重仓效应显现 近七成股票涉基鏖战年内最后35天

时间：2011年11月14日 08:03:58 中财网　　基金三季度进驻1551家A股"前十大"，三季度以来平均涨幅跑赢大盘
　　专家称，基金经理投资思路的独立性和基金产品自身的投资差异，是导致不少基金对同一只股票"你进我出"的主要原因
　　截至昨日，2011年仅剩下35个交易日了。
　　根据整理数据显示，在2254家有三季报披露的上市公司中，基金进驻前十大流通股股东名单的上市公司有1551家，占比68.81%。数据显示，上述1551只前十大流通股东有基金面孔的个股，三季度以来的股价平均涨幅为-5.95%，而同期全部A股股价平均涨幅为-6.02%。
　　《证券日报》基金周刊发现，包括华夏在内的不少基金公司旗下基金对同一只股票有"你进我出"的现象。上海证券基金首席分析师代宏坤在接受采访时表示，同门基金对同只个股出现你进我现象主要有两方面原因：首先，规模较大的基金公司出现这种现象的可能性一般较大，基金经理之间的投资选股策略较富独立性是导致同门基金对个股"你进我出"现象的一个原因；其次，随着市场风格的轮换，不同投资风格的基金在选股方面也会随着市场的变化做出相应的变动，也会出现"你进我出"的现象。
　　金鹰招商国泰接力天舟文化等3股逆势上涨
　　观察发现，不少同门基金换防后，令上市公司今年以来的股价出现异动。10月份以来，伴随着A股市场的震荡，这些基金重仓股股价涨幅最高的可达325.06%，跌幅最深的可至42.97%。记者重点观察了区间涨幅前20名的基金重仓股，发现有3只股票前十大流通股股东名单中出现了同门基金"你进我出"的局面。
　　天舟文化三季度以来股价涨幅达111.17%，据《证券日报》基金周刊观察，该股前十大流通股东合计持有该股437万股，占流通盘的比例为4.49%。值得注意的是，天舟文化三季报披露的前十大流通股东中，基金占据3个席位，此外的7各位均为个人投资者。而3家基金分别是景顺长城内需增长贰号基金、景顺长城内需增长基金以及金鹰中小盘精选基金，分别为该股第一、第二和第三大流通股东。其中，景顺长城系两基金为三季度新进驻该股前十大行列，金鹰中小盘精选三季度持有67.93万股的天舟文化，也成功进入该股前十大，而今年二季度末，持有舟文化14.9万股，位居该股第六大流通股东的金鹰红利价值基金却不见了踪影。即同门师兄弟三季度对该股的态度出现了分歧，出现了你进我出的现象。数据显示，三季度以来，天舟文化股价上涨111.17%，即金鹰中小盘精选，账面浮盈1000.61万元，该基金三季度以来净值回报率-10.42%；而已经抽身而出的金鹰红利价值基金同期回报率-7.56%。
　　中文传媒三季度以来累计上涨59.71%，"前十大"也出现同门基金"你进我出"的局面。观察发现，该股前十大流通股东过半被基金占据，二季度末跻身中文传媒前十大的诺安价值增长、招商行业领先、诺安中小盘精选、招商核心价值、诺安灵活配置以及诺安成长等6只基金三季度时均驻守该股前十大行列，而招商先锋和招商优质成长则在三季度时推出该股前十大流通股东行列，转而接手的是新进加入前十大的同基金公司旗下的招商大盘蓝筹基金。三季度以来，中文传媒股价上涨59.71%，新进成为该股前十大流通股东的招商大盘蓝筹基金因持有该股299.17万股，账面浮盈2566.88万元，区间净值回报率-13.13%，而已经抽身而出的招商先锋和招商优质成长两只基金区间复权单位净值增长率分别为-5.92%和-5.99%。
　　通策医疗三季度以来股价累计上涨43.04%，其三季度末时前十大流通股东中，基金占据8个席位。国泰金牛创新成长基金三季度末持有406.9万股通策医疗，跻身该股第六大流通股股东；而二季度持有该股100万股的国泰金龙行业精选基金却悄然退出"前十大"。资讯数据显示，该股10月份以来每股股价上涨7.2元，涨幅为43.04%，即国泰金牛创新成长基金三季度以来账面浮盈2929.68万元，该基金今年以来净值回报率-2.62%；而已经抽身而出的国泰金龙行业精选基金同期回报率-2.89%。
　　华夏系两基金换位美尔雅
　　同时，根据整理数据显示，三季度以来，跌幅较深的个股中，也存在同门兄弟"你进我出"的现象，但相比于涨幅较高的个股来讲，这一现象并不明显。具体看来，跌幅居前20名的基金重仓股中，仅1只股票前十大流通股股东名单中出现了同门基金"你进我出"的局面。
　　基金重仓股美尔雅三季度以来累计下跌34.79%，前十大流通股股东名单中出现同门基金"你进我出"的现象。二季末时，华夏系4只基金共同进驻该股前十大行列中，而三季度时，华夏盛世精选却消无声息的退出了这一阵营，与此同时，同门基金华夏复兴以289.99万股的持股数量新进成为该股第六大流通股东。资讯显示，三季度以来该股每股股价下跌5.19元，若该股至今仍未调仓，则三季末新进加入美尔雅前十大行列中的华夏复兴基金账面浮亏1505.05万元，该基金三季度以来复权单位净值增长率为-12.72%，而已经抽身而出的华夏盛世精选基金同期回报率为-10.28%。
　　上海证券基金首席分析师代宏坤在接受采访时表示，同门基金进出同只个股，不排除相互掩护出逃的可能性，但在没有证据的前提下，这种猜测是无法得到证实。所以我认为，出现同门基金对同只个股出现你进我现象主要有两方面原因。首先，规模较大的基金公司出现这种现象的可能性一般较大，因为旗下基金数量较多，投资风格也较多样化，尤其是基金经理的投资选股的策略较富独立性，因此，策略的不同，有可能会导致同门基金对个股"你进我出"的现象。其次，基金产品之间自身的投资风格差异化也是其中的一个原因。因为，随着市场风格的轮换，不同投资风格的基金在选股方面也会随着市场的变化做出相应的变动，这样一来，也会出现"你进我出"的现象。(www.ccstock.cc) □ .隋.文.靖　 .证.券.日.报