机构加仓纪录：三大题材14只股票受青睐

理财周报记者 张静/文

多空总在一瞬间。

当你最绝望的时候就是最应该准备弹药的时候。

机构也好，散户也好，大家的时间都只剩下最后两个月了。

然而，能抓住这些股票的可能性太小。但却有更多机会大于风险的股票在等着释放上涨的动能。

且不说这行情是反弹还是反转，当下握紧超跌、小市值、业绩优良这些关键字来挑选你的心水股票总不会错。本期的理财周报就从跌幅入手，从不同的侧重点精选出298个公司作为股票池。

寻找最具弹性的小市值王

上涨的逻辑永远都大致相同。超跌后具备的反弹的动能，小市值的弹性更足。

于是在6个月随着大盘下跌以来跌幅超过30%的股票中，我们选择了市值在11亿元以下的公司，再剔除2011年新股以及ST类股票，呈现出100只股票池。如果说2010年的中小盘有泡沫的话，那在这半年里这100只股票在业绩增长的情况下，股价下跌了超过30%，机会比泡沫更加明显。

寻找次新靓丽股

7月份的反弹行情是次新股的行情，10月末的上涨行情仍少不了次新股的踪影。

次新股的筹码中因为没有太多的套牢盘，上方解套的压力远远小于超跌了的老股票，于是往往成为游资炒作的首选，一有风吹草动就轻易翻倍。在近期火爆的文化板块效应下，去年底上市的天舟文化（300148.SZ）走出了四连板的行情。

再考虑市值以及跌幅的情况下，我们选出了2011年上市的公司，市值在20亿以下且跌幅超过了15%的公司，并考虑业绩的因素，选择了三季报净利润同比正向增长的股票作为选择池子。

寻找有支撑的想象力

在跌幅超过40%的股票里，除了市值小于11亿的公司之外，还有更多有确定性高增长的公司。

他们像白马股，在行情确定上行的过程中不可或缺。

在反弹或者反转之初都不是讲故事的时候，因此我们更看重的是有实质业绩增长的公司，因此除开之前两种挑选方法之外，在剩下跌幅超过40%的股票里，我们剔除了钢铁类的股票、剔除了三季度净利润下滑超过50%的公司，剔除掉机构一致预测2011年主营业务收入下滑的公司。

剩下的98家成为我们具有业绩支撑超跌股票的池子。

超跌小市值王：无线城市利好华星创业，千万资金即可撬动江苏旷达

理财周报记者 任家河/文

船小好调头。

那些跌幅大、市值小的股票，在市场反弹时所表现的上扬幅度，让一切热点板块和大蓝筹汗颜。

这些流通市值不超十亿的新公司上市不久，大部分仍处在限售阶段，即使有机构想让其出现涨停一日游的行情，也不过买下千万股即可。

与那些动辄数百亿的大股票相比，跌幅大、市值小的股票凭借其明确的盈利预期，在市场反弹时，率先吹响了冲锋号。

本周理财周报从六个月以来跌幅超过30%，流通市值不超过十一亿的上百家公司中选出最具代表性的五家。

江海股份电容龙头增速不减

2010年下半年上市的江海股份，是资本市场的新秀，但在他所在的铝电解电容器细分行业，江海股份却始终处在第一位。不过，与同样生产电容器的东阳光铝、德普科技、法拉电子、铜峰电子、风华高科相比，江海股份的规模仍然不大，今年上半年，江海股份主营收入5亿元。

江海股份的优点在于，认识到铝电解电容器毛利下降的趋势，及时用超募资金投资薄膜电容器，虽然产能尚未释放，效益仍未达成，但至少在越来越激烈的电容器领域，江海股份的产品结构能够得到及时调整。

总结来说，江海股份通过产品结构优化，工业类、消费类电容器毛利率均稳步上升；同时随着募投项目的持续放量，毛利率较高的工业类产品占比例逐步提升；化成箔自给率提升，进一步降低成本，提升综合毛利率。

基于此，兴业证券分析师在与江海股份王汉明交流后表示，看好江海股份以新能源、节能领域为主的下游需求推动的业绩增长，并给予公司2011-2013年每股收益0.75、1.09、1.43元的预测。东方证券分析师王天一更是给出了12个月内33.6元的乐观估计。

江苏旷达汽车内饰面料龙头

无论是按照申万分类还是按照证监会分类，江苏旷达都只能被分入纺织服装类别，但江苏旷达所经营的业务却与纺织服装截然不同，而是伴随汽车行业起伏而波动。

江苏旷达市场占有率超过20%，多年来在国内汽车内饰面料领域一直保持产销第一的位置。

东方证券分析师施红梅这样解读江苏旷达的核心竞争力，一是行业内唯一的全产业链企业能够灵活应对市场变化；二是行业内领先的研发优势，不断满足主机厂越来越挑剔的自主设计要求；三是密切跟踪客户需求的营销优势，在国内主要汽车生产基地都设有子公司提供服务；四是拥有国内汽车内饰面料企业中覆盖面最广的客户基础。

