中财网隔空采集银行卡解码器:资金管理模型
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/08 16:57:57
资金管理模型 (弱市中关注个股 可避险金股)
[今日操盘必读四大热点] [实力机构评级 牛股值得关注] [释放你心中的怨气“打爆”它的头]
早就想谈谈资金管理模式,我指的是仓位管理,什么时候用多大的资金,开多大的仓位.这个内容我已经探索了很久,在我看来,投资成功并不是预测行情况多么多么准确,操作成功率多么多么高,反而是在合适的时候开多大的仓位投入多大的资金.才是是快速积累财富的钥匙.
做股票的人往往把经历放到分析行情上,在我看来分析是投资各个环节中最不重要的事情.抛弃业余散户水平不说.我见到不少”大师”也提到风险控制,仓位管理.但是从来不说具体的仓位管理的方法.找遍各个经典的书籍我也没有找到一个经过严密论证的方法.我就自动动手,通过计算机测试模型和自己的实战的出来的经验结论和大家共享.
首先我我尝试每次固定开一手仓位合约.很快我就发现这个办法交易风险过于暴露.比如你总金额是5万元.买一手豆粕约需要3300元左右,这样的仓为明显非常轻了.如果买的是铜,那么需要25000元,几乎是半仓了.明显是重了.这样一来交易风险无明确定义和控制.
第二次我采用固定金额交易.比如总金额10万,可以交易一手铜.或者交易7手豆粕.这样看起来手中仓位均衡.但是随后缺点马上暴露.每个交易品种的活跃性不一样.就如同股票的股性不一样,都采用同样金额交易.所承担的交易风险还是无法控制.
经过折腾和思考我采用固定风险百分比交易.比如10万资金.规定单比风险为5%,那么每次交易风险不能超过 100000*5%=5000元,可以拿这个标准交易股票和期货,规定的5%就无条件止损.交易一段时间后发现这个方法勉强适合股票.不适合期货.因为股票是全额金额买卖,而期货是杠杆.波动快,这种方法交易理论上可以满仓交易,只要保持5%停损度,好象资金利用率很高,其实不然,经常有隔夜跳空,这样止损时候就已经超过5%了.理论上成立的事情.在实践中无法操作苍白无力,就是无用的.
凯利公式最初为 AT&T 贝尔实验室物理学家约翰．拉里．凯利根据同僚克劳德．艾尔伍德．夏农于长途电话线噪声上的研究所建立。凯利最初关心的是声音迅号传输时如何才能得到最大的通过量。迅号损失无关紧要，因为迅号可以重新传输。后来被引用到赌博论中,被威廉姆斯应用于期货中,一年时间将1万美元最高做到210万美元,后又跌到70万美元.年底结束时回升到110万,而名声大震. 凯利公式可以表达为：X＝[（R+1）×P－1]/R，P＝系统获利准确率的百分比,R＝收益率，X为最终投入百分比。凯利公式的缺点在于：造成资产剧烈振荡的成因并不在系统的准确率，也不是收益率，上下振荡的原因来自亏损最大的那笔交易。我通过计算机测试的结果是用它一定会发大财、但最后却毁灭掉我们的也一定是它。听起来很不可思议，但事实确实如此。我一向追求稳定获利,所以这个方法也被我否定掉了.
拉里. 威廉姆斯资金总结凯利公式不足,他提出了自己的资金管理公式: 开仓手数=帐户余额*风险百分比/历史单手最大亏损额, 威廉姆斯认为这是个好方法,并且用此方法赚得了数百万美元.我的测试结果也证明这个办法比较好.但是不是最好.最好的方法下下面这一个.
最优选的方法是,拉里. 威廉姆斯公式的拉夫.威斯最优风险百分比公式改进. 拉里. 威廉姆斯公式中的风险百分比根据个人经验决定,但是个人经验有好有坏.实际操作中不稳定. 拉夫.威斯研究表明,存在一种客观的方法确定这个风险百分比.
HPRi =1－f*(第i次交易的回报/损失最严重交易的回报) 这个HPRi 是某个交易时期的加权综合持有回报 f是我们需要的资金投入百分比. TWR=(HPR1* HPR2* HPR3*….* HPRi). TWR最大的时候的f值.就是我们需要找的资金投入百分比. 拉夫通过实验证明,当交易次数足够多时,存在一个合适的f值,当f的微小偏差都会对最终收益产生影响.如果有一个正收益的操作模型,不去找他的最优f值,反而去寻找其他的办法.将陷入困境中. 找出这个f值,只有通过计算机执行,手工作工作量非常大.我写了个程序模型(下面会讲到,在这个地方可以下载使用
http://ishare.iask.sina.com.cn/f/13987157.html),通过简单的输入,即可计算.找出这个f值.当我得到这个结论,我通过计算机测试和实盘操作,都取得了非常好的效果.
