政策给力 游资猛炒文化传媒板块

　　中国证监会副主席刘新华昨日在京出席“2011年新浪金麒麟论坛”时表示，证监会始终高度重视新媒体在资本市场中的作用，近年来积极围绕加强市场透明度建设的目标，发挥新媒体的传播优势，在拓展舆论传播渠道等方面进行了有益探索。　（《证券时报》快讯中心）

　　出版传媒(601999,股吧)（601999，收盘价9.08元）涨停！凤凰股份(600716,股吧)（600716，收盘价6.46元）涨停！昨日文化传媒板块表现出色，沪市7只涨停个股有5只来自文化传媒板块，该板块成为周一反弹的领头羊。

　　文化产业将成国民经济支柱

　　十七届六中全会审议通过的《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》指出，要加快发展文化产业、推动文化产业成为国民经济支柱性产业。

　　近日，民生证券分析师李锋发布研报认为，以2010年文化产业增加值为1万亿计算，“十二五”期间，文化产业的复合增长率应在22.8%以上。

　　李锋认为，“推动社会主义文化大繁荣大发展”将主要聚焦于：激发文化创作生产活力，提高文化产品数量与质量，发展健康向上的网络文化、推动文化走出去、培育新的文化业态等。因此其认为新闻出版、广播电视、电影、动漫以及以网络游戏、视频、手机增值业务为代表的新兴媒体产业有望受到政策重点扶持。

　　有私募人士解读认为，现在无论是国内还是国外，宏观经济环境较差，中国制造业也再次迎来了困难时刻，而对于文化产业来反而可发挥逆周期避险的功能。

　　机构沉默 游资独挑大梁

　　昨日从龙虎榜信息看，私募游资席位成为拉动文化传媒板块的主要力量。

　　如凤凰股份的买1席位就是西藏同信证券成都东大街营业部，买入1030.94万元，买4是招商证券(600999,股吧)杭州文三路营业部，该席位全日买入581.25万元。西藏同信证券成都东大街营业部还现身粤传媒买4席位，买入金额为734.36万元，卖出金额为7200元。而出版传媒的买入前5中则有光大证券(601788,股吧)杭州庆春路营业部和招商证券上海肇嘉浜路营业部等活跃席位上榜。

文化传媒业迎来历史性机遇

　　行业方面，五矿证券认为刚刚结束的十七届六中全会上，首次提出了建设“社会主义文化强国”的目标，这对文化传媒行业来说是历史性的机遇，也将构成股市未来持续的投资热点和机会。

　　文化产业新政策的主要看点包括：进一步完善市场准入、加快产业并购重组、政策补贴和税收优惠、加大产业支持力度、加快发展新兴文化业态、加快文化要素市场建设、打造精品文化品牌等，都将在股票市场形成不同的投资主题和机会。

　　历史上，受到政策限制，多数传媒行业上市公司都是将大型传媒集团的广告、印刷等辅助服务类的资产打包上市形成的。这导致这类公司资产规模小、盈利能力差，传媒行业上市公司总市值仍不足3000亿元，与兴旺发展的文化传媒产业的地位严重不符。而随着新政策的出台，传媒行业将加快其资本化的进程，传媒股的市值规模和盈利能力都将大幅提升。

　　五矿证券给予投资者的建议是：看好关注文化传媒行业的历史性机遇，重点看好购并重组、资产注入、内容创新、新传媒等投资主题。其中，代表的公司有：   索芙特、华策影视  与 乐视网   等。

文化传媒：建设文化强国 维持行业“增持”评级

　　发展文化产业坚持把社会效益放在首位，与经济效益相统一：在文化产业层面，全会强调“坚持把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一”，落实到文艺作品文化产品的生产，意味着始终坚持正确的导向，注重文化资源的挖掘、文化创意的提升、文化品牌的打造，并加强对文化产业发展的引导，“始终坚持社会主义核心价值理念”，科学合理地设置票房、收视率、发行量等量化指标，推动文化企业统筹考量社会效益与经济效益、导向要求与利润指标。（点击查看>>>文化传媒板块领涨个股一览）

