桡美少女脚心作文:斜率、 换手率与 成功率

导语：平均10天盈利5%不是空口说白话，至少从统计的角度证明这种可能是存在的。作者从均线斜率、10日累计手率以及两者结合上，运用统计方法进行测试，证明买进股票后10个交易日内上涨5%的概率可以达到60%、70%以上。

买进股票，都希望马上能涨，最好天天涨停板，但这是不可能的，计算机测试结果表明，20个交易日上涨10%的概率非常低；但是，10天盈利5%不是梦，至少从统计学意义上说，有六七成的把握是完全可能的，就是说，如果以收盘价买进股票，在其后10个交易日内，该股票上涨5%的概率能够达到60%、70%以上。当然，涨到了5%是否卖出股票、没有涨到5%又怎么办，在实际操作中因人而异，不在本文讨论范围。

一：斜率

股价上涨是有斜率的，上涨力度越大，倾斜的角度就越大，斜率也就越大。股价这种向上或向下倾斜的程度我们定义为斜率(i注意,这里说的斜率不是高中数学的tg角度)。通过斜率的大小，我们能够知道股票上涨或下跌的方向、惯性及程度，从中寻找快速获利概率较大的股票。

斜率有不同的计算方法，这里我们采用均线计算法，主要是考虑普通投资者都会使用，采用最常用的看盘均线系统ema（效果同Ma均线系统差不多），研究不同的均线斜率所对应的成功概率是多少,为投资决策提供参考依据。斜率值可正可负，正值表示均线上行，负值表示均线下行，斜率数值为正但较小，表明均线上涨的角度小；斜率数值大，表明均线上行的力度大。限于篇幅，这里只研究斜率为正的情况。

测试成功概率的数据采用沪深两市1991年1月1月以来到2006年12月24日全部A股日线除权数据，测试标准：10个交易内盈利5%的概率,也就是测试在不同的斜率条件下,10个交易日里股价上涨5%概率有多大，,达到了5%,称为成功。反之为失败,。比如说，如果买进几只股票，在后10个交易日内有7成股票涨到了5%，其它3成股票没有涨到5%（包括上涨4%），成功率就是70%，或者称为有七成把握。

不同均线对应不同斜率的成功率测试结果如下：

            10个交易日盈利5%成功率（%）

5日均线      10日均线     20日线    30日均线 60日均线

斜率>=0   51.36       52.26      52.65    52.55      52.08

斜率>=0.5,55.44      58.06      60.56    62.37      65.66

斜率>=1   59.72       63.06      67.07    69.78      70.62

斜率>=1.5 63.01      67.08      71.61    72.9       70.61

斜率>=2    65.53      70.22      74.18    73.76      70.12

斜率>=2.5 67.89      72.93      75.32    73.66      68.92

斜率>=3    70.07      75.32      75.69    72.54      67.45

斜率>=3.5 71.85      77.05      75.32    73.63      63.82

斜率>=4    73.6       78.06      74.19    68.96      69.91

斜率>=4.5 76.04      78.56      72.85    69.55      49.24

斜率>=5    77.44      78.88      71.58    67.28      51.69

斜率>=5.5 78.97      78.39      70.33    64.31      49.7

斜率>=6    79.68      78.07      68.82    61.65      53.57

表1

从上表中可以看出，随着斜率值的增大，成功率在不断提高，当20日、30日均线的斜率大于0.5时，10天盈利5%在60%以上，大于1.5时，成功率可达到70%以上。5日均线斜率越大，成功率越高，但往往因短期斜率过大，股价已快速上涨到高位，追涨有风险，不适合多数人的投资习惯，所以稳健型投资人或喜欢做波段的投资者不妨多关注20日和30日均线的斜率。下图粗线部分分别表示30日、20日均线斜率>=0.5、10日均线斜率大于等于1时的某个股走势。

