多个行业十二五规划呼之欲出 深度挖掘受益股

　　===本文导读===

　　酿酒业十二五规划将出 葡萄酒列快速增长名单

　　铁路运输十二五规划一锤定音 高铁战略继续前进

　　高效电机：中国启动“十二五”节能减排新引擎

　　十二五垃圾焚烧比重将大幅提升 4家公司长期受益

　　特高压写入十二五规划 国网力争年内增七条线路

　　医药流通“十二五”规划将出台 行业整合先行

　　十二五消费品零售额将翻番 内贸专项规划近期出

　　未来指数可能出现冲高回落 深挖十二五规划受益股

　　酿酒业十二五规划将出 葡萄酒列快速增长名单

　　在推动内需、消费升级影响下，步入高速增长的中国酿酒业正谋求转型。

　　记者从2011年春季全国糖酒会上获悉，《中国酿酒产业十二五(2011—2015年)发展规划》已制订完毕，规划被纳入《中国轻工业十二五发展规划》中，目前等待主管部门审批，预计上半年将正式对外公布。

　　培育酒类龙头企业

　　中国酿酒工业协会理事长王延才表示，中国酿酒行业将坚持把战略性结构调整作为加快转变酿酒产业经济增长方式的主攻方向。

　　在日前举行的“第二届中国酒业高峰论坛”上，四川沱牌曲酒股份有限公司副董事长、四川舍得酒业有限公司总经理张树平告诉上海证券报记者，“‘十二五’期间，中国酿酒业将从过去单纯的做大规模，转向追求做强质量、提高品牌含金量。”

　　记者了解到，《规划》提出将在白酒、葡萄酒、黄酒等各个酿酒板块中培育出一批龙头企业，争取最终进入世界500强；打造一批具有国际影响力的民族品牌，成功从国内市场迈向海外市场；通过提高及完善产业标准，强化食品的安全保证体系，加大科技创新，最终提升中国酒的品牌价值。

　　五方面完善产业结构

　　为实现《规划》提出的目标，中国酒业将从多方面着手完善产业结构。

　　记者在采访中了解到，首先，我国将优化酿酒产业布局，打造一批先进的酿酒工业基地和特色经济区域集群；其次，培育优质酿酒原辅料产区，推动西部原料产区建设；第三，压缩和疏导过剩产能，加快淘汰落后产能，引导酿酒产业健康发展；第四，促进企业内部结构调整，继续支持企业通过收购、控股、并购、重组、强强联合等资本运作，加快形成集团化、规模化的大型企业集团，提高产业集中度和企业竞争能力；第五，充分利用资本的力量，支持酿酒行业和资本的有机融合，扶持有潜力的企业上市。

　　葡萄酒将进入快速增长期

　　在内需拉动下，近年来中国酒业步入高速发展。《规划》指出，预计到2015年，葡萄酒增速较快，年均增长20%左右，在饮料酒中的所占比例逐步增大；啤酒的产销量由于基数较大，增速最缓，年均增长4%，在饮料酒中的所占比例逐步缩小。“十二五”期间，将呈现“白酒适度增长、啤酒缓慢增长、葡萄酒快速增长，果露酒平稳增长，黄酒和酒精较快增长”的态势。

　　2010年的销售数据证实了白酒和葡萄酒的增长速度快于其他酒种。国家统计局数据显示，2010年饮料酒和发酵酒累计实现工业总产值5245.27亿元，同比增长21.20%，其中白酒、葡萄酒增速最大，白酒工业总产值为2793.34亿元，同比增长34.06%；葡萄酒309.52亿元，同比增长29.85%。啤酒增速低于行业平均水平，工业总产值为1320.65亿元，同比增长10.56%。黄酒略低于行业平均水平，工业总产值为116.82亿元，同比增长20.73%。

