前两条K线基本等长，第一根进攻，第二根继续进攻，第三根进入决战，关键是第三根一定要长，说明多头占据上风，第四天收出标准的缩量十字线，此时是攻击成攻后的间歇。如北京城建。

　　3、待入白鞋十字塔底

　　蜡烛线理论：白鞋十字代表原趋势动量的衰竭和发生运转的机会，第二天高开就可以得到确认。

　　4、神奇的十字线

　　蜡烛线理论：高价母子十字代表原有趋势动能的衰竭和发生强烈逆转的机会。如振华科技。

　　5、长脚十字KISS线

　　个股经过一轮上涨后，出现缩量回*大均线动作，这时出现了5，40日量线第一次KISS线，表明股价的平衡出现，如果K线同时配合长脚十字，表明是对平衡做强烈的确认，是调整到位的信号。

　　6、长脚母子十字KISS线

　　个股经过一轮小幅放量上涨后，出现缩量回*大均线动作，这时出现5，40日均量线的初吻KISS线，表明股价的内在平衡出现，如果配合长脚母子十字出现，表明股价拒绝调整，是急涨的先兆。如新华医疗。

　　7、回转锤子十字线

　　个股经过小幅沿趋势线上涨后，用长阳做试探性进攻，冲高回趋势线附近的时候，先出现企稳的小阳线，第二天出现先向下破低，然后回转向上的锤子十字线，就发出了底部探明即将反涨的信号。(十字线单纯出现意义不大，但它和阴阳线、均线、趋势线的配合，就会出现不同的意义，十字线最多的是对前K线的确认)

　　大盘面临转折，不在讲十字线，阴线，KISS线，而改讲强势攻击组合。

　　8、放量跳空阴缩量阳

　　个股经过小幅上涨后，用高开放量长阴，做进攻前的最后洗盘，留下窗口不补，第二天用缩量的小阳线启稳，同样不关闭窗口，表明股价突破有效，如果在大均线附近出现，向上的爆发力更强，一放量就会出现短线机会。如安信信托。

　　9、临界量冲刺兵线

　　个股在低位经过畜势后，逐渐放量连收小阳，在*近大均线时，连冲三阳，在第四天，以放量5%的换手，冲出中长阳，表明多头已全面占据上方，短线的急涨走势一触即发。(第一天阳线是试盘，第二天是攻击，第三天是决战，第四天是投降，通常第五根阳线势不可挡。)如兰州黄河。

　　10、压线攻击三兵线

　　个股经过深幅回调后，逐渐放量攻过30日均线，通常会出现两次回压30日均线的动作，来使30均线由下降转为平走上翘，而在再次回压做确认时，量缩连续收出红三兵小阳线时，就是再次上涨的前兆。如华东医药。

　　11、阴孕锤子线

　　个股经过缩量筑底后，反弹缓攻到30日均线附近时，走出特定的K线组合，威力往往较大，在*线阳线指导下，出现中阴回落走势，在第三天用长下影的锤子线收出阴孕线，就表明股价有依托均线，发动攻势的可能性。如历史上海南海利。

　　12、暂无

　　13、长阳倒卷

　　个股经过缩量筑底后，突破上攻，在拉出跳空大阳线后，开始振荡回落，在将第一次长阳实体2／3以上完全履盖而股价又处在10日均线时，就是标准的“长阳倒卷”，是发动反攻的最佳介入点。如精密股份。

　　14、回*双舍线、

　　个股在震荡筑底过程中，围绕均线做震荡，在出现第一次舍线阳后，突破上攻，通常还会有一次回*检测舍线支持力度的走势，在回落到窗口时再出一次舍线上涨，然后如果出现收敛走势的再次回*舍线，就成为底部构架的组合“回*双舍线”是很札实的底部形态。长源电力。

　　15、旭日东升

　　个股在震荡筑底完成后，在均线结合点开始连续性放量拉出中阳，如果连续超过临界换手3%的中阳超过了3日交易日，则在堆量的带动下，会形成强大的趋势惯性，形成短线的急涨，在第四根阳线收出时，是短线追买趋势的介入点。如近期凌刚股份。

　　16故地重游

　　个股在某一价位开始出现连续性的放量上涨(有窗口舍线最好)，在上涨放量之后，短期开始缩量回落回启动的价位附近，而同时量均线的KISS线出现，就表明在这一价位有强大的成本支持，最容易在成本共振下出现再次上涨的走势。如多佳股份。

　　17、转强破线

　　个股在经过一轮急跌后，开始在低位准备反攻，在第一次攻到大均线附近时，会出现反压再次回落，如果这次反压的回落不深，就表明股价已经基本到位，而出现一根中阳做密集均线的穿越，就表明已经转强后，会有股价再次缩量破掉已穿越的密集均线时候，就是最好的介入时机。海螺水泥。

　　18、铁锁横江

　　个股用中长阳冲过年线后，有一轮中线上涨走势，量缩后开始回落调整，在调整到年线和半年线汇合处，同时又在启动中阳的价位附近(启动中阳多为中多的保护成本)的时候，往往具有强大的成本共振的支持意义，很多时会出现对称的中长阳。

　　19、弧力无穷

　　个股在经过连续性的下跌和缩量后，开始有资金入场吸筹，随着买力的加强，会出现圆弧底的走势，在弧的颈线再次回落，如果又形成圆弧的形态，就表明中多的买力越来越强，通常在脱离底部前，会在弧底的颈线位置，盘整到KISS线出现，这就是起动的最佳介入点，圆弧底是所有底部形态中最有力的一种。如江铃汽车。

　　KISS法则：

　　转折篇

　　1、刺入线＋反吻KISS线

　　底部构造尾声，在均线密集情况下，先出现一根中阴线向下破线的动作，(没有下影最好)然后在第二个交易日出现刺入(不是刺破，刺破是过阴线的50%) 斩回线，而金线上穿银线后，出现回吻KISS线的入线点，就是标准的反吻入线，是底部转折点信号，往往会带来连续的上涨。

　　2、入线阴＋浅吻KISS线

　　底部构造过程中，先出现强有力的反弹后，开始横向振荡整理，使30日均线呈现园弧形的上行，这时在整理的尾声出现中阴入线的K线，而金线有一点空间接近银线，形成浅吻KISS线，是启动前的最后一振信号。如宏源证券。

　　3、捉腰带线＋KISS线

　　底部构造过程中，先出现强有力的反弹使5，10日均线金*后，再用中阴线回打，随后出现平底的看涨捉腰带线，而金线和银线在初次金*后合拢成KISS线，就是底部完成正式起动的标志。如历史上青鸟华光02年1月份。

　　4、摇撸线＋平移KISS线

　　底部构造过程中，先出现连续的小幅反弹走势(缓慢建仓)，然后缩量洗盘(短线盘)，在震荡下落的尾声出现“摇撸线”的K线组合，而量线的金线回*银线时，出现*而不吻的平移KISS线，则再次爆发的力量很强，是标准的起动买点。如历史大地基础。一般摇撸线，母子线，墓碑十字，十字线，入线阴是标准的转折K线。

　　5、锤子线＋长吻KISS线

　　底部构造中，先出现有力的连续小幅反弹走势(量不能太大，有一根标志性中阳)然后缩量连续回落洗盘，在震荡下落的尾声出现“锤子线”(孕锤子线最好) 组合，而量线的金线回吻银线时，出现吻而不断的长吻KISS线(超过5天威力无比)，就会发动脱离底部的连续上攻，通常有极强暴发力。历史燕化高新 2000-1-16。附加5日均量线叫金线，40日均量线叫银线。

　　6、暂无

　　7、摄子线＋长吻KISS线

　　底部构造中，先出现有力的连续反弹(量过3%换手到5%左右回落，也说明3买5不追)，然后缩量向下震荡洗盘，在回落的尾声出现“摄子线”(三长脚最好)组合，而量线的金线回吻银线时，出现连续性长吻KISS线(吻住时间越长越好，如3-5天)，就会发动新的急涨。如2000-1-16中关村。　　

　　8、开步青云＋深吻KISS线

　　底部构造中，先出现缓步小幅反弹，然后缩量围绕形态径线做反复的震荡洗盘，震荡结束再次上涨的重要标起，是量线的金线开始回吻银线入线，(绝对不能超过两天)，而K线配合出现脱离盘局的平步青云的中阳，就表明脱离底部突破有效。如02-2-15深科技。

　　9、寒梅飘尽＋倍量点吻KISS线

　　阶段性底部构造中，先出现缓步的小幅盘上的走势，然后缩量回落清洗浮筹，到量线的金线回吻银线(只一天)第二天以前日的倍量吻别出现而且K线的形态出现扭刺入的寒梅飘尽，就是最好的切入买进点，随之而来的往往是大幅上涨走势。


    ■如何从趋势中把握买入机会

　　“趋势是你的朋友”、“顺势而为”，这些股谚无不说明把握趋势的重要性。如何正确地认识趋势，并根据趋势确定正确的投资策略呢？认识趋势，首先要有辨证的观点，无论是开盘价，最高价，最低价，甚至是收盘价格，都仅仅是漫长的价格运动中的一个环节而不是一个终点，某个价格可能是一个趋势的终点，但是不会是所有趋势的终点，只要市场存在，价格就永远掺杂在趋势中，不断变化。当一个趋势在向上发展时，其标志是最高价格在不断上升，并引导同时间结构的最低价和收盘价不断上升。最高价的不断上升，表示大部分交易者(或者是持有大成交量的少数交易者)认同价格的运动方向，愿意以比目前更高的价格买入这种商品(股票)，这种倾向性被不断延续，直到交易者认为价格过高，不愿意继续追捧为止。

　　其次，我们可对趋势进行适当的划分。把趋势人为地分为简单趋势和复杂趋势，这种区分并不影响市场变化，只是更加方便我们对整体趋势的判断。简单趋势包括简单上升趋势和简单下跌趋势。简单上升趋势：由一系列相邻的或邻近的K线组成，这些K线具有不断递增的最高价。“邻近的”表示不超过两只。简单下跌趋势：由一系列相邻的或邻近的K线组成，这些K线具有不断下降的最低价，“邻近的”表示不超过两只。 字串2

　　复杂趋势同样包括复杂上升趋势和复杂下跌趋势。复杂上升趋势：由两个以上的逆向简单趋势组成，其中简单上升趋势的长度必须大于与它后面的相邻简单下跌趋势；如果是许多逆向简单趋势构成的负责趋势，那么每一个简单上升趋势的长度都必须大于她后面的简单下跌趋势。复杂下跌趋势：由两个以上的逆向简单趋势组成，其中简单下跌趋势的长度必须大于与它后面的相邻简单上升趋势；如果是许多逆向简单趋势构成的负责趋势，那么每一个简单下跌趋势的长度都必须大于她后面的简单上升趋势。

　　趋势停顿：简单趋势停顿表示价格既不处于简单上升趋势，也不处于简单下跌趋势；复杂趋势停顿表示一个简单趋势既不处于复杂上升趋势，也不处于复杂下跌趋势。

　　很显然，如果是买入交易的话，应该在这样的市场状况才予以考虑：1.市场处于复杂的上升趋势中(长线交易)；2.市场处于简单的上升趋势中(短线交易)；3.趋势停顿区间较大，价格处于区域下限(横盘的波段交易)；4.价格突破趋势停顿的上限(追涨)。

　　这些都是买入交易的限制性条件，是原则性的。仅仅是这一点，就可以使你总是处于有利的市场位置。如果你能够遵守这些原则，找出市场可能的反转点，并按照另外一些交易原则进行交易，那么就可以轻松地达到长期稳定的获利目的。“趋势是你的朋友”、“顺势而为”，这些股谚无不说明把握趋势的重要性。如何正确地认识趋势，并根据趋势确定正确的投资策略呢？认识趋势，首先要有辨证的观点，无论是开盘价，最高价，最低价，甚至是收盘价格，都仅仅是漫长的价格运动中的一个环节而不是一个终点，某个价格可能是一个趋势的终点，但是不会是所有趋势的终点，只要市场存在，价格就永远掺杂在趋势中，不断变化。当一个趋势在向上发展时，其标志是最高价格在不断上升，并引导同时间结构的最低价和收盘价不断上升。最高价的不断上升，表示大部分交易者(或者是持有大成交量的少数交易者)认同价格的运动方向，愿意以比目前更高的价格买入这种商品(股票)，这种倾向性被不断延续，直到交易者认为价格过高，不愿意继续追捧为止。

　　其次，我们可对趋势进行适当的划分。把趋势人为地分为简单趋势和复杂趋势，这种区分并不影响市场变化，只是更加方便我们对整体趋势的判断。简单趋势包括简单上升趋势和简单下跌趋势。简单上升趋势：由一系列相邻的或邻近的K线组成，这些K线具有不断递增的最高价。“邻近的”表示不超过两只。简单下跌趋势：由一系列相邻的或邻近的K线组成，这些K线具有不断下降的最低价，“邻近的”表示不超过两只。

　　复杂趋势同样包括复杂上升趋势和复杂下跌趋势。复杂上升趋势：由两个以上的逆向简单趋势组成，其中简单上升趋势的长度必须大于与它后面的相邻简单下跌趋势；如果是许多逆向简单趋势构成的负责趋势，那么每一个简单上升趋势的长度都必须大于她后面的简单下跌趋势。复杂下跌趋势：由两个以上的逆向简单趋势组成，其中简单下跌趋势的长度必须大于与它后面的相邻简单上升趋势；如果是许多逆向简单趋势构成的负责趋势，那么每一个简单下跌趋势的长度都必须大于她后面的简单上升趋势。

　　趋势停顿：简单趋势停顿表示价格既不处于简单上升趋势，也不处于简单下跌趋势；复杂趋势停顿表示一个简单趋势既不处于复杂上升趋势，也不处于复杂下跌趋势。

　　很显然，如果是买入交易的话，应该在这样的市场状况才予以考虑：1.市场处于复杂的上升趋势中(长线交易)；2.市场处于简单的上升趋势中(短线交易)；3.趋势停顿区间较大，价格处于区域下限(横盘的波段交易)；4.价格突破趋势停顿的上限(追涨)。

　　这些都是买入交易的限制性条件，是原则性的。仅仅是这一点，就可以使你总是处于有利的市场位置。如果你能够遵守这些原则，找出市场可能的反转点，并按照另外一些交易原则进行交易，那么就可以轻松地达到长期稳定的获利目的。


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    ■大盘换手率与股指变化关系

　　一.问题提出成交量分析是股市技术分析的重要方面,投资者在分析价格趋势变动时常把成交量作为重要的研判依据,并得出"价升量境增,价跌量减速","天量天价,地量地价"的规律。

　　技术分析经常通过大盘成交量的变化来研究股指的变化趋势,试图寻找成效量与股指之间的关系,特别是股指顶与底时交量的变化规律.由于大盘的流通市什不断变化(一方面由于扩容,另一方面由于股价的涨跌使市值增减),用每日的成交量(成交金额)这个绝对值来研究不断发展壮大的动态股市显然存在的不足,而大盘换手率(成交金额/流通市值)这一相对指标则有助于寻求成效量分析中某些规律性的东西,从而在一定程度上弥补成效量绝对值研判的缺陷。

　　二.研究方法用换手率来研究股票价格的变动趋势早已被广泛应用,但这个股价格的研判过程中,由于庄家的存在,个股成效量常因庄家的对倒盘或弃盘面出现不真实的放大或缩小,干扰了人们对其中量,价关系的寻找,因此用个股换手率(成交量/流通股本)来研究股价的变动趋势存在一定的局限性.但是如果用大盘换手率来研究股指变化趋热则上述局限性就小得多,因为大盘是市场多种力量的集合体,或者说大盘很大程度上是按照自身规律运行的,个股的非系统性因素对大盘的影响不至于改变大盘的运行方式.因为,大盘成交量能够比较真实的反映股指的量价配合关系.

　　三.资料准备本文数据采集时间为99年1月1日至2000年2月16日,基本数据为上证指数及深证指数单日成交金额及流通市值,以成交金额除以流通市值来计算大盘单日换手率,并对比大盘收盘指数.

　　四.结论(一).大盘换手率与收盘指数的关系均遵循"价升量增,价跌量减速","天量天价,地量地价"的规律,表现为:深沪大盘,当换手率在1%以下时表明大盘处于低位,成交萎缩,投资者可以分批购入股票;当换手率在6%-8&时表明大盘处于相对高位,成交火爆,主升浪可能已接近顶部,投资者可以分批抛出股票;当换手率超过8%时投资者应坚决离场.

　　(二).大盘换手率与收盘指数的关系还遵循"量为价先"的规律."5·19"行情大盘换手率峰值在6月25日(10.36%),收盘指数峰值在6月29日(1739点),二者相差两个交易日配合较好.

