价值链会计的产生:塑料薄膜产业和相关上市公司研究

塑料薄膜产业和相关上市公司研究
 　 行业概况 
　　基本情况 
　　塑料薄膜顾名思义就是用高分子材料的主要品种之一塑料制成的薄膜。自20
世纪40年代发展至今，已成为塑料工业重要的下游产品。塑料薄膜的种类有很多
，从使用的原材料来分，有聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、
聚酯(PET)、尼龙（PA）、茂金属塑料等；从加工工艺分，有吹塑薄膜、挤出膜
、拉伸薄膜、压延薄膜、流延膜、多层复合膜、镀金属膜等；从用途分，有包装
薄膜、农用薄膜、功能薄膜、降解薄膜、分离薄膜等。 
　　塑料薄膜主要应用在以下几个方面： 
　　包装领域 
　　包装市场是塑料薄膜最大的应用领域，由于近些年来纸浆的价格上升，同时
塑料加工工艺和成品膜性能的提高，塑料包装的市场份额逐渐增大。塑料薄膜作
为软包装具有质轻、柔软、废料少，占有空间小，成本低和成本有效性(单位重
量包装的体积和重量)高的优点，美国商务通讯公司(BCC)在“变化中的塑料软包
装工业”专项报告中提供的数据为：1997年世界塑科软包装市场总容量为499万
吨，预计2001年将达631万吨。其中增长最快的品种是收缩薄膜和拉伸薄膜市场
，年平均增长率为7%。 
　　农业领域 
　　农用薄膜是塑料薄膜另一个巨大的应用领域。随着国内经济市场化进程的不
断深入，越来越多地区的农民调整了种植结构，对各种新型的农用化学物资的需
求也不断增大。其中具有增温保墒等性能的农用覆盖材料，包括棚膜、地膜、青
饲膜、遮阳网等农用塑料薄膜是当前及今后一个时期应用和发展的重要农用覆盖
材料。根据农业部预测，到2005年，我国园艺设施栽培面积将达到2300万亩左右
，全国地膜覆盖面积将达1.7亿亩，加上氨化膜、青饲膜和缠绕膜的饲草用膜、
塑料育苗容器、遮阳网、防虫网等，约需塑料制品300万吨。 
　　电子工业 
　　高分子薄膜，特别是其中的PET薄膜，由于具有很强的韧性、柔软性、低吸
湿性、低透气性、对化学药品的高抗腐性及良好的绝缘性，被广泛应用于电子、
电气绝缘、电池绝缘体、工业用皮带、金属蒸镀、感光胶片及录音、录像等各类
磁带基材等。 
　　分离技术 
　　分离膜可以分为微滤膜、超滤膜、反渗膜和透析膜等数种，它是通过将天然
或合成的高分子化合物为基材，用特殊工艺和技术制备成膜材料，由于材料的物
理化学性质和膜的微观结构特性，使其对某些小分子物质有选择性透过性能，包
括对不同气体分子、离子和其他微粒性物质的透过选择性。高分子分离膜现在广
泛用于气体分离、海水和苦咸水淡化、污水净化、超纯水制备和食物保鲜方面，
用膜分离具有方法简单、便捷、节能和高效的特点。目前已商品化的微滤膜以纤
维素材料为主，其他材料如聚酰胺、聚砜、聚四氟乙烯等材质的微滤膜也已部分
商品化。分离膜市场容量虽然不如其他高分子薄膜品种需求量大，但由于其制造
和加工需要高精尖技术，因此其价格和利润是很高的。 
　　发展趋势 
　　塑料薄膜的发展趋势是朝着高性能、多功能化的方向发展。功能化是指在现
有功能的基础上赋予薄膜新的特殊功能，包括电、磁、光学、耐高温、耐低温、
阻渗透、光或生物降解等功能。这个发展方向是与整个高分子材料发展的大趋势
是一致的。 
　　高性能和多功能化主要通过以下几个方面来实现：（1）提高原料的性能，
推出新型制膜材料；（2）改进加工工艺，提高成品性能；（3）采用复合技术，
将不同性能的材料制成各种复合膜。 
　　在新材料方面，目前国内外已经开发成功和正在开发的新型功能高分子材料
包括：光或生物降解材料；光致交联材料；基于PH或氧化还原等具有能源变换功
能的材料；具有氧气选择透过性或运输功能的材料；具有电、磁等特性的材料；
具有选择性吸附金属离子和离子交换的材料；以杂环为主链或侧链的耐热性物质
等。 
　　例如使用茂金属催化剂合成聚烯烃，可以极大地改善分子结构，这种茂金属