　　当谈到葡萄酒未来前景时，中法合营王朝葡萄酿酒有限公司总经理高峰表示，“预计2014年中国将成为世界第六大葡萄酒消费国，在2010年到2014年这4年间，中国葡萄酒消耗量将上升14.6%，销售额平均上升31.5%。预计中国相关企业将会获得跨越式发展。”(上海证券报)

　　铁路运输：十二五规划一锤定音 高铁战略继续前进

　　1、综合运输发展，轨道交通为先。此规划重点确定了铁路建设重点：建成“四横四纵”客运专线，建设城市群城际交通干线，建成兰新铁路第二条线、郑州至重庆区际干线，基本建成快速铁路网，营业里程达4.5万公里，基本覆盖50万以上人口城市。建成拉萨至日喀则等西部干线，建成山西中南部、蒙西至华中地区等煤运通道。研究建设琼州海峡跨海工程、川藏铁路。

　　2、此规划再次确定了铁路建设中长期规划的铁路建设总体规模内容，包括高铁网络、快速铁路网络和铁路货运网络体系。并重点强调“强化重载货运网”。此规划验证了我们在“”十二五“铁路专题研究”(2011/01/16)所推算内容继续有效，也再次确认我国铁路事业建设并不受“部长更换事件”的影响。

　　3、对此，我们再次重申我们对整个铁路专题板块的投资逻辑和投资路径研究成果：路网建设≥机车车辆≥设备和维修≥运输物流。整体铁路网络建设已经到达峰值，并将维持3年左右的高峰期；机车车辆的投入将迅速增长，5年内年化增长达30%以上；设备、配件、配件和维修服务将随机车车辆保有量迅速增长，5年内年化增长达20%以上；铁路货运能力将每年增长10%以上，高附加值的运输物流将得到重点发展；信息化的建设贯穿铁路建设整个过程，并保持快速增长。我们判断整个铁路基建行业板块较高的景气周期将延续10年，并按以上板块有序轮动发展。

　　中国财政部、国家发改委近日在湖南省湘潭市宣布，从本月开始将通过大力度财政补贴等一系列扶持政策，推动高效节能电机在国内市场的应用。一直被西方诟病为“能耗大国”的中国，强有力地启动了“十二五”节能减排的新引擎。

　　国家发展改革委副主任解振华在全国高效电机推广工作会议上表示，目前中国电机年用电量超过2万亿千瓦时，约占全国用电量的60%和工业用电量的80%。大力推广高效节能电机、推进节能减排，对于完成“十二五”期间单位GDP能耗下降目标，保障国家能源安全意义重大。

　　电机是工农业、建筑以及公用设施等领域的动力源，是经济社会发展的“心脏”部件，高效电机能耗可比普通电机降低20%至30%。

　　中国旋转电机标准化技术委员会秘书长陈伟华指出，相对于欧美市场上均为高效或超高效节能电机的情况，中国高效节能电机市场份额很小，电机系统整体运行效率比发达国家低20%左右。

　　统计数据显示，中国每年电机新增容量达1.5亿千瓦，总容量超过7亿千瓦。据测算，而将普通电机全部更换为高效电机，最终将实现每年至少节电600亿千瓦时，接近三峡电站全年的发电量。

　　据悉，2011年中国财政部、国家发改委确定全国高效电机推广3177万千瓦，约占中国电机销售量的30%，其中，低压高效电机2000万千瓦、高压高效电机1000万千瓦、稀土永磁电机177万千瓦。这些推广任务分别由湘潭电机、卧龙电气、南阳防爆等50家电机生产企业承担。

　　中国高效电机研发骨干企业湘潭电机集团副总经理颜勇飞等业内人士指出，财政部、国家发改委这一产业引导政策除了拿出“真金白银”直接补贴，还有配套“硬措施”，比如修订了电机、风机、水泵、空压机等产品能效标准，要求新上项目必须全部使用高效节能设备和产品等。

