中财网黄渡房价:CPI涨幅明显回落 机构建议规避周期股
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/05 22:46:38
昨日上午，国家统计局发布我国10月份相关经济数据。与大多数市场人士的预期一致，10月物价指数较9月出现明显下降。数据显示，10月CPI同比上涨5.5%，低于9月6.1%的增幅。受此消息影响，A股市场昨日陷入宽幅震荡，上证综指盘中一度失守2500点整数关口，但尾盘阶段快速上扬，终盘报2524.92点，较上一交易日上涨0.84%。据此，部分机构建议投资者后市优先考虑非周期行业，规避周期性个股。
10月宏观经济数据公布前夕，市场普遍预测10月物价指数的增幅将出现回落，而事实也正是如此。统计数据显示，10月CPI涨幅为5.5%，远低于9月的6.1%，其中，食品价格环比出现反季节下降，而非食品环比涨幅也远低于去年同期。此外，10月PPI涨幅为5%，远低于9月的6.5%。
“两大物价指数增速的大幅回落，意味着通胀下行趋势已经确立。”国泰君安证券宏观研究员姜超判断，11月通胀仍将继续下行，预计11月CPI增幅将大幅下降至4.4%，PPI增幅也将大幅下降至3.4%。
业内机构指出，通胀形势有所好转，意味着信贷政策继续收紧的可能性变小，对于A股市场而言，投资者不必再为“缺钱”而过于担忧；但值得关注的是，在通胀下行的同时，我国宏观经济增速也将趋缓，股市原有的投资风格或将发生变化。
华泰证券研究所指出，目前我国已经进入经济和物价的“双回落”时期。参考我国最近一次物价与经济双回落时期各行业的表现，建议投资者重点关注可选消费和必须消费行业的表现。
华泰证券认为，消费类中的食品饮料行业，尤其是白酒行业在宏观经济“滞胀”时期有了比较充分的表现，因此下一阶段，建议投资者更侧重于家用电器、汽车、商业贸易、医药生物以及部分估值较低的食品饮料行业个股。结合我国历史上采用固定资产投资拉动经济的路径依赖，还建议适当关注周期类的建筑建材、机械设备。
“从所有A股的各个行业单季度净利润同比和环比的变动情况来看，在经济与物价的“双回落”时期，无论是同比还是环比，非周期类行业的表现总体好于周期类，因此，在行业选择上，故建议投资者优先考虑非周期行业，其次是周期类行业。”
综合考虑各行业单季度净利润同比、环比增速情况，华泰证券建议在行业选择上关注具有以下三种趋势的行业：一是单季度净利润环比由负转正的行业，如：纺织服装、采掘、交通运输；二是净利润同比连续为正并且保持较高水平的行业，如：综合、商业贸易、家用电器、金融服务、农林牧渔、餐饮旅游、房地产、信息服务、建筑建材、有色金属、化工；三是净利润环比增速降幅有所收窄的行业，如：食品饮料等。