聚烯烃可用来生产更轻更薄的薄膜，成本更低、性能更好。再如：使用萘二甲酸
取代对苯二甲酸生产的新型聚酯“聚萘二甲酸乙二醇酯（PEN）”，虽然PEN的分
子链结构与PET相似，但以萘环代替苯环后，PEN比PET具有更优异的阻隔性，特
别是阻气性和防紫外线性、耐热性好。 
　　通过改进加工工艺改善薄膜性能最著名的例子是拉伸薄膜，通过单向或双向
拉伸不仅减薄薄膜厚度（降低成本），而且提高了薄膜的透明性、刚性、阻隔性
和其他某些力学性能，推出后，迅速成为塑料薄膜中的后起之秀。 
　　高分子材料技术发展的一个重要手段是复合技术，各种形式和各种实现方法
的复合技术将在相当长的时间内成为改善和提高高分子材料性能的主流方法，其
基本原理同钢筋混凝土的原理是一样的。复合技术在塑料薄膜上的应用也早已开
始。通过将不同性能的膜材料叠加在一起，可以赋予新的薄膜以更好的性能，如
铝塑复合膜、多层复合膜等，其发展速度远远快于单层膜。目前复合膜的成型技
术除传统的干法复合湿法复合外，共挤出复合技术也越来越普及，使用该技术可
以-步法成型多层复合膜，并解决了精确控制各层膜厚度的问题。通过选择不同
的原料和控制厚度，可以得到各种性能和成本的塑料薄膜。 
　　国内现状和展望 
　　相比国外，我国的塑料制膜工业起步很晚，但从无到有、从小到大也还是取
得了一定的成绩。目前我国共有薄膜制造企业2240余个，不仅在制品产量上跃居
世界前列，而且有的品种产量居世界首位，还有的品种其科技含量和制作水平已
居国际先进水平，甚至达到国际领先。如农、地膜总产量超过100万吨，棚膜覆
盖面积超过1000万亩，地膜覆盖面积达1亿亩以上。 
　　但就整体而言，特别是从技术装备、研发水平、原料配套等方面，我们与发
达工业国家还是有很大差距。目前我国生产的塑料薄膜基本都是大众化、通用型
的，而小批量、多品种、多功能型的薄膜非常少。比如：我国的农膜产量很高，
但绝大多数是以PE、PVC为原料的白膜，产品寿命低，又不具备防雾、防滴、选
择性透光等高级功能。 
　　究其原因主要是：（1）我们过多依靠购买、引进外国技术及装备，而我们
自己的发展、创造却很少；（2）发展时间短，基础研究和应用研究的水平较低
；（3）我国科研长期以来与工业生产脱节，科研院所科技成果的产业化道路不
畅；（4）我国塑料加工工业的生产经营管理水平差，生产效率、人均产值和效
益远远落后于发达国家；（5）与制膜工业配套的原材料工业比较落后，我国国
产塑料原料的品种、规格不多，高附加值的塑料原料品种尤其少，产品质量一般
，进口原料占塑料加工用原料的比例一直在50％左右，特别是生产高档BOPP、
BOPET等产品的原料。 
　　目前在国内大宗生产和使用的塑料薄膜品种主要有：PE、PVC普通薄膜和热
收缩膜，PE、PVC农用膜，BOPP、BOPET等。其中，以BOPP为代表的新一代双向拉
伸薄膜近年来发展较快。 
　　现在国内已有双向拉抻聚丙烯生产线65条、双向拉伸聚酯生产线15条、双向
拉伸聚苯乙烯生产线7条、双向拉伸尼龙薄膜生产线1条，年生产能力分别为34万
吨、10万吨、6万吨、0.3万吨。1997年国内双向拉伸聚丙烯产量为20万吨，双向
拉伸聚酯产量为5万吨。这些生产线几乎都是进口的。正是由于短时间内重复引
进生产线太多，而且产品品种雷同，导致市场竞争异常激烈，双向拉伸薄膜的价
格曾一度出现大幅度下滑。 
　　化工行业是一个规模效益显著的行业，属于塑料加工业的制膜行业也是如此
。EXXON、PMT、Bruckner等公司是目前世界上最大的双向拉伸薄膜和生产设备的
最大厂家。正是由于竞争激烈，才使得包装公司更加集团化，生产合理化。对比
这些国际大公司，我国制膜业企业数量太多、规模太小，目前我国最大的制膜集
团公司佛塑股份每年所有产品的产销量也只有14万吨，而且佛塑是由数家企业捆
绑改制上市的，今后如何磨合不同企业，使资源得到最有效的配置，充分发挥规
模效应，应该还有很多工作要做。 
