中财网问仙 作者:吴沉水txt:价格走势中的反转形态
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/02 01:09:53
岛型反转（island reversal）
当某天的价格与前后两天的价格都存在缺口时，如上图，即形成一个岛型反转价格形态。如此前价格为上升趋势，当天价格的低点表现为比前后两天的价格都高。在下跌趋势中，则表现为当天价格的最高点比前后两天的价格都低。这是一个强烈的短期趋势反转信号。
岛型反转是一个孤立的交易密集区，与先前的趋势走势隔着一个竭尽缺口，并且与之后的价格趋势相隔着一个突破缺口。在一波价格走势后，价格在过度预期中跳空，形成竭尽缺口，在整理一日至数日后，价格反向跳空，使整理期间的形态宛如一个孤岛。
岛型反转不是主要反转形态，因为它形成的时间相当短，不足以代表主要趋势的意义，不过它通常是一个小趋势的折返点。其理由明显，因为前一个跳空发生后，不久便发生反向的跳空，显见原来即有的趋势在过度预期后，发生后继无力的现象。即有趋势的力道在后继无力下突然间消失，因此反向势力便趁势而起，发生了反向的跳空。这是多空势力在短时间内鲜明的消长结果。所以，当反向缺口没有马上被填补时，便代表多空势力消长确立，成为趋势的反转讯号。
应用原则：在发生岛型反转讯号时，应注意这个讯号所发出的警告，并且留意后续的发展情况。
缺点：当岛型反转发生并且被确认时，折返走势已经进行大半了，并且岛型反转的后一个缺口亦会经常被填补，形成假讯号。因此要利用岛型反转进行交易并不容易。群岛：
上图为群岛型反转形态，跳空缺口后和突破缺口前存在数根价格线。群岛型反转信号比孤岛型反转信号更加强烈。
注意，岛型反转信号前的趋势越强，则反转信号也越强。趋势越弱，则反转信号也越弱。
实例：
意义 圆形顶(底)又称为碟形（saucers）或碗形（bowls），是一种可靠的并极具威力的反转型态，但并不常见。 它是一个针对长期的反转形态，更适合于在周线图上进行交易。
圆形顶(底)的价格排列在外缘呈现平滑的圆弧形态，并且没有突出的相对高点或低点。在形成的时间上，圆形顶(底)的形成时间约在数周至数月之久。当圆形顶 (底)形成时，价格趋势将反转。由形成的形态来看，圆形顶 (底)事实上可以视为头肩顶 (底)的复杂形态。它可以视为是多空势力明显逐步转移的形态，是市场渐进的结果。而头肩顶(底)股价起伏波动较大，是多空双方数次强烈交战的结果，并且在最终突破颈线时候完成形态。 应用原则 1、圆形底的成交量形态与价格形态类似，成交量在跌势延伸的圆形底初期量稍大，之后，在多方仍然怯弱下，成交量逐渐缩小并极度萎缩，但多方势力会渐渐占优势，最后配合成交量逐渐放大而产生一波延伸性的涨势。所以 ，在价格开始扬升并且成交量放大的时候进场，风险不大。这种形态一般意味着一个巨大的升势即将开始，投资者可在成交量放大时作买进动作。 当圆形底部形成后，股价并不会发生马上涨行情，而是在走出圆形底时形成一个来回窄幅拉锯的平台，也称锅柄。这个平台，我们给它一个名称叫“进货平台”，因为之后会出现较强力度的上涨市况。
2、圆形顶的情况与圆形底相反。经过一段买方力量强于卖方力量的升势之后，买方趋弱或仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和，而卖方力量却不断加强，最后双方力量均衡，此时股价会保持没有上落的静止状态。当圆形顶头部形成后，股价并不即刻下跌，有时会反复横向发展形成一个平台，这个平台提供了下跌之前的退出机会。圆形顶的成交量 没有一定的规则，并且，在这个头部形成的过程中，成交量可能都偏高。因此并没有比较可靠的衡量方法。一旦突破这个横向区域，股价会加速下跌的趋势。 3、圆形顶/底在发生突破横向整理区域时常常伴随着跳空缺口，可以作为市场顶/底部的验证信号。
