中财网西安百花园:答友人问——关注年终个股行情的博弈色彩
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/10 03:50:50
写博客，结交了不少未曾谋面的投资者朋友。蒙各位抬举，对近期复杂多变的股市向笔者提出许多疑问，选择其中具针对性的热点问题，与友人们交流。
一、近期反弹，能否以此为契机，启动一波跨年度行情？
我的观点是，如果真有一波跨年底行情，也是众望所归，但现在言之过早。有些阅历的股民朋友知道，中国股市即使在不好的年景，一年也有一到两波反弹行情。中国股市跌的时间比较久，跌幅也深，投资者普遍受伤较重。特别是股价跌幅，远比大盘指数跌幅深。大盘蓝筹股大多比抗跌，耐跌。这也制约了大盘指数下跌程度。我认为，对中国股市光看大盘指数的涨跌容易失真。
就目前大环境看，我倾向于认为，年底会有一波反弹行情。但这波反弹仍属超跌反弹，大盘指数上涨空间有限，市场资金参与量有限，主要表现为个股行情的此起彼伏。
政策强力调控持续时间长，市场投资热情也被长时间压抑。一旦有机会，市场做多减亏、扭亏的欲望比较强烈，甚至出现报复性反弹特征。表现在个股上，一旦上手，下手比较狠，涨势生猛，具暴发力和突发性。这类个股上涨看似无序，也无逻辑支持，偶然大于必然。但其背后仍有大资金精心的谋划与算计。所以，看着热闹，每天盘面个股活蹦乱跳，但参与其中却感觉赚钱难度大，博弈色彩非常突出。
二、汇金公司出资，明言增持四大银行股。
市场理解为政策救市。四大国有银行为代表的低价蓝筹股被严重低估也是市场共识，但由此触发的反弹，表现好的个股却并非绩优价值型股票，而是低价、小盘题材股，为什么？
我的看法是：这里现有体制下的投资者角色错位问题。以国有银行股为例，从业绩报告看，中国的银行股，仍是全球银行业中最赚钱的群体。在中国银行属垄断行业。国有银行控股大股东是国家。银行盈利回报国家理所当然。银行的员工，其福利、地位、形象，均属自我感觉良好一类。最难受的，要数二级市场的中小股民。小股民人多，但势单力薄，人微人轻。国有银行的回报注重回报国家、回报社会。这种回报对二级市场小股东来说，却是一种错位。看上去很美的银行股，以价值投资的理由介入其中，但二级市场投资者却被长期套牢。小股东对银行股的切身感受是——吃的是草，挤的是奶。时间久了，挤的就是血了。
说来悲哀。中国股市发展二十年，并没有形成价值投资的主流。政策主导市场走向，不同阶段，股市承担不同的政策使命，股市行情大多表现出阶段性，波段性特征。追随政策动向，市场盛行题材炒作在所难免。
目前的反弹，在研判方面不妨简单一些：有大资金参与，大盘价值蓝筹股必有行情。这些股票长期被低估，即安全，想象空间也大。大盘股，大资金，大行情，是利益链，也是逻辑链。没有大资金参与，就只能是小资金、小盘股（包括小市值低价股）、波段性个股行情。现在的A股市场，小盘成长股、超跌低价股、题材概念股。股票众多，选择余地大，谁涨谁不涨，选谁不选谁，对一般投资只能靠博弈，靠市场感觉与经验，也靠运气。
长期看，低价价值蓝筹股理应关注。但短期还是小盘、低价、成长、题材概念波段机会更多一些。这与钱多钱少也有关。钱多，象汇金公司这样的大“财主”，小盘低价股他们也进不去，进去了也出不来，这些股票与他们的身份也不相匹配。说俗一些，有钱人过日子就比穷人从容。没钱或钱少，容易让人着急上火。钱少的人，今天买股票，明天就想赚钱。人之常情。预计年底行情，仍以游资为主。没有大资金，题材炒作应属自然而然。
三、年底行情在操作上有何建议？
我认为，目前大盘仍在底部区域，但市场仍然充满变数。就象希腊总理一会说要“公投”，一会又说不“公投”，折腾得欧美股市七上八下。中国股市受政策调控影响，政策出现松动，需要一个过程。将目前行情看成超跌反弹，并以超跌反弹的思路对待。
在操作上，一是“安全第一，稳健获利”。博弈个股，也忌盲目追涨，以小盘成长，超跌低价为主要选股方向。
二是波段操作为主，不宜预期过高。如果真有大行情，成交量放大了，大环境也向好了，再顺势而为不迟。大行情不会轻易来，来了不会轻易走。
三、年终行情，重在博弈。所谓“博一博，单车变摩托”。博反了，摩托可能变单车。这也算股市风险之一种。