下图是2006年1月到2011年3月铜期货,没有加威廉姆斯资金优化法的均线法交易资金增长曲线
[IMG]C:\1\a.jpg[/IMG][IMG]C:\1\a.jpg[/IMG]
下图是2006年1月到2011年3月铜期货,加了威廉姆斯资金优化法的均线法交易资金增长曲线
[IMG]C:\1\a.jpg[/IMG][IMG]C:\1\b.jpg[/IMG]
同样是均线交易模型,资金曲线大致相同.但是资金管理方法不同.没有加威廉姆斯资金优化法交易的最终只赚了656640元,而加了威廉姆斯资金优化法最终于赚到了3283200元,同样是赚钱2者相差2626560元.可见同样的时间不同资金管理方法,收益差异很大.可见适当的资金管理才是通向财富自由之路的金钥匙.
下图是我编写的程序界面,这是另外一个模型和交易品种,通过填写好操作模型的最大亏损额和导入交易赢亏记录后,计算得出用该模型操作最好的资金投入百分比为20%.开仓手数为0.8,约等于1手.
[IMG]C:\1\a.jpg[/IMG][IMG]C:\1\c.jpg[/IMG]
我的下载程序地址是:
http://ishare.iask.sina.com.cn/f/13987157.html
一些比较老的操作系统,如果无法运行,需要下载安装微软公司的NET补丁插件.这里也提供下载.
http://ishare.iask.sina.com.cn/f/13973763.html
如果运行有问题联系chenczx@vip.qq.com,
[IMG][/IMG]
此主题相关图片如下：
记不清哪位大师说过：“你不能赌得太多，以至于一次失手就无法翻身，你也不能赌得太小，以至于输赢结果对你失去意义。”
如果我们把投机看作一种更高层次的赌博的话，那么到底赌多少合适呢？这就是资金管理需要解决的问题。
在《通向金融王国的自由之路》一书中，作者总结了用于资金管理的四种模型。
这四种模型是：
1、每固定金额一个单位
2、等价值单元
3、风险百分比模型
4、波动性百分比模型
第一个模型，每固定金额一个单位，只允许投资者用一定数量的钱买一个头寸，它基本上对所有的投资机会都均等对待并且总是允许你持有一个头寸。
第二个模型，等价值单元，这个模型对资产组合中的所有投资都根据它们的价值给予相同的权重。
第三个模型，风险百分比，即根据可接受的净值损失百分比决定头寸规模，对长期走势跟踪者来说是最好的。它给了所有的交易相同的风险水平并允许稳定的资产组合增长。
第四个模型，波动性百分比模型，即根据可接受的账户净值的波动百分比和商品的波动性决定头寸规模，它可以在风险和期望收益之间提供一个合理的平衡。
在上述四个模型中，风险百分比模型有着更大的实用价值。
[今日操盘必读四大热点] [实力机构评级 牛股值得关注] [释放你心中的怨气“打爆”它的头]
早就想谈谈资金管理模式,我指的是仓位管理,什么时候用多大的资金,开多大的仓位.这个内容我已经探索了很久,在我看来,投资成功并不是预测行情况多么多么准确,操作成功率多么多么高,反而是在合适的时候开多大的仓位投入多大的资金.才是是快速积累财富的钥匙.
做股票的人往往把经历放到分析行情上,在我看来分析是投资各个环节中最不重要的事情.抛弃业余散户水平不说.我见到不少”大师”也提到风险控制,仓位管理.但是从来不说具体的仓位管理的方法.找遍各个经典的书籍我也没有找到一个经过严密论证的方法.我就自动动手,通过计算机测试模型和自己的实战的出来的经验结论和大家共享.
首先我我尝试每次固定开一手仓位合约.很快我就发现这个办法交易风险过于暴露.比如你总金额是5万元.买一手豆粕约需要3300元左右,这样的仓为明显非常轻了.如果买的是铜,那么需要25000元,几乎是半仓了.明显是重了.这样一来交易风险无明确定义和控制.
第二次我采用固定金额交易.比如总金额10万,可以交易一手铜.或者交易7手豆粕.这样看起来手中仓位均衡.但是随后缺点马上暴露.每个交易品种的活跃性不一样.就如同股票的股性不一样,都采用同样金额交易.所承担的交易风险还是无法控制.
经过折腾和思考我采用固定风险百分比交易.比如10万资金.规定单比风险为5%,那么每次交易风险不能超过 100000*5%=5000元,可以拿这个标准交易股票和期货,规定的5%就无条件止损.交易一段时间后发现这个方法勉强适合股票.不适合期货.因为股票是全额金额买卖,而期货是杠杆.波动快,这种方法交易理论上可以满仓交易,只要保持5%停损度,好象资金利用率很高,其实不然,经常有隔夜跳空,这样止损时候就已经超过5%了.理论上成立的事情.在实践中无法操作苍白无力,就是无用的.
