中财网杨小杰博客:地产寒冬依旧 业绩锁定公司仍有机会(股)
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/09 04:01:31
地产寒冬依旧 业绩锁定公司仍有机会(股)手机免费访问 www.cnfol.com 2011年11月21日 16:16 股市动态分析 赵琳 
楼市持续低迷，成交量不断萎缩。在国家的宏观调控下，中国的房地产已提前进入寒冬，有道是，“冬天已经来了，春天还会远吗？”然而，房地产的春天恐怕并没有这么快来临，在日前在深圳举办的第三届中国地产年会上，对于此轮调控，多位专家都表示目前政策不会放松。不过，即使房地产调控政策将继续，但专家普遍认为与之相对的中国房地产市场不可能崩盘。
从目前地产股的走势来看，似乎也反映出未来相对悲观的预期，经过前期反弹后，地产股又步入了一个缓慢跌势。不过，由于整个房地产板块的PE仍处2008年以来的低位，板块整体风险较小，已有券商给予行业“推荐”的投资评级。业内人士指出，周转快、业绩锁定的公司，如招商地产 （000024 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、保利地产 （600048 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）和万科 （000002 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等值得投资者关注。
调控政策仍将延续
时至年底，中央对房地产的宏观调控政策丝毫没有放松的迹象，而房地产的颓势仍在继续。而对于宏观调控政策未来会否放松、房价走势等议题也成为本次地产年会上专家热议的话题。
中国企业家协会执行副会长、中房集团理事长孟晓苏认为，最近释放出两个非常重要的信号：一是总理在圣彼得堡表示，中国下调房价是国家坚定的政策，调节后的房价将使民众能够接受，也使房地产业健康有序发展；二是对于房地产的一系列调控措施，绝不可有丝毫动摇，目标是要使房价回归到合理的价位。这表明当前房地产调控政策不会放松。
摩根大通中国投资银行董事总经理、主席龚方雄也表示，“即使宏观政策放松，针对房地产的政策也不会放松。可能放松的宏观政策主要指信贷政策；不会放松的房地产政策，主要指限购、限价等行政调控手段。”中原集团主席黎明楷认为，未来一年，政府有可能出于外围经济环境差而放松银根，但目前正在执行的限购政策，一年之内不会取消。
与会的专家们一致呼吁与会开发商要做过冬的准备、做好打持久战的准备。同时，专家们也认为，此轮房地产调控不会像2008年那么深，大幅度大范围的房价下跌也不太可能出现。
行业龙头值得关注
在行业低迷的大背景下，地产股二级市场上的表现已经提前有所反映，房地产板块的持续调整已超过两年，有关数据显示，截止2011年11月11日收盘，板块历史PE为17.35倍，仍处于2008年以来的低位。
国泰君安证券分析师孙建平认为，虽然行业基本面还将继续调整，但这将有利于释放过高的政策面压力，是未来市场趋于正常化的重要前提；而目前产业资本，即地产公司大股东增持的情况也开始愈加明显，一方面代表估值远低于公司本身的价值；另一方面也将持续提振市场信心。地产股的机会将愈来愈近，而且2012年地产股的机会将明显大于2011年。
记者也注意到，近期部分券商的报告中几乎没有看空地产股的，最为悲观的中金公司给予地产股的投资策略也是“建议防御性为主标配地产股”，而国都证券则给予了行业“推荐-A”的评级。
值得注意的是，由于近期板块已触底，若楼市价跌量增，板块将反弹，价值将显现。综合各家报告，销售策略灵活、预收款增长稳定、业绩保障性强的行业龙头被广为推荐。建议关注招商地产、保利地产和万科等公司投资机会。
招商地产前三季度营业收入和预收账款之和为265.46亿元，占2011年券商预测收入的148%，业绩锁定性较强。保利地产近期通过了股权激励计划，行权条件夯实公司管理层提出的“3-5年内再造一个保利”构想实现的基础，若满足行权条件，三年半即可完成。今年1-10月，万科实现销售额1080亿，已锁定2011全年及2012年130%业绩。国泰君安证券预测公司11、12月总计实现约170亿销售额，即全年1250亿销售额，则截至年底预计2012年1.15元EPS有望锁定148%，其将万科本轮反弹高度从8.5元调高到9.5元。
