版面费低的普刊:谈邮市“价值投资 与 长治久安” （老田）[邮币卡互动网论坛]

        ---兼述四达董事长王国强的《商道》经营之路

                            （老田）

                             小 序

      一万元创业，二十年“身价”数十亿，这在中国资本运营行业罕见，在弹丸之地的邮币卡市场，更是无双。一个普通下岗者成为国内外知名的民营企业家，其成功秘诀是：以人为本、走 价值投资 路。他就是《四达邮币社》董事长兼总经理的王国强先生。

      笔者曾在四年前，有文帖 称 王国强是“邮市旗手” ；两年前 赞 他“邮坛旗手 摇展世纪行情” ；今天的“价值投资 与 长治久安” 出自他的帷幄，又 瞻 他运筹更上一层楼。这个拟题，是摆在 邮民 和 中邮（邮政与中邮集团统称，下同） 如何正确看待市场、邮市何处去的头等大事。这里有着 皮毛相扶 唇齿相依 的共存亡关系！

今天，在中国集邮事业面临断代危机的关头，王国强的《四达邮币社》确立了自己的宗旨，既主营三大业务：一是为收藏家们寻找老票，争取在国际市场上摘金夺银做好后勤服务；二是为广大收藏者互通有无、拾遗补缺，做好把关服务；三是为广大邮币投资者做好投资咨询和 代理服务。王国强以真诚和一流的服务，结识了国家许多知名人士，如清华、北大、人大的教授和享受特殊津贴的专家，并成为好友，航天英雄杨利伟、费俊龙等，都是他的忠实客户。

      王国强称得上“古道热肠” 的企业家！“我身上有历史的烙印，有使命感。” ，这种动力推动他多年摸爬滚打、艰辛历练，走向价值投资的赚钱之道，也明金钱使用之理。他希望钱挣得越多越好，但自己却从不奢侈挥霍。“我没有孩子，辞世以后，留下的财产希望能搞一个慈善基金，或者教育基金、科技基金，为国家办点实事。” 这并非是他沽名钓誉。2006年下半年，他偶然得知湖南农家少女冬香得重病、生命垂危又缺钱医治，就毅然决定拍卖自己的珍邮“清代万寿小龙混贴封”资助，因市场低迷流拍，又几次筹款、先后汇去近10万元，帮小冬香度过了难关，还有些事看出他的“慈善”胸怀。  

      王国强的《四达邮币社》以诚信至上的服务，成为集邮界著名品牌的企业。《四达》是多年的世界杰出华商协会理事长单位，是中国企业联合会、中国企业家协会会员单位，是人民日报社《中国经济周刊》专家顾问理事会 理事单位，是中国收藏家协会 邮品专业委员会 顾问单位。在2010年中国第五届诚信企业表彰大会中，北京《四达邮币社》荣获“诚信中国北斗奖” 中国十大诚信品牌称号；董事长王国强荣获中国十大诚信企业家称号！

      有人评议国画艺术大师范 曾先生，说“爱他的人，酷爱；恨他的人，痛恨。”对于引领潮流的王国强先生，还有**先锋程建国先生、默默奉献的共鸣先生，等精神，无论怎样评价，也无论笔者写好写赖，诸君认同与否都无所谓，因为这种精神是时代的需要，也希望更多的他们涌现。今天《四达》的成功，已为中国集邮事业 和 投资行业 树立了一个新的里程碑！

      一  价值投资内涵深 舆论导向要实真

      我们在投资中，往往反复检验、质疑、探究、斟酌，也常常感到不安全。为什么？缺乏投资的深厚功底，如掌握了价值投资的三大概念，就会免去顾虑。一是树立 正确的态度，投资而非投机，否则会败在“赌”这一人性的弱点上。二是掌控 安全的边际，对投资项目科学评估，预期合理的回报，分散和降低风险。三是看重 内在的价值，价值决定价格，但眼前一时的价格波动与价值无利害关系。

      超级大户和真正的投资者，在邮市走的都是价值投资之路。“价值投资”理论上也被称为“稳固基础”理论，其理论运用到邮票投资上，就是围绕“内在价值”高 和 上下波动小，或者说涨的多回调少的款品来投入，既是中前期的老、精、稀票品。虽然在一般情况下回报较小，但安全可靠。