　　从实战经验来看,大盘换手率的意义主要在于对大盘顶的研判,因为在大盘盘整和下跌期间,换手率往往保持在较低的水平,换手率的小幅变化不足以提示底部的出现,而当大盘处在上升阶段时,成交量是不断放大的,大量的出现往往是研判大盘顶部的重要依据,但由于大盘流通市值的不断扩大,天量的绝对值也是不断变化的,因而用大盘换手率这一相对指标就显示出了优势


    ■永续成功须恪守的四大原则

　　在过去4年中，克里斯蒂安·施塔德勒(Christian Stadler)和汉斯·欣特胡贝尔(Hans Hinterhuber)、费朗兹·马蒂斯(Franz Mathis)领导了一个由8位研究人员组成的团队，对欧洲最悠久、最优秀的公司进行了一次调查，他们把这次调查称为永续成功项目(Enduring Success Project)。目的是要了解为何有些公司在长时期内始终能够取得很高的绩效。他们选择了一个由过去50年中取得非凡业绩的公司所组成的调查样本，并将其中每一家公司与同行业中业绩良好但稍为逊色的另一家老公司进行了比较。经过比较得出了四大发现，他们称之为永续成功的四大原则：1、在开拓创新之前先充分挖掘已有资源。调查样本中那些卓越的公司，在整个发展过程中都无一例外地强调利用现有资产和能力胜过寻求新的资产和能力；2、奉行多元化战略。优秀的公司往往坚守自己的本行，而卓越的公司却知道在什么时候实行多元化。它们也十分注意维持一个多元化的供应商网络和多元化的客户群；3、牢记自己犯过的错误。卓越的公司一再讲述过去的失败故事，确保自己不会重蹈覆辙；4、对变革持谨慎态度。卓越的公司很少进行激进的变革——即使变革，也会极为谨慎地进行规划和实施。这些结论让人们惊讶不已。不仅仅因为某些原则有悖于我们的直觉，而且许多常见的原则都不见踪影，因为有许多文献一直宣称公司文化是取得良好业绩的一大关键。但在更深入地研究之后发现，尽管强大的公司文化是成功的必要条件，却不是导致优秀公司与卓越公司之间产生差距的原因。以金牌级公司西门子 (Siemens)为例，其强势的公司文化可以追溯到公司的创始人维尔纳·冯·西门子(Werner von Siemens)。但拿来与西门子比较的银牌级公司AEG也同样具有强势的公司文化。还必须注意到，公司必须非常、非常努力地恪守四大原则，才能抵挡住持续不断的诱惑，不会偏离正路。以诺基亚(Nokia)为例，该公司在运营管理方面极为出色，但是当创新型手机提供了巨大的收入增长机会时，它几乎忘记了要发挥自己的这个优势。当时，公司制订了过于野心勃勃的销售目标，这导致成本增加，并且带来了物流和质量问题，致使手机业务利润下滑。发现警示信号后，诺基亚重新将重点从增长转回到赢利能力上：缩小产品组合，执行重新成为头等大事，以确保持续的良好业绩。像诺基亚一样，其他曾偏离四大原则的金牌级公司，在那段时期内业绩也逊色于比对公司。

　　谁的基业更常青？单一业务公司还是多元化公司

　　单一化和多元化在国内争论已久，多元混业经营不是一种好战略，这一点今天很少有人会质疑。但与之相反的战略——公司专注于一种业务或一种领域的能力 ——从长远看似乎也好不到哪儿去。从事单一业务的公司在短期内的确表现十分优异，但如果我们花几十年时间观察这些公司，则是另外一番景象：许多从事单一业绩的公司根本就不存在了。牛津大学赛义德商学院(Said Business School)的理查德·惠廷顿(Richard Whittington)和巴斯大学管理学院(University of Bath School of Management)的迈克尔·迈耶(Michael Mayer)对法国、德国和英国前100名本土工业企业进行的一项研究，就证明了这一点。惠廷顿和迈耶运用加州大学洛杉矶分校安德森管理学院 (Anderson School of Management，UCLA)的理查德·鲁梅尔特(Richard Rumelt)在20世纪70年代确立的多元化衡量指标，发现1970年排名前100位的单一业务公司中，68%到1983年已从榜上消失，而1983年排名前100位的单一业务公司中，42%到了1993年已榜上无名。经营多种业务(且是相关业务)的公司命运则好得多；1970年百强榜中的这类公司，只有37%到1983年没有继续留在榜中，而1983年百强榜中的这类公司，只有35%到1993年已从榜中消失。难以想象的是，为什么单一业务的公司想留在榜上是那样艰难。一旦它们的核心产品走到了生命周期的尽头，接下来的唯一处境就是滑坡、并购或出售。卓越的公司之所以对业务范围过于狭窄表示怀疑(它们对多元化也同样谨慎小心)，原因正在于此。


    ■运用股东人数变化分析主力持仓应注意

　　上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价走势往往具有独立个性，并常常逆大势而动，这是短线高手抛开大盘选个股的首选品种。股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软不具有独立性，跟着随大盘随波逐流。因此我们有必要对股东人数变动情况进行统计分析，从而更好地把握大盘与个股的动向。在具体分析过程中要特别注意以下几点：

　　1、股东人数分析数据来源的滞后性。股东人数的数据，目前绝大多数股民只能从年报、中报、季报中获取。年报的数据往往滞后3-4个月，中报也要滞后 1-2个月。即使拥有数据也要注意数据的时效性，4个月的时间已足够主力庄家完成筹码运作的某个特定阶段。必须注意这段时间内的盘面变化，特别是量能变化，根据这些变化判断数据的有效价值。一般来说，如股价波动不大，量能没有剧增过，个股的数据较为有效，因为这表明大资金没有大规模进出。

　　2、股东人数分析的变动性。股东人数的数据还会受到股本变动的影响，配股、增发都会影响到股东人数的变化。送股虽不会影响股东人数，但是会影响到个人持股数，这种情况在分析数据时必须充分考虑。

　　3、股东人数分析的混淆性。上市公司年报中公布的股东人数为总持股人数，并未单独指出A股股东人数及B股股东人数。股东人数分析过程中一定要注意这些因素的影响，不准确的统计数据是无法推断出正确的分析结果的。

　　4、股东人数分析的欺骗性。随着股东人数分析技巧的普及，越来越多的投资者参与应用，主力机构也开始利用这种分析方法作为误导散户，掩护其操作方向的工具。其具体操作是往往在期末采用突击重仓或分仓的方法，改变持股的数量。

　　5、股东人数分析的片面性。股东人数的增加与减少并非股价涨跌的惟一因素，股东人数分析研究的是个股的一个方面，并没有考虑到其他方面。如：大盘走势、政策、国际形势、资金状况、业绩好坏、题材多少等因素的影响。仅凭股东人数来研判行情远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判个股和大势，才能取得最佳效果。


    ■关注绩优超跌反弹股

　　久跌必涨，久涨必跌，这是市场的必然规律。大盘经过连续几天的快速下跌后，这两天又开始启稳，前面所谈到的短期内影响大盘的负面因素也大部分结束，接下来应该是一个超跌后的技术反弹。盘面上，随着两根阳线的收出，两市的图形又站在了30日均线的上面，技术上会对大盘形成一定的支撑作用，再加上今天普涨的局面，显示出投资者已经对大盘恢复了一些信心。但美中不足的是，成交额仍然不见涨，这主要还是因为申购中石油资金未解冻的原因，所以我们还是可以对市场有一些期待，否则没有中石油的原因，短期内大盘可能还会有下跌补量的走势。中石油的解冻期是在31号，所以到时候我们便可以知晓投资者到底对市场的信心恢复到有多少。我的想法还是比较乐观，对于短期负面消息消化后，大盘还会有一个持续反弹的过程，至于反弹后的高点，在6000点附近还是会形成较大的阻力。股指期货没有出来之前，还是一个继续高位震荡的局面。短期内，上行。


    ■讲究出货的技巧

　　股市里，会买是徒弟，会卖是师傅，要保住胜利果实，应该讲究出货的技巧。那么出货应该注意哪些方面呢？

　　第一，有备而来。无论什么时候，在买股票之前就要盘算好买进的理由，并计算好出货的目标。千万不可以盲目地进去买，然后盲目地等待上涨，再盲目地被套牢。不买问题股。买股票要看看它的基本面，有没有令人担忧的地方，防止基本面突然出现变化。

　　第二，一定设立止损点。凡是出现巨大的亏损的，都是由于入市的时候没有设立止损点。而设立了止损点就必须真实执行。尤其是刚买进就套牢，如果发现错了，就应该卖出。总而言之，做长线投资的也必须是股价能长期走牛的股票，一旦长期下跌，就必须卖！

　　第三，不怕下跌怕放量。有的股票无缘无故地下跌并不可怕，可怕的是成交量的放大。特别是庄家持股比较多的品种绝对不应该有巨大的成交量，如果出现，十有八九是主力出货。所以，对任何情况下的突然放量都要极其谨慎。

　　第四，拒绝中阴线。无论大盘还是个股，如果发现跌破了大众公认的强支撑，当天有收中阴线的趋势，都必须加以警惕！尤其是本来走势不错的个股，一旦出现中阴线可能引发中线持仓者的恐慌，并大量抛售。有些时候，主力即使不想出货，也无力支撑股价，最后必然会跌下去，有时候主力自己也会借机出货。

　　第五，基本面服从技术面。股票再好，形态坏了也必跌。最可怕的是很多人看好的知名股票，当技术形态或者技术指标变坏后还自我安慰说要投资，即使再大的资金做投资，形态变坏了也应该至少出30%以上，等待形态修复后再买进。要知道，没有不能跌的股票，也没有不能大跌的股票。所以对任何股票都不能迷信。

　　第六，不做庄家的牺牲品。有时候有庄家的消息，在买进之前可以信，但关于出货千万不能信。任何庄家都不会告诉你自己在出货，所以出货要根据盘面来决定，不可以根据消息来判断。


    ■炒短线 别妨碍中长期交易

　　开诊时间

　　股民诊室逢周日开诊，问诊股民可将交易清单或疑问发至问诊邮箱：xkblc@163.com，注明“新快报赚钱周刊编辑部”收。——《赚钱周刊》编辑部

　　从这位投资者提供的交易清单来看，应属于中短线结合的趋势交易类型，其操作成功率虽然并不突出(最终实现盈利的交易占比为46.67%)，但由于止损操作和仓位运用比较合理，通过重仓运作的几笔成功交易放大了利润，从而在短期内获得账户总体收益率接近20%的高回报。如果该投资者能够完善短线交易系统，并将趋势交易的精髓——波段交易的优势充分发挥出来，其投资成绩会更加突出。

　　收益盘点

　　从十五笔完整交易的操作收益率来看，收益率在3%至10%之间或10%以上的交易共6笔，包括东北证券(000686)3.19%、拓邦股份 (002139)4.15%、华昌化工(002274)10.10%、华远地产(600743)6.27%、东湖高新(600133)10.44%、ST 筑信17.65%，其中后三笔的重仓交易为账户最终实现总体高盈利奠定了基础；

　　收益基本持平或盈亏在3%以内的交易共4笔，分别是荣华实业(600311)-0.21%、中福实业(000592)-2.01%、赣能股份(000899)-2.61%、ST锦化1.12%，这些交易因占总体仓位比重较轻，故影响基本不大；

　　亏损较大的交易共5笔，烟台万华(600309)-3.93%、宝石A(000413)-5.22%、特锐德(300001)-6.55%、新兴铸管 (000778)-9.00%、亿纬锂能(300014)-7.13%，除后两笔因为仓位过重和止损太晚导致较大亏损外，其余交易风险控制尚算成功，回避了其后更大跌幅。

　　病情分析

　　短线交易可以减少市场系统性风险，避开个股较长的调整期和整理阶段，但也为此增加了交易成本和另外的风险代价。

　　短线交易进出频率高，其交易成本与一些中长期交易策略相比会很高。但短线获利能力往往不如长期策略和中期波段等交易方法，但止损幅度并不能以相等比例降低。如该投资者真正获大利的都是中线持股品种如ST筑信、东湖高新等，短线交易获利并不理想。同时，短线交易的波动走势不容易准确预估，比较容易因走势的一时振荡而触及止损，造成亏损的风险却反而升高。另外，短线走势经常与中长期走势相逆，极容易引诱我们逆中长期趋势操作或交易方向混淆，这不但使短线交易的风险增加，还有可能影响中长期交易的整体交易计划。如投资者虽然在重组股宝石A和拓邦股份短线成功出局后，但在结束一波猛烈杀跌后两股均出现一波中线大涨行情。

　　对症下药

　　1.短线交易获利的前提最好也是有“长期策略”和“中期波段”的仓位作为后盾。这样可以增强信心，而且能让整体仓位的建立，得到最好的搭配。有时候因为获利幅度的意外加大(盘中破位)，可以让原先短线交易的仓位部份转变策略作为“波段操作”。2.短线走势比较容易诱人轻易进出。为此，即使是短线交易也需要完备的交易计划及等候成熟的时机再行动。

　　3.短线走势不可与中长期走势逆行，短线交易只是餐后的点心，而“中长期交易”是主餐，“短线交易”不应该影响“中长期交易”的整体交易计划。

　　总结

　　作为“趋势交易”的最高境界，波段交易无疑是所有交易策略中的较佳选择。

　　波段交易的目的就是要避开那些无谓的调整和较长时间的横行整理，不参与、至少不用大仓参与那些不能产生交易价值或交易价值为负数的无效波段，这一方面可以大大节约资金的时间成本，同时又可在某一时段里有机会参与到此时更有交易价值的其它股票的波段中，从而更加有效地提高资金的交易效率，不仅如此，还可以在更低的波段价位上拣回你原来坚定看好的股票，进行反复的滚动交易，不断摊薄持仓成本，大大增强抵御某种突如其来的风险的能力。

　　波段交易的技术自信就表现在敢于、勇于、善于在波段头部坚决抛减大仓，敢于、勇于、善于在波段底部果断拣回筹码，这种高抛低吸的波段滚动交易，虽然交易效率和利润率都要远远强于其他交易，但其前提是要拥有波段交易的技术、能力和信心，并非完全适合一般交易者。如果缺乏技术自信，患得患失，担心自己判断失误，就会害怕抛减大仓后股票会飞起来，只能长期死捂着股票坐电梯，晕晕乎乎玩过山车。

　　总之，投资者要看自己有什么样的交易能力，或者说适合做什么，你就专心做什么，你有什么潜质，你就努力发掘这种潜质，不要迷信或偏颇执着于某种技术或理念，最可靠的交易保证就是你自己。只要发挥自己的交易特长，建立适合自己的盈利模式，就一定能取得成功。■分析师视野盲区选股策略有望获超额收益

　　一只股票给出投资评级的机构家数较少、关注度较低、处于分析师视野盲区的股票更适宜买入；反之，给出投资评级的机构家数较多、关注度较高、处于分析师视野焦点的股票更不宜买入。

　　当一只股票被证券分析师高度关注时，相当于它被分析师做了一次彻底的“全息扫描”。它的过去、现在、未来，它的基本面、技术面、消息面……方方面面的观察角度都得到了透彻分析。华泰联合证券研究所通过实证分析发现，当股票的投资价值被充分暴露时，价格偏离价值的程度将很小，显然也就不会有超额收益。因此，分析师应该选择那些处于大多数分析师视野之外的股票，才有可能体现出自己研究的价值，并获得超额收益。

　　分析师视野盲区选股策略的实现方法可以简要描述为：将股票池内所有股票按照给出投资评级的机构家数由低到高排序；买入排名靠前的一定数目股票；持有一段时期后再平衡。

　　华泰联合证券研究所分析师谢江对分析师视野盲区选股策略进行实证分析。股票样本为沪深300指数成分股，区间为2005年4月至2010年4月，设置股票持仓数量为20只，再平衡周期为3个月，业绩基准指数设定为股票池股票等权重买入持有策略的净值表现。

　　首先，华泰联合研究所谢江用分析师视野盲区选股策略与分析师视野焦点选股策略、基准指数净值之商，描述分析师视野盲区选股策略相对于其他策略的强弱表现。从图中可以看出，相对强弱曲线在考察区间呈现出较为稳定的上升趋势，即分析师视野盲区选股策略战胜了分析师视野焦点选股策略、基准指数，具有较好的稳健性。分析师视野盲区选股策略换手率较低。

　　此外，谢江还分析了选股策略的换手率。这里的换手率定义为策略调出股票数量占持仓股票数量的比例。实证分析表明，分析师视野盲区选股策略的换手率，几乎全部小于分析师视野焦点选股策略。分析师视野盲区选股策略的平均换手率为39%，分析师视野焦点的股票通常代表了市场热点，此种选股策略的平均换手率高达54%。谢江认为，以上统计结果说明，追逐市场热点不仅很难获得超额收益，而且需要承担较高的交易成本。

　　综合上述分析，华泰联合研究所谢江得出结论：首先，选择处于分析师视野盲区的低关注度股票可以带来超额收益。分析师视野盲区选股策略，不仅可以战胜基准指数，更可以战胜分析师视野焦点选股策略，且具有较好的稳健性、较低的换手率；其次，证券分析师具有较强的股票价值发现能力。分析师对某只股票的关注程度高低代表了市场对于该股票价值挖掘的深浅。被大多数分析师研究的股票其价格偏离价值的程度较小，通过深入研究获得超额收益的概率较低。分析师应该选择那些处于大多数分析师视野之外的股票才有可能体现出自己研究的价值，并获得超额收益。


    ■十招之内预测变盘

　　1)、指数在某一狭小区域内保持横盘震荡整理走势，市场处于上下两难境地，涨跌空间均有限的环境中；

　　2)、表现在K线形态上，就是K线实体较小，经常有多个连续性的小阴小阳线，并且其间经常出现十字星走势；

　　3)、大部分个股的股价波澜不兴，缺乏大幅度盈利的股价波动空间；

　　4)、投资热点平淡，即没有强悍的领涨板块，也没有聚拢人气的龙头个股；

　　5)、增量资金入市犹豫，成交量明显趋于萎缩，并且不时出现地量；

　　6)、市场人气涣散，投资者观望气氛浓厚。

　　至于变盘的结局究竟是向上突破还是破位下行，则取决于多种市场因素，其中主要的有：

　　1)、股指所处位置的高低；

　　2)、股市在出现变盘预兆特征以前是上涨的还是下跌的。是因为上涨行情发展到强弩之末出现多空平衡，还是因为下跌行情发展到做空动能衰竭而产生的平衡，上涨中的平衡要观察市场能否聚集新的做多能量来判断向上突破的可能性，而下跌中的平衡比较容易形成向上变盘。

　　3)、观察市场资金的流动方向，以及进入资金的实力和性质，通常大盘指标股的异动及有可能意味着市场将出现向上变盘的可能。

　　4)、观察主流热点板块在盘中是否有大笔买卖单异动，关注板块中的龙头个股是否能崛起。如果，仅仅是冷门股补涨或超跌股强劲反弹往往不足以引发向上变盘。


    ■炒新股大户透露赚钱秘招

　　近期，新股颇受投资者青睐。特别是中小板的新股，一直是投资者的首选。长城证券深圳某营业部的大户李先生就是这样一位颇具经验的炒新族，他认为炒新最讲究技巧。

　　关注三个指标

　　换手率是关键中的关键。判断新股是否有短线机会，最重要的一点就是换手是否充分。一般情况下，新股成功换手接近60%时，欲炒作的主力资金才有比较大的欲望进行疯狂拉高脱离成本区的动作。

　　新股首日开盘后的前5-15分钟，买入的往往以机构为主。换句话说，主力机构若看中某只新股，会利用开盘后的5-15分钟，趁广大散户犹豫、观望之际，快速介入收集筹码。所以，前5-15分钟及前半小时的换手率及其股价走势，往往能分析是否有大主力介入。一般情况下，5分钟换手率在20%以上，15 分钟换手率在30%以上，30分钟换手率在40%以上，都是值得高度关注的。

　　成交量亦很重要，单日成交量最为集中时的均价线，就可以看成是主力的成本区，在成本区上下浮动10%的区间，具有相当的介入价值。毕竟资金介入后最终的目标就是获利，而这最终的利润，如果连10%以上的空间都没有的话，资金就会丧失介入的兴趣。

　　投资还要关注的是开盘价。真正会大涨的新股，往往出乎市场大部分人的预期。换句话说，如果某只新股开盘后的价格高于市场大部分人的预期，那么，这只个股就值得重点关注。

　　弱市炒新面临挑战

　　有人认为，大盘在低迷盘整期是炒新的最佳时机。主要原因是此时场内成交量萎缩，场外资金处于观望状态，人气低迷，往往会非理性地低估价值，导致新股上市定位偏低，从而引起场外守候已久的短线资金的兴趣。

　　但李先生告诉记者，目前市场状况已经发生变化，弱市炒股带来的可能是巨大亏损。他指出，弱市炒股导致投资者巨亏的典型案例有两个：一个是中工国际 (32.30,-0.17,-0.52%，股吧)，一个是拓邦股份(20.14,0.44,2.23%，股吧)，都是中小板的股票，而且都是在弱市中发行。从IPO第一股中工国际上市开始，市场就计划重演炒新一幕。

　　中工国际于2006年6月19日上市，最高价曾上涨至50元，接着连续五个跌停，第七个交易日跌幅仍超过8[%]，至今仍未回过神来；事隔一年之后的拓邦电子于2007年的6月29日上市，最高价冲到71元，可随后大市进入调整期，拓邦电子亦连拉四个跌停，至今股价还不到40元。

　　他指出，股权分置改革以及新股发行等情况已经发生变化。根据现在的发行办法，新股被机构投资者大量申购，这导致当股价超出合理价位时，抛压会非常大，这就抑制了新股价格的持续走高。另外，市场比较重视股票的投资价值，而不是什么短期投机性资金流向。由于新股的发行市盈率和二级市场已经基本接轨，它与老股票相比投资价值并不突出，这也使得在对新股的追涨中少有巨资介入，行情自然也就难以为继。市场在变，这对弱市炒新股的传统是个挑战。

