互联网金融书籍排名:翡翠价格暴涨，翡翠市场是否有泡沫化迹象？

一、翡翠市场是否已经产生泡沫？

　　过去几个月，欧阳秋眉因为工作关系去了不同地方，包括云南、广东的四会、广州及马来西亚，大家关心的都是关于翡翠的价格问题。之前欧阳秋眉经常被问到的问题为“翡翠的价格是否会持续攀升？”，从去年到现在(2011年5月），翡翠的价格确实不断在长，不但是上涨，而且涨价的幅度很大，有时更是成倍的涨，价钱牌每一两个月就要翻新，要不然卖出的货都会亏本。

　　现在的情况是，很多的行家都说看不透，对前景抱观望的态度，因为不知道现在的价格是到顶了还是会再上一层楼
，因为近来翡翠因上游原料行情大涨而引起成品市场的“蝴蝶效应”，从缅甸原料拍卖传来的消息触动了业者的神经，在听闻原料被高价拍出后，一些“精明”的行家为免卖贵货，积极的去广州等地扫货，批发市场的货源吃紧，令价格上升。

　　这情况令到一些小规模经营的商户陷入了进退维谷的困局，再去进货的行家发现进货价因缺货版抬高了，要不买不到货，要不就要用比上次进货价更高的价钱买入，才发现手上的资金愈来愈吃紧了，发现经营翡翠的门坎愈来愈高，从前几十万可以开始经营的情况一去不返，现在一间经营中档翡翠商铺动辄都要有几百万的资金。

　　欧阳秋眉的一个学生多年前以几十万起家开始经营手镯买卖，几年间已累积了几百万的货，但现在经营下投入的资金要更多，幸好他多年前已投入，如果现在才开始那入场费则高多了。在此情况下，很多人，不单是消费者，甚至是行家，心里开始有疑问：“翡翠的价钱是否有泡沫了？”

　　二、价格疯涨的原因何在？

　　欧阳秋眉在这个问题上，和很多业者讨论过，当中各有不同的意见，在此，欧阳秋眉先分析一下现在翡翠业者要面对的问题：

　　1）原料被追捧：在前几篇文章我们了解到近年缅甸原料拍卖场因为交投炽热，很多原料以“天价”被拍卖出，产生了翡翠原料疯涨的现象。（因前几篇已详细写及，在此不再累赘，读者可翻看参考《翡翠市场走势分析-欧阳秋眉》、《翡翠价格走势分析-欧阳秋眉》、《缅甸翡翠原料拍卖会能否成为成品翡翠价格的风向标？-欧阳秋眉》）。原料上涨直接影响到开料到制作成成品一环的市场价钱。

　　2）好货难求：因为价钱一直在涨，产生了一个现象是很多行家把手上的精品价钱提高或甚至于封盘，因为卖了日后也买不到相同质量的，倒不如收起来等价钱升上去再看。所以很多行家都谋定而后动，非很好的价钱不出手，甚至索性收起不卖，渐渐市场上好货愈小，形成供应小的现象，在揭阳等上逾月而未能买到好货的人比比皆是，形成大家都在找好货的现象。而买的人，尤其是行家，发现了好货少，更大胆投入收购作为投资用。在高价货价值上升同时，中价货也被纳入为价值上升的对象，如前文所叙述，在货源一时吃紧下中价货被追捧而上升，形成整体翡翠市场价钱上涨的现象。

　　3）货价持续上升：前述的货价上涨的现象引致了下一个现象为进货成本上涨，此事情况对一些以低利润经营的行家冲击最大，利润空间太低，面对持续攀升的进货价令这些行家叫苦连天，赚取到的利润再投入买货如投入汪洋而未能填补货物，令库存开始出现断层。举例来说：广东四会是翡翠一大批发市场，货价传统上比广州为低，有空间，所以很多行家喜欢去当地入货。但欧阳秋眉前段子去了当地一趟，虽然是匆匆而过，却感受到百货腾贵，一些批发手镯的商家称生意好到做不完，当中以万元左右批发价的手镯最受欢迎，单北京一个客人就买了几百万，而剩下的只有几万到几十万一支的手镯，而且种水成色只是一般而已。而天光墟的价钱亦有上升，开始出现一些开高价的商户，有时可能比广州还高，令人侧目。

