汽车加法兰盘:交易的艺术

不下输不起的赌注

交易员若想获得长期的成功，另一项重要因素是持续力，也就是能在市场上屹立不摇，不被淘汰出局的能力。这点与赌徒所需具备的要素一样。你必须坚持，直到情势反转为对你有利为止。这种持续力由以下三要素组成：

心理资本：不要被突如其来的损失吓到，也不要被乍然涌进的获利激起贪念，导致你无法贯彻既定的交易及理财策略。

身体资本：任何赌徒都无法二十四小时待在赌桌上，同样的，交易员也需要休息。你必须妥善安排自己的饮食、睡眠、以及运动，让身体随时保持最佳状态。

金钱资本：无论是赢或输，你都要坚持原订的理财计划。造成错误判断最主要的因素，往往是因为投入超出能力范围的资金。如果过度投资，亏损时间又过长，你可能会在情势逆转为对你有利之前，就提早出场。

掌握主流脉动

技巧卓越的赌徒会在赢钱的时候加码，输钱的时候减码。如果你连续亏损，应该考虑降低手上的持股数目或期货口数，并且重新评估策略。最起码在亏钱的时候绝对不要再加码，摊平成本通常会愈摊愈平，理财主要原则之一就是善设停损。

我再次强调，当价格滑落时，切莫沿路向下摊平。例如当你买进白银期货合约之后，白银价格却开始走低，此时，你可能想要向下加码，在价格持续下滑时买进愈来愈多的白银期货，你打的如意算盘是白银价格有朝一日反弹上扬时，就可以大赚一笔。你或许会成功，但是如果白银价格不断破底，所有辛苦钱将全部赔在这一笔交易上了。

   而价格持续上升时，放空操作是很危险的。如果你放空白银期货合约，而白银价格却向上攀升，你可能决定再加码放空口数，希望白银价格在你被迫回补空单之前反转向下，让你有机会解套。

善设停损又能让获利达到满意点是交易的不二法则。当然，要学会辨认情况何时反转，并非一蹴可几，你必须仔细观察市场主流脉动。经验告诉我，如果一件事必须费九牛二虎之力才能达到目标，通常这件事最后是无法达成的，无论是人际关系、生意往来、或交易，都是如此。此外，我们不可能天天获利，就好像打高尔夫球，有时怎么打都不顺手。

当交易为你赚进一大笔钞票时，这绝不是放自己一个月假或去钓鱼的时机。当交易进行得非常顺利，加上你个人生活或事业上的干扰亦减至最低时，你仍需遵循既定的交易分析系统以及理财策略继续交易。

专心执行正确的游戏规则，钞票自然入袋

优秀的赌徒会忘记他们赌博的目的是为了赚钱，他们只是专心一致的发挥赌技，赚钱不过是步骤正确所衍生的副产品。优秀的赌徒会仔细分析输赢的机率，然后下注，他们专注于当下面临的赌局。赌徒若一直注意赌桌上的钱，会使自己分心而无法发挥赌技。交易时若太在意钱也会降低成功机率。执行正确的交易和理财规则，钞票自然滚滚而来。

将注意力由你押在市场上的钱转移到下列几处：

˙市场本身──睁大眼睛寻找交易机会

˙自己采用的交易分析系统

˙其它有益的信息

˙理财

˙自己本身

如果你把心思都放在你投入交易的钱上面，而不去注意游戏规则正确与否，那么无论你现在是赢是输，你的交易决策能力都会被削弱。赌博与交易都需要专心一致，如果注意力集中在金钱上，将无法有效的维持专心度。优秀的赌徒根据赢钱的机率来决定是否值得下注，交易员也得先算出每一笔交易的潜在获利，再决定是否值得冒此风险。职业赌徒和专业交易员既不会受投入金额多寡的影响，也不会因为出乎预料的短期大量输赢而手软或缩手。记住投入交易的是自己的钱