　　李先生还告诉记者，目前新股发行速度越来越快，但新股大批量上市不利于炒作。另外，凡炒作成功的新股，都有其自身的特点，具有成为市场热点的条件。


    ■选股有方：“股神”的七不买

　　一、放天量过后的个股坚决不买。放天量一般是市场主力开始逃离的信号。如果投资者确实对放天量的股票感兴趣，也应该等一等，看一看，可以在放天量当天的收盘价上画一条直线，如果以后的价格碰到这条线，倒是可以考虑买进的。

　　二、暴涨过的个股坚决不买。如果个股行情像一根筷子，直冲上天，那表示庄家已经换筹走人，你再进去就会被套。暴涨是靠大资金推动的，当一只股票涨到了 300%甚至更高，原来的市场主力抽身跑掉时，新的市场主力不会很快形成，通常不大会有大买盘马上接手，短期内价格难以上涨。

　　三、大除权个股坚决不买。除权是市场主力逃离的另一个机会，比如一只股从3元炒到20元，很少有人去接盘，但它10送10除权后只有10元，价格低了一半造成了价格低的错觉，人们喜欢贪便宜买低价，一旦散户进场接盘，市场主力却逃得干干净净。如果大除权后又遇到天量，更是坚决不可以碰。

　　四、有大问题的个股坚决不买。受管理层严肃处理的先不进去，先观望一下再说，比如银广夏、海信科龙等。问题股如果出现大幅上涨，则可以肯定地认为是机构在炒作。但是，这些股票或者面临监管，或者会出现资金链断裂，风险巨大，跟进去容易完蛋，散户股民驾驭不了，不值得去冒险。

　　五、长期盘整的个股坚决不买。这样的股票一般是庄家已经撤庄，但还没有把筹码全部拿走。看个股要看连续的走势，长期盘整上下不大的不能买入。

　　六、利好公开的股票坚决不买。这是目前投资者最易走入的一个误区。业绩就算好得不能再好，全中国股民都能看到并全部买进，谁能赚钱呢？何况业绩是可以人造的。市场上有这样一句名言：“谁都知道的好消息，绝对不是好消息；谁都知道的利空，绝对不是利空；利空出尽就是利好，利好放出可能大跌”。

　　七、基金重仓的个股坚决不买。因为基金账户不能隐瞒，一季度公布一次。基金不坐庄，有盈利就跑。当然这个理论有时间性，在熊市里面最明显。牛市一般可以忽略不计，牛市个股普涨，基金不会抛售。熊市里基金溜之大吉，散户全部被套，所以熊市时基金重仓坚决不买。


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    ■踏空之后要“三心二用”

　　A股市场这种几乎没有什么象样调整的凶猛架势，也让很多去年被“熊”所伤的投资者苦不堪言。那么，面对熊市中的反弹踏空，我们又该如何调整心态，沉着应对呢？笔者个人认为必须做到“三心二用”。

　　第一：必须得有耐心。所谓耐心，并不是让你一直眼睁睁得看着跟踪了很久的目标个股加速上涨而无动于衷。毕竟进入股市，人人皆为利而来。但你千万不要见涨就追，见跌就杀，自乱心智。这样做的结果是：前套未解，后套上脖，最终落得个自陷连环套的痛苦下场。

　　第二：必须得有恒心。所谓恒心，就是即便在2007年，你不小心成为“股神”；2008年，你再不小心成为“股剩”，都不必过于自负和自责。俗话说，股市里没有永远的嬴家，也没有永远的输家。这话的真正内涵是：你既然在打算在股市长久生存，赢得财富，就必须保持必要的恒心。

　　第三：必须得有平常心。世界上任何国家的股市和股票，本来就是涨涨跌跌，正常得很。因此，你大可不必为在某只股票上吃到全鱼而沾沾自喜，更不为踏空某段行情而懊恼不已。

　　说完“三心”，那么，何为“二用”呢？

　　第一：用智慧选股。说到智慧，大家可能觉得简单。其实，在股市中，用智慧选股做起来并不容易，特别是在熊市反弹中，选股就很有讲究。比如最近，只要是你用点心，紧跟国家10大产业振兴计划中那些龙头个股进行操作的，几乎可以轻松拿到几个涨停板。

　　第二，用胆量买股。很显然，去年的一轮大熊市，已经将大家搞得心情大坏，这也导致牛年开市以来，看着指数一路上涨，很多投资者就是不敢伸手，害怕像08年一样，出手即被套。

　　当然了，在中国正向全球资本大国崛起的过程中，作为这个市场的参与者，牛年能否抓到牛股，享受到胜利的喜悦，关键还在于你如何尽快调整好心态，正确果断操作了结。


    ■揭示强庄股洗盘的秘密

　　技术分析的指标虽然很多，但最基本的无非就是价格与成交量。大家知道，量价关系的基本原理是“量是因，价是果；量在先，价在后”，也就是说，成交量是股价变动的内在动力，由此人们推导出了多种量价关系的规则，用于指导具体的投资。但人们会发现，根据量价关系买卖股票时，常常会出现失误，尤其是在根据成交量判断主力出货与洗盘方面失误率更高，不是错把洗盘当成出货，过早卖出，从而痛失获利的良机。就是误将出货当成洗盘，。该出手时不出手，痛失出货良机。如何根据成交量的变化正确地判断出主力的进出方向，或者说，如何根据成交量的变化，准确地判断出主力是在出货还是在洗盘呢？

　　一般说来，当主力尚未准备拉抬股价时，股价的表现往往很沉闷，成交量的变化也很小，此时不能断定主力的意图。但一旦主力放量拉升，其行踪就会暴露，研究成交量的变化就具有非常重要的实际意义。此时如果能够准确地捕捉到主力洗盘的迹象并果断介入，往往能在较短的时间内获取非常理想的收益。实践证明，根据成交量变化的以下特征，可以对强庄股的主力是不是在洗盘作出较为准确的判断：

　　由于主力的积极介入，原本沉闷的股价在成交量明显放大的推动下变得活跃起来，出现了价升量增的态势。然后，主力为了给以后的大幅拉升扫平障碍，不得不将短线获利筹码强行洗去，这一洗盘行为在K线图上表现为阴阳相间的横盘震荡。

　　在主力洗盘阶段，K线组合往往是大阴不断，并且收阴的次数居多，每次收阴时都伴有巨大的成交量，给人的感觉是主力正在大肆出货，其实不然。仔细观察一下就会发现，出现巨量大阴时，股价很少会跌破10日均线，主力低位回补的迹象一目了然。

　　在主力洗盘时，作为研判成交量变化的主要指标OBV、均量线也会出现一些明显的特征，主要表现为，出现巨量大阴时，股价的5日、10日均量线始终保持向上运行，说明主力一直在增仓，股票交投活跃，后市看好。另外，成交量的量化指标OBV在股价高位震荡期间，始终保持向上，即使瞬间回落，也会迅速拉起，并能创出近期新高，这说明单从量能的角度看，股价已具备大幅上涨的条件。


    ■新股申购有诀窍

　　成功申购新股所能获得的高收益是吸引众多股民的重要因素，但极低的中签率却让许多股民可望而不可即。有什么方法可以提高新股申购的中签率呢？

　　一要集中力量，全仓出击一只新股，提高中签率。

　　二要盯紧大盘股，避重就轻。大盘股发行量大，相对而言中签率就高。另外，大家都紧盯业绩好的公司申购，一些基本面相对较差的股票则可能被忽视，一般股民如果申购这类新股，虽然上市后涨幅可能相对较低，但中签率会提高。

　　三要选择发行时间靠后的新股。如果连续几天都会发行新股，那么申购最后一只发行的新股中签概率相对较大。一般来说，大家都会把资金用在申购前两天的新股，用于申购最后一只新股的资金相对会较少，中签率相应会提高。

　　四是欲捕鱼，多撒网。如果有足够的资金，可以和亲朋好友合作把资金分散到多一些的账户中去申购，参与竞争新股的账户多了，申购的中签率自然也会提高。


    ■操作紧跟热点

　　现在股市中很多股票已高估,已无投资价值,其实说穿了,股票只不过是利益团体的操作工具而已,为了拉指数,就拉权重股,要打压指数,就打权重股,股市已无投资价值!所以散户在操作中只能紧跟热点,不要再相信价值投资了,只要关注钱往哪个版块流,哪个版块就会涨!


    ■如何观察换手率

　　对成交量进行分析是实际操作中很重要的一个方面。由于流通盘的大小不一,成交金额的简单比较意义不大。在考察成交量时,不仅要看成交股数的多少,更要分析换手率的高低。换手率是指在一定的时间范围内,某只股票的累计成交股数与流通股的比率。例如,周换手率是指在一周的时间里个股的换手情况,也就是一周内各个单日换手率的累计。换手率的变化分析应该说远比其它的技术指标比较和形态的判断都更加可靠。换手率的高低不仅能够表示在特定时间内一只股票换手的充分程度和交投的活跃状况,更重要的是它还是判断和衡量多空双方分歧大小的一个重要参考指标。低换手率表明多空双方的意见基本一致,股价一般会由于成交低迷而出现小幅下跌或步入横盘整理。高换手率则表明多空双方的分歧较大,但只要成交活跃的状况能够维持,一般股价都会呈现出小幅上扬的走势。

　　对于换手率的观察,投资者最应该引起重视的是换手率过高和过低时的情况。过低或过高的换手率在多数情况下都可能是股价变盘的先行指标。一般而言,在股价出现长时间调整后,如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平(如周换手率在2%以下),则往往预示着多空双方都处于观望之中。由于空方的力量已经基本释放完毕,此时的股价基本已进入了底部区域。此后即使是一般的利好消息都可能引发个股较强的反弹行情。

　　对于高换手率的出现,投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果此前个股是在成交长时间低迷后出现放量的,且较高的换手率能够维持几个交易日,则一般可以看作是新增资金介入较为明显的一种迹象。此时高换手的可信度比较好。由于是底部放量,加之又是换手充分,因此,此类个股未来的上涨空间应相对较大,同时成为强势股的可能性也很大。投资者有必要对这种情形作重点关注。如果个股是在相对高位突然出现高换手而成交量突然放大,一般成为下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或大盘的利好出台,此时,已经获利的筹码会借机出局,顺利完成派发,"利好出尽是利空"的情况就是在这种情形下出现的。对于这种高换手,投资者应谨慎对待。

　　除了要区分高换手率出现的相对位置外,投资者还要关注高换手率的持续时间,是刚刚放量的个股,还是放量时间较长的个股。多数情况下,部分持仓较大的机构都会因无法出局而采取对倒自救的办法来吸引跟风盘。对于那些换手充分但涨幅有限的品种反而应该引起警惕。但对于刚刚上市的新股而言,如果开盘价与发行价差距不大,且又能在较长时间内维持较好的换手,则可考虑适时介入。

　　实际上,无论换手率过高或过低,只要前期的累计涨幅过大都应该小心对待。从历史观察来看,当单日换手率超过10%以上时,个股进入短期调整的概率偏大,尤其是连续数个交易日的换手超过7%以上,则更要小心。


    ■大买单与主力操作之细节分析

　　对于个股来说，所谓主力就是在盘中经常买进卖出维护股价的大资金，而这里所说的大买单其实只是一张较大的买进单，比如100万股的买进单。这种大单由于数量比较大，所以不可能在瞬间完成，有时侯甚至需要几天的时间才能完成。这类单子可能属于某个基金、QFII、私募或者某个法人团体。尽管大买单背后的大资金特性与主力有相似之处，但两者在运作的方向和时间上有着本质的差异。

　　从方向上来说，大买单只是一张买进的指令单，而交易员的权限又不能超出这张单子，所以只能买进而不能卖出，在方向上呈单一性。而主力就不同了，尽管主力也有买入阶段和卖出阶段，但在具体的操作中始终是双向的，而且是从一开始就是这样的，即使是在建仓阶段也不例外。建仓的目的是为了在某一个价位附近尽可能多地买进筹码，为了达到这一目的，有时候主力是会卖出一些筹码以吸引更多的抛盘。从时间上来说，大买单多则几天少则当天就可以完成，以后就会人去楼空。而主力的运作短则数月长达数年，即使中间有过休息只要时机合适就会死灰复燃重新运作。

　　当我们在看盘时经常会发现有连续性的买单出现，这就要求我们对这些买单的性质做出准确的判断，比如这些买单是来之于一张普通的大买单还是由主力在其中运作的买单。如果只是一张普通的大买单，那么我们完全可以弃之不理，即使有兴趣要买进也可以等这张买单完成以后再说。如果是盘中有主力运作，那么我们就要继续研判该主力的意图，随后再决定我们的下一步策略。

　　关键是要正确区分大买单和主力，这里有几个交易过程中的细节可以帮助我们。

　　在具体分析细节之前必须假设这些个股的基本面没有大的变化：

　　细节①：急或者不急

　　手拿指令单的交易员一定是比较着急的想尽快完成这张大买单，在具体的操作上就会体现出来。比如一路向上扫单，将上档抛盘尽数纳入怀中。比如每当有打压盘出来就打掉，使得上档好像总是没有什么大的压盘。对于主力来说，股价运作绝不是一天两天的事，所以不会着急，而且不管是属于建仓、拉升或者出货中的哪一个阶段，一般都会在上方挂一些较大的卖单。因此我们可以仔细感受一下买单的积极程度，感受一下这些盘中的买单是不是有抢筹码的意图。

　　细节②：对倒或者不对倒

　　大买单的单向性决定了交易员只有买进的权利而没有卖出的权利，因此大买单在实施的过程中绝对不会出现对倒单。而主力运作则不同，因为市场喜欢成交量活跃的股票，所以主力会大量采用对倒的手段。我们可以仔细观察盘中的大单交易有没有对倒的嫌疑，一旦出现对倒就可以作为认定是主力而非普通的大买单的一个依据。

　　细节③：护盘或者不护盘

　　所谓护盘就是希望股价的运行在自己的掌握中，在建仓的时候尽量砸得低一点，而在拉升的时候尽量做得高一点。这是主力的愿望,而且主力也有这个护盘的能力。但大买单就不一样，从投资的角度上讲大买单与我们普通投资者的小买单是一样的，就是买进后等待股价上涨然后卖出获利。至于买进以后股价的走势要么完全交给市场，要么完全交给盘中的主力，根本没有想过也根本不可能去干涉股价的运行态势。所以通过观察盘中股价的走势是否受到人为因素的干扰，即是否有人在护盘也可以作为判断是大买单还是主力的一个依据。

　　细节④：顺势或者逆势

　　大买单与普通投资者的小买单的主要差别就是数量大小而已，因此运作大买单的交易员在操作时也会体现出与普通投资朋友一样的心态，其中最重要的一条就是追涨杀跌。如果当天大盘盘中上涨，大买单一定会因为唯恐完不成单子而奋力扫货。一旦盘中大盘回落则立刻偃旗息鼓放弃买进，有时甚至连原来挂在下面的一些买单也会悉数撤掉，期望股价跌得更低以便能够买到更多的廉价筹码。

　　反观主力则正好相反。主力是期望通过不增加仓位的买卖方式来维护股价的，因此当大盘向好时有可能会卖出一些筹码，而在大盘回落时买进一些筹码以阻止股价的同步回落。所以说这些盘中的买单成交时的股价趋势是我们研判大买单还是主力的一个重要依据。

　　以上四个细节并不是每一次都会出现，只要其中有两个以上出现了而且答案一致，那么我们就可以下结论(参见案例)。

　　案例一：某股开盘后在大盘平静的状况下出现主动的攻击性买单将上档卖单全部打掉，股价在15分钟后上涨了6个百分点，这个过程中上档没有出现非常大的卖单，下面也没有出现非常大的接单。随后股价回落并在升幅4%左右的位置横盘,期间大盘总体以小幅度上涨运行，该股的成交比近期放大1倍有余。到下午开市后半小时即1点半,股价失去买盘的支撑开始回落,成交量恢复到近期的正常水平，最后以前收盘价报收，大盘则以微涨收盘。上午的强劲走势使我们怀疑有主力在其中运作，或许只是一张大买单？

　　分析如下：开始的一波上涨幅度明显超过大盘，略微回落后一直横盘，而到了下午1点半以后又是价跌量缩，表明这些买单比较着急，似乎是想在最短的时间内完成。所以符合细节①分析可能是大买单。

　　盘中特别是在开盘后的上涨过程中没有对倒，细节②分析支持大买单。

　　尾盘无量下跌，收盘也没有回升，表明没有护盘，细节③分析支持大买单。

　　案例二：某股全天跟随大盘做同方向波动，但相比微幅波动的大盘来说该股的幅度要大得多，尾市20分钟大盘横走但该股却无量回落，收盘时上下接抛盘都很小。全天成交量比近期有所放大，下档接盘不大，主动性向上的买单较多，但无明显对倒迹象。主动性买单的增加引起了我们的关注，是主力在运作还是某一张大买单在运作？

　　每次上涨过程中没有明显的对倒，细节②分析支持大买单。

　　尾市的上下接抛盘都很小，因此做收盘价非常容易，但实际上并没有做，表现没有护盘行为，细节③分析支持大买单。

　　盘中随大盘同步波动但涨时有买单，表明这些单子是顺势单，细节④分析支持大买单。

　　细节①无法研判，但有了另外三个细节的判断，已经可以大致断定这也只是一张普通大买单而已。

　　这两例都有一个附带的推论，案例①的推论是这张大买单已经在下午一点半的时候完成了；而案例②则相反：这张大买单还没有全部完成。■投资不能违背传统智慧

　　市盈率这样的投资常识，在这么多年的实践中被证明是行之有效的，不能轻易去违背。不管市场发展到什么程度，有一些共性的东西是始终起作用的，市盈率就是其中一种。市盈率有个度的问题，一旦偏离这个度，市场对风险就麻木了。美国的网络股就经历过这样的阶段，那时候就说不要市盈率了，出来“市梦率”了。不管机构投资者还是个人投资者，从投资的常识来看，都是荒谬的。他们为了给自己不理性的行为寻找理由，发明了“市梦率”这样的理论。但我们不能这样，我们要让自己的投资行为符合一般的投资规律。只是要控制在一定的范围内。目前的市盈率，变化的确很大，但还在一定的范围内，足够去调节。整体上是高了，但还有一些机会，这种机会是局部的，不是整体的。多少市盈率是可接受的，还是要看企业的成长性。如果企业的成长性好，40-50倍的市盈率也是可接受的，但在投资组合里会分散化，不会把所有的资金都投到高市盈率的股票上来。会同时买一些市盈率低、成长性也不错的公司股票，这样组合可以降低波动的风险。至于选股思路，最基本的还是从价值判断出发，坚持价值投资。

