赚钱越来越难 索罗斯欲收山

2011年07月28日 07:42来源：上海证券报 【字体：大 中 小】网友评论

索罗斯40年代客理财的对冲基金经理生涯可能即将告一段落。多位知情人士日前透露，下个月就要满81岁的索罗斯年底前将向外部投资人关闭旗下规模达255亿美元的量子基金，并归还约10亿美元的客户资金。

　　量子基金的管理人士称，做出上述决定主要是迫于新的行业监管。为了避开严厉的监管，量子基金不得不转型为家族投资基金。不过，今年以来糟糕的业绩和复杂的市况，也被认为是索罗斯选择退隐的重要原因。

　　监管新规带来约束

　　27日，各大海外媒体均刊出了索罗斯很快将关闭量子基金的消息。据称，索罗斯将把近10亿美元的资金退还给外部投资者，并将继续管理索罗斯家族的约245亿美元资金。

　　“新监管环境的一个不利后果就是，我们不能再像以往那样为我们家族以外的投资人管理资产。”索罗斯基金管理公司现任联合副主席、索罗斯的两个儿子乔纳森和罗伯特在一份声明中表示。

　　作为金融危机后“亡羊补牢”努力的一部分，欧美等国都已出台了针对对冲基金行业更为严厉的监管法规。不少人认为，规模高达数万亿美元的对冲基金行业先前一直游离于监管体系之外，但其过于冒险的投资行为被认为加剧了金融危机，由此引发了监管风暴。

　　比如，美国新的对冲基金监管要求规定，管理资产超过1.5亿美元的对冲基金必须上报有关投资、雇员和投资人的详细细节，并随时接受美国监管当局SEC的审查。新规还要求，超过1.5亿美元的对冲基金须在SEC注册。

　　值得一提的是，和索罗斯一样，其他一些对冲基金业的“元老级”人物也都在近期选择了退隐，比如卡尔·伊坎，后者近期宣布，将不再管理外部投资人的资产。

　　分析人士认为，索罗斯等老一代对冲基金经理人的隐退，说明对冲基金行业以往盛行多年的模式已在悄然生变，变得更加透明。

　　当前市况异常不明朗

　　业界认为，索罗斯决定对外关闭量子基金的另一个原因，是缘于近期糟糕的业绩。

　　本周同时曝出的另一个重磅消息是，2008年以来一直担任量子基金首席投资官的安德森也突然离职。而过去在市场行情不好的时候，索罗斯也曾和他的首席投资官闹过不和。

　　眼下，索罗斯似乎又碰到了一个在他看来“机会很少但陷阱很多”的时代。目前，量子基金的现金持有比重达到很高的水平。

　　知情人士透露，今年6月中旬，索罗斯基金管理公司负责投资的基金经理安德森告诉下属减持交易头寸，因为该基金今年上半年已亏损6%，同期标普500指数涨了7%左右。据透露，当时该基金的现金头寸占比已升至75%左右　　

安德森的老板索罗斯也对眼下的状况感到困惑。在今年4月的一次讲话中，他表示，“我发现目前的状况比金融危机低谷时更令人难以捉摸、不可预测。”他说，“市场本身很不稳定，不会立即崩盘，但也没有快速的解决方法。”。

　　事实上，不仅是索罗斯，摩尔资本管理等其他一些大型对冲基金也发现目前的市况更加难以赚钱。在等待欧美债务危机以及世界经济再度降温等一系列不确定因素变得更加明朗之际，不少对冲基金都降低了投资组合中的股票、债券和外汇头寸。

　　美国银行上个月的一项调查显示，约18%的资产配置机构在增持现金，为一年来的最高水平，5月份这一比例为6%，这其中也包括对冲基金。

　　40年投资传奇生涯

　　退还外部投资人的资金，某种意义上也宣告了索罗斯40年对冲基金经理生涯的告一段落。

　　索罗斯基金管理公司被认为是当今世上最成功的对冲基金之一，成立38年来已累计为投资人挣了350亿美元。尽管很多专业投资人实现了令人称道的超高年回报率，但就创造财富的绝对值来说，索罗斯在业界还是无人能及。1973年创立量子基金的索罗斯，在业界以“凭直觉投资”而著称。自那以来，该基金的平均年回报率约为20%。

　　索罗斯强调，自己的很多交易之所以赚钱，最主要的原因在于下注的规模大，而不在于判断得是否准确。他承认，自己的投资很多时候都是基于“动物直觉”，而不是分析。(参考)

　　2000年科技网络泡沫破裂之后，索罗斯曾将量子基金的大部分外部投资退还，为的是将更多精力放到索罗斯基金会的慈善事业上。此后，索罗斯将剩余资金的运作交给了其他一些基金经理人。

　　2007年，也就是金融危机爆发之初，索罗斯本人重新出山“抄底”。当年，索罗斯基金实现了高达32%的回报率。2008年，当对冲基金行业平均亏损20%之际，量子基金仍守住了8%的收益率；而在2009年，该基金更是实现了28%的投资回报率。

　　不过，在过去的18个月，索罗斯的投资表现并不令人满意。去年一年，量子基金的投资缩水2.6%，今年迄今也仍是亏损的。

　　索罗斯最知名的交易之一，除了在亚洲金融风暴期间狙击泰铢的“不光彩”行径，就是他做空英镑的成名之作了。1992年，索罗斯曾斥资100亿美元押注英镑贬值，并从中获利超过10亿美元。

　　不过，也有人认为，索罗斯已是81岁高龄，在这个青壮年当道的行业，他的退出并不奇怪。更何况，索罗斯依然可以在带有家族性质的投资机构中扮演重要角色