中财网帝武丹尊全文免费阅读:应用均线理论躲避大熊市风险
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http://www.jrj.com 2008年07月27日 09:27 《证券市场红周刊》
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臧昊
中国股市自从去年 10 月 16日创下了 6124 点的新高后， 在 9个月的时间内，不论是机构还是个人投资者，都经历了一次巨大的损失。 尤其是在很多信奉价值的投资者当中， 弥漫着非常绝望的气氛：为何我们投资了中国最好的企业万科 A、招商银行、中国平安（601318行情,爱股,资讯）、中信证券（600030行情,爱股,资讯），而最后的跌幅也丝毫不比大盘少？ 正如先贤所言：为何我们播种了龙种，却收获了跳蚤？
在这种极度悲观的市场中，投资者开始不断扪心自问：在价值投资的方法崩塌后，是否还有值得信赖的操作手段？ 股市是否只能依靠运气才能赢得利润？ 股票投资的失利是否是种难以摆脱的宿命？
环顾四周，除了发现基金在亏损、券商在亏损、QFII 在亏损外，还有一小撮人正在享受着空仓看跌的美好岁月。 他们是谁？ 他们就是依靠技术分析投资的那批老手。
运用均线理论躲避熊市
当然，也许我们不能笼统地说信奉技术分析的投资者都规避了这轮股市下跌，因为技术分析也分为很多流派，有波浪理论派，有相信强弱指标的技术分析派。 我们这里所指的技术分析，指的是技术分析学派中的均线理论派。 应该说，在这大半年里，能够在证券市场上依据均线理论进行操作的投资者，大多都很安全地躲避了这波大跌。
所谓平均移动线理论，就是将股价的每日收盘价平均化，再每天去掉一个多日前的价格，加上最近一天的价格，所形成的一条平均曲线。 在实际操作中，股价穿过均线即买入，下穿均线即卖出。
按照这个操作方法，如果我们取 120 天平均移动线 ，那么，我们就可以在熊市刚刚开始的5226 点（2008 年 1 月 17 日）抛出，接着就安静地欣赏大盘如水银泻地般的单边下跌。如果我们用 60 天平均移动线， 那么， 在 5330 点（2007年 11 月 8 日）就可以在更高的位置早日脱逃。
运用均线理论趋利避害
如果我们把时间拉长， 看看除了逃命的功能外，在买入股票方面，均线理论是否能够抓住 2005 年末到 2008 年初的世纪牛市。答案同样简单。
按照 120 天平均移动线，2005年 12 月 14 日， 上证指数收盘站上1119 点，收盘为 1125 点，按照均线理论规则，长线买家进场，一路可以持有股票， 直到发出卖出信号在5226 点（2008 年 1 月 17 日）卖出。如果把上证指数看成一只股票，这样一买一卖操作后， 就可以获取4.67 倍的利润， 更为重要的是，在5000 多点抛掉后，还能完整地保护资金， 而不像绝大部分的投资者那样，把牛市所获得的利润还给市场，对于进场稍晚的投资者来说， 更是开始损折老本。
大盘如此， 均线理论应用在个股操作上就更是如此。 以中国平安为例，如果按照 30 天平均移动线法则， 应该在 50 元以下买入，135 元安全退出。 万科 A 也是如此。
最为精彩的是中国船舶（600150行情,爱股,资讯）， 如果在 2005 年 12 月的 6 元按照 120 天均线买入，到 2008 年 1 月以 220 元的复权价卖出，可以稳稳地得到 36 倍的回报，尽管后来它跌到过 68 元。
易学难精 严守纪律
为何均线理论能够产生如此神奇的功能， 在于技术分析的形成有其内在的逻辑前提： 股票价格变化已经蕴含了股票的一切信息。 均线理论认为， 决定股票价格的因素太多，几乎难以穷尽，所以，操作者只需要关注价格， 而无需关注决定价格的背后因素。需要的只是一点：严守纪律。
尽管在股市中， 均线操作的规则很简单，但在股市实践中，许多技术高手为了提高收益率， 发明了各种各样的变通方法。从这点来说，均线理论和围棋相当相像， 属于易学难精的一门学问。 其中的奥妙只有深入其中，才能体会其中的三味。
中国股市的总市值从 2007 年10 月的 33 万亿元人民币下跌到目前的不足 20 万亿元，损失惨重的投资者， 每天都在寻求股市落地的支撑点，询问何处是这次下跌的大底，而均线操作者却正在安静地等待下一次的建仓良机。
因为不论从 120 天线还是 30天线看，现在都应该是不问世事，持币相待的最后时机， 等到均线重新向上穿过 60 天、 甚至 120 天均线后，再考虑入市的事情。
