中财网师傅对徒弟的赠言:读《雪球·巴菲特传》感：与时俱进的巴菲特
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/20 01:44:42
读《雪球·巴菲特传》感：与时俱进的巴菲特
荐0 邹伟 原创 | 2011-11-19 15:15 | 收藏 | 投票 内容修改 关键字：巴菲特 滚雪球
投资大师沃伦·巴菲特今年突然改弦易辙，对具有十足科技分量和概念的IBM砸下重金107亿美元，持有该公司约5.5%的股份，成为该公司的第二大股东，并且该笔投资在伯克希尔投资组合占比排第二，此举绝非寻常。
长期以来，巴菲特对科技公司保持着长达数十年的十二分戒心与回避，坚决不碰科技概念公司的顽固做法，在投资界几乎耳熟能详，尤其让一大批“巴迷”们一度耿耿于怀。这些人不仅是坚定的铁杆“巴迷”，而且还是巴菲特当年几大基金的长期投资持有人。
但巴菲特就是一意孤行的坚决不买网络科技公司，以致完全错过本世纪初华尔街的那一波科网股大牛市。
从那时起之前后的几年间，拜互联网所赐，美股中的网络股、道琼斯和纳斯达克等主要指数，都走出了一波轰轰烈烈的大年市，道指在不到三年半的时间内就整整翻了一番。
巴菲特坚持认为，创新也许能使世界脱离贫困。但历史显示，投资创新事物的投资人，后期都没有以高兴收场。互联网并不是历史上第一次出现改变世界的新科技， 铁路、电报、电话、汽车、飞机和电视等，它们都曾使事物的连接变得更快速，但其中又有多少新科技令投资人致富？
从上个世纪60年代起，因为其投资业绩持续骄人而一直都处在威风八面状态中的巴菲特，其实也经常面对不断涌现的高新科技产品，而遭遇难以言状的烦恼。随着 美国股市的持续走牛，尤其是蓬勃兴起、迅猛发展的高科技和新技术，让美国社会又开始处在一个相当亢奋和馄饨的状态中，也让之前股市中的一切权威观点、包括 巴菲特过去所一直笃信不移的“雪茄屁股”哲学在内，都遭受到了严峻挑战、质疑，反而让美国民众大都生活在热切渴望和追捧电晶体公司 （Transitron）、宝丽来（Polaroid）、施乐（Xerox）和电子数据系统公司的世界里。
时年36岁的他，觉得自己已经就像一个白发苍苍的老头，对于这些令人眼花缭乱的新科技上市公司所呈现出来的种种高新技术，他直呼完全都搞不懂，经常是一头 雾水。但在寻找股票的方法、以及让旗下基金继续运转和持续增值这件事上，他一贯所坚持的原则，没有丝毫的懈怠，反而又对自己设立了愈加严苛的限制和两条新 “军规”。
其第一条就是，“若是某家企业的技术非我所能了解，而且此技术对投资决定很重要，我们就不投资这家企业”。大有“宁可错过，也不做错”的意味。他还认为，“我对半导体和集成电路的了解，只相当于我对金龟子交配习性的了解”。
1968年，他到格林内尔学院参加董事会议，意外发现董事加老友的诺伊斯欲离开自己曾经经营打理的“快捷半导体”公司，正在与该公司的几个核心研发骨干一 同创办一家新公司，其所依据的是一个模糊的计划，要把电路技术提升到“更高的整合层次和集成水平”，这一家襁褓中的新公司就是后来地球人都知道的伟大企业 ——英特尔（Intel）。
当时格林内尔学院下属的一个基金要投资这家新公司10万美元，还是作为董事的巴菲特亲自签字同意才得以放行买入的。虽然欣赏诺伊斯，巴菲特自己却没有买进英特尔的股票，因而错过了他一生中最好的投资机会。
巴菲特对科技公司的深刻“成见”并非意气用事，而是与他一贯坚持对公司经营要“看得明白”的原则严重冲突。这些异常地坚持，让我们对他今天理念与原则的明显“转向”有诧异。
从上述事情中，我们可以看出巴菲特对其“价值投资”理念的坚持与恪守是何等的顽固不化。故他今年这一次的改弦易辙，不仅是投资界的头号新闻，甚至可以载入股神的“编年史”，显示这位投资大师在耄耋之年，还能有新的感悟与进步，还能够与时俱进。