【02】证券心理：影响股价波动的因素(2009-08-16 14:58:19) 
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有些时候一些垃圾股也能飞天，甚至能涨到不可思议的价格。人们甚至已经忘记了其原有的价值，更在乎那种跟风逐利的机会。在市场气氛狂热的时候，贪婪会蒙蔽投资者的理智。
这个时候价值投资与概念逐利大行其道，或许再有价值的股票，最后其价格也被追逐到天价，远远超出自身价值。
但是当市场热情开始出现消退，个股逐渐失去了人气支撑纷纷跳水。很多人才发现自己买的股票有多么的糟糕，用一两黄金的价格买了一两黄土。
所以让人担心的垃圾股票最容易先出现大幅暴跌，恐慌气氛也会接着袭击那些持有优质股票的投资者。市场的恐慌由最薄弱的地方开始急速的扩散，原来一直价格坚挺的个股也开始逐渐崩溃出现补跌。
这个时候通常会出现两种情况：外围环境温度会对整个市场起着决定性的作用
一种可能：外围环境开始大幅冷却，并且出现恶化。前期持续的高温环境开始出现了根本的转向，冷空气频频吹来。
这个时候容易造成漫长的熊市开始，或者更加恶化成股灾。
急速的环境冷却，会让曾经过热的股票市场产生崩溃走势，恐慌会一波连着一波袭来。股价就像洪流从山颠宣泄而下难以阻挡，最后甚至一些优质股也会远远跌破其价值，市场的波动总是容易走过头。
2007年的疯狂牛市之后，全球经济环境突然冷却是造成去年的股灾行情重要原因。
只有当环境开始慢慢的持续转暖，市场才会出现产生一波接连一波的回升行情。当环境温度上升到一定程度时，又会引发市场的狂热情绪，新的牛市已经开始展开，最后市场还会波动过头。
第二种可能：整体环境还在升温中，但是短期偶尔出现了一些冷空气，持续时间不长。
这个时候因前期市场一直连续上涨，也积累的很重的恐惧心理。
当短期市场信心已经开始无法维持住恐惧压力时，一点轻微的环境变化。同样会也引发短期恐慌性抛盘，这种抛压会持续一段时间，造成一定的幅度回落。从上证指数规律看，一般回落波动都在10%-16%之间，或者前期持续涨幅的50%。
但是随着恐惧压力的不断释放，会出现阶段性回稳，也就是市场波动进入了横向整理或者回升期。
如果整体环境并没有改变还在升温中，那么这个时候股价又重新开始筑底，市场热情又开始慢慢的回归，新的一个上升浪在不久就会重新展开。
而环境恶化的市场则会变的不同，任何一次微环境持续恶化的征兆，都会引来再次持续的恐慌。
而目前的市场走势，基本是属于第二种可能。
通常在非常巨大股灾之后，经济也会受到非常严重的打击。各国政府在后续一段相当长的时间内最重要的事情，就是尽一切可能挽救与复苏经济。
政府的不断投入和各种有利于经济发展政策的出台，会让环境开始持续的升温，所以在灾后股票市场会呈现螺旋式上升，并且这种上升最终都会爆发出更大的行情。因为政府的大力投入与积极促进经济的发展态度，也是后续爆发出更大行情的一个重要原因。
只要没有再次出现全球环境的急速冷却，那么目前的市场回落不需要过度担心，这只是螺旋式上升中一个很正常的回落过程。
在交易上如何处理，才能更好的控制风险？
有几条要谨记：
一但资金离场，就不要立即再回去。先看看整体环境是否发生了变化，如果是持续恶化那么就要做好长时间不参与股市的准备。一直等到环境开始回暖，股市市场呈现步步上升的时候再回去不迟。
很多人在股灾中产生更大亏损的重要原因，就是总想抄底，在下跌行情中不断的割肉不断的交易造成的。
如果整体环境并没有改变，后续还会持续的升温。那么资金离场后，需要耐心等待市场短期筑底后再次介入。通常市场如果跌幅很深，都会经历一个双底稳固的过程，才会调动起市场的热情。
这个时候资金离场后，在行情没有企稳前频繁的换手交易，也容易造成更多的亏损。
比如手里持有的股票跌的很多，心理产生恐惧割肉离场。忽然看到一些股票很坚挺甚至没有下跌，就又买了进去。自己认为如果行情反弹，这类股票会暴涨。
其实不然，恐慌来临时往往先从最薄弱开始，其后就会扩散开来。随着持续的下跌，前期一些价格坚挺的股票也会被恐慌气氛牵连，形成快速的补跌。而前期跌幅过深的股票，恐惧已经释放的差不多了，跌势开始出现减缓甚至不再下跌。
所以你卖掉的股票，可能已经没有什么跌幅了，而你又买进的股票刚好是补跌的开始，而最终你又无法承受亏损割肉离场。这样一来，你亏损无疑就扩大了一倍。本来资金只亏10%，最后你亏掉20%-30%。
所以环境没有改变时一但资金离场，震荡中避免参与交易，只有市场底部稳固形成才能回去。
环境与氛围对于股票市场非常的重要！
一只股票最终会波动到什么价格，不仅仅是因为其价值，更重要的是由环境和氛围所决定。
你看似一只股票已经远超过其价值，但是如果大的环境还是持续升温，市场的狂热还是没有改变，那么就有可能推动出更高更离谱的价格。
而一只优质股票在某些时候，可能远远跌破它的价值。但是如果外围环境还是急速降温，投资的热情非常的冷淡。那么短期可能还会创出更低的价格，所以股票价值本身并非能决定其市场价格。只有市场回暖，这些股票才能爆发出其潜力。
同样一个非常重要的逐利概念，比如重组题材。在热情的市场，会让一只默默无闻的股票连续拉升数个涨停板。而在热情冷淡的市场，则表现的却大为不同，一个短暂的上升之后便出现持续的下跌。
所以股票的价格可以这么认为：市场环境+自身价值+心理活动+资金活动 决定其市场价格。
那么什么是心理活动呢？
实际上当一只股票出现利好题材或者概念，首先引发的就是投资者注意力。通过对概念、价值、题材的衡量与分析，认为是否值得买入或者去逐利，那么这个过程就是心理活动过程。
无论是利好、利空消息都是要通过投资者的心理活动继而引发资金活动。心理的对其评价也同时决定了引发资金活动量的大小。
心理关注程度对于一只股票波动起着很重要的作用。
关于市场环境氛围、心理规律、资金与心理关系会在下一篇再做论述。
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