      收藏领域的价值投资 是 有严格的规律，这就是必须遵循价值规律，尽管这一价值规律看起来也会有 浮动多变，但选择投资品所具有的“基本要素”不会变。对邮资票品而言，选择 老、精、稀品，并非说都去投资梅兰芳、文革票、金猴等高档次票品，而是选择那些题材好、量相对少、中前期老品，乃至价值发现的次新品等等。这些东西增值稳定、抗跌性强、后续空间可观，无论形势怎样发展，买到手后都都少有后顾之忧。不同一些新的炒作品，热点亮点过后就急跌被套，甚至 参与之初 就 提心吊胆。

      有一些小散户和善于炒作者，走的是价值投机之路。对于新品、热品的亮点抓住不放，高价位也敢冒进，快进快出的能捞一把就跑，慢者就被套牢。实话实说，不管你本领多大，赚钱多少，也仅是停留在投资的初级阶段，或者说是处在小打小闹的投机中。

      王国强入市初期，几次大换手，都是瞄向或着手那些通过反复研究，具有内在价值高而没引起市场重视的低价东西，几次淘金起家看似幸运，但靠的是邮识和才华，走价值发现之路，这与投机炒作绝然不同。同时，他不卖最高价，让接手者能赚钱，自己也腾出资金再运作，可谓棋高三招。

      在邮市投资的征程中，国家和地方影视台，以及舆论者对市场的舆论导向都至关重要，它涉及 发展文化事业、培养文化产业、引导邮币卡市场何处去的大问题。近些年，中邮 借用“权威” 舆论宣传是好事，但过分的夸张不仅失去 真实 性，也误导了新入市的投资者，鲸吞了民财。

      二  历史教训不可忘 炒新套人没商量

      历史实践证明，邮市的发展和高潮与落潮，也都存在复杂多变的客观因素。简略说，91高潮是自然憋爆，政策因素而退潮。97高潮增添了主观因素，形成人为的炒作，因后期产品巨量而贬降。04年有超级巨手试运作，发生了简短的“井喷” ，使套牢盘进一步加深，至今未能解套，这都是恶炒新邮、次新邮的苦果。

      经历过炒新的庄家 和 少数“高手” ， 来钱快且是暴利 也 时有走红，但也难免被套，多数跟风者更是深度套牢，有人无奈的自我宽慰说是“黄金套” 。要明白新邮是 中邮 的原始筹码，也可以说是他们的“无限资源” ，投资者 有限 的资金 对这种无限资源 运作不当，注定要败下阵来。

      炒新者不只是为市场定下高价，同时也为邮政的蛀虫们提供了参考的溢价。直白的说，是炒新者滋养了蛀虫，而蛀虫吸取邮民的是血和骨髓。多年来，我了解京沪两大市场的优秀邮商，从不沾 炒新的边。有人说“题材越好，陷阱越深” ，“远离新邮”是对 中邮 发行新邮暗箱操作的有力回击。

      多年实践证明，炒新没有一次成功，留下的是一片狼藉，破坏了市场的发展，更有甚者是炒新的“领头人”也搭上了“性命” 。前些年，市场有个自称“邮票老鬼”的人，我们有接触，很佩服他的才华，他对每款新邮都下功夫研究，我称他是“儒商” 。但因专门炒新而害了自己。也有一些前仆后继的勇士“断胳膊掉腿”或被“拦腰砍断” ，说到底，炒新就是一条 自掘坟墓 之路。  

      站在“邮票老鬼”对面的四达王国强，走的是老精稀品价值投资的发展之路，如今是红红火火、羽翼丰满、如虎添翼。一些具有超级思维者，结果也注定“超级” ，但何种结果，都是由方向和道路来决定。

      对于场外投资者，特别是巨额大户，在没弄清投资价值规律前，容易出现过失。一是盲目参与；二是为筹码买卖和保管方便；三是本身无精力 依靠代理 承办等原因，形成选择精老票品买卖量少、难度加大，而对新品可以整包整箱买卖，运作起来方便。这也是无意识的助炒。

      本轮行情发展至春节期间，走得还如意，但阴跌调整半年之久，很多人疑是行情结束。笔者认为，这同突如其来的巨额资金入场运作不当有关；不少人抛老炒新被套，于是呼“没有大行情”，其实是运作失误。另外，炒新行情，不能代表市场行情；新邮走势，也不能代表大局走势。把新邮、次新邮和亮点一时涨跌，看成是整个市场的变化，可谓是一孔之见，明势之人，根本不惧怕，仍一直吸纳老、精、稀品，《四达》既如此。

      其实，中前期邮票 向上攀登才是 邮市发展的趋向，新一轮行情上涨必然会发生质变。从众结果是利润平庸化，具有与大众观点不同的投资者才能成为大赢家。编号票、JT票等价值的 快速回归 就是佐证。

