中财网秦时明月苍狼王实力:中国为何不断增持美国国债？ - 中国网
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/04 06:40:30
中国为何不断增持美国国债？
中国网 china.com.cn 时间： 2008-12-24发表评论>>
文 苑基荣 （中国社会科学院美国研究所博士生）
中国购买美国国债的增与减，不仅是个经济问题，同时也是重大的政治问题。中国的一举一动都会影响国际社会。
中国是美国最大债主
据香港《文汇报》１２月１７日报道，中国向美国发出警告说，美国如不适时进行经济改革，将停止增持美国国债。
一直以来，中国为什么要不断增持美国国债呢？
中国超过日本，成为美国最大债主，这是美国财政部１１月１８日公布的消息。１２月１５日，美国财政部公布了最新一期国际资本流动报告。数据显示，截至１０月底，中国共持有美国国债６２５９亿美元，比９月底猛增６５９亿美元，刷新今年以来月度增幅的最大值，继续领先于日本，居各国首位。这个数字意味着，美国每１０美元国债中，就欠中国１美元。中国央行持有的美国国债已占外国央行持有总额的３５．４％，占美国可流通国债总额的１３．３％。
从美国国债的结构来看，中国近期增持的主要为短期国债。而且，目前各国持有美国国债的结构也发生明显变化：增持短期债券，减持长期债券。
增持美债不仅谋经济利益
中国持续增持美国国债，一直都是个颇具争议的话题。一种观点认为，未来美元可能大幅贬值，继续增持美国债意味着未来可能遭遇更大损失。另一种观点认为，通过继续购买美国国债的方式，来帮助美国金融市场尽快恢复稳定，从整体而言将有助最小化中国外汇储备在金融危机中的损失。那么，到底是增持好还是减持好呢？
金融危机下国外对中国商品的需求迅速下降，使得中国１１月份出口额７年来首次出现负增长。中国经济放缓也导致了内需萎缩，１１月份，中国进口额降幅更是高达１８％，使中国月度贸易顺差创出４０１亿美元的历史新高，这也推动中国外汇储备继续走高，并于不久前突破两万亿美元。新增外汇储备的出路在哪里？是不是应该用这笔钱继续增持美国国债呢？
首先应该明确的是，这次金融危机标志着国际格局的变化，西方世界的影响力整体下滑，它们中的大部分需要资金支持。与之相反，中国虽也受到冲击，但实力却在增长。这决定了中国在此次金融危机中，国际地位迅速提升，并获得更多发言权。在此背景下，对美国国债的增与减，就不仅仅是个经济问题，而是个重大政治问题，中国增减美国国债所追求的，也不仅是经济收益。
增持美债尚有５个好处
在西方整体衰落的过程中，利用庞大的外汇储备撬动国际力量的杠杆，把力量的天平移向中国，增加中国的话语权和分量，获得在历次国际格局更迭中只有战争才能解决的结果，这不能不说是一次机遇。具体来说，增持美国国债可以获得如下好处：
第一，抑制美国印钞票的冲动。美国面对危机，需要大量金钱实施金融救援。美国寻求金钱的渠道不外两种，开动印钞机和发行国债。发行国债，实际上也是开动印钞机，但二者毕竟还有区别。开动印钞机是直接放弃美国的信用大旗，公然不认账，这其实是美国不愿意的。它更愿意立个牌坊，维持信誉。所以中国要让美国树立好孩子形象。同时中国也希望继续把握“战略机遇期”，以“温水煮青蛙”的原则解决国际力量转移的问题，不希望美国彻底激化危机，也不希望它抛弃国家信用。增持美元就是不错的鼓励。
第二，逼迫美国让渡现实利益。美国如不抛弃国家信用，就只能在“规则”内谈判，联络诸国共同应对“危机”。这样，原来美国获益的规则变成了累赘，要想获得支持和配合，不让渡现实利益是不可能的。只要不谈崩，大家就可以在“规则”范畴里，慢慢侵蚀美国的权利。
第三，逼迫美国真正救市。中国经济最有条件走出独立行情，但不意味着中国不需要国际市场，中国已经成为国际化的中国。如果欧美市场坏到一塌糊涂，中国也就无法幸免。所以，中国需要欧美救市，而且中国要帮助欧美救市。
第四，树负责任大国形象。中国主动增持美元资产，是向国际社会发出愿一道维护国际金融市场稳定的信号，是一种大局观、负责的态度，是投资长期利益的一步。
第五，购买美国国债有助减少我国外汇储备损失。近期美元对欧元大幅升值已达２５％，欧洲经济已进入衰退，因此购买美国国债比欧洲国债更安全。而且鉴于美国在我国贸易中所占的比重，以及美元在国际货币体系中的地位尚没有被根本动摇，短期内增持是保值之举。在金融危机下，美国国债的安全性大大高于企业债，市场中没有更好的替代品，因此增持美国国债符合我国外汇储备投资策略。中国积极维护美元本位的稳定，其实最有利于中国外汇的保值和增值。
