山西隧道爆炸事故真相:聚光科技:高壁垒下的小行业龙头

来源：百度文库编辑：中财网时间：2024/04/29 10:54:14

聚光科技:高壁垒下的小行业龙头

类别：公司研究机构：金元证券股份有限公司研究员：秦燕日期：2011-07-22

公司主营监测仪表。公司主营业务是研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表。主要产品包括:激光在线气体分析系统、紫外在线气体分析系统、环境气体监测系统、环境水质监测系统、数字环保信息系统、近红外光谱分析系统等,其中环境监测系统和工业工程分析系统合计占其收入的大约90%。

    公司所处行业特征明显,市场空间极大。监测仪器行业空间极大,粗略估计至少有1000-2000亿元的市场容量,但由于种类繁多,某些细分行业只有不到20亿元的市场,经过4-5年快速成长期,市场占有率很容易达到瓶颈。由于行业目前处于成长期,整个大行业预计至少保持20%以上的自然增速,公司作为行业内的龙头,每年保持40%的增速增长。

    公司是行业中的佼佼者。环境监测系统、工业过程分析系统和安全监测系统认证周期长,行业准入门槛高,具有行业壁垒。公司借鉴国外优秀的技术和管理经验,经过长期的发展,已成为行业内的佼佼者,多项指标均在行业内名列前茅。

    未来规划从业务领域和业务模式双方向拓展。公司不断求新,在原有产品的基础上,大力发展新产品,涉足新的监测领域,力求开发新的利润增长极;同时计划通过一系列的收购兼并的模式,逐渐丰富公司的产品线,拓展公司的业务范围。

    预测及建议:公司所处行业属于朝阳行业,行业壁垒较高,且公司已占据先发优势,未来前景广阔。预计公司2011年至2012年EPS 分别为0.54元及0.74元,对应动态PE 为31X 及22X,目前估值水平合理略低。公司上市发行价20元,目前已经破发,折价幅度较大,具备较大的安全边际,给予公司“买入”评级

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