4、圆顶反转的理论目标点位价格很难确定。一般只有通过支撑压力，百分比，黄金分割等方法来预测价格。
头肩形态以及三重顶/底形态
意义：
头肩排列（Head and Shoulders）是常见的反转型态。这种排列可分为头肩顶及头肩底，前者是发生在上涨行情的高峰时期（如图a），后者则形成于行情的底部（如图b）。我们可以很清楚的知道它的形成原因，以头肩顶为例，在一波强势上涨 后，因为获利了结，卖压使得涨势暂歇，此时的获利了结将显现出成交量放大的情况，并且价格只作小幅度的拉回下跌。这便构成了“左肩”，但这时还看不出来将形成头肩顶。
在左肩下跌之后，行情再度延续原来的上涨趋势，股票价格再创新高，并配合大成交量（通常与左肩的成交量相当或者低于左肩）。然后又再于这一波的获利了结股价下跌回档。值得注意的是，这个回档的价位会低于左肩下跌形成的低位，于是就形成了“头部”。由于左肩 获利了结形成的低位伴随着大成交量，因此当这波回档跌破左肩低位时，持股信心已受影响。在“头部”的拉回整理后行情虽然再延续既有趋势上涨， 但是第三波的涨势已经不如之前的强，不仅价格峰位低于“头部”的峰位，且成交量亦明显缩小。显然，经过两次的获利了结，对于拉回后的上攻，市场欲介入的投资人已大幅减少，多头势力退却，显示一般人对后势的看法已发生了变化，这 使得行情反转的可能性大为提高。这样就形成了“右肩”。而当行情跌破颈线时，持股信心开始瓦解，套牢卖压盘纷纷出笼，配合着爆量，行情开始反转。
正如该形态的名称所表示的，头肩反转形态是由一个左肩，一个右肩，一个头部和一根颈线所构成的。在该形态中扮演重要角色的还有成交量、突破、目标价以及支撑转化阻力等概念。
应用原则：
1、先前的趋势：对于头肩顶形态来说，此前应有一个上升趋势的存在，如果此前没有上升趋势，那么就不存在反转的说法，形态不成立。头肩底也如此。
2、先前趋势的趋势线：左肩回落的低点一般仍能保持在此前上升趋势线的上方，没有破坏趋势。而头部形成后的下跌要跌破先前趋势的上升趋势线。头肩底也如此。
3、颈线：两个折返点的低位所连结而成的线称为颈线，颈线为重要趋势线。在上升趋势中，一旦价格跌破颈线，或在下降趋势中，价格突破颈线，则为趋势反转讯号。头肩顶(底)为技术分析上十分明显且可靠的讯号。 颈线可能向上倾斜，向下倾斜或者为水平状态。颈线的倾斜方向和陡度提供了一些暗示的信息，一个向下倾斜的颈线比向上倾斜的颈线更加熊性。头肩底则是向上倾斜的颈线比向下倾斜的颈线更有牛性。只有颈线被跌破或者升破，我们才能说趋势被反转。
4、成交量：理想情况下（不一定必须这样），左肩上升时的成交量高于头部上升时的成交量。这个股票价格创新高而成交量萎缩的现象给出了一个警告信号。另外一个警告信号是从头部的下跌会出现放量，如果右肩下跌时的成交量继续放大，那么可以作为一个确认信号。头肩底也如此，只是方向相反。头肩底的一个重要特征为，右肩 下跌时的成交量将明显缩小。这是判断头肩底的重要依据。一旦头肩底完成，且价格穿越颈线，配合成交量爆量，则称为讯号被确认，趋势开始反转。成交量的变化以及颈线的支撑作用是判断头肩形态的关键因素，两者结合起来判断将相当可靠。
5、对称：如果左肩和右肩能保持对称则更好，但这不是必须的要求。左肩和右肩在高度和宽度上都可以不同。
6、回抽：颈线被突破后经常发生回抽，但是有时候根本就不会发生回抽。
7、目标价：一旦颈线被突破，则目标涨(跌)幅将是头部与颈线之间的距离。 目标价只能作为一个粗略的指南，其它因素也应该给与考虑，比如前方的支撑阻力位、菲波那次比率或者长期均线。目标价的预算有帮助作用，但是不能将它作为终极目标。
