115股利润持续三季环增 逾三成年度业绩预喜

　　编者按：近期A股市场呈现企稳回升态势，个股表现十分活跃，而业绩持续三个季度环比增长的个股表现更突出。目前沪深两市有115家上市公司实现三个季度净利润连续环比增长，其中有40家公司年度业绩预喜，占比34.78%。 统计显示，持续三个季度净利润环比增长的个股主要集中在化工、有色金属、农林牧渔等三大行业。

　　从行业角度来看，连续三个季度净利润环比增长的个股主要集中在化工、有色金属、农林牧渔等三大行业，此类公司业绩持续环比增长受到众多投资者的青睐。

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　　12只化工股连续三个季度业绩环增 6股年度业绩预喜

　　数据统计显示，化工行业有12家上市公司连续三个季度的净利润都实现了环比增长，其中有6家上市公司年度业绩预喜。

　　从净利润的增长情况来看，12只化工股今年连续三个季度的净利润都实现环比增长，这12家公司分别是，山东海化、鲁西化工、四川美丰、云天化、司尔特、六国化工、康得新、龙星化工、回天胶业、雅克科技、沙隆达A。其中，三季度累计净利润的排前三位分别是，山东海化以累计净利33402.97万元居首，山东海化今年一季度实现净利润9213.15万元，今年第二季度实现单季净利润11055.36万元，今年第三季度实现单季净利润13134.45万元；而鲁西化工紧随其后，今年一季度实现净利润7411.05万元，今年第二季度实现单季净利润为10674.19万元，今年第三季度实现单季净利润为13992.63万元。排在第三位的四川美丰今年一季度实现净利润1546.22万元，今年第二季度实现单季净利润为8844.68万元，今年第三季度实现单季净利润为9322.78万元。

　　从年度业绩预增看，上述12只化工股，有6家业绩预喜，它们分别是司尔特、康得新、龙星化工、沙隆达、*ST天润、雅克科技。

　　比较典型的是康得新，2011年年度业绩预增110%，康得新今年第一季度净利润1594.28万元，第二季度净利润4323.62万元，第三季度净利润4447.70万元。中投证券认为，投资建议：公司的预涂膜在国内主要是在绿色印刷政策下替代即涂膜，国外主要是占领COSMO原有的存量市场，受经济周期影响较小，预计公司预涂膜业务2011年-2013年的每股收益分别为0.51元、0.81元和1.13元，给公司业绩带来一定的安全边际。公司光学膜技术已经获得突破，未来一旦打开市场空间，有望借助液晶面板产业向国内转移的契机，成为国际高分子复合材料领军企业。

　　从行业动态来看，9月份国内纯碱产量为201.9万吨，同比上升26.98%，环比下降了0.88%；出口为9.39万吨，同比下降32.1%，环比下降22.77%；表观消费量为192.58万吨，同比上涨32.65%。10月份纯碱价格由月初的2000元吨下跌至1900元/吨，主要原因有两方面。其一，纯碱1/3以上的下游需求来自于玻璃，而截至10月末玻璃企业的库存量已经连续近三个月上涨至2647万重量箱，达到近两年最高位，对纯碱需求提振乏力。其二，受氯化铵价格偏高的影响，联碱企业带动行业开工率维持在7成左右，进一步加剧了市场供大于求的程度。10月价格由月初的16000元/吨一度飙升至19500元/吨，到月末回调至18100元/吨。主因仍是电荒。每生产1吨黄磷大约消耗电力1.4万kwh，电力占总成本60%~70%，是典型的高能耗产业。

　　中银国际认为，上周受欧洲央行下调基准利率、希腊债务问题再现转机、以及美国经济数据好转的综合影响，上周国际原油价格继续小幅提升，WTI和布伦特原油期货价格分别上升1.01%和1.82%，至94.26美元/桶和111.97美元/桶。预计近期国际油价将以震荡盘整为主，上行阻力较大。随着投资者对通胀担忧的减缓以及年底资金面重回宽裕，近期市场有所反弹。建议投资者买入回调较多，价值低估的股票，如盐湖股份等，并维持推荐烟台万华、兴发集团、久联发展、上海家化、江南高纤。