　　深化文化体制改革，培育合格文化市场主体，做大做强骨干文化企业：加快文化产业发展，提高文化生产要素在市场中高效流通和配置，关键在于必须培育合格的市场主体参与市场竞争，做大做优做强文化企业。在倾力打造一批有实力、有活力、有竞争力的文化企业和企业集团方面，未来的主要任务仍然在于继续推进国有经营性文化单位转企改制，并着力培育骨干企业，“要在演艺娱乐业、动漫游戏业、网络业、影视业、出版发行业等领域，选择一批改革到位、成长性好的大型国有或国有控股集团公司，加大政策扶持力度，鼓励其以资本为纽带进行跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，推动条件成熟的文化企业上市融资，鼓励已上市公司通过并购重组做大做强，尽快成为文化产业的中坚力量，提高产业集中度”，鼓励、支持和促进中小文化企业向“专、精、特、新”方向发展，形成富有活力的优势企业群体，形成合理的文化产业发展格局。

　　资本对接文化产业，扩大文化产品与服务出口：在完善文化产业市场体系层面，有序发展文化人才、信息技术、版权等各类交易市场，推进金融资本与文化资源有效对接，并进一步完善市场准入制度，支持社会资本以多种形式投资文化产业，鼓励扶持以公有制为主体、多种所有制发展的文化产业格局，有望未来一段时间继续取得进展。在我国文化产业目前已经取得的规模与成果基础上，“走出去”扩大文化产品与服务的出口也将得到政策的积极扶持。

　　关注出版发行业产业集中度提升机遇：在推进社会核心价值体系建设，并融入国民教育，体现到精神文化产品创作生产传播的各方面的旋律下，大型国有文化集团肩负着成为文化产业中坚力量的责任；目前，国内出版发行企业已整体完成转企改制，非时政类报刊转企改制正在全面推进；新闻出版“十二五规划”提出深化行业改革过程中，将打造新闻出版业的航空母舰，“做优做强一批，联合重组一批，打造一批专精特，退出市场一批”。未来几年，出版发行业并购重组有望提速，有能力实现跨地区、扩行业、跨所有制兼并重组的集团将迎来产业集中度提升的时代机遇。

　　投资建议：

　　我们维持行业“增持”评级，就政策利好层面，建议关注出版发行业产业集中度提升受益股中南传媒、时代出版、中文传媒，以及具备打造影视文化品牌能力的中视传媒。文化建设在战略层面意义凸显

　　自2007年十七大以来，中共首次将“文化命题”作为中央全会的议题；也是继1996年十四届六中全会讨论思想道德和文化建设问题之后，中共决策层再一次集中探讨文化课题，显示了文化产业得到了前所未有的重视和政策支持，已成为国家战略发展的重要组成部分。

　　我们认为这次会议实质上促进了对文化产业扶持政策持续加码，预计对行业的促进作用主要体现在以下几个方面：1、降低文化市场准入制度的门槛，出版行业等会更多的鼓励民营资本参与；2、产业并购继续扩大，文化企业上市、跨区域跨行业并购重组提速，特别是出版行业的跨行业并购将持续升温，数字出版和动漫游戏出版将成为出版业的新发展方向；3、金融方面，发挥资本市场的作用来支持文化产业，支持企业上市和扩大企业债券市场融资；保险业将加强针对文化出口企业的保险业务；4、政府加大投入，增加“扶持文化发展专项资金”，我们也预计影视剧行业、广告行业有望得到更加优惠的税收减免政策；5、为了提升我国文化在国际上的影响力，鼓励出版和影视动漫企业通过投资、合资、控股、参股等多种方式，在境外设立分支机构，使我国文化产品更直接地进入国际文化市场。

　　文化体制改革是行业发展的动力和条件

　　党的十六大以来，我国文化体制改革已取得了卓越成效。文化单位主要被分为公益性和经营性两大类，转企改制范围为出版发行、影视、演艺、广电网络、新闻网站、非时政类报刊等经营性文化单位。截至今年上半年，全国共注销经营性文化事业单位4千多家，核销事业编制18万个以上，出版发行、影视制作等领域改革任务基本完成。文化体制改革的深入，解放和发展了文化生产力，增强了文化发展的动力和活力。

　　并购整合的加剧将提升行业集中度，有利于大型传媒行业集团的发展。我们认为强大的国家文化影响力必然是通过强大的文化企业来实现，通过大企业在国际上树立我国的文化品牌，这也符合国家提升软实力，对外宣传中国文化，提高国际市场的竞争和综合影响力的文化发展方向。

　　重点品种推荐

　　华策影视、奥飞动漫、电广传媒、中南传媒。（渤海证券 崔健)