转正申请没通过:长春高新_未来十年是生物医药的十年

 
在过去的十年中，医疗基金的股市表现非常突出。尽管去年的业绩令人失望，但这些医疗基金的经理人坚信，未来是属于他们的。

Eaton Vance Worldwide Heh Sciences基金的经理人Samuel Isaly说，他们相信未来是属于他们的。在过去的十年中他们的医疗基金的表现是最好的。以他个人之见，医疗与生物技术股票将主宰未来十年的市场，就象技术股票主宰了九十年代的市场一样。

Morningsta分析师Emily Hall说，虽然过去的一年，医疗股并没有上佳的表现，但2000年的确是辉煌的一年，在那一年医疗投资基金的回报丰厚。但在2001年，由于很多神经过敏的投资人大量抛售股票，使股价有所回落。

医疗股中最大的一部分制药股份，由于很多的新药专利到期和投资大幅回落，去年的投资资金降低了10.9个百分点。但是这个行业的前景还是好的，在过去的十年中，医疗股份的年回报率高达13.8％，而全球500家股票同期标准仆尔指数（Standard & Poor"s 500-stock index）仅为12.9％。

Fidelity Insight执行编辑Eric Kobren说，Fidelity Select Heh Care在过去20年的回报率为4，071％，而同期S.& P. 500仅为1,613％，Fidelity Select Technology也仅有1,792％。造成医疗股份如此强劲的因素很多，包括对医疗服务和新的治疗手段的需求，新的医疗仪器的涌现和生物技术的快速发展。

包括美国在内的发达国家的老年人群对医疗健康产品和服务的增长很快。发展中国家日益增大的中产阶级，对医疗服务的增长逐渐增加。在美国医疗消费占国内生产总值的份额在过去的30年中由7％上升至13％，增长了近一倍。

T. Rowe Price Heh Sciences基金经理Kris Jenner说，革新的速度正在逐渐加快，生物技术公司在过去十年的投资回报很丰硕，但人类基因组计划并没有对生物技术投资带来很大的推动。

Isaly说，越来越多的生物技术公司开始获利，现在已经有30家生物技术公司开始获利，2005年预计这个数字将达到一百家。那将是一个收获的季节。

Thomson Financial/First Call公司估计，在未来的5年中，医疗公司的年收入预计将达到16％。将比全球500家标准仆尔高三个百分点。

但是，医疗股票也存在一个问题，就是前景并不是完全可靠。No-Load Fund Investor编辑Sheldon Jacobs说，他并不是故意唱反调，据Morningstar公司统计，医疗基金股票的平均市赢率为40，而全球500家标准仆尔的平均市赢率仅为26，生物技术股的平均市赢率更是高达47。他说，平均市赢率很高就意味着市场风险很大，当这些公司不能达到投资人的预期后，股票便跌得更厉害。

大的制药公司更是惧怕介入，因为总是要求它们降低药品价格。Jenner博士说，上个月29名律师联合控告Bristol-Myers Squibb公司，要求其降低抗焦虑药物Buspar到一般的市场价位。

Jenner说，制药公司应该依赖不断开发的新药来获利。Eli Lilly和Merck公司在2002年销售收入平平。今年制药公司的收益将有望反弹，他希望能有更多的人购买医疗股票。

个人投资者要想长期获利，最好能购买多种不同的医疗基金股票，以分担风险。各基金的投资方向不一，一些基金主要投资于生物技术和医疗器械股票，但是大部分的医疗基金的投资从大的制药公司到小的生物技术公司、医疗器械公司、医院无所不包。

Vanguard Heh Care基金拥有172亿美圆的资产，是一家业绩很好的医疗基金，适合对它进行长线投资。这家由Edward Os经营的基金在过去的十年中年投资回报率达到19.8％。尽管在2001年基金下跌了6.9％，但比全球500家标准仆尔仍高5个百分点。

Independent Adviser for Vanguard Investors编辑Daniel P. Wiener说，Edward Os从事这个行业时间较长，并且非常成功。Os所在的基金掌握着制药业巨头Pharmacia and American Home Products公司的大量股票。

在Isaly管理Eaton Vance Worldwide Heh Sciences的十多年中，Pharmaceuticals公司在他们的投资中也一直占有很重要的地位。这家基金不但拥有制药和生物技术公司的大量股票，而且还拥有各种大大小小美国及国外公司的股份，其中包括Eli Lilly, Novartis和Genentech等公司的股份。

Hartford Global Heh fund基金，是一家后来居上的新公司，去年的业绩非常不错。它由包括Os在内的Wellington Management的四位经理人经营。根据Goldman Sachs Heh Care Index指数， Joseph Schwartz, Ann Gallo, Jean Hynes和Kirk Mayer等人在2001年的业绩则欠佳。去年医疗服务股强势而制药股份相对萎缩。

Hall告说，这些基金一般持有多个行业的股份，投资者对一个基金的投资不应该超过总资金的10％。

然而一些基金分析人士认为，对基金的投资更可靠，应该占有更大的份额。Wiener说，他们对Vanguard Heh Care的投资超过了20％，这部分在经济中还是充满活力的。

Hall说，大量基金涉足医疗领域，这应该使那些投资者更能把握好投资的方向。

摘自[基因潮]