欧阳娜娜是谁的女儿:解读投资心理误区：因果关系与相关关系

因果关系与相关关系是说明事物之间联系的两种形式，也是经常被人们混淆的两种关系。混淆因果关系与相关关系是一种常见的心理误区，尤其在投资实践中，因为误把相关关系当作因果关系而造成决策失误，招致投资损失的例子屡见不鲜。因此，为了从源头上消除这种心理误区，有必要正本清源，详细剖析这个问题。
　　
　　一、概念
　　
　　所谓因果关系，简单地说，就是A→B。即事件A的发生导致事件B的发生。因果关系中最常见的是一因一果，另外还有一因多果，一果多因，多因多果等形式。
　　
　　所谓相关关系，顾名思义，就是两种事件之间有关联。在统计学中，两个随机变量X、Y之间的相关关系用相关系数ρxy来表示（∣ρxy∣≤1）。这里所说的随机变量，就是我们通常所说的事件的数学抽象。
　　
　　若ρxy≠0，则称X与Y相关：当ρxy>0，称X与Y正相关；当ρxy<0时，称X与Y负相关；特别地，当ρxy=1时，称X与Y完全正相关；当ρxy=-1时，称X与Y完全负相关；当ρxy=0时，称X与Y不相关。
　　
　　注意：完全正相关并不等于因果关系。
　　
　　三、相关关系
　　
　　在我们的投资活动中，经常要用到相关关系。试举几例：
　　
　　1、西旗兄12月9日在论坛发贴“话题大讨论是股市暴跌的前兆”。
　　
　　帖子内容如下：“同志们去看看去年911那几天论坛是不是很热闹，结果大盘趁大家吵成一团的时候也毫无抵抗的往下走了！这几天又出了个岳飞是否民族英雄的大讨论，看来大盘又危险了！吵吧，闹吧，等着看大盘又下一城吧，哈哈！”
　　
　　西旗兄所说的“问题大讨论”与“股市暴跌”之间可能存在着一种相关关系（当然，还有待进一步采样、验证），与之相似的还有“高手之争”、“实战之争”等，有心人不妨留意一下。
　　
　　如果我们深入思考，就会发现每次暴跌之前都是大家最迷茫的时候，多数投资者在等待和观望。这种时候，人们的心理是迷茫和焦躁不安的。如果碰巧有什么事件发生，大伙就会借机宣泄心中的不安情绪。而一旦市场做出方向性选择，人群便会加入追涨或杀跌的行列。这也意味着，随着人群不断加入，使趋势得到强化，市场惯性会有一段持续的下跌和上涨。
　　
　　另外，去年以来这种现象似乎与股市大幅下挫高度相关，原因应该是市场一直处于熊市之中。
　　
　　2、有关反向指标的问题。
　　
　　曾经有段时间，一旦某个老股民打电话问我大盘还要跌多深，我就知道大盘离见底不远了。因为他的心理已经到了崩溃的边缘。反过来，一旦该老股民问我还能买点什么，我就提醒自己大盘可能要见顶了。因为贪欲使得他恨不得每一分钱都变成“老母鸡”，让它们呆在股市里“下蛋”。
　　
　　这里，“老股民的电话”与“股市见顶或见底”就是两个相关系数较大的事件。
　　
　　3、技术分析中的相关关系。
　　
　　我们常说“量在价先”，这说明成交量的放大与股票运行趋势的改变存在某种相关关系。但是，我们无法就此认为成交量放大就是价格上涨的原因。因为反例很多。
　　
　　更普遍的情况，如果把市场的走向简单地用“涨、跌、盘”三个字来概括，那么我们所做的技术分析的实质就是寻找技术信号（形态、趋势、指标等）与市场走向的相关关系。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】
　　
　　这是一种重要的思想。
　　
　　曾经看到有技术分析者将行星运动与市场涨跌之间的关系用图示的方式表出，据说成功率还很高。对此，本人一直感到很困惑。如果把上述关系视为一种相关关系（不知道有没有验证过？），用作决策参考，倒也未尝不可；但是，如果把这种关系定性为因果关系并据此决策，个人觉得有失之草率之嫌。
　　
　　
　　总之，我们应该慎重对待事件之间的因果关系和相关关系，在考虑事件的相关关系时，应该做深入的思考，至少要问自己几个问题：
　　
　　1、存在确定的因果关系吗？
　　2、如果不是，存在相关关系吗？
　　3、如果是，是正相关还是负相关？相关系数有多大？
　　4、如果能确定相关系数，那么如何应用于投资决策？
　　5、检验：样本容量足够大吗？样本是否经过认真、仔细的挑选？推理过程是否正确？结论是否经过严密的论证？
　　
　　
　　（个人管见，欢迎交流）
　　
　　
　　2002/12/11

　　二、常见错误
　　
　　面对客观世界的种种不确定性，人们喜欢寻找原因，并将不确定性转化为确定性，尽管这种转化往往只是心理上的。这是千古不变的人性的弱点。
　　
　　我们习惯于将相关关系转化为因果关系来解释周围的事物，而我们探索客观世界的因果关系也总是从相关关系开始的。懒惰者习惯于匆匆忙忙得出结论，而不是经过周密的思考和论证，这就容易导致出错。常见的错误主要有以下几种形式：
　　
　　1、胡乱确定因果关系。
　　
　　有个古老的谬误是：“如果B紧跟着A发生，那么A一定导致B。”
　　
　　在这里，或许A是B的因，B是A之果，但更可能的情况是，A和B并不互为因果，而都是第三种因素的产物。
　　
　　2、小样本错误。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】
　　
　　这是一种数据“陷阱”。原因在于采样过少，即使分析和推理过程正确也不一定能得出正确的结论。
　　
　　3、把相关关系当作因果关系。
　　
　　许多情况下，变量之间只是存在着相关关系，但是否存在着因果关系仍旧是个未知数。因此，在明确变量之间确实存在因果关系之前，不宜匆忙下结论。
　　
　　4、把相关关系当作决策依据。
　　
　　对于复杂系统的决策问题，即使某种相关关系是真实的，并有真实的因果关系，我们仍不能凭此做出行为决策。股市是个典型的例子，问题就在于系统的复杂性。
　　
　　有关相关关系与因果关系的心理误区被广泛应用于有意无意、善意恶意的“欺骗”活动。最常见的骗局，是利用真实的相关关系来支持一个未经证实的因果关系，最典型的例子就是广告。