　　但是对于价值，需要学习多角度判断价值。所有的基金经理基本都不会偏离价值投资的主线，但每个基金经理的视角不一样。对我来讲，我喜欢多角度地来判断企业的价值。比如市盈率，高市盈率的股票我会考虑它的成长性。有些市盈率更高的股票，对我来说可能反而是价值投资。它不是从企业的成长性来考虑的，它是从企业的内在价值来考虑的，可能是企业隐蔽资产的价值、也可能是重估价值、购并价值。如果从多角度来考虑价值，可能从企业的财务价值来考虑，这个企业没有价值，业绩不行，亏损的，或几百倍市盈率，但可能它有购并的价值，并被远远低估。比如我买南方航空，当时南航是亏损的。当时整个航空业而言，从购并价值看，南航被严重低估。国航、南航、东航三大航空加起来已经代表这个行业了，总市值才600亿。而当时一个茅台，市值已经有1千亿了。茅台这样一个公司市值已经超过整个航空业了。对于中国人来说，不喝茅台没有问题，没有茅台可以喝五粮液，中国的经济失去这样一个公司没有实质性影响，但如果航空业没有了，或者让大家花很便宜的价格就把这个行业控制了，那可能是关系到国家安全等重要问题。国资委需重点控制的7大行业中就有航空业。在某个阶段，可能受周期性影响，他的业绩非常不好，而由于大家从财务价值去判断，过分注重财务价值，导致这个公司被严重低估了。你在它被低估地时候去买它，不是从财务价值去判断，而是从购并价值去判断它，你就可以赚很多的钱。一个南方航空现在的市值已经和茅台一样达到千亿了，一个国航的市值已经超过茅台了达到两千亿了。那个时候，你发现了航空，远远比投资茅台赚钱。但从财务价值角度看，茅台的市盈率比航空低得多，业绩稳定性也要高得多，好像是这样，但实际上不是。如果从多角度地看，你可以发现很多投资机会。从回报率看，我比现在介入南航的人赚得多。比如南航，3块钱买进，18块卖出，再加上权证带来的无风险收益，已经达到600%的收益。但是从18块开始买，它要达到600%的收益，得涨到100块钱才能达到。也可能会涨到这个价。但是这段收益要承担很高的风险和不确定性，最后回报可能不如我。我赚取的是无风险收益，安全边际很高的情况下才持有的。比如锡业股份，我6块钱买的，40多块卖掉，它可能在我卖掉后又涨了一倍。它这一倍的空间不是我这种投资风格可以获得的，我能有把握获得的就是6块钱到40多这段区间，等它到了40多块钱，我又发掘下一个南航去了。我有更好的投资目标了，那是在我可把握范围内的，我不可能把一个股票的收益从头抓到尾。但我能抓住我认为我能把握的这段，我认为风险比较低的这段收益。剩下的可以让给别人去赚，而剩下的这段，承担了不对称的风险，长期来看。

　　ST这个称号，是财务上的。从财务价值投资角度看，连续两年亏损，它就会成为st。但并不是所有st都不好。有一些股票，因为它st了，就不加辨别的卖掉，或者不敢投资它，它才有可能被低估，所以能够从中发现投资机会。比如南航，如果去年它的收益不是每股几厘钱，而是亏损几厘钱，它也成为st了，但这不妨碍它涨到20多块钱，因为行业反转了。是不是st，只是一种表象，如果过分注重这种表现，反而容易给真正做投资研究的人带来机会。像我们小时候看电影，不理解剧情，只是简单地把电影的人分为好人和坏人，但是这种简单划分，对于你理解剧情和生活的复杂性没有任何帮助。作投资也是一样的，若只是对上市公司和股票作简单的划分，好公司差公司、大盘股小盘股，而不是去研究企业的内在价值，那么对股市的认识只是停留在一个表面。多角度的，不同的公司有不同的判断。有些公司可以从未来现金流的折现去判断价值、有些公司则可以从成长性角度判断未来的价值，有些企业它的资产变现就比它现在的股价还高，这是隐含的价值。有的企业有购并的价值。在熊市的时候，看啤酒行业。燕京啤酒当时只有十几倍的市盈率，随便买。为什么外国人要花50倍的市盈率买哈尔滨啤酒？难道疯了吗？其实不是，从产业角度看，买哈尔滨啤酒能带来超额收益。虽然看财务指标，10倍的pb，50倍的pe，很贵，但我如果买了哈尔滨啤酒，我就有能力整合整个东北啤酒市场，可能最后获得的就是垄断收益。而如果我不增加这10%的投资，很可能所有的东北啤酒企业还在恶性竞争，最后90%的投资都不赚钱。对于别人来讲，这个企业没有价值，因为别人没有能力整合，他就判断这个企业不值得投资。但对于有能力整合的人来说，这个企业恰恰被严重低估了，他愿意花大价钱去买。对于我来说，我在它被低估的时候买了它的股票，到有人愿意花大价钱去整合它的时候，我也赚了很多的收益了。

　　1000点到5000点，隐蔽资产、低估的股票越来越少了，下一个阶段怎么找？市场中的投资机会始终都是有的，只是多少的问题。目前来看，机会仍然有。从隐蔽资产的企业来看，机会比以前少了。我以前买的时候，一些有土地的企业、一些有股权的企业，大家没有去评估。现在很多人都去寻找这样的企业了，的确被发掘得差不多了。市场从来喜欢一窝蜂去追逐热门的东西，当所有人都去寻找隐蔽价值、资产注入的时候，又有另外的一些投资机会被市场忽视了。因为这个市场不可能所有机会都被挖掘出来，在某一个阶段，你去发现市场忽视的机会。怎么发现呢？不要整天把时间放在热门的东西上，这样才有时间和精力去寻找会忽略的机会。这些机会永远是存在的，但要说这些机会是什么，现在不知道，但要有这样的思路去寻找。我基本上不追求热门的股票。不管什么时候，你要独立思考，做自己的判断。你可以做比较，如果是这些热门的股票好，你可以去买，如果没有更好就没必要因为它热门而去买它。

　　南航还有介入的机会吗？对于不同的投资者，判断不一样。有的投资者觉得还有机会，短线就有机会，这种方法适合他，它也OK。有人长线看好它，也没错。能承担高风险的投资者，为什么能承担高风险，不是因为他比别人有钱，而是因为他在风险控制方面做的比别人好，他才能承担高风险。有些股票我会在没有人买的时候去买他，实际上是有长期持有的打算。它短期内不会热门，一时半会不会起来，你可能要拿上两年，它才可能涨起来。我买锡业股份的时候，没有人买，我是打算长期的。但它可能比你想象的好，可能半年时间已经达到了我预期的水平，这就更好，也就没有必要为持有两年而持有两年。作投资，需要一颗红心，两手准备。可以做好长期投资的准备，但是你要随着市场的变化，更新你的判断，不断地去重新评估。

　　通胀时期，资产行业比较有机会，整体不便宜，有些还可以。资产在通胀时期更容易产生泡沫。在合理的情况下，你买它，相对还是安全的，最后获取的就是泡沫的收益。但是如果过分有泡沫，就不应该去追。有色金属行业——我觉得有色的估值方法有问题，现在根据储量什么地去评估，不是很合理，我不认同这种方法，我觉得有色的风险比较大。房地产行业——我觉得有些地产股还是很有价值的。房产的价格还是有上涨空间。不喜欢投一线房产。煤炭行业——还可以，主要受供求关系影响。农业、旅游业——旅游受益于整个财富的积累和消费的增长。对于农业，大宗商品。和罗杰斯的观点相似。农业还处于低估，相比较有色金属，农业是没有涨的。人口的增加、耕地面积的减少，这些都有关。农产品的价格起码应该可以赶上通货膨胀率。(但是农产品的上市公司能够代表整个行业吗？)上市公司的代表性目前弱一些，但是我觉得这个行业有机会，你就得去关注它。就比如大家看好风能、水，但现在上市公司中有多少在节能环保方面是代表性企业呢，不多。但这个产业是有大的机会的，所以要多加关注。

　　做投资不可能让所有人满意，大家都说你好，这不是我追求的目标。不要过多受外界因素影响。作投资来说，只要投资是经过自己慎重研究的，是用谨慎的态度来投资的，对投资的结果负责，对投资人的钱负责，这就足够了。我觉得市场中最好的投资机会是有限的。如果规模过大，会影响到你对投资品种的选择。钱多了，会放松对投资的要求。如果我的钱太多了，我把最好的股票都投完了以后，我还得投次好的股票，再投一些更次但不赔钱的股票。把钱投出去很容易，花钱还是很容易的，但是关键是要给投资人很好的回报。从回报的角度看，不希望规模那么大。我希望基金封闭到什么时候，封闭到复制、大比例分红也好这些营销噱头不再对投资者有吸引力为止。我从来不喜欢这些营销措施，我认为这对投资者正确认识基金，对投资者的教育是有很负面的影响，这是没有意义的。我希望通过我一点微薄的努力，让投资者认识到，基金的好坏和基金净值的高低没有关系，如果那一天到了，我的基金可以放开，没有问题。

　　我的组合是分散的。我的基金风险是比较低的，它并不是急涨急跌的。从晨星的评估来看，我的基金是风险偏低的。在每次市场恢复的时候，我考虑很多的组合的调整，大多是基于风险控制的角度。换手率不是指标。一买一卖产生了换手，这种换手是值得的。我组合的风险在加大。但结果是我要付出换手率增加的代价。中国的市场，没有更好降低风险的方法。投资大师的产生有可能。中国人不比外国人差，聪明、勤奋、我们又赶上了。我自己没有这样的预期。我并不是崇拜巴菲特，我也不想成为他。我觉得成为自己最重要。各种投资大师的方法可以借鉴，但不可复制。他们每个人都有自己的个性，中国一定会有自己的大师，但不会是巴菲特。投资一定是能够控制风险的，盈利方法一定要可复制。


    ■企业的生命周期

　　所有的东西都会消亡，这是自然法则，但在股票市场上，投资又要求我们挑选出尽量长存的企业。这是一个矛盾点，也是一个难点，但它恰恰关乎投资的长远收益。据统计，全球500强企业平均寿命为40岁，而美国中小创业企业的平均寿命为5年。1970年位列《幸福》杂志“全球500家大企业”排行榜的公司，在1983年时已有三分之一销声匿迹。在20世纪初的世界最大型企业中，至今仍能位居世界500强之列的只有3%左右，那么到底是什么因素导致曾经辉煌一时的商贾巨子风光不再？又是什么原因让硕果仅存的企业永保青春？对投资者而言，如何能在比例高达97%的企业衰败过程中避免损失并追求到3%的最大利益呢？

　　企业作为一个组织，具有生命周期，就像人出生、成长、衰老、死亡的过程一样。所有的企业都有利润的生命周期，在早期的发育阶段，企业的销售额加速增长，赢余出现。在高速扩张阶段，销售额持续增长，赢余急剧增加。当企业进入成熟阶段，销售额的成长速度开始减缓，赢余开始减少。最后一个阶段，走向衰退的过程，总收入下降，同时利润的盈余随之而降。我们投资股票，当然希望在企业的成长期买入，在衰退前卖出。那么如何判断这一点呢？又如何判断一家处于迅速扩充阶段的公司，能承受年复一年的利润增长的考验？对于运用成长股票法作为投资策略的投资者而言，准确无误地判断出一家企业处在生命周期的哪个阶段，是投资成功的关键，但又是最艰难的挑战。这可能要借助以Ichak Adizes为代表的企业生命周期论。该理论主要从企业生命周期的各个阶段分析了企业成长与老化的本质及特征。该理论较适于企业诊断的运用。在生命周期理论中，麦迪思用P(Performance of the purpose of the organization)和A(Administration)分别表示企业追求短期效益的执行功能和短期效率的行政功能；用 E(entreprenearing)和I(Integration)分别表示企业追求长期效益的创新能力和长期效率的整合能力。PAEI这四种功能在企业的的孕育期、婴儿期、学步期、青春期、盛年期、稳定期、贵族期、官僚化早期、官僚期、死亡期中每个阶段各自所呈现的大小不同。因而，从四种功能分别所显示的大小可推断出企业所处的阶段以及在每一阶段应采取的对策。

　　企业生命周期论论述了企业的生命周期现象，但由于它停留在企业实践的层面而并没有从根本上寻求产生生命周期特征的原因。因此需要从更微观角度解释企业的生命周期特征。细胞学说与进化论、能量守恒定律被并称为十九世纪三大发现。而20世纪分子生物学的快速发展更是从微观基础上对生物的生物学特性如遗传和变异等作了深刻的剖析。分子生物学认为，控制生物性状遗传的主要物质是脱氧核糖核酸(DNA)，DNA的结构为双螺旋结构，这种基本结构构成了生物个体遗传与变异特性的基础。于是，我们就可以由此引申出企业生命的基本模型：

　　L链为人力资本链，由一个个市场化的人力资本单位串接而成。C链为实物资本，由一个个市场化的资本单位串接而成。L链和C链组成双螺旋链。连接的因素分别为企业家(E)、治理结构(Institution)、技术(Technology)、文化(Culture)。企业家作为创新的主体，在市场中获得市场化的人力资本和物质资本，并通过获得一定的技术供给、合适的制度安排，形成相应的企业文化来对市场化的人力资本和物质资本组织和排列而形成企业。由于排列方式的千差万别和连接方式的千变万化而导致了企业的广泛多样性，同时由于其具备生命特征，所以企业具有不同的生命周期。

　　从企业内部系统来看，在企业生命模型中存在着四个要素：企业机制、企业家、技术、文化。这就使企业内部的非线性相互作用成为可能。自组织理论认为，在远离平衡的开放系统中，随机涨落有可能被放大为巨涨落，从而破坏原来的结构，形成新的有序结构，即耗散结构。企业内企业家、机制、技术、文化四因素之间的相互非线性作用，形成企业的涨落与创新，并且通过创新扩散，不断地推进企业的成长。总之企业自组织的变革应来自企业内部，由外力推动的变革当外力消失后变革就可能自动停止。所以，好的有生命力的企业，通常面临迅速变化的环境，不仅能主动予以适应，而且还能建立起各种激励机制与约束机制，来为企业的改革提供内在驱动力。(1)20年前有人说电脑能取代书，虽然今天看来它还不能取代书，但它有可能取代书店老板；数字化时代；还有网络蔓延效应等等，当所有的价值链分崩离析的时候，伟大的公司会问——当成本消失得时候，钱会到哪里？我要如何改变？

　　从企业生命模型的上升趋势看，在企业创立的初期，企业家作为一种能够替代价格机制来优化配置资源的特殊资源，在企业生命模型中占据着最重要的位置，但随着企业的发展，企业的机制与文化在企业生命价值链条中逐渐占据了更重要的地位。这可能是所有具有生命力企业的共同特性。好的企业文化能减少企业内个人的信息处理要求，补充正式的控制制度，促进合作并减少讨价还价成本，因而不仅提高了企业的代理效率、技术效率，也是企业创新和创造价值的动力源泉。因此，无论是20世纪初期发明电灯、电话的“贝尔公司”，稍后由烟草进入啤酒行业的“菲利浦.莫瑞斯”，还是20世纪中期将人类送上蓝天的“波音公司”，长期处于盛年期与稳定期的秘诀可能就在这里。所以，它们也就当之无愧的成为了那个时代人们投资的最好对象。


    ■风险投资的金科玉律

　　1.计划你的交易，交易你的计划。

　　2.记录交易结果，多多总结经验。

　　3.不管亏损多少，都要保持旺盛的斗志。

　　4.收市便休兵，回家好休息。

　　5.循序渐进，精益求精。

　　6.利好便卖，利空便买，成功人士，多善此举。

　　7.追涨杀跌，何惧之有？

　　8.苦心孤诣，深研市场。

　　9.市场聒噪，乱我心事。

　　10.要不断培养耐心、坚韧、果断、理智的优良品质。

　　11.止损要牢记，亏损可减持。

　　12.止损既设，万不可悔。

　　13.下单止损紧跟随。

　　14.莫因寂寞难耐的等待而入市。

　　15.避免频繁入市。

　　16.亏损可以使人谦虚，盈利可以使人骄傲。失败是成功的摇篮。

　　17.投机难，不在预期，而在于自我控制。成功的期货投资从来都是艰苦的较量。“你”是成功的关键。

　　18.事前须三思，临阵要严格按照计划行事。

　　19.牛市三个月积聚起来的在熊市一个月便可功溃一旦。

　　20.绝不要让到手的肥鱼白白溜走。盈利后，当市场背离你而行，抢掉了利润的20%，要及时撤身。

　　21.你必须制定一套程序，你必须明白你的程序，你必须遵循你的程序。

　　22.要估计到亏损，要自然地接受亏损。死守亏损头寸，失去的往往是下一次机会--很可能是一次获利的机会。

　　23.将利润留一半给自己，不要将利润的50%再冒险投向市场。

　　24.投资成功之处在于有自知之明，知道投资的轻重。

　　25.成功和失败的区别不在于个人能力大小，而在于能否遵循避免错误的戒律。

　　26.交易如同击剑，只有敏捷迅即者才能获胜；反之只有死路一条。

　　27.说话是银，沉默是金。胜者从不轻易谈论其成功。

　　28.鸿图巨制，梦想成真。很少有人将目标定的太高。你想什么什么就是你。

　　29.接受失败等于向成功迈出了一步。

　　30.失手过吗？马上忘掉它！得手过吗？更快忘掉吧！不要让自我和贪婪挤兑掉清晰的思维和艰苦的工作。

　　31.过去属于死神。当一扇门关上的时候，另一扇门打开了。更大的机会总是潜藏在打开的?扇门中。

　　32.交易者最大的秘决就是要服从市场的意志。市场是真理，因为市场包容和反映一切。只要他认识到了这一点，他就安全了。当他忽视了这一点，他很难有准头，会要遭殃的。

　　33.进场容易出场难。

　　34.当市场走势并不如愿时，趁早离场。

　　35.头寸庞大可以左右你的情绪。不要大笔大笔地进场。有节奏地分批入市总是一个好主意。

　　36.绝对不要加死码。

　　37.抢顶和抢底要当心。

　　38.想要在期货市场混下去，必须自信，要相信自己的判断。

　　39.市场窄幅波动时，没有必要去急切判断市场会上行还是下跌。

　　40.出现亏损时，我就果断了结。这事我隔夜就忘了。相反，做单错误而不及时抽身，不仅要钱包受损，灵魂也会受到折磨。

　　41.好为人师要不得。自吹自擂要不得。

　　42.在投机大错中，没有比刚刚盈利就出手，出现亏损而痴守的更糟糕了。

　　43.观望也是持仓。

　　44.观注市场对新事件的反应比消息本身更有意义。

　　45.如果你不知道你是谁，市场会因此而让你付出更加昂贵的代价。

　　46.期货市场是一个金钱世?，充斥着各种人类行为。没有人能确知未来会发生什么。注意：没有人！之所以这样，成功的投资人不会根据自己对未来的推测去做单，而是根据市场对已发事件的反应去交易。

　　47.除了特殊情况，要养成快速获利了结的习惯。即使之后市场出现继续有利于你头寸的走势也不要懊悔--你应该感到幸运的是假如它有背于你--如果出现这样的走势，你要想想平时早出早收，稍一迟疑，往往是转胜为败，这样一想，心理就平衡了。

　　48.当船体开始下沉时，不要祈祷了--快跳吧！

　　49.观点可以错，做单不能错。

　　50.自己建立一套良好的、行之有效的交易原则。


    ■多线交叉确定买点

　　在技术分析方法中，各项指标之间往往会产生矛盾。因此，投资者在对行情进行研判时应尽可能寻求多个指标的配合和验证。一般而言，单一技术指标的结论只能作为一种辅助参考，而不应作为结论的惟一依据。实际上，也只有对多种指标进行综合比较和判断后，才能够在更加符合客观现实的基础上，得出相对的准确结论。

　　从技术分析的角度来看，如MACD的5日均线向上穿越10日均线，表明短期内股价的低点已经出现，新形成的交易价格不仅在当前已经得到了市场的一定认同，而且短时间内的平均持仓成本还在向有利于多方的方向发展。