      当然，如今邮市已经演变“金融”投资市场，不投机、不炒作很不现实，但对于投机和炒作的运作，一是适合于少数人、小资金，多数人和大资金绝对不会参与；二是坚决把握好度。这些年来，笔者了解到京沪两大市场的许多优秀邮商，已转入半经营、半投资的模式，但投机、炒作不去做，对赚钱快也不眼红。      

不 随波逐流和投机，就不会掉进难以自拔的陷井，也能跳出“高买低卖”的怪圈，按照自己的意愿不断地投入那些具有内在价值的筹码，才是抓住了大商机，走“守正出奇” 的长期投资之路。

      三  初涉市场露头角 艰辛创业第一人

      王国强先生，“从小学三年级开始集邮，到创办《四达》时，已有30年的集邮历史，但入行后才知道还是个门外汉。”1991年10月，他在月坛邮市一个20多平米的小商店里创办了“四达集邮服务部”’，这年39岁，资产只有一万元。当时，民营邮社受歧视，在这样特殊的行业，缺少邮识、辨伪、鉴定三大基本功根本玩不转，于是他占用大量睡眠时间恶补邮识两年多，到1993年底才心中有数。

      王国强增长了邮识也看到了商机，于93年8月贷款20万进入了邮市。先是坐庄《中国工程兵赴柬埔寨执行维和行动》特种封，不到一年时间净获利20万，淘到第一桶金，也坚定了专做“黑马”的投资理念。1994年上半年，在“邮市要崩盘”的一片悲观气氛中，他又瞄准了少人问津的《白暨豚小本票》，并以12元/本的价位投入3万元建仓数千本，97年春卖到1000元/本，使他的总资额达到4000万，三年翻了近200倍。他于96年开始了多元经营，当年初，又发现了纪念币的商机，于是投入了 全部 机动资金，大量吃进“熊猫”等纪念币，半年后价格迅速攀升，获利4倍全身而退。

      集中“兵力”打优势仗的战略成功，促使他立志要做中国第一邮商。他认为，邮票投资者要想玩好邮票，必须解决三个难题：一是 要研讨潜力邮票，善于扑捉“黑马”，增加投资收益； 二是要增强专业知识，提高鉴别真假的能力（因他有了功底，在1997年成为全国首例打假功臣）；三是要做理财专家，为投资人 作好代理，实现资源共享。

王国强提出的“解决三个难题” ，是自己实践中的深刻总结，依此完成了自己的“三次战役” ，淘到了三桶金而起家。同时，把一个默默无闻的《白鱀豚小本票》打造成中国邮票品牌，在国际集邮界也产生了重大影响。另外，几次干净的“换手” ，都是秉承了“永远不卖最高价” 、“为接盘者留下盈利余地”的原则。他的运作取得了“邮坛圣手”的绰号。

      多年来，王国强不断研究市场发展趋势，针对社会收藏投资的需求，尽力为社会化的需求服务。他还在社会需求的实践中勇于创新，建立了很多社会合作伙伴，并溶于广大集邮爱好者中，中树立起良好的信誉。在为投资理财的所有客户中，没有一例亏损，都取得了丰厚回报。

      王国强 投资理财有三个原则 ：“一，可以令自己有巨大财富收益，但是侵害到国家、集体、广大人民利益的，不做；二，慈善事业、公益事业，量力而为；三，既对国家和人民有利，又可以使自己取得收益的，竭尽全力！”他的生财之道是：“踏踏实实做人，兢兢业业工作” 。他是这样说，也是这样做的。

      四  国强运作树样板 价值投资是根本

     《四达》的投资运作，是以“规范管理、稳健经营、价值发现、创造财富”为经营原则 。王国强的慧眼和思维定向，坚持价值投资以及维护市场良性发展，不去投机炒新，令 了解他的人发自内心的翘指。

      转制后的“中邮”发行的产品，10万量乃至更少的“短腿”产品，将成为“便餐” ，以原思维的 标准 去追高、追热点有何出路？发行价就高，进入二级市场又一步到位几年后的价格，是炒作、是透资、是投机，而不是价值投资。当邮民认清利害关系后，炒作也就失去了市场。在炒作因素下，形成了 好题材、大陷阱！聪明的邮人会绕开陷阱，近两年，对四连张“世博” 的热炒、“关公” 的淡定、“辛亥革命” 的寻常，看出追热逐步降温，这是稳定市场的好现象。