缺点：
在少数情况下，股票价格跌破颈线后会立刻再回升到颈线之上，并不发生趋势反转。
补救措施：
以跌破颈线的3%作为真正的趋势反转讯号，其它则视为假跌破。
案例：
头肩底形态跟成交量的关系比头肩顶形态更加密切。头肩顶形态在跌破颈线时如果放量，可以作为一个重要的确认信号，但却不是必需的。而头肩底形态升破颈线时则必须放量。头肩底形态在左肩和底部的形成过程中，卖压通常很沉重，但是从底部开始上升时，应该看到成交量放大，例如CMF指标大于0或者OBV上升。而形成右肩的下跌过程中，应该看到萎缩的成交量，这已经是属于正常的获利了结。成交量的分析可以帮助辨别正常的获利了结和不正常的沉重卖压。最重要的时刻是起始于右肩低点的上升，如果要确保形态有效，右肩低点的上升和突破都必须要有放大的成交量，CMF指标大于零或者OBV上升。请结合成交量和CMF指标参考下图案例。
头肩顶的交易策略：
上图提供了两个卖空交易入场点，第一个是跌破颈线时卖空，第二个是价格下跌后回抽到颈线时卖空。止损点都设在右肩的顶点。
头肩底的交易策略：
上图提供了两个买入点，第一个是突破颈线时买入，第二个是价格上升后回抽到颈线时买入，止损点都设在右肩的低点。
变异：三重顶或者三重底（Triple Top/Bottom）
三重顶形态是指上升趋势末端出现三个高度大致相等的顶部，而三重底形态是指下降趋势末端出现三个高度大致相等的底部。这个形态的目标价格请参考上图的箭头所示。
对于三重顶形态，第一个顶部的形成过程中成交量大，而第三个顶部的形成过程中成交量小。第二个顶部下跌时成交量开始放大，而跌破颈线时成交量进一步放大。
对于三重底形态，第一个底部的形成过程中成交量大，而第三个底部的形成过程中成交量小。第二个底部上升时成交量开始放大，而升破颈线时成交量进一步放大。
M头（双重顶）形态和W底（双重底）形态
意义
所谓双重顶是指价格上涨到某一程度后，出现较大的成长量，随之则呈现小量拉回，接着价格再度上涨到几乎与第一个波峰相同的高度，量亦放大，但是却小于第一个波峰的量。而这个量缩是一个弱势格局，当价格再度拉回时，跌破颈线，则双重顶完成，趋势反转发生。并非二个波峰出现便是一个双重顶，真正的双重底其实不常见。许多双波峰的出现其实仅是一个整理型态而已，之后价格持续往原趋势前进，而非反转。在上涨趋势中，第一个波峰带着大量向后回撤是正常现象，价格上涨遇到获利卖压而拉回是合理的。但如果趋势维持，则拉回的幅度不应太大，不应超过20%，否则是一种弱势格局的讯号。当股价回落到某水平，吸引了短期投资者的兴趣，另外较早前沽出获利的亦可能在这水平再次买入补回，于是行情开始回复上升。但与此同时，对该股信心不足的投资者会因觉得错过了在第一次的高点出货的机会而马上在市场出货，加上在低水平获利回补的投资者亦同样在这水平再度卖出，强大有沽售压力令股价再次下跌。由于高点二次都受阻而回，令投资者感到该股没法再继续上升（至少短期该是如此），假如愈来愈多的投资者沽出，令到股价跌破上次回落的低点（即颈线），于是整个双头型态便告形成。在第二个波峰拉回后若跌破原来支撑线，则显示在心理压力因素下，后续的卖压将涌现，引发另一波价格的下跌。另外，真正的双重顶的二个高峰出现的时间可能在数周至数月之久，时间过近的双峰可能只是整理。