与之相对应，东方证券也给出了未来三年净利润19%的复合增长率。

对于江苏旷达的优势，资本市场先知先觉，股市刚刚启动反弹的10月26日，江苏旷达即上涨5.64%。

但是由于江苏旷达的市值小，流通市值更小，尚不足十亿，拉动江苏旷达飞涨5.64%的资金竟只需要3574万元。

瑞凌逆变焊机龙头

瑞凌股份董事长邱光是国内第一台逆变场效应管手工电弧焊机发明人，邱光的这一发明也将瑞凌股份带入了一个新的蓝海。

至少现在，逆变焊机市场仍未饱和，替代空间广阔。就在几年之前，逆变焊机与传统焊机的市场竞争，还停留在价格高、返修率高的不利地位，而现在逆变焊机返修率与价格“双降”则彻底推动了逆变焊行业的发展，并将在未来几年持续保持高度景气。

瑞银证券分析师贾鹏预计，我国逆变焊机行业未来三年市场容量复合增长率将达23%，而瑞凌股份最为细分行业龙头，年复合增速将达到32%，将充分受益于逆变焊机行业以及焊接自动化行业的发展，并给出19.2元的目标价。

华星创业无线中国

华星创业的成长，得益于运营商无线网络优化的投资增加。

2008年来，通信行业2G、3G网络的持续性规模建设，无线网络设备存量的不断增加，以及无线网络的检测、评估对华星创业带来了巨大的市场空间。

凭借与中国移动的合作关系，华星创业已经为中国移动及其设计院、近30个省公司提供服务，其中网络普查、评估和第三方网络优化服务在中国移动的市场份额分别占到40%、20%和10%，而华星创业新合并入报表的明讯网络又将网络优化服务顺利拓展至中国电信和中国联通以及中兴、华为等网络设备商。

立思辰安全打印切入蓝海

10月26日，立思辰三季报显示，前三季度实现营收3.57亿元，同比增加23.1%；归属于母公司净利润4101万元，同比增加30.6%。安全打印业务是本期营业收入增长的最大驱动力，同时也是毛利率提升和净利润提速的最主要原因。

立思辰在三季报中披露了“立思辰复印机保密管理系统V3.0”已经获得“军C+级”的《军用信息安全产品认证证书》，海通证券计算机与通信行业首席分析师陈美风认为，该产品若能顺利推广，明年有望贡献过亿营收，从而成为盈利增长的主要驱动。业务突破在即，立思辰股价却仍在10元左右。

次新股复仇计划：破发的北玻股份换手率猛冲，鸿路钢构众机构扎堆捧场

理财周报记者 滑明飞/文

在今年的“跌跌不休”行情中，次新股多次扮演聚集人气的角色。近期，随着大盘的启动，次新股板块再次出现异动，因此，本期理财周报从超跌的个股中寻找优质次新股，因为它们反弹动能更强。

新研股份：活跃的次新股

10月20日一日的股价跌幅，之后以5个交易日连续上涨收复。新研股份（300159.SZ）上两周跟着大盘玩了一次“蹦极”行情。而从盘面来看，其是一只活跃的次新股。

前复权之后，新研股份的股价在10月20日创下新低，由上市首日收盘的48.33元/股跌至25.5元/股。跟随大盘，不破不立，在10月19日和20日连续完成两次大跳水后，上周触底反弹，五个交易日上涨10.58%。同时，从盘面交易来看，上周上涨过程中有两个交易日换手率超过3.5%。一般来讲，超过3%意味着股票交易高度活跃。

新研股份是一家新疆农机生产企业。据其三季报显示，受销售旺季推动，前三季度实现净利润同比增长33.15%。业绩稳定的同时，其募投项目如期进行也为成长性奠定了基础。从股东结构来看，机构霸占前十大流通股东全部席位。

新研股份身兼新疆、农业、次新股等概念，加上其只有2000多万的流通股本，一旦大盘发生反转，这只已经开始活跃的个股得到资金关照的可能性很大。

北玻股份：破发后的报复

8月30日刚刚登陆中小板的北玻股份（002613.SZ）经历了前一周的破发后，上周随着反弹行情收复失地。

从北玻股份10月20日公布的三季报来看，业绩并非其下跌的理由，无论是净利润的三季度单季增幅，还是1—9月份的增幅均超过30%。但从上市到上周反弹开始前，一个半月的时间，股价跌幅达32%。