　　据了解，财政部、国家发改委今年补贴政策出台后很短时间内，中石油、中石化、南水北调等一大批企业和重点项目纷纷决定大规模采购高效电机，并加快淘汰现有的高耗能老、旧电机。

　　中国的高效电机产能能否满足日益增加的需求呢？中国南车株洲电机有限公司专家朱剑飞指出，目前，中国高效电机行业已形成较为完整的产业链，在新型绕制工艺、硅钢片精密冲压、铸铜转子、高压精密压铸成型等方面，中国的电机企业已经掌握高效及超高效电机生产技术。此外，中国稀土资源丰富，品种全、质量高，并且具有较强的生产冷轧硅钢、紫铜、纯铝等原料能力，大规模生产高效电机具有得天独厚的条件。

　　但与这种优势对比鲜明的是，中国国内市场长期大量使用高能耗、低效率的普通电机，高效电机绝大部分用于出口，以致于出现了“耗用中国的金属、稀土、电力等宝贵资源，却成就了西方发达国家高效节能电机普遍运用”的尴尬局面。

　　陈伟华等认为，上述尴尬局面的出现，价格因素是关键。记者从有关方面了解到，以22千瓦以下高效低压电机为例，均价为每千瓦220元左右，比普通电机高出20%-40%。高效电机难以单纯依靠市场机制自发推广，必须依靠政策引导。

　　在全国高效电机推广工作会议上，财政部副部长张少春说，为加快推广应用高效电机，中国将抓紧建立以财政补贴政策为核心的高效电机推广机制，其中财政补贴力度将进一步加大，鼓励用户大规模采购高效电机，并加快淘汰高能耗老旧电机。

　　在此背景下，中国2011年确定的高效电机财政补贴政策，与前期政策相比有了明显变化：补贴标准依据高效电机与普通电机的成本差异，还适当考虑了规模效应、节电效应等因素。

　　业界普遍认为，此次财政补贴标准高、操作性强、市场化特征明显，最突出之处在于很多产品财政补贴达到了售价的10%甚至更高，具有差价“填平补齐”效应，具备了撬动市场的力度。(新华网)

　　十二五垃圾焚烧比重将大幅提升 4家公司长期受益

　　国务院23日召开常务会议，研究部署进一步加强城市生活垃圾处理工作。会议指出，到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%以上，50%的设区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处理。要推广废旧商品回收利用、焚烧发电、生物处理等生活垃圾资源化利用方式。加快存量垃圾治理。

　　全国工商联环境服务业商会秘书长骆建华认为，相较于“十一五”而言，国家在“十二五”规划首次明确提出垃圾分选，将垃圾作为一种资源来加以利用，是国家环保政策的一大进步。此次会议传递出的核心信号是，作为生活垃圾资源化利用的主要方式，垃圾焚烧发电将在“十二五”期间获得国家层面的大力推广。

　　垃圾填埋现瓶颈

　　此次会议指出， 近年来由于城镇化快速发展，城市生活垃圾激增，垃圾处理能力相对不足，严重影响城市环境，因此必须充分认识加强城市生活垃圾处理的重要性和紧迫性。

　　目前，我国超过80%的生活垃圾通过填埋处理，但由于用地紧张和二次污染，填埋已经出现瓶颈。中国环境学会固体废物分委员会副主任委员聂永丰教授早先在接受中国证券报记者采访时就表示，中国东西部地区经济发展极不平衡，垃圾处理采用焚烧还是填埋，要依据不同地区的实际情况。在中国东部，很多省份人口密度甚至高于日本，这决定了这些地区垃圾处理应以焚烧为宜。

　　各地反对上马垃圾焚烧发电项目的主要原因是担心焚烧产生的二噁英排放会影响周边居民身体健康。此次常务会议提到，要加强对设施运营状况和处理效果的监管，完善全国垃圾处理设施建设和运营监控系统，定期开展排放物检测。