当然，如果美国不负责任，不采取积极有效的措施改革它的经济，我们也不会傻到一条道走到黑。
中国网 china.com.cn 时间： 2008-12-24发表评论>>
文 苑基荣 （中国社会科学院美国研究所博士生）
中国购买美国国债的增与减，不仅是个经济问题，同时也是重大的政治问题。中国的一举一动都会影响国际社会。
中国是美国最大债主
据香港《文汇报》１２月１７日报道，中国向美国发出警告说，美国如不适时进行经济改革，将停止增持美国国债。
一直以来，中国为什么要不断增持美国国债呢？
中国超过日本，成为美国最大债主，这是美国财政部１１月１８日公布的消息。１２月１５日，美国财政部公布了最新一期国际资本流动报告。数据显示，截至１０月底，中国共持有美国国债６２５９亿美元，比９月底猛增６５９亿美元，刷新今年以来月度增幅的最大值，继续领先于日本，居各国首位。这个数字意味着，美国每１０美元国债中，就欠中国１美元。中国央行持有的美国国债已占外国央行持有总额的３５．４％，占美国可流通国债总额的１３．３％。
从美国国债的结构来看，中国近期增持的主要为短期国债。而且，目前各国持有美国国债的结构也发生明显变化：增持短期债券，减持长期债券。
增持美债不仅谋经济利益
中国持续增持美国国债，一直都是个颇具争议的话题。一种观点认为，未来美元可能大幅贬值，继续增持美国债意味着未来可能遭遇更大损失。另一种观点认为，通过继续购买美国国债的方式，来帮助美国金融市场尽快恢复稳定，从整体而言将有助最小化中国外汇储备在金融危机中的损失。那么，到底是增持好还是减持好呢？
金融危机下国外对中国商品的需求迅速下降，使得中国１１月份出口额７年来首次出现负增长。中国经济放缓也导致了内需萎缩，１１月份，中国进口额降幅更是高达１８％，使中国月度贸易顺差创出４０１亿美元的历史新高，这也推动中国外汇储备继续走高，并于不久前突破两万亿美元。新增外汇储备的出路在哪里？是不是应该用这笔钱继续增持美国国债呢？
首先应该明确的是，这次金融危机标志着国际格局的变化，西方世界的影响力整体下滑，它们中的大部分需要资金支持。与之相反，中国虽也受到冲击，但实力却在增长。这决定了中国在此次金融危机中，国际地位迅速提升，并获得更多发言权。在此背景下，对美国国债的增与减，就不仅仅是个经济问题，而是个重大政治问题，中国增减美国国债所追求的，也不仅是经济收益。
增持美债尚有５个好处
在西方整体衰落的过程中，利用庞大的外汇储备撬动国际力量的杠杆，把力量的天平移向中国，增加中国的话语权和分量，获得在历次国际格局更迭中只有战争才能解决的结果，这不能不说是一次机遇。具体来说，增持美国国债可以获得如下好处：
第一，抑制美国印钞票的冲动。美国面对危机，需要大量金钱实施金融救援。美国寻求金钱的渠道不外两种，开动印钞机和发行国债。发行国债，实际上也是开动印钞机，但二者毕竟还有区别。开动印钞机是直接放弃美国的信用大旗，公然不认账，这其实是美国不愿意的。它更愿意立个牌坊，维持信誉。所以中国要让美国树立好孩子形象。同时中国也希望继续把握“战略机遇期”，以“温水煮青蛙”的原则解决国际力量转移的问题，不希望美国彻底激化危机，也不希望它抛弃国家信用。增持美元就是不错的鼓励。
第二，逼迫美国让渡现实利益。美国如不抛弃国家信用，就只能在“规则”内谈判，联络诸国共同应对“危机”。这样，原来美国获益的规则变成了累赘，要想获得支持和配合，不让渡现实利益是不可能的。只要不谈崩，大家就可以在“规则”范畴里，慢慢侵蚀美国的权利。
第三，逼迫美国真正救市。中国经济最有条件走出独立行情，但不意味着中国不需要国际市场，中国已经成为国际化的中国。如果欧美市场坏到一塌糊涂，中国也就无法幸免。所以，中国需要欧美救市，而且中国要帮助欧美救市。
第四，树负责任大国形象。中国主动增持美元资产，是向国际社会发出愿一道维护国际金融市场稳定的信号，是一种大局观、负责的态度，是投资长期利益的一步。
第五，购买美国国债有助减少我国外汇储备损失。近期美元对欧元大幅升值已达２５％，欧洲经济已进入衰退，因此购买美国国债比欧洲国债更安全。而且鉴于美国在我国贸易中所占的比重，以及美元在国际货币体系中的地位尚没有被根本动摇，短期内增持是保值之举。在金融危机下，美国国债的安全性大大高于企业债，市场中没有更好的替代品，因此增持美国国债符合我国外汇储备投资策略。中国积极维护美元本位的稳定，其实最有利于中国外汇的保值和增值。
当然，如果美国不负责任，不采取积极有效的措施改革它的经济，我们也不会傻到一条道走到黑。
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