这样的跌幅只能归咎于北玻股份的生不逢时，大盘在整个9月份跌跌不休，受其拖累，其股价也一路下探直至破发。从反弹的角度来看，无论是13.5元/股的发行价，还是30倍的市盈率，北玻股份估值已经处于底部。另一方面，从其之前的成交情况来看，上方解套压力也相对较小。

这家国内玻璃深加工设备研制领域的龙头企业，其市场拓展和技术开发都进入高速发展期，成长性较高。但从三季报来看，前十大流通股股东中没有一家机构。但从反弹的逻辑来看，这样的流通股股东结构更容易吸引游资的目光。

上周五个交易日，最低的日换手率也有6.47%，最高达到12%，和新研股份一样成为反弹行情中的活跃股。

鸿路钢构：得益地产调控，机构捧场

在今年房地产调控不断加码的情况下，部分建筑建材行业的上市公司受到波及，业绩下滑。但以钢结构为主营业务的鸿路钢构（002541.SZ）却得益于房地产的调控，在国泰君安之前的调研中，鸿路钢构方面表示，政策调控主要针对住宅地产，反而促进了商业地产的发展，其公司产品重钢销量增加。

另据公司刚刚公布的三季报显示，前三季度净利润同比增长40.46%。并且目前订单依然充足，产能也在不断扩大。但就是这样的成绩单依然难以和大盘的跌势抗衡，至今仍处于破发状态。

鸿路钢构2011年1月18日上市，发行价为41元/股，而上市首日即破发。虽然有三次大幅的反弹，但上周一依然创历史新低31.51元/股，9个多月以来，下跌幅度达8.22%。随后，随着大盘的回暖，鸿路钢构在上周再次触底反弹，连拉四连阳，突破5日、10日均线后在20日均线处暂时受阻，但从成交活跃度来看，其仍将继续向上突破。

同时，从其流通股股东的变化中，也可看出机构已开始布局。中报显示，前十大流通股股东中只有4家机构，而三季度末，则全部为机构席位，并且原机构股东实施了增持操作。

通光线缆：轻松突击

9月16日刚刚上市的通光线缆（300265.SZ）目前同样游走在破发的边缘，市盈率35倍。但其反弹逻辑中，最大的优势则在于短短一个半月的K线图上方几乎没有抛盘压力。

通光线缆发行价14.38元/股，118家机构打新，最终中签率仅0.48%。如此受机构热捧的创业板个股却遭遇了9月份的大跌，股价一度破发。尽管经历了上周的反弹，按照上周五收盘价计算，6大机构流通股股东仅浮盈300多万。

离解禁期尚远，如果反弹行情一旦展开，主力资金的热情将重新高涨。并且通光线缆有足够的上涨动能，作为以超、特高压输电线缆、航空航天用耐高温电缆、通信用高频电缆等为主营业务的高科技上市公司，无论是国家对智能电网规划的逐步落地，还是“神八”飞船的即将升空，都将成为资金追逐的概念。并且在今年6月份接到公司历史上最大的订单，1亿元合同4个月后交货，并且在原材料铝价格低位时大量购入，因此，四季度利润将集中释放。

司尔特：高成长性与股价突围

据三季报显示，今年1—9月份，司尔特（002538.SZ）净利润同比增长幅度达86.96%，成为业内一只黑马。同时，公司预计2011年全年仍将比上年同期增长50%—80%。

上周一，股价即将接近前期低点时，大盘启动。同时，司尔特也适时发布三季报，以漂亮的成绩单为股价上涨锦上添花。从技术上看，上周四跳空高开，说明多方力量开始爆发。尽管随后进入回调，但上周的高开点位值得注意，22是其关键点位，前两次下跌均在此受到支撑，如果能够突破压力位，后市将持续上攻。

跌出了空间和想象力：国联水产推翻“四座大山”，海通集团重组后换新颜

理财周报记者 曾雯璐/文

在超跌股中寻找好股票是一件危险但是迷人的事情，你会遇到很多陷阱，有的陷阱真的是陷阱，有的陷阱回头看是一个小洼地。有很多业绩下滑的风险被疯狂地放大了，有的又被刻意隐藏着。

在每一次反弹中，黑马都比白马来得有力量。

国联水产：四座大山正在一步步解开

从上市后最高价18元跌到现在的8块钱，国联水产（300094.SZ）一直在为争取市场的认知而努力，上市公司管理层也备受煎熬。这家非常规的渔业公司始终受到两个核心因素的影响，一个是季节性，二是人民币汇率问题。

因为国联水产86%的收入和79%的利润集中在水产品收入，最核心的产品就是高端对虾和罗非鱼。上半年亏损1000万，似乎令人感到业绩变脸太快，但对比每个业绩年就会发现这是行业属性决定的，上半年是培育期开工率不足，成本快速提升，于是常常亏损，但到了下半年就是收获季节。

