中财网新疆物流行业发展现状:欧洲金融大火肆虐 须防意大利系统性冲击扩大至全世界
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/05 07:33:54
肆虐欧洲的熊熊金融大火延烧义大利，高筑的债台眼看就要倒塌，投资者纷纷逃为上策，提高借贷成本并且施压总理贝鲁斯柯尼下台。除非火势控制得宜，否则炽热高温很快就会灼烧到整个世界。
《MSNBC》报道，贝鲁斯柯尼政权针对意大利被沉重国债拖累的预算屡次改革失败，加上周末新闻传出贝式政府可能倒台的报道一出，金融市场星期一早晨毫不留情痛击意大利公债，利率飙升至 7 %。义大利总额 2.6 兆的债务很快就会淹没已经气若游丝的财政预算。两年前希腊改革失败，两年後历史重演，当前的金融地震更加动荡，带来了更巨大的威胁。
「意大利比起希腊具有更大的系统性影响（systemic implications），它的债务比起外围市场全体总额还要多，太巨大了所以不能垮台，太巨大了所以无法救援。」美林银行金融市场分析师 Thanos Vamvakidis 表示，「此时此刻市场不信任贝鲁斯柯尼。」
为了应对希腊债务的预期损失，欧洲官员正在如火如荼商讨 3200 亿的救援基金以支持欧洲银行或者直接买断希腊债券。有些分析师警告，欧洲银行缺乏足够资本来承受他们所持有的希腊债券损失。国债发行规模仅次美国和日本的意大利倘若违约，希腊造成的损失将相形见绌，欧洲官员又得再度为扩大救援基金而焦头烂额。
横扫欧洲的金融危机已经重创经济，欧元区濒临衰退边缘。债务累累的政府拮据开支，扼杀成长力道。曾经无比强韧的「核心」德国与法国经济体也正被疲弱的消费者和企业信心拖累成长。
星期一德国工业生产报告出炉，比起上月大幅收缩 2.7%，比起分析师预测糟糕许多。接踵而来的各种指标在在显示，欧洲经济已经接近或正在步入衰退。
加拿大财富管理公司 Gluskin Sheff 首席经济学家 David Rosenberg 直言：「认为美国经济或金融市场可以免疫于此，而且可以轻易度过难关的人是在做白日梦。」
虽然美国官员坚信美国银行与危机绝缘，欧美两国是全球最庞大、关联最密切的经济体，金融体系亦然。
美国联准会调查显示，大约一半美国顶尖银行有借贷或者信贷资金予欧洲银行的情况。虽然希腊和义大利债务问题对美国而言影响相对微小，但是欧洲金融动荡却会对美国银行体系造成整体的巨大风险。尽管普遍认为虽然欧洲同伴身陷债务违约漩涡，美国银行和其他金融机构不会就此被拖下水，不过上个星期曼氏金融崩溃，大大提高欧洲主权债务对美国造成的潜在危机。
债务违约保险也就是信用违约交换（credit default swaps，CDS）的形式用来担保债务发行者无法支付的情况。根据国际结算银行（Bank for International Settlements），美国银行已经打销大约 4000 亿的欧洲主权债务 CDS。倘使希腊或义大利违约，这些巨款也将摊在阳光下。因为金融机构不必报告他们的 CDS 持有量，到底哪些银行或投资公司持有 CDS、持有多少，是一个鲜为人知的秘密。希腊、爱尔兰、葡萄牙向欧元区索求援助，这回轮到义大利领导人面临同样的恶性循环。义大利 10 年期公债殖利率星期一飙升到 6.58%，1999 年欧元成立以来最高。因而提高新的债务发行成本，再度紧缩原本就左支右绌的财政预算。
希腊债务危机已经证明，义大利官员的选择非常有限。大幅的预算收缩致使希腊经济反转而且税收锐减，迫使政府必须更加撙节开支。萎缩的经济也使其更难符合视债务总额占 GDP 比重而定的欧洲援助条件。GDP 缩水，债务数字自然相对上升。
除了对美国造成立即冲击，欧洲债务崩垮危机也可能成为华盛顿政客前途的预兆。所有已开发国家广泛面临几代以前所规划的社会福利措施支出成本上升的问题。从日本到欧洲到美国，人类平均寿命不断向上攀升，这些措施变得越来越无以为继。
Aladdin Capital Holdings 首席经济学家 Constance Hunter 表示：「他们活得越来越久，活那麽久应该也不算是坏事，不过活在世界就要付出代价，但是所有人都希望无偿活命，他们要求一切利益或承诺。除非我们想出如何直捣问题核心，否则这问题永远无解。」