凯利公式最初为 AT&T 贝尔实验室物理学家约翰．拉里．凯利根据同僚克劳德．艾尔伍德．夏农于长途电话线噪声上的研究所建立。凯利最初关心的是声音迅号传输时如何才能得到最大的通过量。迅号损失无关紧要，因为迅号可以重新传输。后来被引用到赌博论中,被威廉姆斯应用于期货中,一年时间将1万美元最高做到210万美元,后又跌到70万美元.年底结束时回升到110万,而名声大震. 凯利公式可以表达为：X＝[（R+1）×P－1]/R，P＝系统获利准确率的百分比,R＝收益率，X为最终投入百分比。凯利公式的缺点在于：造成资产剧烈振荡的成因并不在系统的准确率，也不是收益率，上下振荡的原因来自亏损最大的那笔交易。我通过计算机测试的结果是用它一定会发大财、但最后却毁灭掉我们的也一定是它。听起来很不可思议，但事实确实如此。我一向追求稳定获利,所以这个方法也被我否定掉了.
拉里. 威廉姆斯资金总结凯利公式不足,他提出了自己的资金管理公式: 开仓手数=帐户余额*风险百分比/历史单手最大亏损额, 威廉姆斯认为这是个好方法,并且用此方法赚得了数百万美元.我的测试结果也证明这个办法比较好.但是不是最好.最好的方法下下面这一个.
最优选的方法是,拉里. 威廉姆斯公式的拉夫.威斯最优风险百分比公式改进. 拉里. 威廉姆斯公式中的风险百分比根据个人经验决定,但是个人经验有好有坏.实际操作中不稳定. 拉夫.威斯研究表明,存在一种客观的方法确定这个风险百分比.
HPRi =1－f*(第i次交易的回报/损失最严重交易的回报) 这个HPRi 是某个交易时期的加权综合持有回报 f是我们需要的资金投入百分比. TWR=(HPR1* HPR2* HPR3*….* HPRi). TWR最大的时候的f值.就是我们需要找的资金投入百分比. 拉夫通过实验证明,当交易次数足够多时,存在一个合适的f值,当f的微小偏差都会对最终收益产生影响.如果有一个正收益的操作模型,不去找他的最优f值,反而去寻找其他的办法.将陷入困境中. 找出这个f值,只有通过计算机执行,手工作工作量非常大.我写了个程序模型(下面会讲到,在这个地方可以下载使用
http://ishare.iask.sina.com.cn/f/13987157.html),通过简单的输入,即可计算.找出这个f值.当我得到这个结论,我通过计算机测试和实盘操作,都取得了非常好的效果.
下图是2006年1月到2011年3月铜期货,没有加威廉姆斯资金优化法的均线法交易资金增长曲线
[IMG]C:\1\a.jpg[/IMG][IMG]C:\1\a.jpg[/IMG]
下图是2006年1月到2011年3月铜期货,加了威廉姆斯资金优化法的均线法交易资金增长曲线
[IMG]C:\1\a.jpg[/IMG][IMG]C:\1\b.jpg[/IMG]
同样是均线交易模型,资金曲线大致相同.但是资金管理方法不同.没有加威廉姆斯资金优化法交易的最终只赚了656640元,而加了威廉姆斯资金优化法最终于赚到了3283200元,同样是赚钱2者相差2626560元.可见同样的时间不同资金管理方法,收益差异很大.可见适当的资金管理才是通向财富自由之路的金钥匙.
下图是我编写的程序界面,这是另外一个模型和交易品种,通过填写好操作模型的最大亏损额和导入交易赢亏记录后,计算得出用该模型操作最好的资金投入百分比为20%.开仓手数为0.8,约等于1手.
[IMG]C:\1\a.jpg[/IMG][IMG]C:\1\c.jpg[/IMG]
我的下载程序地址是:
http://ishare.iask.sina.com.cn/f/13987157.html
一些比较老的操作系统,如果无法运行,需要下载安装微软公司的NET补丁插件.这里也提供下载.
http://ishare.iask.sina.com.cn/f/13973763.html
如果运行有问题联系chenczx@vip.qq.com,
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此主题相关图片如下：记不清哪位大师说过：“你不能赌得太多，以至于一次失手就无法翻身，你也不能赌得太小，以至于输赢结果对你失去意义。”
如果我们把投机看作一种更高层次的赌博的话，那么到底赌多少合适呢？这就是资金管理需要解决的问题。
在《通向金融王国的自由之路》一书中，作者总结了用于资金管理的四种模型。
这四种模型是：
1、每固定金额一个单位
2、等价值单元
3、风险百分比模型
4、波动性百分比模型
第一个模型，每固定金额一个单位，只允许投资者用一定数量的钱买一个头寸，它基本上对所有的投资机会都均等对待并且总是允许你持有一个头寸。
第二个模型，等价值单元，这个模型对资产组合中的所有投资都根据它们的价值给予相同的权重。
第三个模型，风险百分比，即根据可接受的净值损失百分比决定头寸规模，对长期走势跟踪者来说是最好的。它给了所有的交易相同的风险水平并允许稳定的资产组合增长。
第四个模型，波动性百分比模型，即根据可接受的账户净值的波动百分比和商品的波动性决定头寸规模，它可以在风险和期望收益之间提供一个合理的平衡。
在上述四个模型中，风险百分比模型有着更大的实用价值。