　　骆建华认为，合适的焚烧设备加上运营管理得当，垃圾焚烧产生的二噁英可以完全控制在对人体无害的范围之内。选择定期将垃圾焚烧排放数据向市民公开，将有助于获得市民的理解支持。

　　相关上市公司长期受益

　　我国垃圾焚烧发电目前执行当地火电标杆电价+0.25元/度补贴的标准，各地垃圾处理费从80元到150元不等。“十二五”规划纲要中指出，“十二五”期间要改革垃圾处理费征收方式，适度提高垃圾处理费标准和财政补贴水平。而此次常务会议中也提到，要拓宽投入渠道，严格执行并不断完善税收优惠政策，按照“谁生产、谁付费”的原则，推行生活垃圾处理收费制度。

　　骆建华认为，未来垃圾焚烧发电补贴与垃圾处理费逐步提高，将是政策发展大势所趋，这将进一步加快垃圾焚烧发电行业的发展。

　　长江证券预计，如果全国600座城市，每个城市上马两个1000吨/日处理能力的垃圾焚烧项目，平均一个城市要投入4亿元，全部600座城市垃圾焚烧市场规模将在2400亿元左右。受上述政策及预期影响，桑德环境、盛运股份、华光股份、先河环保等相关公司将有能力在“十二五”垃圾焚烧发电市场中获益。

　　其中，盛运股份是国内首家将干法脱硫与除尘工艺融为一体，生产干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备的企业，主要承包烟气尾气处理。桑德环境主要业务方向是生活垃圾，同时公司也在工业及医疗危险废弃物、城市污泥等方面有一定的涉及。光华股份同时具备炉排和循环流化床垃圾炉制造能力，未来随着垃圾焚烧市场的增长，该公司将从中受益良多。先河环保是国内规模最大、产品线最全、创新能力最强的环境监测仪器专业生产企业之一，随着全国垃圾处理运营监控系统的建立，市场对这部分环境监测仪器的需求量将持续放大。(中国证券报)

　　“刚刚发布的”十二五“规划纲要明确提出，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术。由于此前对特高压建设在学术界有不少争议，此举既标志着特高压建设已经上升为国家战略，也完全明确了特高压建设预期，这给关注特高压投资机会的资本市场吃了颗”定心丸“。国家电网公司今年内将积极争取总共七条特高压线路获得核准。”

　　特高压上升为国家战略

　　纲要明确提出，适应大规模跨区输电和新能源发电并网要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送的规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术。

　　纲要在电网领域也具体指出：加快大型煤电、水电和风电基地外送电工程建设，形成若干条采用先进特高压技术的跨区域输电通道，建成330千伏及以上输电线路20万公里。

　　国家电网公司一位人士对本报记者表示，“写进了十二五规划，其意义是上升到了国家战略，这会为下一步工作创造了更好的外部环境，我们也在积极推进。近一两年，东部地区又出现缺电苗头，从保证电力供应，提高能源效率角度来看，建设特高压尤为迫切。”

　　国网能源研究院副总经济师白建华在接受本报记者采访时表示，这标志着从国家层面确定：特高压要发展！“这是一个非常好的开端，具体还是要落实到规划上。不走特高压这条路，很多东西会进入死胡同。”在他看来，假如煤炭基地还是继续以外输煤为主，将陷入很多问题：铁路运煤能力不足、公路运输压力过大、用户端的环保压力太大。而且，各大发电公司煤电亏损局面非常严重，特高压加快发展，可以间接地解决中间环节造成煤炭价格疯涨问题。

　　“此外，西北几大煤电基地特高压线路建设以后，再也不用单独为风电建设输电通道，比如，新疆既有煤又有风电，内蒙也是，而甘肃酒泉既有风电，也可以利用新疆和外蒙的煤建设火电厂，因此，可以一举两得。”白建华说，“如果单独建设风电输送通道，我们算了算账，送到华东电网每度电要八毛钱以上，成本太高。”