　　从市场表现来看，持续3季利润增长的化工股中，10月以来有11只个股实现上涨，而四川美丰、山东海化、康得新、司尔特、鲁西化工、沙隆达A和龙星化工等7只化工股10月以来涨幅超5%。

　　8只有色金属股连续三个季度业绩环增 6股年度业绩预喜

　　数据统计显示，有色金属行业有8家上市公司连续三个季度的净利润都实现了环比增长，其中有6家上市公司年度业绩预喜。

　　从净利润的增长情况来看，8只化工股今年连续三个季度的净利润都实现环比增长，这8家公司分别是，山东黄金、厦门钨业、辰州矿业、宁波韵升、正海磁材、利源铝业、银河磁体、宝钛股份。其中，三季度累计净利润的排前三位分别是，山东黄金以累计169193.87万元的净利居首，山东黄金今年一季度实现净利润44288.66万元，今年第二季度实现单季净利润60607.17万元，今年第二季度实现单季净利润64298.03万元；而厦门钨业紧随其后，厦门钨业今年一季度实现净利润10252.78万元，今年第二季度实现单季净利润 35551.38万元，今年第二季度实现单季净利润44768.19万元。排在第三位的辰州矿业今年一季度实现净利润10991.97万元，今年第二季度实现单季净利润16770.21万元，今年第二季度实现单季净利润20645.55万元。

　　从年度业绩预增看，上述8只有色金属股股，有6家业绩预喜，它们分别是厦门钨业、辰州矿业、宁波韵升、正海磁材、利源铝业、银河磁体。

　　比较典型的是辰州矿业，2011年年度业绩预增200%，目前，公司拥有和控制矿业权39个，其中：探矿权21个，面积359.31平方公里；采矿权18个，面积40.0036平方公里。尽管公司的主导产品金、锑、钨价格三季度从高位有所回落，但这与铜、铅锌等金属价格在三季度大幅下跌不可同日而语。公司独有的金锑钨产品组合保障了稳定的盈利能力。民生证券认为，预计五年内公司三大主要产品金、锑、钨的产量将增长到12.5吨、3.3万吨、4000标吨。加之集团公司对矿产资源的进一步购买与勘探，原矿供应量将有所保障。预计公司2011至2013年三年每股收益分别为0.99元、1.60元、2.10元，下调公司评级至“谨慎推荐”。

　　安信证券认为，上周LME基本金属回升受挫，全线回调。铝、镍、铜跌幅居首，分别下跌4.7%、4%和3.9%；铅、锌次之，跌幅分别为2.1%和1.3%；锡则连续第三周窄幅波动，微跌0.2%。在经济数据持续疲软、欧债危机依旧阴霾的背景下，上周的大跌仍主要源于政策预期的变化，希腊总理帕潘德里欧的政治赌博、欧央行降息、美国FOMC会议声明以及G20峰会主导着市场情绪的涨落。

　　上周，贵金属震荡调整。黄金微涨0.6%，收于1754.7美元/盎司，白银则下跌3.3%。短期内黄金避险功能弱化、美元资产相对避险的情形似乎依旧延续，周初希腊公投消息一出，黄金与其他风险资产一道下跌2%左右，而美元指数则上涨3.3%左右。但基于对全球经济和欧债危机持续阴霾的判断，近期黄金牛市虽会暂告一段落，但黄金的避险需求仍有支撑，金价震荡上升的趋势应不会有太大问题。

　　上周，稀土产品价格整体持平。经历了前几周的整体下挫，稀土产品的价格系统性下浮一个平台，预计在贸易商资金紧张抛售和下游需求疲软的情况下，稀土产品可能还会继续疲软；但考虑到中长期内的供给受限以及中短期内贸易商抛货的逐渐结束，价格下调空间不大。考虑到我国南北稀土企业均通过停产等措施稳定稀土价格，预计随着未来中间商去库存化的进程逐渐结束，以磁性材料为主要下游的稀土产品价格将逐渐企稳。