二、 换手率

股价上涨需要量的推动，通常说的“先有量，后有价”，说的就是量价关系，量在价先（其实也不一定，很多情况下是量价齐升，高控盘的股票在拉升时并不需要多大成交量）。量的指标一般有三个：成交量VOL、成交金额amount和换手率VOL/CAPITAL*100，由于单日成交量存在庄家对倒等虚假成交情况，故采用阶段换手率指标，研究不同时间段的累计换手率同股价上涨之间的关系。计算结果下表：

10天盈利5%成功率（%）

累计换手 5日 10日 20日

<5 40.99 36.86 33.51

5---10 52.26 45.29 39.52

10--15 57.05 50.13 43.48

15--20 60.47 53.34 46.18

20--25 62.02 56.16 48.44

25--30 63.51 58.15 50.45

30--35 64.31 59.94 51.88

35--40 64.49 61.31 53.44

40--45 64.63 62.61 54.65

45--50 65.46 63.45 55.67

50--55 65.76 64.38 57.01

55--60 66.43 65.15 57.98

60--65 65      65.23 58.51

65--70 65.77 65.79 59.73

70--75 66.37 66.02 60.35

75--80 67.53 65.19 61.5

80--85 64.71 66.78 62.74

85--90 66.67 65.76 62.97

90--95 64.37 65.85 63.01

95--100 65.13 66.02 64.03

>100     67.87 67.06 65.01

表2

从上表中可以看出，成功率是随着累计换手率的增加而提高的，由于5日累计换手率大于15%和10日累计换手率大于30%实质上没什么不同，而短期大换手往往造成股价上下震荡，稳健投资者可重点观注10日、20日的累计换手率，为便于计算，可以重点观察10日累计换手率。

三、成功率

以上分别从价和量两个方面分析了不同斜率、换手率同成功率的关系，但是在实际操作中，不同的股票在不同的时点上，会有不同的斜率和换手率，比如说，某股票10天累计换手率41%，斜率为0.3，那么10天盈利5%的概率到底是52.65%还是62.61%？为此，需要再从量价结合上，进一步测算其综合成功率, 下面是20日均线斜率和10日累计换手率区间分组测算结果：

10天盈利5%概率综合测试                        

           换         手       区       间

20日均线斜率 0---10 10--20 20--30 30--40 40--50 50--60 60--70 70--80 80--90 90--100 >100

0<斜率<0.5 37.08 44.09 48.39 51.51 54.15 56.23 57.09 58.09 59.95 60.97 62.38

0.5<斜率<1 48.93 51 53.68 55.75 57.42 59.47 60.42 62.63 64.68 64.71 65.82

1<斜率<1.5 51.25 55.26 61.22 62.55 64.22 65.17 64.01 66.26 66.12 65.64 67.94

1.5<斜率<2 68.35 61.29 67 70 70.33 70.37 69.16 71.17 68.7 68.38 69.71

2<斜率<2.5 76.89 75.48 73.66 76.95 74.77 73.02 74.25 71.75 71.88 72.9 71.51

表4

上面的测算结果表明：

第一，如果斜率值大于0.5而小于1（表4第二行），那么成功率要达到60%以上，应选10日换手率大于60%以上的股票。如果选斜率大于1股票,则10日换手只要达到30%左右即可,对于稳健投资者来说,可等回调后介入。

第二，要有七成把握，20日均线斜率要大于1.5，最好大于2,但稳健投资者要注意在回调后介入,不要追高,防止另外三成不成功率带来的风险。

第三,区别不同的换手率。10个交易日累计换手一般不低于30%，低于30%股票，不是冷门股就是机构控盘股，如果是机构控盘的股票(集中度线)，斜率大而累计换手小，往往正在无量拉升中。如贵州茅台，今天的20日均线斜率值1.3，10日累计换手只有9.4%；苏宁电器今天的斜率为1.44，累计换手14.12%，换手率小反而是好事。

第四,当30日均线上行时:

A\此时如果20日均线斜率>=0.3(角度较小),喜欢买跌不买涨的稳健型投资者可等股价回调到5日或10日线之下介入,成功率大于61%；

B\如果此时20日均线斜率>=0.5,在5或10日线下介入,成功率大于66%;

c\如果此时20日均线斜率>=1时,在5或10日线下介入,成功率大于71%。

换手率的定义：

　技术上我们必须对“无量”这个市场特征给出较明确的参考标准：即用换手率来精确估计成交量。通常我们不单纯使用成交量这个技术参数，因为股票的流通盘有大有小，同样的绝对成交量并不能说明这只股票是换手巨大还是基本没有换手。用放量与缩量来监控获利抛压也不是一个好主意。而换手率则本质得多。

绝对地量：小于1%

成交低靡：1%——2%

成交温和：2%——3%

成交活跃：3%——5%

带量：5%——8%

放量：8%——15%

巨量：15%——25%

成交怪异：大于25%

在我们最常见到的股价走势图中，成交两量由柱形图来表示，而相应的刻度是由电脑自动调整的。如果我们看到一根柱子就认为该股“放量”了，而不去仔细看清相应的刻度，就很容易把小量看成是大量，也可能由于大量持续出现而放松警惕。

彻底解决上述问题的方法是，把成交量全部换算成换手率，并找出“放量”和“缩量”的客观标准，然后以这一客观标准来衡量市场交易的活跃程度。将成交量换算成换手率的工作，可以由电脑代劳，许多分析软件中都有换手率指标，只是个股流通盘的大小需要设定和维护，这点工作是不能逃避的。一旦我们起用换手率代替成交量，立即就会对每只股票的活跃程度有更清晰的了解。  

　　在一个市场中等活跃的时候，大量股票的日换手率集中在1%-2%之间，大约70%的股票的日换手率低于3%。也就是说，3%是一个重要的分界，3%以下的换手率非常普通，表明没有大资金在其中运作。换手在3%-7%之间的股票占股票总数的22%，当换手率达到上述数值时，说明该股已进入活跃状态，应该引起我们的注意。7%-15%之间的日换手率比较少见，属于高度活跃状态，一般来说这些股票已经广为市场关注。日换手率51%以上是很极端的情况，这类股票只占市场总数的2%左右，对它们必须做特别的分析，也许这些股票目前正是市场焦点，也许庄家把有大量筹码，可以尽情对敲放量。     

换手率在不同位置的意义

一本教散户如何炒股的书上是这样说的：换手率是指某只股票在一定时间内的成交股数与其流通股本之间的比值，换手率高的股票表明资金进入量相对较多，属于热门股；反之，则属冷门股。

　换手率实际上是股价运动过程中发出一种股市语言，这种语言在不同的时间、不同位置表达出不同的内在涵义

　　低位高换手率。这种语言在说：有机构在吸货、屯积筹码，筹码正在由分散持有的散户手里向机构大户仓里集中，该股日后必将有一波上涨。如上例的中关村，再如山东铝业（600205）在2000年1月7日到1月12日，4个交易日放出8671万股的成交量，换手率达到54．19％。随后该股踏上了长达半年升途。

　高位高换手率。也就是说，有机构在对倒放量，吸引散户跟进，在高位派发高价筹码，筹码正由庄家集中持有的仓库流向散户的小口袋里分散持有，该股日后必跌。上图的横盘区间里，如果主力仍想向上做，定会选择大角度向下洗盘，而不会高换手横盘了。短线，逃命。。。。。。。。

利空中低位高换手率。这种语言在说：市场上的有心人在股价的中低位正趁利空大口吞吃散户因恐慌而割掉的廉价筹码。敢于在出利空时屯积货物还说明，这种利空是暂时的，后市必有好戏。如广州冷机（000893）2001年3月14日公布了2000年每股亏损0．416元的年报，属于重大利空，可是当天下午一开盘，该股低开高走，当时放出225．71万股的大量，成交量比前一日放大7．7倍，随后该股易涨难跌，一路盘升。