　　随着经济的发展、人民生活水平的提高、以及农村产业结构的调整，我国各
行各业对塑料薄膜的市场需求仍将不断上升。以塑料工业最发达的美国、日本和
德国为例，包装用塑料占塑料总消费的份额都在30%左右，而新西兰、芬兰、南
非、意大利、墨西哥、匈牙利、西班牙、挪威等国更是超过40％。我国塑料包装
占塑料消费百分比已达25％左右，看起来已经接近发达国家的水平，但考虑到我
国塑料的人均消费量仅13公斤／年，与发达国家的人均消费100公斤／年相比，
差别还是很大。更何况，我国作为农业国家，在农业走向现代化的过程中，对农
膜的需求比例远大于发达工业国家，因此塑料薄膜在我国有着巨大的市场空间。 
　　以我国双向拉伸聚丙烯膜(BOPP)为例：
单位：万吨
薄膜类型         需求 2000年  2005年
印刷用复合光膜 总需求 29-30   38-40
                 国内 27-28   38-40
                 进口 2-3     0-2
胶粘带用基膜   总需求 5-5.5   7
                 国内 5-5.5   7
                 进口 0       0
珠光膜         总需求 4.5-5   6.5-7
                 国内 4.5-5   6.5-7
                 进口 0       0
烟膜           总需求 7-7.5   8-8.5
                 国内 5.5-6   7.5-8
                 进口 1-2     0.5-1
电工膜         总需求 1.1-1.2 1.4-1.5
                 国内 1.1-1.2 1.4-1.5
                 进口 0       0
金属化膜       总需求 1.5     2-2.5
                 国内 1.5     2-2.5
                 进口 0       0
专用膜         总需求 1.0     2-2.2
                 国内 0.5-1.0 1.5-2.2
                 进口 0-0.5   0-0.5
　　相关上市公司 
　　目前在国内的上市公司中，主营业务属于塑料薄膜行业的共有4家；其2000
年中期业绩见下表所示：
         流通股本 主营收入  净利润  净资产收益率 每股收益 每股净资产
佛塑股份 4900     63609.4   3902       3.44      0.104    3.04
南京中达 5220     21110.48  846        1.71      0.059    3.4313
宝硕股份 8000     53288.27  4270.19    6.69      0.214    3.19
国风塑业 9000     23361.67  1418.12    2.53      0.06     3.15 
　　此外，新疆天业生产PE农膜（占主营业务收入的8.4%），安塑股份生产PE农
膜、土工膜（占主营业务4.85%）。但占主营业务的比例很小。 
　　佛塑股份（0973）： 
　　公司总股本37345万股，流通股4900万（向战略投资者和一般法人配售的
4600万股1年半后流通）。 
　　佛塑股份是目前塑料薄膜行业的龙头老大。作为塑料行业的“排头兵”，佛
塑股份是全国66家“实施国家火炬计划重点高新技术企业集团”中唯一的塑料企
业，是全国1000户大型企业中重点扶持的512户企业中唯一的塑料企业，同时也
是广东省认定的50户工业龙头企业中唯一的战略产业类新材料行业和“技术创新
优势企业"。拥有14万吨的产销规模，遥遥领先于国内同业，其中各类薄膜制品