　　4）价格上升的循环：到此，整个翡翠市场的价格已被提上来了，货源短缺造成价格上升，一些人发现货价升幅年度不下于30%，认为有利可图，吸引了不少不是经营翡翠行业的人进入翡翠行业，和以前的人不同，这些业余的行家很多是有雄厚的资金，被翡翠惊人的成长幅度吸引过来，这些人进入翡翠行业自然要进货，每每入货就是几百上千万的买而面不改容，造成一波的购货潮，从而形成了需求，需求的增加促进了货价的上升，把价格再推高，周而复始，这是基本的经济理论。

　　5）终端市场未能与现在的价格接轨：既然货物价钱贵了，零售价只得往上调，但在终端市场上却是另一番现象：高端的消费者面对日益增加的价钱，在投资心理下开始收购高价翡翠作为投资保值用途，然而一般的消费者却一时间未能接受翡翠价值的不断上升，尤其是中价货品，价钱翻了几翻。面对不断上涨的价钱，有些消费者不理解，更多的消费者采取了观望的态度，变成看的人多，但出手的人却很少。

　　以上5点是欧阳秋眉认为综合下来翡翠的价格上涨的因素，在市场成长中，翡翠有机会因为供求的需切性而有僧多粥少的现象出现，欧阳秋眉认为是现阶段市场成长中所出现的阵痛；但是当中亦是暗涌处处，当市场充斥非理性的需求，则有机会陷入危机，甚至几乎出现“郁金香狂热”般的事件，实在有必要引以为鉴。

　　注：“郁金香狂热”
发生在17世纪初的荷兰，是因为民众的贪婪和疯狂所偶发的事件，郁金香狂热潮可以分成三个阶段：第一阶段是供需不平衡而变得高价；第二阶段是投机者开始进入市场；第三阶段则是卷入了缺乏资本的平民。到了第三阶段之后开始泡沫化，价格暴跌导致市场上一片混乱。

三、是否所有翡翠都会上涨？

　　近年来，种好或满色的翡翠价格攀升得最快：手镯只要是满色的，不管是否有种水都叫价几百万，而满色的珠链的叫价也由几百万涨到上千万。木纳种的翡翠虽然色比未及老坑种正及鲜，有时带有一些棉絮，但有种那也被追捧。而近年间，在原料拍卖场中，紫罗兰、玻璃种最受人追捧，前些时候一份紫罗兰的原料竞投出几千万欧元的天价，令人摸不着头脑，而玻璃种原料的成交也是每创新高。

　　就此情况，欧阳秋眉一名读者曾与我分析，表示以现在玻璃种的升幅，几乎可比拟绿色的翡翠，他宁愿把钱投资买绿色的翡翠了，正道出了不少翡翠爱好者的心态。种种的情况令人觉得翡翠的价钱好像无止境的向上了，那如何评估市场是否有泡沫呢？根据欧阳秋眉的分析，应用把高端翡翠和普通商业级的翡翠区分而看。

　　高端翡翠是奢侈品，向为凤毛麟角，面对的是金字塔尖的客户，可说是独一无二的，因此从收藏的角度看泡沫的成份几乎没有。另一方面，中价的货品则相对严峻，始终价格不能与消费者能承受的价格相差太远，飞上天的高价始终有降落地上的一天，要不则有机会成为当年郁金香炒手的翻版了。

　　四、如何正确引导市场？

　　欧阳秋眉认为，正确认识翡翠价值是最有效引导市场良性成长的方法，假使一日翡翠进入非理性的买卖，对市场的破坏会很大，唯有好好地认识翡翠的真正价值，防止不切实际的投机才是翡翠行家的长久之道。