利多高位高换手率。

这种语言在说：参与该股的机构正在利用好消息在高位派发高价筹码，宴席即将散去，吃得酒足饭饱的先知先觉者利用好消息疯狂逃跑，后知后觉的散户正好赶来付款结帐。

波段性底部与回挡低点时的低换手率

此状况的低换手率，与上述不同点在于当前行情是处于多头市场，即72，120或250日均线呈多头上行排列，主力资金已积极介入并持有了一定的筹码，回调仅是技术性的震仓或洗盘，目的是再次吸纳或清出浮动筹码，提高参与者的平均持股成本等，以便未来拓展获利空间。当行情作波段性调整时，大多喜欢用传统技术指标或黄金比来预测可能的下跌位，但一些重要的技术点位常常被主力刻意打破而失效的情形是常有的事，使人在技术上产生诸多疑惑。而‘换手率’在此时却显得极有效真实，往往成为行情分析的主要控制因素——试想，当平均成交量（换手率）已萎缩到某一极限，表明多空双方力量衰竭，已没有多少再原参与买卖。此时的低换手率，通常在技术形态上会出现大家熟知的‘散兵坑’或‘芝麻点’，一旦价格企稳带量上涨，岂不是介入良机？这种例子随入可见。

次高位高换手——次高位，

如按庄家平均成本价的2倍（即涨幅度为100%），是庄家最可能出货的目标价计，则当涨幅小于30%—40%的高点，可称为次高位。机构或庄家除运用常规手法洗盘外，在次高位的‘高换手洗盘’的方式也常被采用，且显得更为有效：连续几日长阳上涨，最后一天再度高开甚至快速冲涨停，但支持不久被打开，全天一路低走，换手陡然放大。这种次高位的高换手走势行情，其市场意义当是十分明朗的。

次高位高换手洗盘后，股价通常会回挡，但也有例外。如遇控盘力较强的大庄或已被高控盘的大牛股，次高位高换手洗盘会在当日盘中完成，翌日股价再创新高，继续强趋势性上涨实战新股换手率

主力机构若看中某只新股，他会利用开盘后的5分钟、15分钟趁广大散户犹豫、观望之际，快速介入。所以，前5分钟、前15分钟及前半小时的换手率及其股价走势，往往能说明该新股是否有市场大主力介入及预示着后市股价的走向。

　　有强庄介入的新股从换手率角度往往具有以下特征：

　　一、5分钟换手率在20％以上且5分钟K线收阳线（有时大盘极弱不排除5分钟K线收阴线，但第二个5分钟K线必须收阳线）。

　　二、15分钟换手率在30％以上且收出阳线。

　　三、30分钟换手率在40％以上。

　　四、全天换手率在57％－77％之间最为理想，过高或过低的换手率均不理想。如果换手率过低，说明该股首日无大主力关照；若首日换手率过高（大于78％）往往说明散户后市过于抢盘。此种情况往往首日收出大阳线或上影线较长的大阳线，预示着单日行情的可能性极大。

　　对以上给出的换手率标准应灵活掌握。一般地，小盘股指标应高一点，流通盘偏大的股票指标可低此。如：600456宝钛股份，相对于6000万的盘子，首日换手率83%算合理 阴阳K线的分析方法与西方的定量的分析方法，有着明显的差异，它是我们东方特有的形象模糊思维的具体运用，这也让部分股民投资者，在学习应用的时候觉得比较难以把握，下面笔者就个人的实战经验体会，归纳出阴阳K线的分析原则和运用要点抛砖引玉，仅供大家参考。
     1）平时分析一般以周K线为主，这是因为周线包含了五个交易日，是一周行情的概述，通过多空双方一周的交战结果，强弱胜负一目了然，而且周线可以有效的化解庄家在日线中出现的骗线，其代表的趋势方向十分明确，"突破"和"筑底"的准确性也比日K线可靠的多。

