央行三度释放微调信号 市场方向抉择窗口开启

2011年11月10日 05:13
来源：证券日报 作者：张晓峰 孙 华

昨日A股市场震幅加大，整体呈现V型反弹态势。宏观数据显示，10月份CPI同比上涨5.5%，创5个月新低，10月份PPI同比上涨5.0%，创1年来新低，回落幅度超预期，但股指在利好兑现后出现明显的震荡下滑，沪指回抽10日线支撑，随后V型回升，2500点整数关口失而复得。截至收盘，上证综指报2524.92点，上涨0.84%，沪深两市合计成交1568.2亿元，与上一个交易日基本相当。

目前看，欧债危机依然是影响国际市场的最大不确定性因素。因此，世基投资认为，投资者仍需关注希腊、意大利的最新债务状况。国内方面，10月宏观经济数据仍将陆续公布，通胀数据符合市场预期，但是金融数据对市场的影响更为直接，预计数据公布期间国内资本市场的震荡幅度也将加剧，这将给短线操作带来一定的难度。技术上看，经历连续四个交易日的震荡回调之后，昨日沪综指盘中回抽10日线之后探底反弹重新收复5日线以及2500整数关，预计指数短线回调暂时告一段路，经历充分蓄势之后指数仍有上攻2600的可能。操作上，重仓者继续持有为主，轻仓者注意把握低吸机会切忌盲目追高。

但宁波海顺提醒投资者，后期市场有望向2550点—2600点发起最后的冲击，需要注意的是，这个冲击也就是最后的冲顶阶段，或者叫诱多阶段。原因有四：首先是2600点一带是前期的筹码密集带，这个位置堆积了很大的套牢盘，压力很大，而市场在连续的上涨之后，短期很难有足够的力量直接穿越；再则在一轮上涨之后，基本大部分板块都有过上涨，这样后期可以支持市场上行的动能就比较欠缺，特别地产板块的利空不断更是对大盘形成打压；其次从技术上看，成交量一直呈现逐步缩量的情况，这表明经过前期的连续上行之后，买卖盘已经显得比较谨慎，做多动能消耗很大，技术指标也呈现出明显的顶背离；最后，昨日市场又收出一个明显的T型K线，这种K线往往是即将进入调整的前兆，历史上这种例子很多。所以有理由相信，短期市场虽然还有上行的空间，但是幅度已经很是有限，目前市场在完成这个冲顶阶段之后将展开一波比较大的调整。

政策红利仍是后市投资主题

对于11月份如何选股，光大证券[12.88 0.78% 股吧 研报]在本月策略中指出，应维持高配稳定成长类，适当加仓周期类。其中，稳定类受经济下滑冲击较小，业绩有望维持平稳增长，是理想的防御性来源。成长类受到多重政策利好的支持，短期内催化因素较多；虽然部分行业三季度业绩略低于市场预期，但相关风险已经得到反映，且四季度旺季表现依然可期。周期类板块在反弹中可能有更好表现，但需兼顾基本面加速下行的风险。具体而言，建议投资者重点配置信息服务、建筑建材、食品饮料、银行、餐饮旅游、家电等行业。自上而下最看好远光软件[23.38 3.31% 股吧 研报]、广电信息[15.10 2.51% 股吧 研报]、海螺水泥[19.54 1.35% 股吧 研报]、华新水泥[19.33 2.06% 股吧 研报]、五粮液[37.36 0.67% 股吧 研报]、酒鬼酒[22.94 4.23% 股吧 研报]、华夏银行[11.15 0.36% 股吧 研报]、峨眉山、海信电器[13.24 0.68% 股吧 研报]，自下而上最看好中国神华[27.59 0.55% 股吧 研报]、东方海洋[15.48 0.72% 股吧 研报]、桑德环境[29.12 4.75% 股吧 研报]。

中信建投也认为，反弹的第一阶段即超跌反弹阶段已经确立，而基于当前的周期运行的特征和政策推动方向的结构化，市场的反弹脉络将沿着各类成长的主题展开。因此，对于中上游的投资品行业，建议逢高减持，对于中下游的金融和可选消费，可以继续持有，而对于以数字新媒体、高端装备[6344.63 1.61%]制造等新兴产业为代表的成长主题领域，建议积极关注。

华泰联合证券建议指数型配置，随着市场逐步反弹，建议逐步转向。支持政策确定、业绩确定、超额收益较低的细分行业，寻找能够带动就业的新兴产业。如：医药、家电、汽车零部件、装备制造、食品、软件等。同时，物联网 “十二五”规划有望近期发布，建议重点关注物联网产业链上处于感知层的传感器厂商以及处于应用层的系统解决方案提供商。另外，全国环保大会即将召开，节能环保板块有望迎来持续的主题投资机会。鉴于国务院通过《全国抗旱规划》，应关注水利建设板块。水利水电建设、保障房建设和节能环保作为今年政府的三项重点工程，水利水电建设落实情况最不理想，因此，存在年底为了完成任务而加大投资和建设力度的可能。《全国抗旱规划》的出台，为板块提供了催化剂，建议重点关注污水处理领域的碧水源[45.30 0.89% 股吧 研报]和节水灌溉领域的大禹节水[13.70 2.24% 股吧 研报]和新疆天业[11.60 3.48% 股吧 研报]。