一只股票持续下跌到某一平后出现技术性反弹，但回升幅度不大，时间亦不长，股价又再下跌，当跌至上次低点时却获得支持，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹时成交量。股价在这段时间的移动轨迹就象Ｗ字，这就双重底，又称Ｗ走势。股价持续的下跌令到持货的投资者觉得价太低而惜售，而另一些的投资者则因为新低价的吸引尝试买入，于是股价呈现回升，当上升至某水平时，较早前短线投机买入者获利回吐，那些在跌市中持货的亦趁回升时沽出，因此股价又再一次下挫。但对后市充满信心的投资者觉得他们错过了上次低点买入的良机，所以这次股价回落到上次低点时便立即跟进，当愈来愈多的投资者买入时，求多供少的力量便推动股价扬升，而且还突破上次回升的高点（即颈线），扭转了过去下跌的趋势。
无论是“双重顶”还是“双重底”，都必须突破颈线（双头的颈线是第一次从高峰回落的最低点；双底之颈线就是第一次从低点反弹之最高点），型态才算完成。
双重顶常被称为M头，而双重底则常被称为W底，这是因为其形状的关系。如果双重顶或底发生在大波段的价格走势之后，则代表趋势发生反转。当价格自第二个波峰下拉后低于二峰间的谷底时，则M头完成。其后将发生一波下跌走势，幅度和头与颈线间的距离大致相当。
应用原则
1、对于双重顶形态来说，先前应该有一段长达数月的上升趋势。否则就不存在反转形态的说法。而双重底先前也应该有一段长达数月的下跌趋势。
2、双重顶的第二个头部在形成过程中成交量通常缩小，并且在升到第一个头部区域的价位时就会碰到阻力，当第二个波峰无法有效突破第一个波峰时，弱势格局会显得更加明显。两个头部之间相隔的时间可能是几个星期到数月，一般来说是1-3个月。两个头部一般高度相近，之间的差距应在3％之内。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价继续再升，可是却没法使股价上升超逾百分之三的差距。而双重底的第二个底部形成过程中成交量通常缩小，并且在跌到第一个底部区域的价位时就会得到支撑，这表示两个谷底是市场对价格底限的测试，经过二次测试不破显示测试成功，代表市场认为的低点。但测试成功不代表价格便会反转，价格须在颈线带量突破，则趋势的反转型态才告确立。一般双底的第二个底点都较第一个底点稍高，原因是先知先觉的投资者在第二次回落时已开始买入，股价没法再次跌回上次的低点。
3、双重顶的第二个顶部下跌时应看到成交量放大和/或加速下跌的陡度，也许还会伴随着一到两个缺口。对于双重底来说，在第二个底部的上升过程中，成交量放大的作用更加至关重要。双头的两个高峰都有明显的高成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交较第一个头部显著为少，反映出市场的购买力量已在转弱。双底第二个底部成交量十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确认。双头跌破颈线时，不须成交量的上升也应该信赖。
4、对颈线的突破应该放量并且伴随着更加陡峭的行进路线。
5、双重顶的颈线被突破后将转化成阻力线，而双重底的颈线被突破后将转化成支撑线，突破后有时会发生回抽再次测试颈线，这通常能提供第二次进场机会。
6、双重顶形态中有时也会有“多头陷阱”情况，即第二个顶部比第一个顶部高，使人们误以为又一波升势将要来临。当人们在突破买入情况下，股价确掉头向下，构筑了第二个顶部，这就是“多头陷阱”。我们遇到这种情况应以上面讲的双重顶的形态研判标准来操作。
偶尔会出现三重底(顶)，其特征为第三个波峰(底)的高度与先前接近，但成交量更少。但这个型态罕见。