     日K线是目前使用的最多，最为广泛的，它揭示了当日行情变动的开盘价，最高价，最低价，和收盘价，可以据此判断下一个交易日行情的趋势，也是短线高手进行买卖的依据，当然单日K线的研判也有着较大的局限性，所以在实战时一般是结合二三根K线，甚至是一组日K线的组合来综合研判，这样准确性也就得到了有效的提高。

     对于超短线投机者和在实行"T+0"交易规则的证券期货市场中，分钟K线成了短线获利的较佳法宝，在股票市场上，短线客一般以60分钟K线为主30分钟K线为辅，来寻找进出买卖的出击点；在期货市场上和"T+0"交易规则下，则以30分钟K线为主15分钟为辅的方法；当然有的更为激进的投机者则使用5分钟K线进出。

     月K线是记录一个月的行情，一般不能用来预测中短线行情的预测，但对长线和超长线行情研判有一定的作用，我本人对月K线没有什么研究，所以也就无法给大家介绍了。不过在这里，要明确的给大家点明的是，在实战有时相同的日K线和周K线，所表明的意义往往是不同的，有时甚至是相反的！比如说光头大阳线，在日线中表示强势，说明次日短线续涨的可能性极大，这是短线"惯性"的作用，而在周线中的超大光头阳线，往往意味着短线有暂时回调的要求，只是因为这根周K线是五日涨幅的之和；又如在日K线中，"影线"和"十字星"往往意味着趋势的逆转，而在周K线中却往往意味者原有趋势的继续！

     2）阴阳K线研判的三要素：即一是"阴阳类别"，二是"实体大小"，三是"影线长短"。

     "阴阳类别"是指K线的涨跌阴阳属性，阳线表示卖方偏弱买方占强，意味者短期将可能继续上涨；阴线表示买方偏弱卖方占强，意味着短期可能将继续下跌。这是惯性的原理。

     K线的"实体大小"是内在动力大小的外在表现，通俗一点说"质量越大，速度越快的物体，其惯性冲力也越大"，实体的长度大小表示上涨或下跌趋势的强弱，阳线实体越大表明内在上涨动力越充足，其上涨的动力大于实体小的阳线，同理阴线实体越大，下跌动能也越大。

     日K线的影线代表着转折信号，影线越长，越不利于股价向原来的方向变动，"影线长短"表示转折信号的强弱。当出现两倍以上实体的上影线是，常常是"见顶"信号；反之当出现两倍以上实体的下影线是，常常是"见底"信号；在同一根出现上下影线的K线，应该重点关注那根较长的影线，因为它往往代表了主要的转折方向。

     3）"重心与中心值"：在阴阳K线实战中，收盘价是最为重要的，因为它是一天多空买卖双方争战的结果；其次是开盘价，因为当日的开盘价的高低，是多空双方经过一天休整，考虑的结果，显示了多空双方力量和信心的大小；中心值是K线实体的中心点位，是多空平衡的分水岭，突破中心值意味着行情趋势的逆转和多空实力的强弱，这在周K线研判中更为重要；"重心"是在K线组合时研判的依据，也即相对前面K线的切入程度，例如：如果当日开盘价或收盘价或K线战斗的区域，相对于前一根K线而言：在昨日上影线上方，说明多方占绝对优势，上涨动力强劲后市将大涨；在前一根K线上影线区域，说明多方占相对优势，后市看涨；在实体的上半部分，说明多方略占上风，短期涨幅的动力有限；在中心值附近，说明多空暂时平衡，后市可上可下；在实体下半部，说明空方略占上风，但下跌动力有限；在下影线部分，说明空方占相对优势，后市看跌；在下影线以下，在空方占绝对优势，后市可能会有较大跌幅。总之，要把握"位置越高越看多，位置越低越看空"这一研判的原则。当然，组合Ｋ线分析时还有些经典的定势，还有"合并K线"等特殊的分析方法