楼市持续低迷，成交量不断萎缩。在国家的宏观调控下，中国的房地产已提前进入寒冬，有道是，“冬天已经来了，春天还会远吗？”然而，房地产的春天恐怕并没有这么快来临，在日前在深圳举办的第三届中国地产年会上，对于此轮调控，多位专家都表示目前政策不会放松。不过，即使房地产调控政策将继续，但专家普遍认为与之相对的中国房地产市场不可能崩盘。从目前地产股的走势来看，似乎也反映出未来相对悲观的预期，经过前期反弹后，地产股又步入了一个缓慢跌势。不过，由于整个房地产板块的PE仍处2008年以来的低位，板块整体风险较小，已有券商给予行业“推荐”的投资评级。业内人士指出，周转快、业绩锁定的公司，如招商地产 （000024 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、保利地产 （600048 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）和万科 （000002 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等值得投资者关注。
调控政策仍将延续
时至年底，中央对房地产的宏观调控政策丝毫没有放松的迹象，而房地产的颓势仍在继续。而对于宏观调控政策未来会否放松、房价走势等议题也成为本次地产年会上专家热议的话题。
中国企业家协会执行副会长、中房集团理事长孟晓苏认为，最近释放出两个非常重要的信号：一是总理在圣彼得堡表示，中国下调房价是国家坚定的政策，调节后的房价将使民众能够接受，也使房地产业健康有序发展；二是对于房地产的一系列调控措施，绝不可有丝毫动摇，目标是要使房价回归到合理的价位。这表明当前房地产调控政策不会放松。
摩根大通中国投资银行董事总经理、主席龚方雄也表示，“即使宏观政策放松，针对房地产的政策也不会放松。可能放松的宏观政策主要指信贷政策；不会放松的房地产政策，主要指限购、限价等行政调控手段。”中原集团主席黎明楷认为，未来一年，政府有可能出于外围经济环境差而放松银根，但目前正在执行的限购政策，一年之内不会取消。
与会的专家们一致呼吁与会开发商要做过冬的准备、做好打持久战的准备。同时，专家们也认为，此轮房地产调控不会像2008年那么深，大幅度大范围的房价下跌也不太可能出现。
行业龙头值得关注
在行业低迷的大背景下，地产股二级市场上的表现已经提前有所反映，房地产板块的持续调整已超过两年，有关数据显示，截止2011年11月11日收盘，板块历史PE为17.35倍，仍处于2008年以来的低位。
国泰君安证券分析师孙建平认为，虽然行业基本面还将继续调整，但这将有利于释放过高的政策面压力，是未来市场趋于正常化的重要前提；而目前产业资本，即地产公司大股东增持的情况也开始愈加明显，一方面代表估值远低于公司本身的价值；另一方面也将持续提振市场信心。地产股的机会将愈来愈近，而且2012年地产股的机会将明显大于2011年。
记者也注意到，近期部分券商的报告中几乎没有看空地产股的，最为悲观的中金公司给予地产股的投资策略也是“建议防御性为主标配地产股”，而国都证券则给予了行业“推荐-A”的评级。
值得注意的是，由于近期板块已触底，若楼市价跌量增，板块将反弹，价值将显现。综合各家报告，销售策略灵活、预收款增长稳定、业绩保障性强的行业龙头被广为推荐。建议关注招商地产、保利地产和万科等公司投资机会。
招商地产前三季度营业收入和预收账款之和为265.46亿元，占2011年券商预测收入的148%，业绩锁定性较强。保利地产近期通过了股权激励计划，行权条件夯实公司管理层提出的“3-5年内再造一个保利”构想实现的基础，若满足行权条件，三年半即可完成。今年1-10月，万科实现销售额1080亿，已锁定2011全年及2012年130%业绩。国泰君安证券预测公司11、12月总计实现约170亿销售额，即全年1250亿销售额，则截至年底预计2012年1.15元EPS有望锁定148%，其将万科本轮反弹高度从8.5元调高到9.5元。
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