      王国强运作的款品都具有较高的投资价值，敢于公开透明操作，也不怕打压。就崩盘的足球而言，也是在透明中挽救，历经2年多 艰辛努力，同样兑现了与跟随的广大投资者“共赢” 的承诺。对于首轮鸡小本票高端的内在价值，他也看的很透彻，记得09年国际邮展我们在洛阳相遇，那时已上1000元/本，很多人说高了，替他担忧，但现在达3500元/本，仍然稳中攀升。

      在中前期诸多邮资票品系列中，王国强选中了编号票为突破口。认为编号票是上世纪文革期间的产物，可谓“小文革票” ，从发行的历史时期和票的性质看，都处于中坚地位，同“文革票”相比落差太大。他称“红旗渠”“白毛女”为“红白双雄” ，醒目的广告和无限量的收购，使编号票的价值迅速回归，起到了 推前拉后 的效应。近来，对JT系列的前一、二十套票，也纳入文革系列中，价格大幅补涨。等等一些老精稀品，在市场调整中逆势上扬，这完全是由内在价值因素决定的。

      一些时间稍长、消耗沉淀较多、历经几次销毁的次新品，也在振荡行情中走出稳健的盘面，好题材的精品仍在攀升。总的看，中前期的JT系列、编号票、文革票、小本票 等等，即使涨的较高，也回调少和拒绝回调，握有它放心，随着需求扩大，后市价值更会凸现。无论投资与收藏，其“安全性” 、“兑现性” 、“收益性”的优势，为场外资金入场做出了典范。对于小型张、邮资封片、红军邮等等系列，一旦 瓜熟蒂落、水到渠成，都会大涨。

      今年，一波高档票和前期JT票行情悄然而起，其涨势令很多人害怕。如文革票大全达23万，编号票达3.2万，JT张票大全近10万，个品如金猴1.3万， J8 1700、白石900、西游650、荷花600等等，若是铭板又提高50%，且市场难觅，很多东西价格达到历史之最。由此看，拥有珍、精、罕邮品，就是拥有财富，也是 “奇货可居” 带来的财富效应 。  

      王国强认为，新邮发行量过大、早产，主要是邮政和集团利益所趋，过分追求经济收入，而违规操作，造成二级市场的混乱和低迷。预订大户，为回笼资金、减少亏损，也提前抛售，进一步形成恶性循环。事实上一级市场与二级市场存在唇齿相依的关系，维护消费者的权益，达到长治久安，才能保持集邮市场的一片蓝天。

      同王国强电话交流中，能感觉到他的苦辣酸甜和透出满意的笑容，“多年来的拨乱反正终于有了成效，炒新边缘化已被越来越多的人认清，今后可以轻松的步入价值投资的轨道。”  

      五  “长治久安”前景远 文化产业邮为先

在文化产业中，国宝级有很多类，邮票类也在其中。适于普通大众投资、孩童收藏的莫过于邮票，有了安定的赚钱效应的大环境，参与群体会迅速扩展。“中邮”不搞投资，但在 长治久安 方面是绝对重要的角色。但做得如何？

      在畸形的发行制度 和 权贵腐败下，“中邮”及其邮司已渗透到市场，并能把握邮民的脉搏，钱袋口张得更大。在这个市场，他们是最大的庄，又具有 多空 两面相，可以据需要做多和做空，官话叫“调控” 。对此，邮民也要居安思危、有应对对策，否者套你没商量。“中邮”应该知道，水能载舟，亦能覆舟。做得好，集邮天地 繁荣太平；做的不好，捧着金碗挨饿，同时也失去民心。多年来市场和邮民拒绝新邮一次次加重，就是实证。

      在和谐社会建程中，国家出台的很多政策都带有“人性化” ，许多优秀企业集团的无限发展，也都离不开民意、民生，号称“大邮政”的中邮 想立足怎能不响应和效仿？要求发展，必须从战略根源上纠偏，仅对邮民而言，对邮品的发行政策和对市场的调控，一定要接近民意。

      我多年来曾探讨“ 《目录》效应和市场效应下的《目录》” ，但一直没有成文发表。其内幕 无非是向上调价，但是，每每当市场不能随愿，调价表即使已定也不能按期出台。新近而言，在2010年底就把二轮生肖版票全套定价14000元（地方局结算价），但也无法出台与销售。 

      中邮集团要理顺投资收藏与发展产业文化的和谐关系。无论是昨天、是今天、还是明天，邮民是创造集邮历史的动力都不会改变。没有邮民就没有中国集邮史，也没有邮政、中邮企业发展集邮票品的根基。从马路游击队交易年代艰难的兴起，到走进现代合法的受社会羡慕的殿堂，这是中国改革成果的一瞥。