占主营业务的81%；拥有当代先进技术水平的设备占设备总量的 70%左右。 
　　在佛塑股份公司的几大主导产品中，双向拉伸聚丙烯BOPP薄膜的市场占有率
约为16%-18%，双向拉伸尼龙BOPA薄膜是国内独家生产，市场占有率约为50%，
BOPET薄膜约为30%，PVC压延膜、人造革约为18%，宽幅编织复合布约为25%，均
在全国同行业中名列前茅。 
　　佛塑集团并不是单纯依靠产量大、市场占有率高和拥有规模效应来树立自己
的市场地位，他们始终都把科技创新放在首位。公司不仅拥有自己的研究所、拥
有一批优秀的科研人员，更为可贵的是，公司利用新股募集资金购买了一条中试
生产线，这条中试线，缩短了科研新产品从实验室成果到工业化大生产的转化道
路，突破了长期以来存在于国内科研和生产之间的脱节现象，使佛塑集团在激烈
的市场竞争中能够依靠自己的科研力量迅速适应多变的市场，摆脱市场单一产品
的恶性价格竞争，从而以产品差异化的市场策略来战胜竞争对手。 
　　重视科技创新的佛塑集团每年都有过千种新的花色品种面世，每吨售价比国
内同行业普遍高出10%至15%，而这条中试线的投产使佛塑的努力如虎添翼。 
　　作为由数家企业捆绑上市的集团型公司，公司在如何加强管理、整合各分公
司的资源，更好地发挥规模效应等方面还要进一步努力。从2000年中报中可以看
到，公司的经营管理有所进步，部分指标如流动比、速动比等均有较大程度的改
善。 
　　南京中达（600074）： 
　　是我国制膜行业第一家上市公司，拥有90年代国际先进的生产线，其生产规
模、技术水平、质量水平均居国内领先地位，是专业从事双向拉伸薄膜的高新技
术企业。其主要产品有双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）、双向拉伸聚酯薄膜（
BOPET）、聚丙烯薄膜（PP）、聚乙烯薄膜（PE）等。可以看到，其产品与佛塑
股份相似。作为高新技术企业，该公司98年、99年免征所得税，2000年起按15%
的比例征收所得税。其BOPP香烟包装膜年生产能力1.5万吨，是中国烟草总公司
卷烟配套材料生产定点企业。公司加大科技投入，开发新产品，调整产品结构，
重点抓烟膜的生产和销售，尤其是热收缩新包装材料的开发及市场，逐步扩大烟
膜市场占有份额，从而奠定公司发展的基础。 
　　此外公司正在投入CPP二期和新的年产1.2万吨双向拉伸薄膜生产线，全部投
产后将成为公司新的利润增长点。 
　　值得注意的是，公司的发起人是中国包装集团总公司下属单位，这无疑对南
京中达产品的生产和销售有着强有力的支持作用。 
　　宝硕股份（600155）： 
　　国内最大的塑料制品加工企业之一，享受国家级高新技术企业优惠政策；宝
硕的主导产品有：PVC管材、管件，PE农地膜，BOPP膜、氯碱产品等。其中，PE
农地膜是四大农业基本生产资料之一，受国家产业政策扶持；BOPP包装薄膜在我
国起步较晚，市场缺口大，利润率较高。宝硕股份在农地膜领域的地位无人可以
撼动，年生产能力4万吨，在国内位居第一。在塑料管件方面主要以400MM以上的
大口径产品为主，在大口径管材中占据的市场份额很大，几乎居垄断地位。 
　　目前各类薄膜的生产占公司主营业务收入的83.1%。此外，公司还引进了多
层共挤流延膜的设备，目前已经开始试生产。 
　　国风塑业（0859）： 
　　国风塑业是安徽省塑料行业的龙头骨干企业，也是国家级重点高新技术企业
。1999年的产销和利税分别居全国同行业的第三位和第二位，是国内三大塑料型
材生产基地之一。其主营业务是工程塑料、新型塑料建材、BOPP、农膜、塑料管
材等。新型建材是公司主要支柱产品，另一主导产品BOPP和PE农地膜也一直供不
应求。其中薄膜制品占公司主营业务的17%。公司还将增加宽幅农膜的生产。 
　　安徽省为农业大省，对农膜的需求较大，国风塑业在本省处于有利地位。随
着公司产品结构调整的逐步完成，公司产品的市场竞争力将不断加强