大话西游手游中敏男魔:牛市的演變...譚紹興

来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/28 01:07:57



早前港股一度失守 20000點，筆者收到不少朋友詢問有關牛市的事項，剛巧日前在書櫃中看到已故投資專家 John Templeton的著作，談到牛市的演變，頗值得與大家一談。
Templeton指出，牛市是在悲觀情緒中誕生（這與早前金融大海嘯時的情況頗相像），同時牛市是在投資者懷疑、不太相信間成長（即當投資者對後市仍抱懷疑態度、半信半疑間成長），更重要的是， Templeton指出，牛市是在樂觀情緒中完成，並在市場極度亢奮中死亡，即當投資者對後市極之看好及全情投入時，便是牛市終結的時候了。
現將 Templeton的英文原文列出，讓有興趣的朋友自行細味箇中含意： Bull markets are born on pessimism, grown on scepticism, mature on optimism, and die on euphoria.
事實上，這次港股的牛市正是在金融大海嘯中誕生，這與 Templeton所說的牛市誕生情況相似。幸好現時投資者對後市仍未至於像 2007年般極之亢奮，反而是有些憂心及懷疑，故此，假若用 Templeton的策略來看，港股的牛市應該尚在成長階段，仍未到亢奮水平。

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