      随着中国特色的各行业的完善，以使用为属性的邮资票品，已成为特殊的商品和投资筹码。但，要明确并牢记，中邮企 印制出来的有价票品，并非都能换成钱，也不要忘记十余年前，深度打折流入民间的花票，50年都使用不完，不只严重侵害了邮民的利益，更导致国家名片遭辱和财力资源的无限亏损。 

      可以看到，今天的“中邮” 暂时把常规普通票品减量，增加 非常规、量少 的特殊邮品，是堤内损失堤外补，策略手法的改变并非明智之举，岂不知一些产品是国际邮政法规定的有害邮品？从03年全部发行的版式二到《双联张》能逐步被市场接受，又发行《四联体》，更甚者是那些如画的《牡丹》大邮票、《清明上河图》轴画票等等，是“邮票”么？附带一提，央行印制的多连体纸钞（因卷装得名“大炮筒” ），美名其曰供收藏，而民间交流的五版币受管制，罪名曰“没退出流通” ，相比不能流通的专门新制品却动用“权威”舆论大势兜售，还有法有天么？

      对于两大“有价证券” 机构滥发行的行径，我认为有违党的宗旨和民意，即使暂时无人问责，又即使将来可能会成为珍品，但是，当前伤害了多少邮民的心？很多老集邮爱好者心寒乃至含泪离去，也严重的阻碍了一代又一代的集邮者的发展。今天，从王国强的身上看到了希望。

      六  科学运筹立宏愿 商道经营换新天

      多年来，王国强的作为已不局限《四达》自身的发展，而是上升到推动中国邮市的发展来尽一份力。他认为：目前市场发展不协调的主要原因是“运作硬、宣传软” ，要形成“两手抓、都要硬”的局面，就要加大宣传力度，使社会更多的人了解邮市、参与投资，才是大出路。

      他现在这样讲，其实十年前就这样做了。他聘请了一批国内邮界权威，经常开展集邮咨询活动，免费鉴定邮品；时常抽时间给工矿、部队、学校开展集邮讲座；长期指导中国人民大学 等 高校邮协开展集邮活动；策划、组织、赞助了“99世界邮展”首都大学生志愿者服务队；出资三十多万赞助《中邮联》主办全国“四达杯”集邮情文化交流活动；2004年，《四达》同《人民日报新闻信息中心》联合主办了“首届中国邮币卡市场发展高层论坛”，全国政协副主席 周铁农题词了“弘扬中华集藏文化”，充分肯定王国强为中国集邮事业所做的努力。

      当较全面了解王国强之后，感觉他真乃 奇人、奇才、奇思维。他在邮界已经取得了前所未有的成功，但并不 居安停步，而是竭力去描绘更广阔多彩的前景，一些“中邮” 不敢想也做不到的事，他能想到并已经着手去做，经过不懈的努力，邮市已真正的挤身金融界，并占有一席之地。

      今年9月，王国强赴井冈山PE界大会师，为邮市发展大给力。PE是指北大“私募股权(PE)与企业上市班” ，由北京大学汇丰商学院在两年前首创，教学平台融合国内一流师资及资本领域卓越企业家，共同打造资本运营精英。学员超过5000人，培育了60多个上市企业，学员资产达数千亿，是国内第一金融高端平台! 王国强就是以企业家的身份，为北大汇丰培育的“高级研修班” ，灌输了文化产业之一---邮市的投资之道。

      王国强对PE界 将 进入邮市的一些资金，已有基本打算，为了不冲击市场，要一波一波的引入，也要一波一波的退出，长期投资者还要当“保管员” 。具体如何运作没谈，代理运作、合资共赢等方式都有可能。相信凭《四达》的资本实力和王国强的“中国十大诚信企业家” 的信誉及能力，会再创奇迹。

      当笔者向国强老总询问下一步如何打算时，他高昂快捷的说：“还是坚持长期的价值投资，实现市场 可持续发展。” “一切小目标都要服从大局。”  我能感觉到，这些是他对自己的要求，也是向全国的倡议和希望。同时认为，一个人释放的温度、能量，终究有限。如果中国邮人手挽手，邮市就能震天吼！实现了真正的价值投资，必然形成 可持续性发展，迎来中国集邮收藏的繁荣和邮市投资的阳光行情。

      （含同中邮交流 未经主人翁过目，如有不实不符，愿担责并改正）

       2011。11。07  于哈