中财网元宵节相关诗句:A股独特筑底规则源于交易所法则——
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/05 00:03:16
A股独特筑底规则源于交易所法则
为什么当下市场迟迟无法见底，为何汇金增持和社保抄底后，市场不涨反跌，为何近期大盘股连续发行，银行股持续再融资抛出，难道A股是要通过抽资来见底吗？而与此对比的是海外市场暂停IPO，开始注资解决问题，从而是的下跌趋势停止，开始反弹，这样的差异为何？一切的一切都是源于，在A股，你看不懂交易所如何赚钱，股民你就不可能赚钱！
股民经常会问一个问题，股市下跌了谁在赚钱，股市上涨了谁在赔钱，如何看到市场中资金。其实，股市的操作，就是钱的运动，那么各个帐户的中的钱是否都一样呢？有不一样，也有一样。不一样的是，钱的来源、钱的性质、钱的规模，并可因此演变出很多的分类；一样的是，所有的钱进入到股市中，目的都是统一的，就是为了赚钱。
既然大家都是为了赚钱而来，那么另外一个问题就出现了，股市并不产生钱，钱的总数是一定的，一个群体赚钱了，那么其他群体就要赔钱。由于存在股市存在“吸金法则”（《主体思维选股法》市场篇的一节分析），即A股存在三大永远赚钱的群体，进入股市的钱被这三大群体瓜分之后才能够被其他剩余群体重新瓜分，这就注定了多数群体要赔钱的。这样的矛盾如何化解呢，如果无法化解，那么股市就无法运行和存在下去，这该怎么办？
其实，无论是管理层，还是机构、基金、媒体早就想好了处理这一矛盾的方法，那就是将股市的赚钱效应尽可能地具象、扩展、放大、强化，而将股市的亏损因素尽可能地抽象、缩小、隐藏。这样场外的人看到的都是股市好的一面，各种获利的案例，以及财富神话不断地充斥在人们耳边，造成了一种心理暗示，股市赚钱很容易，股市能改变生活，能赚大钱。而实际上，股市中的确有赚钱效应，也的确有人赚大钱，但这并不表示来一个股民就能够赚钱，这是思维上的误区。实际上由于市场中关键群体的盈利模式决定了必须要不断地有新股民、新资金介入，所以才有了那些美丽的财富神话和令人神往的赚钱效应，但过于美好的事物，往往会走向其另一面。
上交所和深交所成立20年来累积非常丰厚的家底，两家交易所都是中金所的股东。而前面书中我已经给大家详细分析的中金所的盈利模式也有了用武之地，股指期货背后大赢家是中金所，而中金所背后的实际上赢家名单中就有上交所和深交所，作为股民你可以不去了解很多的市场规则，但这些规则却会一直围绕在你的身边。包括以前市场筑底时，大多的救市都是为了给市场保住IPO、再融资的可能，从此扩大赢利，而如今市场规模扩大了，抽资也更容易了，随时虽然市场一跌再跌，却依然没有救市行为出现。如图所示：
沪深交易所的收入来源主要在于交易经手费、上市公司缴纳费用（该项费用是期货交易所所没有的）和交易席位费，而中证登（上交所和深交所在中证登各占50%股份）则依靠过户费、派息登记费等。为了方便计算，那么此时我们只分析交易经手费，沪深交易所的交易经手费比例为双向0.015%，那么仅选取最近三年的交易量，沪市2007年年成交额为30.97万亿元，2008年为18.38万亿元，2009年为35.26万亿元，三年合计84.61万亿元，那么以此来计算沪市三年合计仅交易经手费一项就能够达到126.915亿元。如果说，再考虑到分类持有中金所、中证登等收益的话，那么两大交易所合计收入将超过百亿元大关，而且这些还都是保守计算。而这些收入实际上完全来自于投资者的交易。
在国外成熟的市场，比如说欧美市场，以及港交所，交易所都是公司制，明确以盈利为目的，或许这样赤裸裸地标注有些让投资者难以接受，但这样实际上反而更能够保护投资者，在入市前就让你明确股市的残酷性，以及你面对的困难。同时很多交易所也直接上市，让股民去分享其所带来的利润。比如说香港交易所就在香港上市，代码为00388HK，这样其收入可以向股东分红，同时其募集的资金也可以去进行正规的，有市场和投资者监督、管理的投资，哪怕是去兴建豪华的大楼，也是名正言顺的事情。要知道以上交所、深交所如今的年收入，在沪深两市上市公司中，也是名列前茅的，可以说一块相当优质的资产。其实最为关键的，就是一旦上交所、深交所能够上市，实际上市场内各上市公司的行为也会更为规范，因为交易所本身就是上市公司，其必须要考虑到更多股东的利益，这样实际上上交所、上市公司、股民能够成为同一个方向上的角色，那么更有利于市场发展，也能够受到更多的监管。而在当下，交易所不断地通过IPO、再融资和其他方式来扩大自身赢利，完全不顾股民和市场本身的要求，或许交易所能够醒悟，或者真正上市实现监管才是A股见底的关键