这点和前一点并不冲突，两者看似相反，其实是一体两面。一旦赌徒或交易员接连尝到赢钱的甜头，尔后在执行交易时会变得懒散，因为他们觉得这些赚来的钱像是从天而降、不需要成本的，好像是交易所或赌场的钱，而不是自己的。他们忘了当初所投入的是自己辛苦挣来的血汗钱。当交易员犯了这个错误，会开始脱离现实面，陷入交易的「游戏」当中，这一点我在第二章会详细解释。粗心大意是交易员的致命伤。太容易获利或一连串的获利往往使交易员变得轻率躁进，进而想尝试更高风险的交易。

避免这项错误的要诀在于严格遵守交易分析和理财规划系统。当你执行交易决策时，必须忘记金钱本身，而专注于运用正确的交易技巧，自然会赚到钱。换句话说，面对获利或亏损时，要记住这是自己的钱、真实可见的钱。珍惜自己的钱，坚持你的交易策略，就可以抗拒冒过度风险的诱惑，也不至于把资金当成市场的钱而掉以轻心。

赢钱时更要采取积极攻势

你看过足球或篮球比赛时领先的球队，立刻松懈下来，坐等胜利来临吗？常见的情况是，如果领先的球队开始变得保守、并且规避风险，结果往往会被后来居上。倒不是说领先的球队就一定会懒散下来，主要原因是他们变得患得患失、保守、失去攻击焦点、无法再集中火力。之前，之所以可以领先对方，是因为他们攻势凌厉、冒险犯难、努力不懈、而且英勇过人。如果领先的球队变得保守而消极，原先落后的球队会急起直追，拉近比数。但如果暂时领先的球队能持续先前的攻势，并且继续贯彻先前的策略，就可以一路领先到底。

交易也是一样。交易员或许会决定将部分交易先获利了结，暂不管获利的多寡。就像前面所说的，这些交易员只在意金钱本身，而不注重交易方法是否正确。他们深信，「幸运之神」不会老是眷顾自己。他们对于市场自我运作的机制没有信心，害怕市场会反转，侵蚀先前的获利。换言之，这些交易员感情用事，缺乏系统性的分析。

无论你身处连续五次亏损、或前一个晚上因酒醉而神智不清、或者你正计划去钓鱼，如果交易分析系统分析此刻是进场交易的好时机，你应该要立刻进场。胆小、生性安逸、或反复无常的交易员会错过交易系统所选中的交易时点，使自己的交易策略失去一致性。

积极的人生观能让你名利双收。你应该积极寻找符合自己标准的交易机会。胆小的人注定失败。如果你违反机率准则，错失投资良机，将损失大笔钱财。就如同手气很顺的赌徒，当你占主流上风时，应该要积极的交易。搭上主流的顺风车会使你的资产，也就是金钱资本，大幅增加。

优秀的赌徒或交易员绝不能被失败感淹没，否则真的会成为失败者。赌徒或交易员不能任凭一时的亏损导致连锁性的亏损，也不能因一时的疏忽造成无法弥补的错误。赌徒和交易员，想要尽速挽回亏损局面的心态，无异于开启了一扇通往失败陷阱之门。当你输钱时，或许觉得市场或赌场吞了你的钱，必须把钱还给你。你愈想把钱赢回来，与市场的关系愈像一场血脉贲张的仇杀。事实上，赌场上输赢的机率全然是客观的、机械式的。你所面对的交易状况并不掺杂任何情绪因素。不管输或赢，市场依旧存在。倘若你将情绪强加于一无所感的环境上，就好比整夜站立在海中央，试图阻止浪潮涌入一般，徒劳无功。你或许会生气、会反击，感觉市场亏欠你，实事上市场并不欠你。你或许会交易过量，或对经纪人大发雷霆。而这整个过程都与你当初精心规划的交易策略背道而驰。你所应该做的，是面对亏损的事实，并且加以评估，由错误中学习，如果必要的话也可以调整你的交易规划，然后决定下一步该怎么走。