　　积极推进线路核准

　　对于2011年特高压工作的进度，国网明确：要确保淮南(皖南)-上海特高压交流工程一季度核准，力争锡盟-南京、淮南(南京)-上海特高压交流工程上半年核准，蒙西-长沙、靖边-连云港特高压交流工程和溪洛渡-浙西、哈密-河南特高压直流工程年内核准。而去年的核准进展很慢。

　　如果顺利实现，这意味着7条线将开建，远远超出2010年的规模，将带来巨大的设备投资潮。仅以溪洛渡-浙西、哈密-河南特高压直流工程这两条线看，据申万预计，将分别投资194亿元和230亿元。而如果7条线全部开建，投资额将非常巨大。

　　张克透露，这7条线的项目正在积极跟能源局汇报，争取尽快核准。“国网对于核准进度的定义是，根据需要的程度，逐步核准、逐步开工、逐步投产。当然，审批时也会面临一些不可控因素。”

　　张克告诉记者，国网公司已经用一年时间做完了国网的“十二五”规划体系，包括一个总报告，四个专项报告，后者是：主网架规划(110KV以上)、配电网(35KV以下)、通信网规划以及随着智能电网发展重要平台和支撑的智能化规划，来具体执行国家的“十二五”规划在电网领域的部署。(上海证券报)

　　医药流通“十二五”规划将出台 行业整合先行

　　原定于去年三季度出台的《2010-2015年全国医药流通行业发展规划》即将出台。《规划》指出，将培育1-3家千亿元级企业、20家百亿元级企业，解决医药流通领域行业集中度不高、以药养医等问题；并重点鼓励药品流通企业兼并重组，鼓励零售连锁业态的发展。预计“十二五”末，我国医药流通市场的总规模将达到9000亿元，保持年增长10%的速度。

　　“原定于去年三季度出台的《2010-2015年全国医药流通行业发展规划》即将出台。我们最后一遍的意见刚刚向国家有关部门提交”。中国排名前三的一家医药商业公司向上海证券报这样表示。

　　据透露，“十二五”期间医药流通行业将重点鼓励药品流通企业兼并重组，鼓励零售连锁业态的发展，鼓励用市场化的方式配置资源，靠行业自身推动，而不是依靠行政的力量。

　　“中国的医药商业将先于中国的医药制造业率先进行产业整合。”九州通证券部相关人士这样认为。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼向记者表示，商务部提出了“十二五”期间医药流通领域的五项重点任务直指提高医药流通行业集中度这一核心，因此各级政府需要调动市场机制和经济手段引导大型企业通过收购、参股等方式扩大规模；在这个过程中政府会给予相应的政策优惠。在他看来，到“十二五”末，我国医药流通市场的总规模将达到9000亿元，将保持年增长10%的速度，未来，国内医药流通企业的兼并重组将成为常态。

　　被低估的价值

　　瑞银医药行业分析人士表示，目前医药商业企业的价值在很大程度上被低估。

　　他认为，目前整个医药流通行业的格局导致整个行业在过去几年毛利率不断下跌，整个行业平均净利润率不到1%。这种格局曾在美国和日本出现过，医药流通行业的低利润率为整合和兼并提供了条件。

　　据了解，目前我国的医药流通企业总量多达13000家，而规模实力和利润水平比较理想的企业仅占其中极少数。由于该行业内挤入了过多企业，导致企业之间出现恶性竞争。同时市场分割和地方保护主义也阻碍了国内统一大市场的形成，限制了公平竞争，制约了药品批发配送业务的适度集中和高效。

　　据商务部有关官员表示，《规划》鼓励和支持全国性和区域性的优势药品流通企业利用产业基金、融资担保、信用保险、上市融资等经济手段，通过收购、兼并、联合、参股、控股等方式，拓展流通网络覆盖面，实现规模化、集约化和国际化经营；支持专业性或其他有特色的中小药品批发企业做精、做细、做强，逐步形成以全国性集团企业为龙头、区域性企业为主体、地市级企业为基础的遍及城乡的药品流通网络。

