中财网我的世界的抽奖机教程:宏观经济数据解读 货币政策或维持“中性”
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/19 13:20:33
昨日，国家统计局公布的2011年1-3季度宏观经济数据显示，GDP同比增长9.4%，其中三季度同比增长9.1%。从今年一、二、三季度同比经济增长幅度来看，分别为9.7%、9.5%和9.1%。
为此，接受《金融投资报》记者采访的有关专家表示，出现经济增长幅度逐季下降的现象符合预期；货币政策将以“稳”为主。
数据解读：不会“硬着陆”
银河证券首席经济学家左小蕾说，从今年1-3季度的宏观经济数据来看，与市场的预期基本一致。“我们应该改变经济持续高增长的偏好，不要追求两位数的增长，过去那种靠浪费资源，破坏环境换来的高增长得不偿失，因此是不可持续的。”
左小蕾进一步分析说，传统产业的增速必然下降，而新兴产业又需要一段时间才能挑起经济增长的重担，这也正是坚持科学发展观的要求。经济增长速度下滑并不等于经济运行不正常，现在这个增长速度就比较合适，就业率也比较高，完全没有必要担心“硬着陆”。
在左小蕾看来，今年1-3季度社会消费品零售总额同比增长17.0%(扣除价格因素实际增长11.7%)，应该说也在市场的预期之中。“至于9月出口同比增长17.1%，进口同比增长20.9%，也是一种正常现象。”左小蕾告诉记者，因为在我国调整经济结构，转变经济发展方式的背景下，政府开始鼓励进口了，这有利于保护我国的资源和环境，同时也有利于减少在国际市场上的贸易摩擦，进口增幅大于出口的现象今后还会出现。
申银万国首席经济学家杨成长认为，从公布的1-3季度的宏观经济数据来看，出现了这样一些特征：一是经济增速持续下滑。一季度增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%。二是由于“前高后低”的运行轨迹，今年第四季度的宏观经济增速还会继续下降，估计在9%以下。三是由于有前期经济增长速度的支撑，今年全年经济增速仍然会在9%以上。
政策研判：“中性”概率大
基于上述事实和分析，杨成长认为，现在出现的现象让市场有这样一些担心：一方面，本来应该大幅回落的固定资产投资增速并没有出现明显的下降，这会否引发宏观调控政策的再次出台？另一方面，消费、出口增速下降了，那么，在国际经济形势不明，人民币继续升值的压力下，会否继续下降，从而拖累中国经济？
不过，杨成长同时认为，由于目前经济增速持续下降，管理层也不会再对紧缩的货币政策加码，维持“中性”的概率最大。同时，对小微企业、保障性住房建设还将给予货币政策方面的支持。
“我不认为目前资金紧张是普遍现象，否则，温州为什么出现了全民放高利贷的现象？”左小蕾在回答记者关于资金面的问题时反问记者。她认为，既然目前的经济增长处于正常状态，物价也还在高位，而从目前的存款负利率情况来看确实还比较严重，通胀预期还比较强烈，所以不可能改变现有的货币政策。
左小蕾认为，货币政策将继续坚持稳健的原则，但应该注意“稳健”并不等于“紧缩”， 在货币政策工具的具体使用上，从货币数量工具来看，央行可能不再提高存准率，而更多地采取公开市场操作手段来对流动性进行调控。在货币价格工具的使用上，左小蕾不赞成继续加息，“目前有一种观点认为，加息可以起到打压房地产市场的作用，而事实证明其效果有限，因为目前来自银行系统以外的资金占比很大，而这部分资金不受利率调整的影响。”