交易前先掌握全盘状况

职业赌徒初到一个陌生的地方，通常会先去摸清赌场的底细及规则，估计胜算，并观察其它赌客的技巧，然后才会坐上赌桌，开始下注。

你也应该在从事交易之前，耐心的以你自己的专业素养，全方位的施展自己的交易策略。你在投入资金之前，应该要根据不同交易所、不同类型的交易、不同市场状况先在纸上演练一番。就像你一旦选中一间服装店，就要试穿不同的衣服，然后才决定买哪一套。在花钱购买之前，一定会想要确定哪一套衣服感觉最好、最适合你。

我刚开始从事交易时，专门注意超短线的当冲操作，一天之内进出市场十到二十次。我发现自己并不喜欢这种方式，因为过程太紧张，使我情绪紧绷，也迫使我只能将注意力集中在少数的市场上。但我也不喜欢采用长期移动平均线的方法，虽然我知道它是追随主流的最佳方法之一。使用移动平均线时，如果你判断错误，可能一投入资金就遭受巨额损失。对我而言，最有效的方法是：先观察数个市场的状况，得到一个整体的概念，然后再找出这些市场中风险报酬率介于一．五到三倍之间的商品。这是一种迂回的策略，在我做第一口期货交易前，已经在纸上模拟操演了六个月。

你不必为了成为专业的交易人而每天花许多时间钻研，有很多软件可以帮你忙。这些软件在杂志的广告上都可以看到，例如《期货杂志》(Futures)、《股票暨商品技术分析》(Technical Analysis of Stock and Commodities)、《投资人日报》(Investor's Business Daily)等。这些软件在你尚未投入任何一毛钱之前，可以帮助你仿真不同的交易方法。

一旦你了解情势，在面对市场波动时，就可以保持冷静、镇定、并且意志力集中。这将有助于提高长期获利的机率，无论是在股票、债券、期货、金属、或货币市场，皆是如此。但会不会说比做容易呢？事实上，你并不需要刻意压抑或扭曲自己的人格，只需要找到一套适合你的交易系统。你必须做功课，才能对于交易标的、投资环境、市场状况、以及其它交易员的状况，培养敏锐的观察力。当然这并非一蹴可几，你必须投入相当多的时间，才能逐渐感应市场运作规则何在、主流何在。

交易的经验会改变你对于不同状况的反应，你会由情绪化的反应变成更有原则，日后面对高度压力的环境时，将不再恐慌。躁进的赌徒或交易员往往在冷静评估投资环境之前，即贸然投入市场，最后通常会赔钱。长期下来，主观情绪并不能为你赚钱，只有勤作功课才能做到。

凭直觉而非冲动做交易

容易冲动的赌徒和交易员通常会赔钱。凭冲动做交易的人通常不了解交易的原则，他们容易兴奋、情绪化，并且常常分析错误，且常因贪婪或恐惧而失去理智。这和长期研究市场的交易员形成强烈对比。如果你勤作功课，会对市场产生一种直觉，这种直觉是建立在长时间的研究、努力之上的，由经验之中，缜密的研究、反省，逐渐建立观念、想法，并且在不断和市场角力之间，自然涌出。

这种情形就好比闭着眼睛随手乱指一套衣服，与仔细观察数种不同的设计，包括线条、剪裁以及品牌，然后试穿在走廊来回走动，才决定要买哪一件，两者是截然不同的。

规律的作息

长期不休息的从事交易常会导致决策错误。赌场从不打烊，而今日的金融市场也是全天候的，很多市场都是一天二十四小时，日复一日、年复一年的进行交易。人类的极限尚不足以承受这种严酷的考验，你必须休息，才不会精疲力竭，甚至崩溃。否则，你的心智、情绪、心理、以及身体都将提出抗议。你必须暂时离开市场去充电、补足能量、用功、学习新的交易技巧、观察市场、并认识新朋友。