尽管M头的形成看起来很直白，技术分析时应谨慎小心。两个头部之间的周期应该为1个月左右，如果两个头部相隔太近，则它更可能只是一个在阻力区域的普通的收敛形态，而不是一个反转信号。从第一个头部下跌的幅度应至少有10%。少于10%的下跌不足以代表显著增加的卖压。注意观察股价在谷底时的表现，如果股价在上冲过程中艰难，说明购买需求正在干涸。上涨过程中如果成交量萎缩，则进一步表明购买需求正在变弱。最重要的是防止掉进空头陷阱，应等到支撑颈线被确认突破，而且通常伴随着成交量的放大。这里可以用价位或者时间来作为过滤器。比如跌破3%时作为确认信号，或者跌破后3天之内仍在颈线之下作为确认信号。
图例
图例
在上图中，说明了颈线是如何转化位阻力位的。
需要引起重视的是，双重底形态是个中期到长期的反转形态，不是几天就能形成的，几个星期是可以的。两个底部之间的最好相距至少4个星期。底部的形成一般比头部的形成需要更长的时间。从第一个底部上升的幅度应该有10-20%。CMF、OBV和A/D指标可以作为寻找购买动力信号的工具。
图例
从99年4月份的50元，PFE在99年11月份下跌到30元，这是一个52周的新低。然后股价从第一个底部上升到37.5元，升幅为20%，其间成交量有放大，其中1月13日的成交量为9月5日以来的最大量（见绿色箭头）。第二个底部几乎与第一个底部价位相等。两个底部之间的时间间隔为2个月。此后的上涨伴随着放大的成交量。突破颈线时候出现一个小缺口，并且成交量再次放出巨量。突破后有一个小的回撤，验证了颈线已经转化为支撑线。
菱形排列/钻石形态（Diamond Pattern）
意义
菱形排列又称为钻石形态，是主要趋势中的价格型态。可以将菱形排列的形成过程分成二个阶段，前半段价格型态走的是扩张排列，但在经过二、三个波峰谷后，价格开始出现收敛状况，后半段呈现了等腰三角型态， 从而形成了菱形排列。
在形态上，菱形排列是扩散三角形、对称三角形、头肩顶的综合体。其颈线为V字状。与扩散三角形一样，很多时候菱形也是一种看跌的形态，菱形很少为底部反转，通常它在中级下跌前的顶部出现，其形态完成后往往成为空头大本营，是个转势形态。菱形有时也成为持续形态，出现在下降趋势的中途，菱形之后将继续下降。
菱形是一个比较特殊且少见的形态，无论出现在行情的任何位置，其技术意义都只有两个字——看跌。由于其一旦形成往往有较大杀伤力，所以在目前以单边市为主的内地市场上，投资者不可不防。
为什么菱形整理出现后，大多下跌？从投资者的心理角度看，扩散三角形和收缩三角形正好揭示了两种不同的状态。市场在形成扩散三角形的时候，往往反应参与的投资者变得越来越情绪化，使得行情的震荡逐渐加剧。而当行情处于收窄三角形整理阶段，由于暂时市场正在等待方向的选择，导致越来越多投资者转向观望。因此当菱形形态出现的时候，说明市场正由一个比较活跃的时期逐渐萎缩下来。也因为这个阶段的市场参与者在不断减少，使得行情经过菱形调整后大多时候选择了向下调整。
应用原则
一般情况下，当构成扩散三角形的主要支持线被有效跌穿，便宣告这种形态已基本完成。此外，由于菱形的形成初期是扩散三角形，而扩散三角形在大多数情况下属于看跌形态，所以投资者在该形态形成之初就可以选择卖出。
值得注意的是，其他一些技术分析方法也可能会在同一时间发出相应的卖出信号。如ＲＳＩ、ＫＤＪ等技术指标在形成扩散三角形的时候会出现顶背驰的现象；ＯＢＶ在股价不断创新高时并未同步向上，从而使得量能不配合，这些都是卖出的主要依据。
当菱形右下方支持跌破后，就是一个沽出讯号。其最小跌幅的量度方法是从股价向下跌破菱型右下线开始，量度出形态内最高点和最低点的垂直距离，这距离就是未来股价将会下跌的最少幅度。因此形态越宽跌幅也越大，形态越窄跌幅越小。
还有一种特殊情况。菱形有时会出现在两个反方向通道的结合部，如果价格以上升通道方式运行到高位后进行整理，这个通道平行线成为菱形的左上边和右下边。随后，价转身向下，还是下降通道的方式运行，这样，菱形的右上边和左下边则成为下降通道的两条平行边。一旦出现这样的情况，价的跌幅通常至少是先前涨幅的５０％。
