高杉晋助为什么叫矮杉:短线交易精髓之止损法则

止损点是一个预先设定的离场点。在最初计划交易的时候，止损被设计用来保护交易者的资金。确切的止损点是根据以下三者的关系来确定的：根据2%规则所确定的最大限度风险、图表上的逻辑支撑价位以及交易者要分配给交易的资金量。通过改变这三个数字，交易者能够做出一个理想的交易解决方案以有效地控制风险。

在计划或进入交易的同时也应该设置止损指令。有纪律地设置止损卖出指令是长期成功交易的关键。

可以预见对交易止损应用是一个较为复杂的领域。止损的作用经历了三个阶段，每一阶段都对我们运用止损的方式有着特别的影响。对于出现的突破交易的止损应用，这一观念最为经常的使用。当我们把它用于在趋势中部的买入时，这种使用就不那么为人熟知了。对于止损概念的理解是不清楚的，特别是在趋势中部买入的情况下。止损的机制、倒数线、2 倍的平均真实区域以及支撑位都得到了很好的理解，而对于随交易发展而发生的止损作用的演变，理解就不那么好了。任何形式的止损总是与概率有关。它保护交易的最有可能发生的结果，防范我们认为最不可能发生的结果—趋势未如预期发展。

对于日常交易来说，理解止损变化着的作用是非常重要的。这对于其他衍生产品的交易是必需的，如权证、期权及差价合约等，它们都依赖于保证金杠杆交易的方式。我们先对止损最通常的运用做一个简短概述，这是在趋势中部运用止损的基础。

我们对具有趋势突破形态的交易使用止损策略是因为这种交易失败的风险较高。试图找到下降趋势转变为上升趋势的转折点是困难的。我们赌的是与主导趋势相反的方向，这是使用止损最通常的情形。我们把它看作是保护自己以防范趋势未如预期的一种方式。正是这种与趋势未如预期之风险的关系，在我们对已确立趋势运用止损时引起了混乱。

尽管使用什么确切的指标并不重要，我们感兴趣的是止损原则。止损的演变分为三个阶段。第一个阶段是保护交易资金，这绝对是这一期间止损最重要的特性。直到止损线高于我们的最初买入价时，交易才可能盈利。在这一情形发生之前，我们的资金是有风险的。

对资金的保护是所有交易最重要的原则。我们希望自己的分析是正确的，但是必须承认，分析结论大概有30%到40%是错误的。交易者如果能保持其结论有80%或以上是正确的，他将获得世界大师级的地位。由于我们接受自己的分析结论有30%到40%是错误的，所以我们也接受止损对于保护资金是非常重要的。如果我们犯了分析上的错误，止损被设计用来将我们的财务损失变得尽可能小。

在第一阶段，保护交易资金是止损高于一切的目的，它独立于所有其他的指标或方法。当止损点被触及时，要求采取立即的行动，结束交易。当价格收于我们最初的买入价之上，交易变为盈利以后，第二阶段开始发展。这时使用动态跟踪止损保护盈利。这一阶段一直持续到盈利增长到10%到15%之间时。这一阶段的特征是，趋势的发展更加明确，所以可以使用更多的指标来评价趋势的本质。我们喜欢使用的是直趋势线和顾比复合移动平均线。如果趋势不易被其中任何一种工具所限定，那么它呈现出更高的风险，因为我们更加难以确定哪个价格运动是重要的或者是不重要的。

他们可以做这种决定，因为其交易资金已没有风险了，他们已有一些盈利可以玩下去。只有在根本趋势形成了相当大的力量时，我们才可以忽略动态止损点。如果在动态止损点下方存在着重要的支撑，这时也可以忽略动态止损点。动态止损点应该足够靠近当前价格，以便在触发离场时并未吞蚀掉全部累积盈利。

当在某一具有强烈趋势的股票的盈利超过15%时，第三阶段就产生了。顾比复合移动平均线长期组均线的发散程度表明了趋势的强弱。较典型的是，价格的运行要远高于长期组均线之上，短期组均线可能会显示出发散的、稳步的分离。趋势中的这种价格行为包括了许多次要趋势、短期趋势以及泡沫式的波动。

在这种情形中，动态保护利润止损被用来作为一个警戒信号。对于这种交易，交易者有资本可以更放松一些，因为他们已经有了大量的盈利，对于他们的交易资金来说，风险已经很低。唯有在这种情况下，交易者可以选择忽略一个收盘于其最初的保护利润止损点以下的价格。收盘于短期趋势线或倒数线之下的价格将发出一个警戒信号。由于两个原因它可以被忽略：第一、如顾比复合移动平均线所示，根本趋势很强；第二、当价格下跌到一个较低的离场位（也许是根据顾比复合移动平均线所推算），仍然留有大量的盈利完好无损。

由动态保护利润止损所产生的离场信号是一个警戒信号，它并不要求立即采取行动，或表明即将行动。它告诉交易者，如果有更多的离场信号出现，要为行动做好准备。这包括收盘于长期趋势线以下、移动平均线的交叉或顾比复合移动平均线关系的变化等。

在交易管理的注释中，我们经常谈及在趋势变弱时有必要收紧止损政策。这适用于第三阶段的末期。其他的指标信号确认了趋势的变弱，这些可能包括头肩顶形态或圆弧顶形态等，也可能包括顾比复合移动平均线关系的变化，比如在多周或多月内，短期组均线第一次穿越长期组均线。更多的这些指标信号确认了趋势变弱。通过改变对倒数线所产生的动态保护利润止损信号做出反应的方式，我们收紧了止损政策。当信号下一次再闪动时，我们迅速采取行动，以尽可能好的价格离场，保留尽可能多的盈利。

在一个具有多层次买入点的交易中，在初次看到趋势变弱的迹象时即要收紧止损政策，这是因为每一个层次的买入都有自己相关的保护资金止损点。杠杆效应的作用意味着，在多层次交易的每一阶段中，我们都有一些资金处于风险之中。在这种情况下，保护资金将一直是止损应用的一个不变的特征。