另外，其产品出口市场集中在美国、欧盟和日本，外销率65%，在过去的一年，恰好撞在人民币快速升值的枪口上。这导致了今年3季度毛利率从去年的12.63%下降到10.38%。不过人民币升值潜力已日渐耗尽。

它面临的非核心问题之一是需求问题。过去一年欧美动荡需求放缓，但美国家庭支出的收缩已经见底。三季报中，其他流动资产比年初增加189.54%，主要原因是品牌营销顾问费和下属销售子公司门店租金等待摊费用增加所致，这意味着国联水产在花大力气推广内销。

非核心问题之二是价格问题。目前水产价格处于上一轮原材料传导上涨之后的调整期，下一轮将难以避免跟随整个农产品体系自主上涨。这个长周期已经打开。国内蛋白质缺口已经越来越大，高端对虾和罗非鱼在国内还是一个稀缺市场。

因此，综合来看，国联水产的巨大跌幅是多重利空叠加的结果，这些沉重高压会一个个解开。虽然以三季度计算PE高达90倍，但四季度销售高峰期后，今年增长110%难度不大，届时美股收益会达到0.4元，也就是说PE20倍。

同方股份：巨无霸的培育期已经走过

同方股份（600100.SH）这家公司，在中国资本市场类似于核潜艇，很多人搞不清它到底有多少主业，很多东西它不会告诉你。加之业绩一直萎靡不振，因此，在过去的漫长时间中，同方股份被嵌上了“题材之王”的身份。

不过，这个身份可能会慢慢地褪去，我们将逐渐看到同方股份在信息产业、多媒体、PE、能源环境等多个领域的长期潜伏开始形成账面利润。

多年以后人们回头，也许会猛然发现迷乱的同方实际上只是在做一件事情，就是构建一个庞大的后现代城市的整体信息运行平台，现在我们看到的数字城市、物联网、半导体和照明、微电子、多媒体、安防系统等都是这个平台的内容。于是，我们突然明白，当中国各地政府逐渐把精力从工业化转移到城市经营之后，同方的时代就是水到渠成的事情。这些，可以从同方今年以来的业绩报表中体现，尤以安防系统收入达5.98亿，大增926.%为代表。

我们需要解决的疑问是，既然如此，同方何以在过去一年持续大跌呢？这有两个原因，一是2011年是2010年业务结构大调整的延续年，一些调整成本被隐形摊入今年，比如上半年投资收益下滑高达37%，但却没有给出有力解释。而是，两个重大预期被延缓了。一个是高达8亿投资的LED项目进展延迟，收益低于预期；另一个是分拆上市迟迟未予落地。

值得欣喜的是，10月26日，同方公告下属新加坡科诺威德有限公司H股正式挂牌上市。这意味着，同方旗下庞大的PE资产将开始一步步整体重估。结合LED项目的逐渐投产和内部整合步入正轨，同方洗心革面的日子应不远了。

亿阳信通：受益三网融合

亿阳信通（600289.SH）是很明显受益于其所处行业的一家公司。亿阳信通的股价平平，从9月份开始就一直在7元/股附近徘徊。但是有一定的业绩支撑，前三季度归属上市公司利润7132.56万元，同比增长47%。

而其所处行业备受扶持是其股价反弹的一个有力支撑。公司继续保持在移动电话网管领域的技术和市场优势。今年，亿阳信通在中国移动传输资源网络管理系统招标中一举中标，获得全国统一31个省市和总部的建设项目；中国联通VoIP网络管理系统市场占有率70%。

另外该公司凭借在运维支撑系统领域十多年的经验，受邀参与广电总局组织的三网融合试点方案中运维与运营相关的部分工作，预计2011年公司有望从三网融合中受益。

海通集团：资产置换增厚未来业绩

重组的成功对海通集团（600537.SH）来说无疑是一个很大的利好，资产置换后公司将更名为亿晶光电，成为A股估值最低的专业光伏电池制造商。亿晶光电在国内规模位列前十，未来业绩可期。

海通集团与亿晶光电的资产置换已经历时两年，终于修成正果。海通集团以拥有的除民生村镇银行600万股股份外的所有资产及负债（作为置出资产），与亿晶光电股东持有的亿晶光电100%股权（作为置入资产）中相应等值部分进行置换，以2009年9月30日为评估基准日，置出资产评估价值为69780.52万元，置入资产评估价值为282381.32万元。就置入资产评估价值超过置出资产评估价值的212600.80万元，公司将以8.31元/股的价格向亿晶光电股东非公开发行255837301股股份作为受让该部分资产的对价。