彩虹岛洗好:中国的债务危机问题

中国的债务危机问题

      ——经济杂谈·之一

据国际货币基金组织报告，中国地方政府的债务总额，已达到中国GDP的117%，这一债务水平不仅在发展中国家拔得了头筹，而且也超过了发达国家美国主权债务的水平。美国的主权债务总额刚接近GDP，就闹得沸沸扬扬，中国却不声不响地走到了前面。

当然，情况也有所不同，美国是联邦政府负债累累，中国是地方政府债台高筑，中央政府还是财大气粗的。中国的中央政府，不仅暂时没有赤字之忧，而且手头阔绰得很，具备在地球上到处大把撒钱的非凡能力，光是中央政府手握的数以万亿计的外汇头寸，就足以让其他国家垂涎三尺。

这源于中国每年以远远高出GDP增速的两位数增长的高额税赋，更源于中央集权体制下的特色税务结构，在这种体制下，地方政府成了投资主体，税赋的很大一块却到了中央政府手上。此外，中国实行外汇管制，央行开动机器印钞票，就可以以一纸印出来的钞票，将民间的外汇收刮为己有。

美国的不少地方政府也欠债。不过，在民主政制下的美国，各地方政府是自治的，一州一市债务危机了，是它们自己的事，不大会直接转化成中央政府的债务负担。中国没有地方政府自治这回事，任何一级地方政府的债务，实际上是“无限责任的”，一县一地的政府债务危机闹大了，迟早会变成省里的、中央政府的债务责任问题。在中国，大难临头了，再来区分问题是地方的还是中央的，没多大实际意义。中国地方政府的债务危机，就它可能造成的后果而言，与美国那种由联邦政府背负的主权债务危机没什么实质区别，时候一到，买单的是全体中国人，而不是搞出事来的某省某市。

此外，前面所说的地方政府债务，只是一些明摆着的债务，中国各级地方政府还存在大量的隐性债务。这些隐性债务，没有让政府的融资平台出头充当债务人，但政府却直接或间接地对这些债务进行了程度不同的担保。据我所知，有些地方政府的这种隐性债务规模，甚至超过了他们通过自己的融资平台融入的资金。就全国而言，这种隐性债务有多少？我不知道，但即使按显性债务的50%计，中国地方政府的债务也超过了GDP的150%，高于美国的主权债务水平，接近希腊，与意大利、西班牙等国有得一比。

关键的问题是，形成政府债务的原因不同。欧美国家债台高筑，除美国有庞大的军事开支之外，主要是高福利和社会保障支出所致。中国的问题与这些都风牛马不相及。中国社会保障制度的建立可以说才刚刚起步，相对于庞大的财政收入规模，政府用于教育和社会保障方面的开支简直可以忽略不计。中国各地方政府欠下巨额债务，可以说基本上是自食自利、自娱自乐的结果。中国有地球上绝对和相对数都最为壮观的公务员队伍，这些人民公仆又无不是挥霍大王，光是“三公消费”耗掉的银子，就每年可“收购”非洲的一个中等水平的国家。最主要的是，各地方政府实际上成了中国最大一族的资本家，充当着中国经济增长的主要投资者。这些投资大多与百姓民生、尤其是与弱势百姓的民生鸟无关系，这些投资的回报率也非常可疑。

家家有本难念的经。中国政府与欧美国家债务形成的原因不同，缓解和解决债务问题的措施和手段，手中的筹码也不尽相同。美国联邦政府债务缠身，是因为它有高额的军事和社会保障支出，税赋占GDP的比重又不怎么高。美国政府要开源节流，缓解债务危机，碰到的障碍主要是政治性的，与两党的政治博弈有关，从经济的角度观察，它想缓解债务危机，回旋余地还是足够的。美国对富豪的征税强度严重不足，奥巴马的民主党政府想增加富豪的税赋，共和党不干；共和党想砍掉一些下层民众的社会福利支出，民主党又寸步不让。但如果债务问题真的火烧眉毛了，我想两党多少会做出一些妥协的。他们能妥协，是因为经济上存在妥协的空间。

中国呢，我们的税赋占GDP的比重，已经是美国的两倍了，我相信这一比重还会被提高，中国的税赋还会以高出GDP增长速度的两位数突飞猛进好几年，但总有个极限吧？而且这个极限已经不是什么政治博弈造成的极限，而是百姓的生理极限，心理极限。一旦这个极限横在了眼前，政府想再通过加税来开源，恐怕就没什么余地了。看看中国已经畸高的税赋，我相信这个极限已经离我们不远。

还有，地方政府的税源也越来越成问题。中国的财政被称为土地财政，这主要是对地方政府而言的。土地收入在地方财政中举足轻重，有些地方甚至占了财政收入的60%-70%。土地财政要能持续下去，房地产就得兴旺，不兴旺政府也得想法子让它虚胖起来。可房地产现在已成了中国经济中的一头怪兽，不把它的大脑袋按下去，中国的经济成果就可能被它吞噬掉。两难之间，中央政府不得不选择了打压或遏制房地产，地方政府的一大块财源也就岌岌可危了。

节流更成问题。虽然表面看上去，中国各地方政府要节流，减少财政支出，碰到的麻烦跟美帝国主义差不多，也主要是利益集团的抵触，对财政的刚性需求。但我们这里的这种刚性需求，坚硬度已经不是什么普通钢材能代表的了，它的刚性、坚硬度已经是合金材料水准的了。我们在财政上要节流，庞大的政府机构和编制能裁下来吗？谁要是说能，他就是在吹天大的牛逼。我们隔三差五的就会搞搞“精简机构”，哪次“精简”之后，不是机构又膨胀一次？政府吃皇粮的队伍又壮大一回？我们若是想通过停止给公务员加薪或者减他们的薪，以减少政府财政支出，那就是挖了人民公仆的祖坟。日本这个国家，一次地震下来，可以立马将公务员的薪水减掉几成，节约下来的钱可以用于灾后重建，我们若是也这样搞一回，公务员就会比死了爹娘还痛苦一百倍。一个连“三公消费”都降不下来的地方，搞什么政府节流？还是算了吧！

至于让地方政府退出市场，不搞负债经营，不去直接投资当资本家，那就是要了他们的命。权力通吃，既当公仆又当资本家，的确是中国政府官员的命根子，这可不是什么比喻。把这条生命之根砍了，什么中国模式，什么高速增长的GDP，什么官员政绩，都会一瞬间变成破绽百出的童话，这还不是要他们的老命吗？我说这些，还没有涉及到既当公仆又当资本家的另一个好处——为大规模贪污受贿建立交易平台。

债务就是债务，一种债务发展到恶性阶段，不会因为它是美国的就会变成危机，是中国的就会变成契机或奇迹。中国地方政府的债务规模已经如此之大，而且每天还在积累增加，如找不到解决之道，甚至遮遮掩掩地不去面对它，它也迟早会演变成危机和灾难。至于这一天何时到来，我不知道，你可能也不知道，但天知道。

2011-9-25