　　维持行业“领先大市-B”投资评级。建议关注节能环保、格林美)，以及新型轻合金、有色功能材料、东方锆业、西藏矿业、东方钽业、云南锗业)的长期机会。

　　持续三季利润环比增长化工股一览农林牧渔

　　8只股持续三季业绩环增数据统计显示，农林牧渔行业有8家上市公司连续三个季度的净利润都实现了环比增长，其中有5家上市公司年度业绩预喜。

　　从净利润的增长情况来看，8只农林牧渔股今年连续三个季度的净利润都实现环比增长，这8家公司分别是，西部牧业、正邦科技、保龄宝、益生股份、开创国际、新希望、民和股份、海南橡胶。其中，三季度累计净利润的排前三位分别是，新希望以累计净利85996.07万元居首，新希望今年一季度实现净利润19403.23万元，今年第二季度实现单季净利润30218.38万元，今年第二季度实现单季净利润36374.45万元。而海南橡胶紧随其后，今年一季度实现净利润18894.44万元，今年第二季度实现单季净利润23267.59万元，今年第二季度实现单季净利润28856.03万元。排在第三位的是益生股份今年一季度实现净利润2220.58万元，今年第二季度实现单季净利润4048.31万元，今年第三季度实现单季净利润13818.17.

　　从年度业绩预增看，上述8只化工股，有5家业绩预喜，它们分别是益生股份、民和股份、开创国际、正邦科技、保龄宝。

　　比较典型的是民和股份，2011年年度业绩预增510%，民和股份今年第一季度净利润3737.84万元，第二季度净利润4798.26万元，第三季度净利润10387.35万元。天相投顾认为，公司主营鸡苗及鸡肉生产，是国内最大的商品代肉鸡苗生产企业，今年上半年鸡苗业务贡献80%以上的毛利。虽然预计四季度鸡苗价格高位应有所回落。不过由于前三季度业绩爆发式增长仍为全年业绩奠定坚实基础。预计2011年、2012年、2013年每股收益分别为2.37元、1.58元、1.34元，维持公司“增持”投资评级。

　　从行业动态来看，政策面上，9月农业部发布《全国畜牧业发展“十二五”规划》，加大畜牧良种补贴力度，增加标准化养殖扶持政策投入。饲草料产业作为现代畜牧业发展基础，则被规划列为发展重点。根据规划，到2015年，工业饲料产量将达到2亿吨，年产50万吨以上的饲料企业或集团达到50家，饲料产量占全国总产量的比例达到50%以上。畜禽养殖标准化、规模化也要进一步提高。根据规划，到2015年，全国畜禽规模养殖比重提高10至15个百分点，存栏100头以上奶牛、年出栏500头以上生猪规模化养殖比重分别超过38%和达到50%。

　　长江证券认为，四季度种业的销售旺季到来，上周种子板块集体发力，万向德农周涨幅达32.57%，荃银高科、登海种业等种子公司周涨幅均值达18.27%；另外，新疆地区的几家农业公司新赛股份、新中基、新农开发、中粮屯河周五表现抢眼，其中前两家公司涨停；在大盘止跌企稳之后，农业板块超额收益明显强于沪深300指数。

　　玉米价格继续回落1.21%，小麦、稻米价格上涨趋缓；大豆价格震荡，豆油价格小幅回落1.05%，粕类价格均回落明显；猪肉、仔猪大宗价分别大幅回落6.02%和5.43%；山东肉鸡价格同比小幅回落0.85%，肉鸡苗价格同比大幅反弹13.36%；海产品价格维持稳定；西红柿大宗价反弹15.00%；柳州白糖价格一周回落0.68，棉花价格下跌0.91%。

　　9月至10月，水产价格平稳上涨，判断伴随旺季水产品逐渐上市，后期价格可能出现回落，到11月底捕捞旺季末期价格回升，建议关注业绩确定性较大的公司，如獐子岛。11~12月份种子行业迎来销售旺季，建议关注隆平高科。

　　从市场表现来看，持续3季利润增长的农林牧渔股中，10月以来上述个股全部实现上涨，而西部牧业、正邦科技、保龄宝、益生股份、开创国际和新希望等6只农林牧渔股10月以来涨幅超5%。

　　从市场表现来看，持续3季利润增长的有色金属股中，10月以来有6只个股实现上涨，而利源铝业、银河磁体和辰州矿业等3只有色金属股10月以来涨幅超5%。