　　《规划》指出，将培育1-3家千亿元级企业、20家百亿元级企业，解决医药流通领域行业集中度不高、以药养医等问题。

　　龙头企业布局全国

　　近日，上海医药分销控股有限公司以1.5亿元收购了浙江台州医药53%股权，从而增持至60%。与此同时，国药控股对浙江台州另一家医药商业企业温岭医药100%股权的收购也已进入即将对外公布阶段。

　　在河南，药企的扩张运动自去年年初就已经开始。河南对基本药物实施一级配送权招标后，国药、华润、海王、上药等医药商业巨头在河南省掀起白热化的扩张运动。河南省本地300多家药品流通企业多数业绩达不到亿级的销售规模，他们的生存正变得岌岌可危。去年12月，全省第二大企业河南省爱生医药有限公司主动提出跟华润合作。

　　瑞银研究员表示，在“十二五”完成整合之后，中国市场将会形成众多医药公司、少数流通大企业、众多医院药店的商业业态。这种业态决定了医药流通企业的利润率有可能大幅上升。

　　民营资本迎来发展契机

　　《规划》还明确指出，未来五年内，在我国医药商业流通领域，将充分发挥市场机制在资源配置中的基础性作用，倡导投资主体多元化，支持民营资本和外资参与竞争，支持大、中、小企业竞合共存。

　　“《规划》的核心在于推动整合，但并不会明确鼓励哪一种整合方向，只要符合市场规则，能够实现良性竞争，国家都将予以支持。”此次参与制定《规划》的有关专家这样表示。这就意味着在医药流通行业“潜伏”已久的民营资本将在新一轮医药流通行业整合中获得更多机会。

　　致力于电子商务发展的生物谷董事长张发宝对记者表示，从《规划》来看，国家将大举压缩医药流通环节，打造有秩序化的市场环境，更有实力的央企将成为医药流通领域的领头羊。而民营资本在参与电子商务，打造更透明的医药流通环境方面，参与度更大。“像海虹控股、九州通，在发展医药电子商务方面，都具备先发优势。”

　　九州通目前在医药商业流通领域销售排名第三，该公司相关人士表示，《规划》鼓励行业兼并重组，这对于民营资本而言机遇与挑战并存。一方面，民营资本可以借此机会通过兼并重组或区域联合，扩大规模、做大做强；但另一方面，部分民营资本面临很大的挑战，很可能成为被别人兼并重组的对象。

　　据他介绍，九州通也在紧锣密鼓开始扩张，该公司规划，未来2-3年内建成20家左右的省级大型医药物流中心、50家地市级中小型医药物流中心、300个终端配送点及1,000家零售连锁药店。(上海证券报)

　　商务部新闻发言人姚坚22日说，商务部正牵头编制关于国内贸易的“十二五”发展规划，这项规划提出了要在“十二五”期末使我国社会消费品零售总额、生产资料销售总额、批发、零售、住宿、餐饮等重要消费品市场的经营规模比“十一五”期末翻一番。

　　12个贸易专项规划正在编制

　　姚坚是在商务部月度例行发布会上作上述表示的。他说，这项规划已经列入了国家级的专项规划。

　　此前商务部相关人士曾向记者透露，国内贸易“十二五”发展规划将争取在4月底出台。据了解，规划将明确，进一步扩大国内消费需求，大力促进城乡居民消费，积极培育消费热点；大力推进流通企业现代化进程，促进连锁经营发展，加快推动电子商务发展；支持流通企业做大做强，鼓励和引导企业整合产业链，完善服务链，实现跨行业、跨地区、跨所有制兼并重组。

　　在“十二五”规划实施期间，服务业的发展是一个重要指标。姚坚说，规划提出，在“十二五”期间，我国国内贸易累计要新增3000万人就业，使国内贸易领域内的就业规模突破1亿人。