　　其次，成交量的5日平均线在10日平均线之上运行，表明市场人气已经得到了一定恢复，新增资金不断进场交易使量价配合趋于合理。

　　第三，当DIF向上突破MACD时，出现的黄金交叉本身就是一个技术上的买入信号，如果DIF和MACD的交叉是在0轴之上，则可信度较高，表明行情可能持续时间较长。不过，即使两者的交叉是在0轴之下完成，后市出现反弹的机会也不小。

　　可见，当股价的均线、成交量的均线和MACD同时出现买入的信号时，由于彼此间的相互认证，此时股价见底的可能性将比其中任何一个指标所给出的结论都会更加可靠，对底部研判的准确性也大为提高。

　　在实际的操作中，当以上三个条件同时满足时，投资者就可以在盘中寻找合适的买点。


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    ■股指期货将会牺牲三种人

　　李竞华认为继股指期货的推出，将会有三批人排着队“赴死”。因为股指期货的推出日期尚未确定，所以暂时不能确定这个让人心悚的场面何时会发生。　　

　　关于股指期货的警世危言这次来自广发证券的资深分析师李竞华。

　　他认为继股指期货的推出，将会有三批人排着队“赴死”。因为股指期货的推出日期尚未确定，所以暂时不能确定这个让人心悚的场面何时会发生。

　　“我现在先做这样的预测，大家可以拭目以待。”

　　《南都周刊》：按你的说法，哪三类人会牺牲在股指期货上？

　　李竞华：中国股民喜欢满仓，哪怕账户里只有几百块，也要买满。但是期货交易不能做满仓，如果投资者把这种习惯带过来，不用两天就会爆仓。

　　比如按照行规，50万元的资金做目前的合约，做一单还行，超过1单风险就会增加，一旦市场波动，就有可能会爆。所以股指期货推出后，肯定先牺牲的是这批人，冲动、满仓、想一夜暴富的人，由他们先来交学费吧。

　　第二批牺牲者是在期指上赚到钱的人。举个例子，有朋友几年前做期铜，200万的资金半年变成2个亿，很好赚吧，但他最后拿回来的只有200块。为什么？因为当他做到2个亿时，觉得已经是高位了，于是就沽空，被逼爆。他不甘心，继续沽空，结果又被逼爆。最后他反手做多，却一下子跌了，亏得很惨。所以第二批牺牲的，就是在股指期货上赚到钱，然后自以为股指已经很高了，主动去沽空、最后被逼爆的人。

　　第三批牺牲者会是一些机构。现在指数3611(采访当日收盘时)，假设期指推出时已经4000点了，自然会有机构沽空，这很正常。结果跌倒3500 点，他可能还觉得不爽，继续沽空，这也很正常。但是新的多头主力在下跌的500点区域里已经建仓完毕，开始逼空。认为股指高的机构会继续沽空，最后的结果就是做空的人被逼爆，这时大势就坚定了。

　　我举驰宏锌锗(71.83,3.20,4.66%)的例子，当时从8块涨到16块，涨了一倍是不是很高了，有人反手做空，结果涨到20块，然后继续沽空，它又涨到30多块，这下认为肯定是高了，继续再沽空，现在回过头看它是多少，前几天都上到150多块。如果这是股指期货，那不亏死了。所以第三批牺牲者就是一路沽空、补仓，最后被逼爆的机构投资者。

　　这是一个零和游戏(盈利+亏损=0)，所以一定要有人“死”。

　　《南都周刊》：去年底上证推出了沪深300(3289.282,138.98,4.41%)指数的期指仿真交易，结果不断有账户爆仓，甚至一天内几十个爆仓的情况也经常发生。有过这样的模拟交易经历后，投资者在实战中应该会警惕些吧。

　　李竞华：没用的。模拟交易用的是虚拟资金，钱不是自己的，亏了也不心痛，爆掉就爆掉喽，大不了再重新开个账户(模拟交易允许用他人的身份证再开账户)。人有赌性，这是最大的问题。如果这些人都那么理性，有过模拟交易的经验就能吸取教训，就不会出现中航油这样的事情，也不会出现那个期铜沽空的事情了。投资者没有经历过，是不会知道什么叫做风险的。我们一直说，认沽权证尽量不要碰，但是到目前为止还是有很多人去买，他们会说，曾经有某个品种在最后一天翻了500%，他们要去博傻。他们愿意去承受这种风险，想一夜暴富，而且因为股指期货的杠杆作用非常大，他们会乐此不疲。

　　《南都周刊》：如此说来，股指期货不能锁定风险，反而会叠加风险？

　　李竞华：正常情况下，股指期货是拿来规避风险的。但问题在于，大部分投资者做期指不是为了避险，而是冲着暴利去的，有多少人会做对冲？我相信90%的人会去投机，最后偷鸡不成蚀把米。这是人的市场，只要人的基因不变，历史就会重复。只不过具体事件可能会不同，比如1995年出现“9·27”，2004 年是中航油。事件不同，本质相同。把市场变成赌场，怎么会不牺牲？

　　《南都周刊》：你对投资者还有什么建议？

　　李竞华：当年推出国债期货，创立了期货市场上第一个有中国特色的名词“协议停仓”，就是不断地跟投资者说，你不要赚那么多啦，然后又跟另一边说，你现在可以亏少一点，你认输吧。好，大家协议停仓。在国外是不会有这样的事的，不知道股指期货推出后会不会有这种情况。

　　我建议散户做期指的话，最好买远期合约，因为波动小，风险也小，不用进去频繁倒腾。比如现在是4月，买一个半年期合约，10月到期交割后再买一个半年期合约，做这样的投资。

　　做期指，心态很重要，机构搏杀，最后输的那方就会输在心态上。投资就是一个玩心理游戏的过程。谁能看清大趋势，然后在这个趋势进行的过程中不被短期市场波动影响，也不被别人的说法动摇信心，最终完成一个投资过程。

　　我以前把技术分析做得很精，现在不做了。因为技术分析的最大精要在于趋势分析，大趋势看清楚了，小波动就不重要。对于期指也是，重要的是看清整个国家的经济发展和股市大趋势。


    ■炒股七个小技巧

　　小技巧一：关于止损和止赢的问题。我觉得很重要，止赢和止损的设置对非职业股民来说尤为重要，有很多散户会设立止损，但是不会止赢。今天有必要和大家探讨一下。止损的设立大家都知道，设定一个固定的亏损率，到达位置严格执行。但是止赢，一般的散户都不会。为什么说止赢很重要呢？？举个例子，我有个朋友，当年20元买入安彩高科，我告诉他要设立止赢，26元，他没卖，25元我让他卖，他说我26没卖，25不卖，到30再卖。结果呢，11元割肉。如果设立止赢，悲剧就能避免，这几天追进核心资产、大蓝筹的更应该设立止赢。怎样设立止赢呢？？举个简单的例子，如果你顺应热点10元买入一只股票，涨到11 元，你设立止赢10.4元，一般庄稼短暂的洗盘不会把你洗出去，如果11元跌回10.4元，你立刻止赢，虽然挣的很少，但是减少了盲动。股价到12元后，你的止赢提升到11元，股价到了14元，止赢设置到12.8元等等，这样即使庄稼洗盘和出货你都能从容获利出局。

　　小技巧二：不要奢望买入最低点，不要妄想卖出最高价。有朋友总想买入最低价而卖出最高价，我认为那是不可能的，有这个想法的人不是一个高手。只有庄稼才知道股价可能涨跌到何种程度，庄稼也不能完全控制走势，何况你我了。以前我也奢望达到这种境界，但是现在我早转变观念了，股票创新低的股我根本不看，新低下面可能还有新低。我只买入大约离底部有10%左右升幅的个股，还要走入上升通道，这样却往往吃最有肉的一段。小技巧三：量能的搭配问题。有些股评人士总把价升量增放在嘴边，经过多年来的总结，我认为无量创新高的股票尤其应该格外关注，而创新高异常放量的个股反而应该小心了。而做短线的股票回调越跌越有量的股票，应该是做反弹的好机会，当然不包括跌到板的股票和顶部放量下跌的股票。所以，以最近蓝筹股来说，连续上涨没什么量的反而是安全系数大的，而不断放量的股票大家应该警惕。

　　小技巧四：善用联想。联想是什么？我想说的是，根据市场的某个反映，展开联想，获得短线收益。一般主流龙头股往往被游资迅速拉至涨停，短线高手往往都追不上，这时候，往往联想能给你意外惊喜。以今日为例：上午联通停牌，联通国脉一开盘就5%的涨幅，然后迅速涨停，这时候，运用联想，这个市场谁还和联通关系比较密切呢？？这时候是考验基本功和下工夫程度的时候了。。我们工作室的一个操盘手立刻联想到000892长丰通讯。它给联通代理100万个号，并且和联通源源很深，立刻在8.4元买进，尾市涨到8.7，虽然收益不是很大，但是是无风险的收益，积少成多，就是这个道理。联想不仅适合短线，中长线联动也可以选择同板块进行投资。

　　小技巧五：要学会空仓。有很多民间高手很善于利用资金进行追涨杀跌的短线操作，有时候会获得很高的收益，但是对于非职业股民来说，很难每天看盘，也很难每天能追踪上热点。所以，在股票操作中，不仅要买上升趋势中的股票，还要学会空仓，在感觉市场上的股票很难操作，热点难以把握，绝大多数股票出现大幅下跌，涨幅榜上的股票涨幅很小，而跌幅榜上股票跌幅很大，这就需要考虑空仓了，有时候空仓要几天，有时候要达到几周，有时候要几个月。虽然指数怎么跌都会有逆市而上的股票，但是谁能保证那些少之又少的黑马股票就是你买的股票吗？？还是在市场容易操作的时候再满仓操作比较稳妥。我最长的空仓记录是5个月。虽然会失去一些机会，但是很适合非职业股民。

　　小技巧六：暴跌是重大的机会。暴跌，分为大盘暴跌和个股暴跌。阴跌的机会比暴跌少很多，暴跌往往出现重大的机会。在我炒股的这些年，每年大盘往往出现 2--3次暴跌。暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的，在大盘相对高点出现的暴跌要谨慎对待，但是对于主跌浪或者阴跌很久后出现的暴跌，你就应该注意股票了，因为很多牛股的机会就是跌出来的。举个例子，在去年非典最热闹的四月，从17日到25日，大盘下跌100多点，这绝对属于暴跌，机会来了，大家再看看扬子石化，也伴随着下跌，但是从28日短短几日，就连续拉升，创出新高。个股利空暴跌出现的连续跌停也一样，连续阴跌然后暴跌的，机会往往到来。以神龙发展为例，从12元左右阴跌到6元附近却伴随利空连续暴跌，随之而来的却是大机会。所以，跌出来的机会很重要，但是还要自己分辨，最近我比较关注大连友谊等股票，如果再配合有重大亏损利空出来，出现暴跌，那么机会就来了，当然现在只能关注。

　　小技巧七：保住胜利果实。很多网友是做牛市的高手，我的一个朋友在近期蓝筹股行情中获得收益是50%多，但是他自己承认自己不是一个高手，因为他属于短线高手型的，在震荡势和熊市中往往又把牛市获得的胜利果实吐回去，白白给券商打工。怎样能保住胜利果实呢？除了要设立止赢和止损外，对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。怎样在熊市保住胜利果实呢？？经过多年的经验总结，我认为在熊市保住胜利果实的办法就是始终跟踪几只股票，根据市场情况不断的尝试虚拟买卖，不妄图买入历史最低价，升势确立再入场实盘操作。


    ■期货与股票不同 熟悉新交易习惯很重要

　　股票市场在融资融券没有出来之前，其盈利途径只能是低买高卖，利用价格的上涨去获利，如果转换成期货术语也就是只能通过做多去盈利。权证市场也同样如此，不管是认购权证还是认沽权证。这样的交易模式演变成的后果就是从新股上市到中小板，再到创业板，都经历了一轮爆炒的行情。

　　但期货与股票不同。期货是双向交易机制，其通过做空也可以盈利。T+0的交易机制导致其日内交易将更加频繁，价格扭曲现象将更容易得到纠正。同时，期货的杠杆机制会放大交易者的风险，一旦资金管理出现问题，将很容易面临巨大的盈利和亏损。

　　这些不同的交易机制，将促使证券投资者改变其原有的做多思维和交易习惯，适应新的模式。而在这样的一个交易习惯改变的过程中可能会产生一些超越正常区间的价位，这将为套利交易者带来难得的机会。

　　四五月份的时间段内，由于国内宏观经济不断走好的概率较大，预计沪深300指数运行方向仍以震荡上行为主，但考虑到政策收紧预期和国家调控的节奏，指数上涨过程中将会有较为频繁的回调确认。A股趋势向上，所以在交易策略上以逢低做多为主，做空为辅。


    ■散户赚钱越来越难 投资股指期货不宜过夜

　　昨日上证指数重新收复3000点关口后市仍然无法确认升势

　　周三A股市场强劲收高，上证指数重新收复3000点心理关口，并以3033点报收,大盘是否就此重拾升势？著名投资人、能量型投资策略的代表人物、深圳景良投资总经理廖黎辉表示，现在大盘迎来了一个重要的转折点，到了一个选方向的时候了，3400点是关键点位，能否突破这个点位可谓是大盘未来走势的风向标，但其个人短期不看好大盘能够突破这一关键点位。他透露，自己目前仓位较轻。

　　在周一暴跌后，昨日，大盘报复性反弹，收复3000点，对于后市的走向，廖黎辉指出，“现在大盘迎来了一个重要的转折点，到了一个选方向的时候了。”但他个人并不大看好大盘突破3400点。

　　他分析称，3400点是2007、2008、2009三年的重大阻力位，二级市场有着巨大的套牢盘，而来自于一级市场的大小非成本极低，有着巨大的获利盘，这种情况下，大盘如欲有所突破，必须要有国家政策的强力支持才有希望，而当前国家已经开始收紧信贷了，因此，短期不看好大盘能够突破这一关键点位。

　　“大盘的走向与经济大势密不可分。”廖黎辉反复强调，投资要看大方向，问题的根本，还是在宏观经济上。而廖黎辉认为未来的宏观经济走势充满了不确定的因素。

　　据廖黎辉分析，改革开放以来，中国的经济已经以接近年均10%的速度增长了30年，而现在，中国经济面临一个分水岭，就是原有的那种以外贸为导向的出口型经济已经发展到了顶峰，无以为继了。在全球经济萧条的情况下，严重的产能过剩问题将促使中国经济开始进行调整，而这种调整必将伴随着一个阵痛期。散户赚钱越来越难

　　廖黎辉指出，目前，带动经济的三驾马车中，投资和出口现在都有些难以为继，而国内消费还难以指望。

　　上周末，股指期货正式上市，本周一大盘即迎来八个月来的最大跌幅。那么，股民该如何应对股指期货等新业务推出后股市格局的变动？

　　“散户赚钱将越来越难。”

　　廖黎辉指出，当前股民投资应当做好三个准备，一是股指期货推出,股市不仅可以做多，也可以做空了；二是全流通后产业资本和金融资本之间的通道被打开了；三是国际板开通后国内资本市场和国外资本市场之间的通道将被打开了。

　　他判断，在以上三个准备之下，整个大盘在选择方向时向下走的可能性比较大，因为第一，当前国内企业盈利越来越困难；第二，目前国外金融市场市盈率大多比A股低，那么国内外资本的互通会带动国内的市盈率向下走一些。30倍市盈率与A股股市历史市盈率比较处于中位，但与美国、俄罗斯比较则处于高位。

　　关于是否会参与股指期货，廖黎辉表示，他一定会积极参与。他认为，只要股市有波动，就有赚钱的空间，而且股指期货是T+0，进出方便，很难被操纵。

　　投资股指期货不宜过夜

　　谈到投资股指期货的“秘笈”，廖黎辉坦言只要看准趋势和控制风险就可以赚钱。股指期货赢得大亏得也大，带着赌徒的心态去做风险是很大的。他个人的经验是：“当天平，不过夜”。就是当天平仓，不带着过夜，趋势把握性大的情况下也只能十分之一的仓位过夜，只相当于股票的满仓，即使第二天有突发性情况发生也不至于爆仓。


    ■短线炒股：做短线必须要注意的几个问题

　　很多人喜欢做短线，因为短线不需要太多的基本分析，同时，有一种博杀的刺激感。但短线更多的依赖于技术分析，只有真正明白技术分析的真谛以后，结合股市实战案例，才能总结出适合自己的思路和技术。因此，面对市场的波动，大家需要先思考下面几个问题:

　　1、你是否已经形成一些理念?

　　2、你选择目标是否进行过详细的技术分析以及买入后相应的对策计划?