菱形是个比较少见的价格形态。急涨奔逃反转形态（Bump and Run Reversal - BARR）
正如该形态的名称所示，急涨奔逃反转形态（Bump and Run Reversal）是过度投机行为快速拉升股价到过高的高度后所形成的反转形态。 该形态的创造者为Thomas Bulkowski，他将该形态划分为“引导（lead-in）”，“急涨（bump）”和“奔逃（run）”三个阶段。下面我们会研究这三个阶段，同时要关注相应阶段的成交量和形态有效性的确认。
1．引导（lead-in）阶段：该价格形态的第一部分是引导阶段。这个阶段可以延续一个月或者更长的时间，是上升趋势线（上图蓝线）的起点部分。在该阶段，股价按照有序的方式上涨，没有过度投机行为的迹象。趋势线的角度也是比较适度的。如果这条趋势线过于陡峭的话，则接下来的急涨就不会有太大的意义了。但是该趋势线如果太过于平坦，那么此后发生的趋势线突破信号又会出现得太晚。Bulkowski建议30到45度的趋势线角度是比较恰当的。趋势线的角度取决于走势图（半对数图表或者算术图表）的缩放比例和大小。一般来说，对这种形态有一定认识后，通过目视就能确定该趋势线角度是否合适。 2．急涨（bump）阶段：在急涨阶段，股价会急速上升，并且与引导阶段形成的趋势线距离越来越远。在急涨阶段可形成一条新的趋势线，该趋势线的理想角度应比引导阶段形成的趋势线的角度要大50%左右，大概为45到60度。同样，对这种形态有一定认识后，通过目视就能确定两条趋势线的角度是否相配。 3．急涨阶段的有效性：重要的一点是要明白急涨阶段的上升是由投机行为所致并且不能持续很久。Bulkowski运用了一种称为“独断的衡量方法”来确认急涨阶段的投机程度。急涨阶段的价格高点到在引导阶段所形成的趋势线的距离应该是引导阶段的价格高点到该趋势线的距离的至少两倍。通过从高点画出一条垂直线，与引导阶段形成的趋势线相交得到一个交叉点，该距离即为价格高点到该交叉点的长度。见下图实例。
4．急涨翻转：当投机行为衰竭，股价冲顶后即形成头部。有时候会形成M头或者接连下降的高点。股价开始向引导阶段形成的趋势线滑落。正如以上图例所示。 5．成交量：当股价在引导阶段上涨时，成交量平常，有时候还很低。当急涨阶段开始时，成交量随着股价的加速上涨而上升。 6．奔逃（run）阶段：当股价跌破引导阶段所形成的趋势线的支撑后，奔逃阶段就开始了。有时候价格会在趋势线上方反弹挣扎一会儿才跌破。当趋势线被跌破后，即进入奔逃阶段，股价将持续跌落。 7．支持作用转化成阻力作用：趋势线跌破以后，有时会有回抽来检验新形成的阻力区域。包括原来的趋势线以及在原来急涨阶段的低位，此后都可能转化为阻力线。 急涨奔逃反转形态可以适用于日线图、周线图和月线图。如上所述，该形态是用来识别不能持续长久的投机上涨行为。由于价格在急涨阶段很快速，接下来的下跌也会很凶狠。 齐子非点评：相信这种形态大家在国内已经见多不怪了，很多都是由于庄家最后的拉升出货所致，与文中所述的急涨阶段是投机行为导致的过度上涨的说法一致。个人认为当股价跌破急涨阶段的上升趋势线时就应该考虑选择做空，此时可以结合M头、头肩顶等顶部形态以及MACD、RSI或者随机指标的背离来进行相互验证分析。当股价跌破引导阶段所形成的趋势线时，可以看做是确认信号。记住：价格在急涨阶段很快速，接下来的下跌也会很凶狠。当苗头出现的时候要注意随时控制好自己的仓位。形态分析不一定能准确预示后市，只有信号出现了我们才能确认它是成立的，市场永远是你无法想象的，但是当这个形态非常贴切地出现在你眼前的时候，至少你需要保持高度警惕。