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】 免费解套：010－58325082臧昊
中国股市自从去年 10 月 16日创下了 6124 点的新高后， 在 9个月的时间内，不论是机构还是个人投资者，都经历了一次巨大的损失。 尤其是在很多信奉价值的投资者当中， 弥漫着非常绝望的气氛：为何我们投资了中国最好的企业万科 A、招商银行、中国平安（601318行情,爱股,资讯）、中信证券（600030行情,爱股,资讯），而最后的跌幅也丝毫不比大盘少？ 正如先贤所言：为何我们播种了龙种，却收获了跳蚤？
在这种极度悲观的市场中，投资者开始不断扪心自问：在价值投资的方法崩塌后，是否还有值得信赖的操作手段？ 股市是否只能依靠运气才能赢得利润？ 股票投资的失利是否是种难以摆脱的宿命？
环顾四周，除了发现基金在亏损、券商在亏损、QFII 在亏损外，还有一小撮人正在享受着空仓看跌的美好岁月。 他们是谁？ 他们就是依靠技术分析投资的那批老手。
运用均线理论躲避熊市
当然，也许我们不能笼统地说信奉技术分析的投资者都规避了这轮股市下跌，因为技术分析也分为很多流派，有波浪理论派，有相信强弱指标的技术分析派。 我们这里所指的技术分析，指的是技术分析学派中的均线理论派。 应该说，在这大半年里，能够在证券市场上依据均线理论进行操作的投资者，大多都很安全地躲避了这波大跌。
所谓平均移动线理论，就是将股价的每日收盘价平均化，再每天去掉一个多日前的价格，加上最近一天的价格，所形成的一条平均曲线。 在实际操作中，股价穿过均线即买入，下穿均线即卖出。
按照这个操作方法，如果我们取 120 天平均移动线 ，那么，我们就可以在熊市刚刚开始的5226 点（2008 年 1 月 17 日）抛出，接着就安静地欣赏大盘如水银泻地般的单边下跌。如果我们用 60 天平均移动线， 那么， 在 5330 点（2007年 11 月 8 日）就可以在更高的位置早日脱逃。
运用均线理论趋利避害
如果我们把时间拉长， 看看除了逃命的功能外，在买入股票方面，均线理论是否能够抓住 2005 年末到 2008 年初的世纪牛市。答案同样简单。
按照 120 天平均移动线，2005年 12 月 14 日， 上证指数收盘站上1119 点，收盘为 1125 点，按照均线理论规则，长线买家进场，一路可以持有股票， 直到发出卖出信号在5226 点（2008 年 1 月 17 日）卖出。如果把上证指数看成一只股票，这样一买一卖操作后， 就可以获取4.67 倍的利润， 更为重要的是，在5000 多点抛掉后，还能完整地保护资金， 而不像绝大部分的投资者那样，把牛市所获得的利润还给市场，对于进场稍晚的投资者来说， 更是开始损折老本。
大盘如此， 均线理论应用在个股操作上就更是如此。 以中国平安为例，如果按照 30 天平均移动线法则， 应该在 50 元以下买入，135 元安全退出。 万科 A 也是如此。
最为精彩的是中国船舶（600150行情,爱股,资讯）， 如果在 2005 年 12 月的 6 元按照 120 天均线买入，到 2008 年 1 月以 220 元的复权价卖出，可以稳稳地得到 36 倍的回报，尽管后来它跌到过 68 元。
易学难精 严守纪律
为何均线理论能够产生如此神奇的功能， 在于技术分析的形成有其内在的逻辑前提： 股票价格变化已经蕴含了股票的一切信息。 均线理论认为， 决定股票价格的因素太多，几乎难以穷尽，所以，操作者只需要关注价格， 而无需关注决定价格的背后因素。需要的只是一点：严守纪律。
尽管在股市中， 均线操作的规则很简单，但在股市实践中，许多技术高手为了提高收益率， 发明了各种各样的变通方法。从这点来说，均线理论和围棋相当相像， 属于易学难精的一门学问。 其中的奥妙只有深入其中，才能体会其中的三味。
中国股市的总市值从 2007 年10 月的 33 万亿元人民币下跌到目前的不足 20 万亿元，损失惨重的投资者， 每天都在寻求股市落地的支撑点，询问何处是这次下跌的大底，而均线操作者却正在安静地等待下一次的建仓良机。
因为不论从 120 天线还是 30天线看，现在都应该是不问世事，持币相待的最后时机， 等到均线重新向上穿过 60 天、 甚至 120 天均线后，再考虑入市的事情。
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