　　这里就第一个问题作出些解释(仅对短线)：

　　1、首先就是要选股。明白股市中目标有很多，但真正可以做短线的品种不会太多，大家回顾一下，每年有比较好短线表现的品种不会很多，估计不会超过 100个。这些票也不是每周会有机会，一年也就产生几个短线博杀的机会。这样你一定要选股，股性一定要活跃，群众基础相对要好。

　　2、其次就是要有成交量。既然是短线，那么就要选择市场中的焦点(这里不提龙头，要明白焦点和龙头的区别)，焦点就是市场的人气和资金活跃所在，根据成交量的变化，体会短线进出的奥妙。

　　3、股性的阶段判断。即使股性好的票，一年活跃的时间大都不会超过2个月，因此要对个股处在什么阶段要有准确的判断,股票交易，采取不同的策略。

　　4、大盘的影响。一般短线不建议在下跌趋势中进行，特别是一波反弹即将结束或者破位下跌的时候，容易杀跌不成或者深幅亏损。而对深跌过后的反弹，应该采用追最早最果断封涨停的，而对后期采用做小盘庄股，下跌途中采用做超跌反弹的等等策略。因此对大盘不同的阶段，应该有不同的短线策略。

　　5、设好止损价：因为我们不可能每次出手都能胜利而归，因此必须设好止损价，在判断失误时能够及时有效的控制亏损，这样才能做到心中有数，这样心中有数以后，再结合当天的盘面，决定短线买卖。


    ■识别变盘前六点征兆

　　市场发生变盘前，总会呈现出一些预兆性的市场特征：

　　一、指数在某一狭小区域内保持横盘震荡整理的走势，处于上下两难、涨跌空间均有限的境地中；

　　二、在K线形态上，K线实体较小，经常有多根或连续性的小阴小阳线，并且其间经常出现十字星走势；

　　三、大部分个股的股价波澜不兴，缺乏大幅盈利的波动空间；

　　四、投资热点平淡，既没有强悍的领涨板块，也没有能够聚拢人气的龙头个股；

　　五、增量资金入市犹豫，成交量明显趋于萎缩且不时出现地量；

　　六、市场人气涣散，投资者观望气氛浓厚。

　　至于变盘的结果究竟是向上突破还是破位下行，则取决于多种市场因素，其中主要有：

　　一、股指所处位置的高低，是处于高位还是处于低位。

　　二、股市在出现变盘预兆特征以前是上涨的还是下跌的，是因为上涨行情发展到强弩之末时达到某种的多空平衡，还是因下跌行情发展到做空动能衰竭而产生的平衡。上涨中的平衡要观察市场能否聚集新的做多能量来判断向上突破的可能性，而下跌中的平衡比较容易形成向上变盘。

　　三、观察市场资金的流动方向以及进入资金的实力和性质，通常大盘指标股的异动极有可能意味着将出现向上变盘的可能。

　　四、观察主流热点板块在盘中是否有大笔买卖单的异动，关注板块中的龙头个股是否能崛起，如果仅仅是冷门股补涨或超跌股强劲反弹，往往不足以引发向上变盘。


    ■股票买卖操作方法

　　俗话说，智者千虑必有一失。任何精明的投资人，都不可避免的有时会做出错误的决策，如买进的时机不对，或者买进价格高了等。因此，有经验的股票投资者都必定会摒弃赌徒心理，讲求逐步操作，即任何买卖进出都不用尽全部财力，以便下档摊平，或上档加码。

　　下档摊平的操作方法，是指投资人在买进股票后，由于股价下跌，使得手中持股形成亏本状态，当股价跌落一段时间后，投资人以低价再买进一些以便匀低成本的操作方式。下档摊平的操作方法大体上可以分为三种：

　　1.逐次平均买进摊平法

　　即将要投入股票的资金分成三部分，第一次买进全部资产的三分之一，第二次再买进三分之一，剩余的三分之一最后买进，这种方法不论行情上下，都不冒太大的风险。

　　2.加倍买进摊平法

　　加倍买进摊平法有二段式和三段式两种。二段式为将总投资资金分成三份，第一次买进三分之一，如果行情下跌，则利用另外的三份之二，三段式是将总投资资金分成七份。第一次买进七分之一；如行情下跌，则第二次买进七分之二；如行情再下跌，则第三次买进七分之四，此法类似于“倒金字塔买进法”，适用于中、大户的操作。

　　3.加倍卖出摊平法

　　加倍卖出摊平法是将资金分成三份。第一次买进三分之一的，如发现市场状况逆转，行情确已下跌，则第二次卖出三份之二，即要多卖出一倍的股票。这样可以尽快摊平，增加获利机会。

　　上档加码就是买进股票之后，股价上升了，再加码买进一些，以使持股数量增多，扩大获利的比率。

　　加码买进匀低成本法

　　当行情急剧下跌，在价位上出现亏损时，只要经济的发展仍有希望，投资者要耐心等待，也可以在低档时加码买进以匀低成本。可以在股价跌到相当程度，照原持有股加码买进。如果资金宽裕，可以加倍或数倍买进以匀低成本。

　　加码买进以匀低成本的先决条件，是整个经济前途仍有希望，所投资股票的实质条件仍在，因此可以买进以摊平成本。

　　金融资产的投资三分法

　　在西方各国，如美国最流行的三分法是：三分之一的现金存入银行以备急需，三分之一的现金购买债券、股票等有价证券作长期投资，剩下的三分之一投资于房地产等不动产，因为一般情况下房地产只会增值而不会贬值，这部分投资可以作为准备金和后备基金，以备其他投资蚀本时用以保本或翻本。

　　在有价证券的投资上，投资者也往往将三分之一用来购买安全性高的债券或优先股，三分之一购买有发展前途的成长型股票，三分之一购买普通股票，以分散风险并取得差价收益。

　　目前我国的房地产市场尚未发育成熟，投资者可以把三分之一资金用于银行存款或持有现金，三分之一购买安全性高的债券，三分之一购买股票，只要投资者能按一定的比例适当分配手中的资金，就能以钱养钱，并能最大限度地抓住获利机会。

　　分散投资组合法

　　这种投资组合的主要含义是:

　　1.购买股票的企业种类要分散，不要集中购买同一行业企业的股票，不然的话，若碰上行业性不景气，由于本行业股价受不景气的影响会全部大幅下跌，会使投资者蒙受极大损失。

　　2.购买股票的企业单位要分散，不要把全部资金投资于一个企业的股票，既是该企业目前经营业绩很好也要避免这种情况。

　　3.投资时间要分散。购买股票前应当先了解一下各种股票的派息时间，一般公司是每年三月份召开股东代表大会，四月份派息，也有半年派一次息的。购买股票时可按派息时间岔开选择购买。因为按以往情况分析，派息前股价都会升高，即使投资者购买的某种股票因利率、物价等变动而在这一时间蒙受公共风险，投资者还可以期待到另一时间派息的股票上获利。

　　4.投资区域也要分散。由于各地的企业会受当地市场、税赋、法律政策等多方面因素的影响而产生不同的效果，分开投资，便可收东方不亮西方亮之效。

　　按投资期限制定的比例组合法

　　按投资期限长短划分制定的比例组合法包括长线投资、中线投资和短线投资。长线投资是指买进股票以后不立即转售，长期持有以便享有优厚的股东收益，持有时间起码在半年以下，其对象一般是目前财务状况良好而又有发展前景的公司股票。中线投资指的是把自己几个月内暂时不用的钱进行投资，投资对象是估计几个月内可供提供良好盈利的股票。短线投资是指那些股价起伏甚大，几天内就可以有大涨跌的股票。一个投资者应该把自己的资金分成较长期内不用等待获利，几个月内不用和随时可动用，搞得好可获其利，搞不好全部损失也在所不惜的三部分，分别用于长线投资、中线投资和短线投资。用于长线投资的那部分一定要沉得住气，要坚持自己得意图，放长线钓大鱼，不达目的绝不罢休，切忌股价稍有上升就轻易抛出，其结果往往是图了眼前小利而损失长远大利。


    ■触目惊心 从审计公告看土地出让开发管理违规问题

　　审计署20日发布的2010年第六号审计公告显示，尽管被审计的11个省区地方各级政府在土地出让收支管理和土地开发整理工作取得较好成效，但是部分市县土地专项资金管理不规范，仍然存在违规征地、以租代征土地、违规协议出让工业和经营性用地、土地开发整理项目实施效果不佳等违规问题。

　　土地出让收入：变相减免19.61亿元改变用途56.91亿元

　　审计发现，11个市以“招商引资”“旧城改造”和“国有企业改制”等方式，变相减免土地出让收入19.61亿元；有3个市以低于基准地价70%的价格等方式，出让土地177宗0.8万亩；有3个市的规划等部门批准提高0.18万亩土地的容积率，应征未征土地出让收入10.57亿元。

　　12个市欠征土地出让收入323.26亿元。其中7个市的国土部门在25家用地单位欠缴土地出让收入25.92亿元的情况下，违规发放国有土地使用证。

　　审计指出上述问题后，有关地方政府已按规定补征土地出让收入161.78亿元。

    ■如何识别下跌前的逃命信号？

　　股价下跌前夕，市场总会发出一些警示信号，被套者常常忽略了这些市场的语言。

　　1、股价跌破60日均线，一般意味着一轮中级下跌行情的开始，此时宜阶段性出局。若股价跌破号称生命线的120日半年线、250日年线时，往往意味着该股长期趋势已转弱，此时即使被套，亦应退出观望为佳。

　　2、大盘股、基金重仓股涨幅超过30%，宜见好就收。原因在于，这些大盘股都为多家机构持有，波段操作成为住基调，股价一旦出现较大涨幅这些机构必然互相比赛出逃，跑得慢的只能被套在山顶上。

　　3、证劵媒体或监管部门发出“规范”、“防范风险”、“加强投资者教育”之类的讲话，通常意味着市场调整即将开始。

　　4、同板块有部分个股率先大跌，往往是该板块走弱的信号。特别是板块中有号召力的个股下跌，其他个股迟早会有所反应。2000年底，庄股中科创业率先跳水，引发多米诺骨牌效应，接下来的一年多时间里庄股跳水声此起彼伏。今年，部分ST股不断创新低，同板块中虽有部分ST个股顽强抗跌，但仍抵挡不住板块重心下移的趋势。

　　5、图形上从上至下突现大黑棒并破重要平台，不管第二天有反弹没反弹，还是收出十字星，都应该出掉手中的货。古越龙山 (11.49,0.11,0.97%，股吧)8月12日跌破整理平台，随后一泻千里；京投银泰(6.72,-0.07,-1.03%，股吧)7月25日一根破位长阴，调整趋势正式形成。

　　6、突然放量大涨，往往易形成短线高点。这样的大涨往往是短命行情，侥幸碰对了别以为会“天长地久”。

　　7、重大利好往往是重大的套人机会。远的不说，2001年10月的“暂停国有股减持”，2002年的“6?24”行情，谁相信“天上掉下馅饼”，谁便必然被套得严严实实。


    ■五招在盘中底部把握战机

　　盘中底部形态的研判主要适用于两方面，一种是适用于短线职业高手进行盘中“T+0”等超短线操作中使用，另一种是所有投资者在实施买入操作中使用，通过对盘中底部形态的研判，把握最佳的买入时机。实际盘中操作中重点考虑的要素可能有些长线投资者认为自己是立足中长线投资的，买入价位高些，问题不大。其实，这种观点是非常错误的。盘中买点高低的把握，类似于围棋中的收官，其本身的价值可能并不客观，但在高手的比赛中，有时仅仅是一、两手收官的失误都将会扭转整局棋的胜负。股市中的情况同样如此，个股在盘中的震荡幅度通常是在1%~5%之间，假设一位投资者一年中只来回操作5次，如果其不在意每次实盘操作中的高低价差，每次都高买3%或低卖3%，那么，一年下来仅仅在实盘操作中就要白白损失30%的利润，30%可能算不上是什么天文数字，但是要知道巴非特的每年盈利也只不过是30%。在盘中的实际操作中，由于其特殊性，有很多因素是不需要考虑的，例如，基本面因素、资金面因素、趋势因素，压力区、阻力区、投资者获利程度等等复杂因素都可以不需要考虑，因为这些因素在制定具体操作计划时已经充分考虑过了。在实际的盘中操作中，重点是考虑盘中三要素：价格、形态、即时成交量。其中，盘中的买入操作重点是根据盘中的形态进行分析和参与的。盘中底部的主要形态

　　一、盘中圆弧底。圆弧底是指股价运行轨迹呈圆弧型的底部型态。这种型态的形成原因，是由于有部分做多资金正在少量的逐级温和建仓造成，显示股价已经探明阶段性底部的支撑。它的理论上涨幅度通常是最低价到颈线位的涨幅的一倍。需要注意的是盘中圆弧底在用于对个股分析时比较有效，但指数出现圆弧底往往未必有象样的涨升。

　　二、盘中V型底。俗称“尖底”，型态走势象V型。其形成时间最短，是研判最困难，参与风险最大的一种型态。但是这种型态的爆发力最强，把握的好，可以在迅速获取利润。它的形成往往是由于主力刻意打压造成的，使得股价暂时性的过度超跌，从而产生盘中的报复性上攻行情。这属于短线高手最青睐的一种盘中形态。

　　三、盘中双底。股价走势象W字母，又称W型底。是一种较为可靠的盘中反转型态，对这种型态的研判重点是股价在走右边的底部时，即时成交量是否会出现底背离特征，如果，即时成交量不产生背离，W型底就可能向其它型态转化，如：多重底。转化后的形态既使出现涨升，其上攻动能也会较弱。这类盘中底部形态研判比较容易，形态构成时间长，可操作性强，适用于短线爱好者操作或普通投资者选择买点时使用。

　　四、盘中头肩底。其型状呈现三个明显的低谷，其中位于中间的一个低谷比其他两个低谷的低位更底。对头肩底的研判重点是量比和颈线，量比要处于温和放大状态，右肩的量要明显大于左肩的量。如果在有量配合的基础上，股价成功突破颈线，则是该型态在盘中的最佳买点。参与这种形态的炒作要注意股价所处位置的高低，偏低的位置往往会有较好的参与价值。

　　五、盘中平底。这是一种只有在盘中才特有的形态。某些个股开盘后，走势一直显得十分沉闷，股价几乎沿着一条直线做横向近似水平移动，股价波动范围极小，有时甚至上下相差仅几分钱。但是，当运行到午后开盘或临近收盘时，这类个股会突然爆发出盘中井喷行情，如果投资者平时注意观察，密切跟踪，并在交易软件上设置好盘中预警功能，一旦发现即时成交量突然急剧放大，可以准确及时出击，获取盘中可观的短线收益。


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    ■股票逢高卖出五种方法

　　买对股票只完成投资过程的一半或更少，接下来就是跟踪个股，并在股价大幅上涨之后卖掉股票，所以如何卖股票同样至关重要。买股票是为了赚钱，但也会让投资者发生亏损。为了避免资金发生大的损失，个人投资者需要学习如何卖股票。这里，我们介绍一个简单实用的卖股票方法。学习和使用这个办法包括三步：第一，学习一些有用的卖出规则；第二，在你所有的市场活动中遵循这些规则；第三，永远不要违反这些规则。大牛市!您如何在震荡调整的股市中获取最大利润！通过对股市的研究，现总结了以下五条卖出股票的法则，希望能给大家一些帮助。

　　卖出法则1：低于买入价7-8%坚决止损

　　第一个和最重要的一个卖出规则对于许多投资者来讲是很困难的。毕竟对许多人来说，承认自己犯了错误是比较困难的。投资最重要的就在于当你犯错误时迅速认识到错误并将损失控制在最小，这是7%止损规则产生的原因。通过研究发现40%的大牛股在爆发之后最终往往回到最初的爆发点。同样的研究也发现，在关键点位下跌7-8%的股票未来有较好表现的机会较小。投资者应注意不要只看见少数的大跌后股票大涨的例子。长期来看，持续的将损失控制在最小范围内投资将会获得较好收益。因此，底线就是股价下跌至买入价的7-8%以下时，卖掉股票！不要担心在犯错误时承担小的损失，当你没犯错误的时候，你将获得更多的补偿。当然，使用止损规则时有一点要注意：买入点应该是关键点位，投资者买入该股时判断买入点为爆发点，虽然事后来看买入点并不一定是爆发点。

　　卖出法则2：高潮之后卖出股票

　　有许多方法判断一只牛股将见顶而回落到合理价位，一个最常用的判断方法就是当市场杀上所有投资者都试图拥有该股票的时候。一只股票在逐渐攀升100% 甚至更多以后，突然加速上涨，股价在1-2周内上涨25-50%，从图形上看几乎是垂直上升。这种情况是不是很令人振奋？不过持股者在高兴之余应该意识到：该抛出股票了。这只股票已经进入了所谓的高潮区。一般股价很难继续上升了，因为没有人愿意以更高价买入了。突然，对该股的巨大需求变成了巨大的卖压。根据对过去10年中牛股的研究，股价在经过高潮回落之后很难在回到原糕点，如果能回来也需要3-5年的时间。

　　卖出法则3：连续缩量创出高点为卖出时机

　　股票价格由供求关系决定。当一只股票股价开始大幅上涨的时候，其成交量往往大幅攀升。原因在于机构投资者争相买入该股以抢在竞争对手的前头。在一个较长时期的上涨后，股价上涨动力衰竭。股价也会会继续创出新高，但成交量开始下降。这个时候就得小心了，这个时候很少有机构投资者愿意再买入该股，供给开始超过需求，最终卖压越来越大。一系列缩量上涨往往预示着反转。

　　卖出法则4：获利20%以后了结

　　不是所有的股票会不断上涨的，许多成长型投资者往往在股价上涨20%以后卖出股票。如果你能够在获利20%抛出股票而在7%止损，那么你投资4次对1 次就不会遭受亏损。对于这一规则欧内尔给出了一个例外，他指出，如果股价在爆发点之后的1-3周内就上涨了20%，不要卖出，至少持有8周。他认为，这么快速上升的股票有股价上升100-200%的动能，因此需要持有更长的时间以分享更多的收益。

　　卖出法则5：当一只股票突破最新的平台失败时卖出股票

　　大家都知道春夏秋冬四季变化，大牛股的走势也有相似的循环。这些股票经历着快速上涨和构筑平台的交替变化。一般来讲，构筑平台的时间越长则股价上升的幅度越大。但这也存在着股价见顶的可能，股价有可能大幅下挫。通常，股价见顶时盈利和销售增长情况非常好，因为股价是反映未来的。无疑，股价将在公司增长迅速放缓之前见顶。当有较大的不利消息时，如果预计该消息将导致最新平台构建失败，投资者应迅速卖出股票。


    ■股市心理分析—行为金融学

　　当初入股市的人面对市场最感兴趣的是消息和高手的指点以及基本技术分析的学习，而随着在股市中混的时间长了，吃的亏也不少的时候会逐渐感到自己的境界达不到一个层次，而这个境界就是我们的股市心理。不久前一个朋友给我讲了一个真实的故事，一个在专业研究上有一定水平的分析师被一位投资者相中而给了他5 千万投资股票，该君虽然在股票行业研究上有一些书面成果(在证券行业有些分析师专门做行业研究)，但是面对从来没有见过的如此大的资金，一时还不知如何安排，因为在此以前他最多做过100万的股票而5000万的投入梢有不慎导致的损失在他眼中可不是小数目，今年前几个月股票涨势应该可观，但此君每天忙进忙出的三个月下来获利仅1万元，当投资人看到这个结果时不客气的说你根本就不懂股票。在事实面前该君只能感到汗颜(虽然目前其还在全国公众媒体上不时为投资者指点江山)。从这个事例中可以很清楚的看到，这个分析师本人的实战心理素质太差因而导致一个可以展现自己投资才能的大好机会丧失。

　　我也曾经有过面对下跌的股票手心流冷汗心跳失常的经历，而在投资心理没有得到很好控制的时候，我也出现过类似上述分析师的情况，机会很难遭遇，而机会眷顾你的时候你没有足够的知识去接受不能不说是一个遗憾。记得在5月份在MACD语音交谈中当投资者问目前是否是底的时候，我结合当时的大众心理说目前大家心理还是比较正常的心理，当到底的时候你的心理会提示你的，因为你的心理是难以忍受的心理，是恐慌的心理，是憎恨的心理，市场往往在这个时候出现转机，要从时间分析的话，估计要到7月份。而6月底7月初的时候，这种恐慌的心理情绪在论坛中蔓延，从投资心理学角度看底应该不远了，我有意将年初的帖子翻出来提示，结果在恐慌的心理趋势下，更多人关心的是还有什么重大的坏消息。曾经在1750左右提示身边的投资者可以出局观望，并且危言耸听的夸大下跌幅度将有可能到1400左右，我的目的无非是想让大家避免不必要的损失，当时几乎所有人都不认为(包括我本人)能到1400，在四月中旬我选择离开股市一段时间到北京和羽清等网友小叙了几天，5月中回来后的股市已经是狼籍一片，等到了1400后问大家当初说到1400后大家心理一定很恐慌的，现在还有敢买的吗？得到的答案没有出乎意外，没有一个人想在这个位置买入。

　　以上情况我不止一次测试过身边的投资者，而答案始终都是一致的，由于自己有过切身的经历因此比较注意大众群体的投资心理，虽然我也还不断的接受新的心理考验和努力纠正心理缺陷以适应股市。对投资心理的把握不是一天两天或读一两本相关书籍能解决的。在金融市场中很早就有人注意到这种被称为‘无理性’投资心理的问题而提出了行为金融学的理论，从投资者情绪变化来解释一些传统理论无法解释的市场现象。在股票市场里很容易将市场理解为一个喜怒无常的人，这个人可能突然某天向上猛窜而第二天又回到原地。心理学能帮助我们解释这些金融市场的怪现象吗？是否能给我们提供简单的选股策略呢？行为金融学的回答是 “YES”。