　　除了国内贸易的专项规划以外，姚坚表示，商务部还正编制另外11个涉及海外投资、服务贸易发展、边境合作区和特殊经济区发展、沿边地区的开放开发等方面的专项规划。

　　房地产领域利用外资继续大增

　　姚坚在会上介绍，今年1-2月，房地产领域利用外资继续大幅增长，达41.5亿美元，同比增长50.5%。

　　自去年四季度以来，该数据持续保持较大增幅。商务部已表示，将继续加强对外资，尤其是房地产领域外资利用的监管。

　　据商务部统计，2011年1-2月，我国累计实现非金融类对外直接投资52.7亿美元，同比增长13.1%；实际使用外资金额178.23亿美元，同比增长27.09%。

　　2010年中国吸收外资1057.4亿美元，“去年中国在海外投资是590亿美元，我们也预计随着”十二五“规划的实施，在未来五年至十年，中国在海外的投资可能会超过中国吸收的外资。”姚坚说。

　　据介绍，今年前两个月，服务业实际使用外资增速快于制造业。制造业实际使用外资金额83.7亿美元，同比增长24.3%，占同期全国总量比重下降1.05个百分点。服务业实际使用外资金额83亿美元，同比增长34.5%，占同期全国总量的46.6%，同比上升2.6个百分点。

　　西部地区吸收外资增速继续领涨全国。1-2月，西部地区实际使用外资金额12.2亿美元，同比增长104.7%，增幅远高于去年同期水平，相当于今年以来全国平均水平的4倍左右。东部地区实际使用外资金额为154亿美元，同比增长23.4%。(上海证券报)

　　未来指数可能出现冲高回落 深挖十二五规划受益股

　　分析人士指出，股指受权重板块低估值支撑，大幅下探的可能性微乎其微。但要注意的是，在紧缩政策仍未放松的市场背景下，短线思维已悄然居上，市场缺乏足够的做多力量，3000点仍将成为压制股指的重要关口。投资者仍应围绕“十二五”规划下的产业升级做文章，同时应关注通胀大背景下相关板块的受益机会。

　　国泰君安研发团队指出，尽管 2011年的投资增速将会出现一定程度的回落，但从“十二五”规划及政府制定的2011年经济与社会发展目标来看，未来水利、环境、电力热力等基建行业投资仍将维持高速增长。此外，其他细分行业中也存在比较确定性的投资增长机会。

　　国泰君安还指出，通过梳理高通胀下的产业收益表现，中上游行业将是主要的受益部门，此外由于中国产业转型的成功，设备制造、电气机械行业也持续向好。从中国出口部门产业升级的趋势看，运输设备、电力及电气设备、仪器仪表等行业未来成长空间巨大。

　　东吴证券分析师寇建勋表示，考虑到短期市场仍没有走出强势特征，建议投资者操作中一方面不要盲目追高，防止套在高位，另一方面要注意结合公司的估值和成长性，精选个股，为未来行情布局。从行业配置的角度，首选具有估值优势的品牌消费行业，从最近5年的统计看，每年4月份以食品饮料和商业为代表的消费类股票都有不错的表现，远超大盘的表现，投资者可以适当关注。另外，具有估值优势的以券商为代表的金融服务业在未来的经营形势也面临好转的变化。

　　也有分析人士从技术角度指出，应密切关注2950点到3000点的重要阻力区域。国信证券分析师闫莉指出，3月9日上证指数冲高3012点后回落，由3186-3012点构成最近一条压力线，并与1月25日低点2661点构成下降通道，该通道很可能是未来一段时间指数运行的波动范围，通道上沿具有阻挡作用，通道下沿具有支撑作用，可以据此考虑波段操作。目前上沿的位置在2970点附近，指数运行至此受阻回落的可能性增大，即未来1-2天指数可能出现冲高回落。对应的深成指阻力位在13000点。(上海证券报)