　　投资者行为不是象传统金融学认为的那样具有理性化，是在过去数年中一直是金融行为学争论的要点，由于投资者的情绪和偏见经常剧烈影响着价格波动，金融行为学对这些现象提供了一些很好的诠释，但是如果将金融行为学看作是你战胜市场的尚方宝剑，你可能会感到要玩好这把尚方宝剑不是一件容易的事。

　　在效率市场理论下，投资心理驱使价格波动，市场是效率市场的人认为任何与上市公司价值的消息都会很快在市场交易价格中显示出来。理想论坛是以技术分析为主的论坛，其主要关注者多数是赞同效率市场理论的。

　　而网络神化的破灭以及以后的市场暴跌现象都很难使投资者接受效率市场理论，特别是国有股减持出现的市场暴跌现象更容易使人联想到是政策市场。行为学家的解释不是因为其他原因而是因为投资者无理性投资行为而导致上述事件发生。研究人员曾经通过一些很简单的实验定期复制市场行为。在理想论坛中曾经有一个测试人们选择金钱的的事例，那就是对人们投资心理测验的一个有名的实验。

　　对大众心理最著名的说法是羊群心理(Herd behavior)。为什么投资者容易产生羊群心理？当市场上下波动时，很多投资者认为别人一定知道比自己多而模仿他人的投资方向进行操作，随着越来越多的模仿者加入，结果随着强烈的市场冲击，更容易使投资者认为他人的正确性，而这些投资者经常根据一条小道消息或者很少量的数据就过度买卖。比如很多人相信技术好的人而且自己崇拜的人推荐的股票而对专业人士选择的好股票却不感兴趣。

　　另一方面，投资信心在一定情况下也不是轻易能动摇的，在519行情后的一段时期，任何回调都是买入的极佳机会的看法比比皆是，这种观点在股市上涨中会不断蔓延，投资者经常过分自信自己的判断并且经常靠道听途说来决定买卖而不是根据市场状况作出合理的判断。我就曾经因为听信了据说一个可靠的消息而损失了数百万(不好意思的是还进入了十大股东行列)。人们在听信其相信的消息情况下的投资心理是相当顽固的，越是高手或内线人物推荐的股票对崇拜者的心理支撑越大，甚至在亏损累累的情况下还顽固不化的期望市场的转机。


    ■寻找翻倍股票十大“秘籍”

　　如何找到今后能翻数倍股票的方法呢？人们暂且把今后能翻数倍的股票称为“明日之星”股。在股票历史中，“明日之星”股在被人发现之时，往往像沧海遗珠，埋没在众多股票中，然而当“明日之星”上市公司潜质显露时，股价往往翻数倍，甚至十几倍。这显然不属投机范畴，初级市场有这种机会，成熟市场也仍有这种机会。

　　要成为“明日之星”应至少具备以下一些特征：

　　1、公司主营业务突出，将资金集中在专门的市场、专门的产品或提供特别的服务和技术，而此种产品和技术基本被公司垄断，其他公司很难插足投入。那些产品和技术在市场上竞争程度不高，把资金分散投入，看到哪样产品赚钱即转向投入，毫无公司本身应具有的特色，以及无法对产品和技术垄断，在竞争程度很高的领域中投入的上市公司很难成为“明日之星”。2、产品和技术投入的市场具有美好灿烂的发展前景。当然对市场的前景具有前瞻的研判必不可少。比如，世界电脑市场的庞大需求使美国股票“IBM”和“苹果”成为当时的“明日之星”；香港因为人多地少，加上地产发展商的眼光，使地产上市公司利润和股价上升数倍。

　　3、“明日之星”上市公司应该在小规模或股本结构不大的公司中寻找。由于股本小，扩张的需求强烈，适宜大比例地送配股，也使股价走高后因送配而除权，在除权后能填权并为下一次送配做准备。如此周而复始，股价看似不高，却已经翻了数倍。

　　4、“明日之星”上市公司所经营的行业不容易受经济周期所影响，即不但在经济增长的大环境中能保持较高的增长率，而且也不会因为宏观经济衰退而轻易遭淘汰。

　　5、公司经营灵活，生产工艺创新，尤其是在高科技范围，它们比其他的公司有高人一筹的生产技巧，容易适应社会转变所带来的影响。

　　6、公司肯花大力气进行新技术研究和创新，肯花钱或有能力不断发展新产品，始终把研究和发展新技术和新产品放在公司重要地位，如此，公司才有能力抵御潜在的竞争对手，使自己产品不断更新而立于不败之地。

　　7、公司利润较高或暂不高，但由于发展前景可观而有可能带来增长性很高的潜在利润。这一条对发现“明日之星”十分重要，因为利润成长性比高利润的现实性更为重要，动态市盈率的持续预期降低比低企的市盈率更为吸引人。

　　8、公司的股本结构应具有流通盘小、总股本尚不太大，且总股本中持有部分股份的大股东应保持稳定，大股东实力较强对公司发展具有促进作用，甚至有带来优质资产的可能。

　　9、公司仍未被大多数人所认识，虽然有人听说过公司名称，但大多数投资者都不知道该公司的股本结构、潜质、经营手法、生产技巧和利润潜力等，太出名或已经被投资者广为知道的上市公司不可能成为“明日之星”。

　　10、“明日之星”股在行情初起时，股价应不高，至少应在中、低价股的范围内寻找，因为从几元的股票翻倍到数十元较容易，而几十元股票要涨到数百元则对大众心理压力较大


    ■千金难买一奇招

　　寻难觅的奇招炒股票其实就是考验人的思维，你的思维正确了，就会在股市中赚钱。股市中为什么多数人亏损？这是因为他们进入股市就受到了不正确的教育，产生了错误的思维方式，这种错误的思维让广大中、小散户年年亏钱，年年成为套牢族。现在我们先为大家洗洗脑，让你抛弃原有的错误思维方式，重新以新的思维方式进入股市，赢得最大的收益。

　　错误心态之一：炒股票就是高抛低吸，不追已涨得很多的股票，专买底部股。

　　买卖股票的第一步就是选股，可股怎么选呢？你可能会说：低吸高抛，买底部股。但这个底到底在那里呢？记得有一个刚入市不久的朋友发现有一只股票从10 元跌到6元，他认为这只股票已经跌了将近一半，是底部了，便大胆买入，一个月后这只股票又跌了4元多钱，这位朋友想：这回应该是底部了，又筹集资金进行补仓，没想到还没出一个月，这只股票又跌去一元多，于是他心里就没底了，害怕这只股票继续跌下去，在3元附近忍痛割肉出局。这其实就是许多散户朋友"抄底运动"的真实写照。底部很少是你所能想象到的价位，试想如果多数人能够看到这个底部，那么庄家到哪去收集便宜的筹码呢？因此记住，千万别去买便宜的东西，市场上是没便宜可占的，如果有那你也得付出点代价，最典型的就是时间。日常闲谈中，我常听到一些朋友被套长达二到三年时间，甚至更长，我要说你是来炒股赚钱的，不是想来长线投资的。进入股市，就要想着赚钱，想着最大限度的提高资金效率。那么你会说，低吸我拿不准，高抛终归没错吧？从字意上是正确的，但在实际操作中，有几个散户朋友能够享受坐轿的乐趣，真正抛在高处？

　　错误心态之二：买股票一定要买有量的股票。

　　一只股票其实只有两个阶段是明显放量的，一是在庄家的进货阶段，二是在出货阶段。进货阶段庄家其实非常隐蔽的，他可能在破位下行中放量进货，这是一般人最不容易把握的阶段，试想如果人人都发现庄家在吸货，那么这个庄家怎么可能收集到便宜的筹码，更别谈炒作了。既然进货阶段不好把握，那么买入出货阶段有量的股票不就是自投罗网吗？

　　错误心态之三：专炒消息股，即炒股消息的重要性大于股的重要性。

　　有些股民朋友专门收集.打听什么所谓的内幕消息，然后根据所谓的内幕消息进行操作。这里我们说的不是不重视消息的价值，但我们绝大多数人得到的消息是不全面的和错误的,因为董事会成员或操盘手有密切联系的人毕竟是少数。而庄家炒作一只股票，不仅仅是受一个消息或一个因素影响，他是受多种因素支配的。因此我们说炒股票重要的是看其势，不是消息，更不是基本面。

　　一.选股原则

　　原则之一：不炒下降途中的"底部"股(因为不知何时是底，何价是底)，只选择升势确立的股票。在升势确立的股票中，发现走势最强，升势最长的股票。

　　我们对中国股市近5年来的个股走势进行了统计，得出了如下结论：如果某只股票在某天创了新高或近期新高，那么在未来60天的时间里在创新高的可能性达 70%以上；与之相反，如果某只股票在某天里创了新低或近期新低，那么他在未来60天的时间里再创新低的可能性也高达60%以上。以上结论请你牢牢记住，7：3的赢面，为什么不选择30日均线昂头向上的股票而选择底部股和走下降通道的股票呢？底部或走下降通道中的股票只会让你赔钱或输掉时间。

　　原则之二：选择延45度角向上运行的股票，而成交量逐步递减的股票。

　　沿45度角向上的股票走势最稳，走势最长。这正象我们建设技术人员把楼梯建成45度或接近45度的形状，因为这是最稳定的形状，所以我们把具备这样特征的股票称之为"楼梯股"。如果你一旦发现"楼梯股"中走势越接近45度角，而同时成交量却是逐步减少的某个股，那么你十有八九是发现庄家在楼道上的影子了。

　　原则之三：大势向好之时，选择买入连续涨停的股票，介入这类股票是最刺激的了。

　　沪深股市自实施涨幅限制以来，我们对涨停后的各股走势追踪研究了数年，得到了满意的结果。通过对近两年来出现过涨停的股票追踪统计，研究分析得出以下结论：

　　1)涨停短期走势

　　(1)涨停股次日走势

　　通过对出现过涨停的股票进行分析，涨停次日最高点平均涨幅为5.92%，按次日收盘价计算平均收益为2.86%，因此，如果短线介入涨停股后，次日平均收益也大大高于目前二级市场的收益率，即使按平均收益率推算，年收益率也至少在65%以上。

　　(2)涨停股次日走势与其股价高低之间的关系涨停股次日走势与其股价高低有着密切关系，可以发现，7元以下涨停股的次日收盘平均涨幅在4%以上，远远高于2.86%的平均收率，因此，介入低价涨停股的投资收益会更高。我们还发现，介入20元以上的高价涨停股收益率也相对较高。

　　(3)涨停股次日走势与其流通盘大小之间的关系在涨停各股中，流通股本在3000-8000万股间的股票次日走势较好，其平均涨幅远高与平均值。也许是中盘股放量涨停，可能较大级别的主力介入，而不同与小盘股(仅为势力大户所为)和超大盘股(盘子太重，继续拉升有一定难度)的缘故。因此，介入 3000-8000万股盘子的涨停股，收益率较高。

　　2)涨停股的中期走势分析

　　各股涨停后的中期走势共有四种：涨停后单边上行；涨停后单边下跌；涨停后先小幅上扬后下跌；涨停后先小幅下跌后上扬。研究涨停股中期走势的目的在于：假如介入涨停股后未及时卖出，中线持有的话，收益率有多大。我们发现，单边上行和先小幅下跌后上扬走势所占比例高达65%，既涨停股中期走势以上行的概率较大，涨停股的走势明显好于其他股。当然对于涨停股的中线持股，还宜参照大盘的走势及各股的基本面。

　　二..买股之道

　　1)如何买入"楼梯股"？

　　一只股票爬楼梯的阶段往往是庄家在缓慢建仓的初期，这样导致股价逐步走高，就形成了初步的楼梯形态，一旦庄家建仓完毕，接下来就是洗清仍在此股票里的散户。庄家在拉抬之前，洗盘有两个目的：其一是为了减轻在股价到高位之时散户的抛盘压力，其二是增加平均持股成本，目的也是为了减轻抛盘。

　　庄家洗盘一般有两种形式：一是凶狠放量砸盘；对于这种洗盘，你只需要在钱龙即时盘面(或其他分析软件)上看外盘数量和内盘数量就行了，如果发现外盘数量大于内盘数量(即成交的红单数量相加大于绿单的数量)，就能证明庄家在洗盘而非出货。这样你只需在出现的第二阴线处介入就行了或者是阴线出现后在第二天开盘价以下介入。二是阴跌洗盘，这种阴跌洗盘一般是庄家控制住自己手中的筹码，放任股价自流。由于没有庄家进货而股价又涨了多日，所以在散户多杀多的情况下，股价就出现了阴跌的走势。这种股票的介入点一般是当股价连续两至三天阴跌，成交量比前段明显萎缩即是买点，若出现了四至五天阴线后才萎缩，就不要买入了。

　　2)如何买入涨停股

　　(1)选股对象：通过上面分析，我们认为可以介入涨停股应以短线炒作为主，而且应选择低价(7元以下)或高价(20元以上)的股票(说明：低价和高价视当时大盘，股价具体情况而定)，流通盘在3000-8000万股之间的个股作为首选对象。如遇流通盘一亿左右股价的涨停股，次日应及时出货。

　　(2)介入时间：通过论证，个股涨停时间离开盘越早则次日走势越佳，如果某只股票在收盘前涨停，其次日走势均不理想。况且，大部分个股涨停后在盘中总是有一次打开涨停板的机会，最佳介入时间应为再次封涨停的瞬间。

　　买涨停股需要注意以下几点：

　　(1)在极强的市场中，尤其是每日都有5只左右股票涨停的情况下，要大胆追涨停板。极弱的市场切不可追涨停板，机率相对偏小一些。

　　(2)追涨停板--选有题材的新股，上市数日小幅整理，某一日忽然跳空高开并涨停的；其次是选股价长期在底部盘整，未大幅上涨涨停的；三选强势股上行一段时间后强势整理结束而涨停的。

　　(3)一定要涨停，未达到涨停时(差一分也不行)不要追，一旦发现主力有三位数以上的量向涨停板打进立即追进，动作要快.狠。

　　(4)要坚持这种操作风格，不可见异思迁，以免当市场无涨停时手痒介入其它股被套而失去出击的机会。

　　(5)盘中及时搜索涨幅排行榜，对接近涨停的股票翻看其现价格.前期走势及流通盘大小，以确定是否可以作为介入对象。当涨幅达9%以上时应做好买进准备，以防主力大单封涨停而买不到。

　　(6)追进的股票当日所放出的成交量不可太大，一般为前一日的1-2倍为宜，可在当日开盘半小时之后简单算出。

　　(7)整个板块启动，要追先涨停的即领头羊，在大牛市或极强市场中更是如此，要追就追第一个涨停的。

　　三)卖出之道

　　抛出一只股票一定要记住要抛在它涨时，千万不要看见它跌时再想到去抛它，一般来说一只股票连拉三根中阳线后就是考虑短线抛出去的时候了。

　　1)"楼梯股"的卖点

　　"楼梯股"的上升高度，一般是它第一次震仓后前期走势长度的一倍，也就是说震仓点正好是楼梯上升角度的中点处。同时需要密切注意成交量的变化，一旦出现连续(至少三个交易日以上)放量的情况，就要注意随时做好出局准备。

　　2)涨停股的卖出时机

　　(1)会看均线者，则当5日均线走平或转弯则可立即抛出股票，或者macd指标中红柱缩短或走平时则予以立即抛出。

　　(2)不看技术指标，如果第二天30分钟左右又涨停的则大胆持有。如果不涨停，则上升一段时间后，股价平台调整数日时则予以立即抛出，也可第二天冲高抛出。

　　(3)追进后的股票如果三日不涨，则予以抛出，以免延误战机或深度套牢。

　　(4)一段行情低迷时期无涨停股，一旦强烈反弹或反转要追第一个涨停的，后市该股极可能就是领头羊，即使反弹也较其它个股力度大很多。

　　四)建议

　　我建议大家今后只炒这两种类型的股票就行了，按照以上操作风格进行操作获利一定很高。第一就是在弱市中发现"楼梯股"，收藏起来做中线，一旦大势稳定，它就会向上爬。第二就是在大势好时，买涨停股，跟着庄家赚涨停，做短线。如果你对于涨停股感到吃不透或拿不准，那么空仓时间多一些，坚持等待抓7元以下股涨停的个股，一般都有50%至100%以上的涨幅，一年中只要抓住3只就够了。

　　另外我们希望你中短线结合炒股，中线持股时间为2--5个月，短线持股时间为3--7天，中短线的资金比例最好为6：4(即中线股占有资金60%，短线股占有资金40%)。

　　炒股其实就是这么简单。以上方法虽然简单但它神奇的囊括了股票的能、价、量、时四大要素，蕴涵了无限的道理，切入的都是主升浪，是千寻难觅的奇招


    ■训练交易心理的方法研究

　　我见到过一位技术分析很好的交易员。他自己拥有一个论坛，并且有很多人去捧他的场。最初我从他对k线的理解对趋势的理解中，觉得他很了解市场，很接近市场。他能准确地告诉大家市场发生了什么。并且能提供一些交易的线索。可是有一天，我在他的文章中看到，他从没有实盘过。我大失所望。这位技术分析如此优秀的人连交易员都不是。这是多么可悲的事情。

　　从各种证券的著作当中，我发现所有的作品都提到了交易员的心理问题。他们可能有好的交易系统。他们可能会预测行情。他们可能非常接近市场并且应用各种理论来研究市场。他们对于商品或者股票都能给出一个详细的投资计划，甚至对于明天可能出现的走势也有应对的方案。可惜的是，最后在自己的心理压抑下，他们很可能不遵守自己的守则。在市场突变的情况下，他们完全失去了交易员的冷静。感到不知所措。即使这种情况他们预测到了，也无法冷静面对，毕竟损失的是他们自己的金钱！所以我在研究完成自己的交易系统的时候，最后的问题就是坚决的执行它。可是你知道吗？这有多么难。

　　我最近看了不少关于交易心理的著作。可所有著作都不能拿出一套良好的训练方法。大部分的书籍只是在讲理论，面对问题时，你应该怎么想不应该怎么想。可是没有一套训练方法，怎么可能让潜意识更适合交易呢？这显然是一个棘手的问题。

　　我在一年前研究过一些心理学方面的知识。我本来很着迷佛洛伊德的《梦的解析》，后来渐渐对于心理学也有了一些研究。所以我要用大白话把自己知道得讲出来。毕竟学术中的术语都太难理解了。可是这些大白话，只是我的理解。正确与否我还不敢确定。

　　假如你看到一个男孩从你身边跑过去。你的意识会告诉你---一个男孩从你身边跑过去了。其实你的潜意识早已经接受这个信息了。也就是说，潜意识往往决定一切。假如你在卖空豆子，第二天高开触及到你的心理止损位置，那么在你的内心一定会掀起不小的波动。你是平仓出局呢？还是再等待一根k线呢？如果你平仓出局了，那么很高兴。你的潜意识遵守纪律。可是你为什么平仓出局了呢？因为你的意识告诉你这种情况应该平仓出局。而这个信息是潜意识传达的。所以潜意识与意识是互通的。这时我的理解。这个例子不知道大家懂没懂？

　　所以我在想办法，利用意识来改变早已经形成的潜意识。这个方法一部分来源于瑜伽的训练，一部分是我从母亲对于佛学的研究上得来的。首先，躺在床上，闭上眼睛。深呼吸，这时你要感觉到，胸腔里面充满了气体。然后用鼻子吐气，重要的地方来了。你不要去感觉鼻子在出气，而要让自己的身体感觉到这股气体被赶到身体的各个部分去了。你要假装体会气体正在通过你的血管在不断的流动。记住就是感觉，你要不断的把握这种感觉。然后脑子里面默念“放松肌肉。现在你来重复这个过程10遍。你会感觉到身体很放松，很松弛。那些肌肉好像都软了似的。你必须找到这种感觉。这的确类似于一种冥想的过程。接下来的训练方式就变化多端，需要你自己灵活掌握。。。我会在20次这种动作后，想象波涛汹涌的大海向你袭来。海风全部急切得灌到耳朵里。这时，我能体会到我很放松。下面，我要想象的就是无数种交易中可能出现的情况，比如价格触及止损位置，我就在心中告诉自己“我应该冷静的出局。这样子才能把正确的交易信息全部传达到你的脑子里面。潜意识才能慢慢接受这些信息。逐渐潜意识将改变的更适合交易。

　　我并且作了另外一种尝试，就是赌博。这也是心理上的一种训练方式。我家附近有很多赌博的场所。就是游戏机房。有扑克机不倒翁赌马老虎机之类的游戏。我只买20元的游戏币。然后当我输掉20元的时候，我要马上离开这里。你知道，这很容易就输光。我告诉自己，我已经输掉20元了不能再输了，必须离开这里。这样子潜意识慢慢变得更受规矩。我不知道这是否有效。有时候凑巧我也能赢些钱。我在赢20块的时候，也立即离开游戏机房。刚开始，我有点举棋不定。因为那台机器上我输掉了钱。并且这些输掉的钱很可能一次就赚回来，我只是需要再拿出10元钱来买币而已。可是我最后坚决地让自己离开游戏机房。我骂自己是个混蛋，我的意识告诉自己必须离开这里。最后我慢慢的做到了。这也算是心理考验吧。

　　我只知道这2种方法，并且我自己正在不断的练习当中。第一个感觉是，我能控制我的睡眠了。我可以很简单的就睡着。我以前总是失眠，可是现在我会放松自己，然后很快的进入梦乡。甚至连做梦都没有。第二天早上起来，我精神充沛。没有丝毫累的感觉。这似乎对于我的健康也很有帮助。

　　我依旧打算继续练习下去。并且多看一些心理学书籍。然后锻炼自己。

　　我想再次告诉大家一个事情，一些健康专家提出了很多种减肥方式。而且这些也确实有效。可是每100个人中只有12个人可以减轻体重。12个人中只有2 个人可以保持一年以上。这是为什么呢？因为只有那2个人严格的遵守了训练计划，并且刻苦的完成了他们。最后他们成功了。剩下的那98个人不是中途退出，就是没有认真地完成训练计划。

　　同样，维克多训练的38位交易员，他们每个人都很接近市场，并且学会了大部分技术分析的方法，并且都有自己的一套交易系统。可惜最后获利的只有5个人。可见为什么股评家只能当作股评家，预言家只能是预言家，他们不可能成为成功的交易员。就是因为他们还无法突破心理这道关口。


    ■深度分析主力洗盘艺术

　　作为控盘主力，将股价拉升到一定的高度，逐步脱离自己的建仓成本区域后，下面就要进入第一个环节——洗盘。　　为什么要洗盘呢？因为每一个控盘主力无论手段多么高明，其只能控制流通盘部分或大部分流通筹码，而市场上仍然保留着一定意义上的流通股份。而这一定意义上的流通股份的持有者，随着股价的逐步上涨，已经渐次获利。而这些获利的筹码就犹如没有被排除引信的炸弹，揣在主力怀中，时刻威胁着主力资金的安全，很大程度上制约和牵制着主力再次造高股价。这些小资金投资者由于资金较小，持有流通筹码的份额较少，和控盘主力的大资金持有者持有流通筹码的份额比较起来，有着船小好掉头的巨大优势。这样势必会造成主力在做高股价后在高位派发获利筹码的难度。

　　正是基于此，所以作为控盘主力，往往在股价有一定涨幅或是取得阶段性胜利后，或获利筹码涌动时，恰当地利用大势或者个股利空、传闻，强制股价，破坏原来的走势，进入箱体震荡或平台整理、或向下打压股价，通过股价走势上的不确定性，破坏小资金持有者对市场正确的感知能力。极力渲染和极度虚幻地放大在资金持有者的恐慌情绪，进一步虚妄地深化在资金持有者对后市错误的感知能力。利用这些散户投资者对后市股价走势的不确定性，促使获利的小资金持有者和散户投资者中的不坚定分子，交出筹码和看好后市的新多或新的增量资金入驻，充分换手，从而进一步提高和垫高除了主力以外投资者的投资成本，为日后再次做高股价，打下牢固的基础。依次类推，周而复始，经过几轮涨升与洗盘后，其他投资者的投资成本也越提越高，最终形成中小投资者和小资金持有者在高位自然而然地毫无意识地帮助主力锁仓，从而沦为主力出货时的掩护部队。


    ■实战时必须掌握的三种操作方法

　　实战时必须掌握的三种操作方法

　　我们所做的一切分析准备工作最终都将落实在临盘实战上，所以需要几种高胜算的操作方法来执行经过全面分析而得到的结果，而分析结果明确指示我们的目标股就是潜在的黑马或是牛股。这里我们对黑马和牛股做一个定义，把上升第一拐点的低点定为零点，以零点算起，所谓黑马是指10～40个交易日内上涨100% 以上的突破阻力位不回调、带量顺势调整或小于5天的旗角突破的暴涨股，牛股是指3～12个月内上涨100%以上走缓慢上升通道的个股。

　　低位操作

　　在大盘运行的不同阶段，个股的低位股价构成原理是不同的，低位的确定是一切操作的基础。就目前而言，市净率小于1.5倍就是安全的可操作价格区域。低位是指可操作价格上下30%空间以内，此阶段应以满仓现价交易为主。具体是在可操作价格出现后半仓进入，在零点确认后满仓，必要时可以高挂狙击涨跌停板。此时不提倡所谓的高抛低吸，以免变成低抛高吸，因为满仓等待获利是惟一目的。此阶段的目标股首选多波大形态整理完毕和历史走势大气完美有规律的“三暴” 股；其次是缩量运行内部子浪清晰完整的个股，选择这类目标股的前提是运行速度最快或累计跌幅最大的处于领跌或领涨板块中的技术信息最多而价格最低或流通市值最低的个股。

　　中位操作

　　中位是指零点之上40%～70%空间，在这个区间个股已开始分化，黑马和牛股已经可以清晰地分辨，此时应结合自己的个性和操作理念及时调整持仓，这个阶段也是最考验实战功夫的时候。此时操作黑马股应把历史走势、短期时间之窗、资金进出及获利率等综合因素，与现价和阻力区的位置关系结合起来，在拐点信号得到确认时采取全仓一次性进出的操作方法。操作牛股应以半仓资金在价格重合带之上或之下的第二或第三上升拐点于量缩时介入，无须助跑就放量突破时将剩余半仓补齐，等待下一个高点或阻力区的到来，届时采取半仓出局半仓持筹的方法，来应对可能的头部或再创新高。在中位区还有一种牛股和黑马的混合变形体，就是空头陷阱形成后或直接放量上攻导致上升速度和角度改变的有黑马相的牛股，同样值得操作。

　　高位操作

　　高位是指零点之上80%～100%以上的空间，在这区间有的股票已经开始做头，有的股票在高位突破阻力位后还能再创新高，所以我们要及时发现究竟什么样的调整方式才是能够再创新高的信号。调整的方式和具体形态多种多样，我们关注的重点是调整的时间、角度和幅度，即时间最短、调整角度上倾或下倾角度小调整幅度小和下倾角度大调整幅度大的股票为最佳备选品种。首选信号是调整时间少于5个交易日的带量做顺势调整或旗形整理后第一根大阳线就巨量涨停；其次是发生在重要的价格回调带和资金成本带上各种整理形态支撑线上的巨量涨停；再次就是整理形态内部子浪清晰完整的压力线上的巨量大阳或涨停突破。高位操作实际上是在搏最后的升浪，所以应采取半仓一次性进出的操作方法，尽量不要继续追加仓位。具体就是出现信号的当日及时介入，在预先计算的阻力区内滞涨或阻力位被验证后卖出。

　　在大盘运行的各个阶段都有处于低中高位的股票，理论上都有值得操作的个股，但是受制于我们的精力和能力，也许我们仅能发现其中的一小部分，更多的股票只能是欣赏，甚至在精心挑选后我们恰恰买进了走势最弱的一只股票，诸多的遗憾始终伴随投资生活，只有不断地学习和总结才能减少这种遗憾。


    ■看高手如何成功抄底逃顶

　　成功地抄底与逃顶是衡量一个股民操作水平高低的重要依据，优秀的投资者总是能把握好进出的时机，虽然他不一定抓住最低点。与之相反，有的人却往往容易踏错节奏，买在最高点而卖在最低点，损失自然惨重。

　　抄底要有逆向思维与耐心。我们可以将底部形态简化作两种，即尖底与圆底。尖底也就是V形反转，其特征是股价上涨迅猛，坡度很陡，其之所以形成一般是由于前期的加速下挫导致各指标超跌、乖离率过高，从而出现报复性上扬，有时在下跌过程中突发重大利好消息也会构成V形反转。对付尖底有一招非常实用，那就是 “越跌越买”。大幅下跌有时候是庄家在大力震仓，故意把图形做得很难看，很凶险，等到把意志不坚定者震出局后，庄家就开始大幅拉升了。其实，这给那些头脑清醒、善于逆向思维的股民提供了一个很好的介入机会，因为尖底所引起的短时间股价大幅波动是最容易给股民带来丰厚收益的。

　　圆底则要比尖底平稳得多，其特征是股价在底部长期作平台整理，成交量也长期维持在低水平上，当然，不排除有些股票以底部小幅震荡的方式来构筑圆弧底。要确定圆底的最佳介入时机的确比较困难，这要求股民具有良好的耐心，因为你永远不知道何时股价才会真正启动，启动之前该股票只会死气沉沉，惹人生厌。散户要介入这类股票只有等它真正启动之后才能万无一失，能买到次低点也是不错的。至于如何判断个股的启动则要把股价与成交量结合起来分析，只要股价慢慢上行，摆脱平台，配合成交量稳步放大，就可以初步认定为股价启动。需要注意的一点是，其启动后多半会一波三折。

　　逃顶———把最后的利润让给别人。与底部两种形态相对应的是，顶部也具有尖顶和圆顶两种形态，以前股市见顶多出现尖顶形态，股指在最后的疯狂中迅速见顶回落。但最近一年多以来，股市几次见顶都出现圆顶形态，股指在高位筑平台数日或摆出几只圆弧形的小乌鸦之后才开始下降的过程，这似乎已渐渐成为一种趋势。

　　对散户来说，尖顶形态要比圆顶形态容易掌握一些，只要在大盘疯狂的时候头脑冷静，摆脱贪欲，一般都能成功地逃顶。股票进入最后拉升阶段的主要标志就是连拉大阳，加上成交量迅速放大。当股票的换手率达到20%以上时就非常危险了，股票在其后几天内随时可能见顶回落，虽然也有再拉几根大阳的可能，但理智的股民应该及时果断卖出，把最后的利润让给别人，自己落袋为安.



    ■越简单的方法往往越有效

　　简单是阳的属性，是力量的象征。强可以不讲究技巧，简单为强。在盘口上看，判别趋势是线，强弱是点，点点成线。盘面上所有的现象都可作为判别强弱的依据。

　　该涨不涨为弱，该跌不跌为强。延续趋势、指标钝化为强，反动趋势在空间或时间上距离短小为强。诸如此类，基本功是判别强弱及强弱的延续性。判别强弱为一，判别趋势为二。强到顶点会转向，转向需要空间或时间上表现。

　　K线可辩强弱，均线可辩强弱，成交量可辩强弱，应为而不为，不应为而为都可以用来辩别强弱。但简单是强，复杂是弱。这是一个方便的原则。

　　要想简单，就要有实力。有实力的动作，简洁有力，不拖泥带水。表现在K线和即时走势上都是流畅、充满美感。

　　看盘、操作都可用简单为原则，只看简单的、操作简单的。简单的直观的机会，无须你思考，你一定知道，但你往往害怕，没经过专门训练的不害怕是不正常的。不害怕不忐忑的机会，赚钱困难。　　

　　只有让大多数离散的力量看见、知道，却不敢为，才能流畅，才能绝尘而去。恐怖是不确定、得失心，是控制力量造势的结果。简单、强弱、趋势，是观察盘面的核心。其他因素都是测量强度的参考。简单的判别来自经验，来自生活，来自人的本能。抓住简单，依此作为衡量盘面强弱的试金石。

　　简单为强，8-5-4-3-2-1-0，0最简单，但含义最丰富。简单的意味着原始，信息未萌、信息收敛，力量喷发，惯性运动之中，所以它的表现力最强。

　　三浪、C浪力量充沛，都是简单。

　　交易就是：等待市场出现你完全可以捕捉的信号，并且它又符合你系统的交易要求。外汇,汇市,其余时间就是一个字“等”，两个字“等”，三个字“等”.


    ■如何掌握盘中之买点及卖点

　　要想在股市中成为羸家，必须先了解何时可以买进，兹分买进时机及买点之选择二点介绍。

　　一、买进之时机

　　1.股价已连续下跌3日以上，跌幅已经渐缩小，且成交也缩到底，若突然变大且价涨时，表示有大户进场吃货，宜速买进。

　　2.股价由跌势转为涨势初期，成交量逐渐放大，形成价涨量增，表后市看好，宜速买进。

　　3.市盈率降至20以下时(以年利率5%为准)表示，股票的投资报酬率与存入银行的报酬率相同，可买进。

　　4.个股以跌停开盘，涨停收盘时，表示主力拉拾力度极强，行情将大反转，应速买进。

　　5.6日RSI在20以下，且6日RSI大于12日RIS，K线图出现十字星表示反转行情已确定，可速买进。

　　6.6日乖离率已降至-3～-5且30日乖离率已降至-10～-15时，代表短线乖离率已在，可买进。

　　7.移动平均线下降之后，先呈走平势后开始上升，此时股价向上攀升，突破移动平均线便是买进时机。

　　8.短期移动平均线(3日)向上移动，长期移动平均线(6日)向下转动，二者形成黄金交叉时为买进时机。

　　9.股价在底部盘整一段时间，连续二天出现大长红或3天小红或十字线或下影线时代表止跌回升。

　　10.股价在低档K图出现向上N字形之股价走势及W字形的股价走势便是买进时机。

　　11.股价由高档大幅下跌一般分三波段下跌,止跌回升时便是买进时机.

　　12.股价在箱形盘整一段时日,有突发利多向上涨,突破盘局时便是买点.

　　二、盘中买点之选择

　　1.开高走高，回档不破开盘价时买进(回档可挂内盘价买进)，等第二波高点突破第一波高点时加码跟进(买外盘价)或少量抢进(用涨停价去抢，买到为止)，此时二波可能直上涨停再回档，第三波就冲上更高价。

　　2.开低走高，记住最好等翻红(由跌变涨)超过涨幅1\2时，代表多头主力介入，此时回档多半不会再翻周，若见下不去，即可以昨日收盘价附近挂内盘价买进。

　　3.底部形成突破颈线压力时，买进。

　　无论开高走低或开低走低只要有底部(W底、三重底、头肩底、圆形底等)形成，逢突破颈线压力时，代表多头主力抵抗直至护盘成功，开始往上拉抬，此时突破一定量大勿追，待其回档时，最好(多半)不破颈线，此时是最佳之买点。特别注意，开低走低，虽然底部形成，但毕竟属弱势，最好等其突破颈线亦能翻红，回档时不再翻黑时才买进，否则，亦有骗钱、诱多之可能。

　　4.箱形走势(开高走平,开平走平，开低走平)往上突破时，跟进。

　　当日股价走势出现横盘时，最好观望，而横盘高低差价大时则可采高出低进法，积少成多获利。但应特别注意，出现巨量向上突破箱顶价时，尤其是开高或开平走平，时间又已超1\2时，此时即可敲外盘买进或抢进。至少有一个箱形上下价差可赚。而若是开低走平，原则上仅是一弱势止跌走稳盘，少量介入跟进试试抢反弹，倒不必大量投入。

　　三、卖出时机

　　兹将一般分析师对常见之卖出信号分析如下，供您参考：

　　1.在高价出现连续三日巨量长黑代表大盘将反多为空,可先卖出手中持股.

　　2.在高档出现连续3～6日小红或小黑或十字线及上影线代表高档向上再追价意愿已不足，久盘必跌。

　　3.在高档出倒N字形的股价走势及倒W字形(W头)的股价走势，大盘将反转下跌。

　　4.股价暴涨后无法再创新高,虽有二三次涨跌大盘有下跌之可能。

　　5.股价跌破底价支撑之后，若股价连续数日跌破上升趋势线，显示股价将继续下跌。

　　6.依艾略波段理论分析，股价自低档开始大幅上涨，比如第一波股价指数由2500点上涨至3000点，第二波由3000点上涨至4000点，第三波主升段4000点直奔5000点，短期目标已达成，若至5000点后涨不上去，无法再创新高时可卖出手中持股。

　　7.股价在经过某一波段之下跌之后，进入盘整，若久盘不涨而且下跌时，可速出手持股。

　　8.股价在高档持续上升,当成交额已达天量,代表信用太过扩张应先卖出.

　　9.短天期移动平均线下跌，长天期移动平均线上涨交叉时一般称为死亡交叉，此时可先杀出手中持股。

　　10.多头市场RSI已达90以上为超买之行情时，可考虑卖出手中持股。空头市场时RSI达50左右即应卖出。

　　11.30日乖离率及为+10～+15时，6日乖离为+3+5时代表涨幅已高，可卖出手中持股。

　　12.股价高档出现M头及三尊头，且股价不涨，成交量放大时可先卖出手中持股。

　　四、盘中走势图研判最佳之卖点

　　1.开低走低跌破前一波低点时，卖出(跌停价杀出)弱势股。有实质利空时，开低走低，反弹无法越过开盘价，再反转往下跌破第一波低点时，技术指转弱，就应赶紧市价杀出，若没来得及，也得在第二波反弹再无法越过高点，又反转向下时，当机立断下卖单。

　　2.开高走低，如下图第二波反弹无法越过高值A，反转至B点卖出，跌至C点时，跌破前波低值，则加码卖出。B点尚是反弹翻红，有时开高走低翻黑后，跌幅扩大，此时更显弱势，更应当作卖。而B点反倒成为选择放空的好时机了。

　　3.头部形成，跌破颈线支撑时应作卖，若此刻未卖，应也趁跌破形态，产生拉回效果，反弹上攻无产再反转向下时，赶紧作卖。尤其当反弹高点在昨天收盘价之上时，或可少量放空，待低档再补回。

　　M头形是右峰较左峰为低乃为拉高出货形，有时右峰亦可能形成较左峰为高的诱多形再反转下跌更可怕，至于其它头形如头肩顶、三重顶、圆形顶也都一样，只要跌破颈线支撑都得赶紧了结持股，免得亏损扩大。

　　4.箱形走势往以时杀出。

　　无论人为开高走平、开平走平甚至开低走平，呈现箱形高低震荡时，在箱顶抛出，在箱低买进。但是一旦箱形下缘支撑价失守时，应应毫不犹豫地抛光持股，若此刻下不了手，在盘上之箱形跌破后，也许会产生拉回效果，而此刻反弹仍过不了原箱形下缘，代表弱势。